Piața monetară- acesta este un element structural al pietei financiare, in care banii insusi fac obiectul cumpararii si vanzarii. Mai mult, aceasta nu este neapărat numerar, oferta monetară pe o anumită piață este totalitatea tuturor numerar, atât numerar, cât și necash, asigurând circulația bunurilor și serviciilor în sistemul economic al statului.

Participanții piata monetara sunt, pe de o parte, persoanele care furnizează bani pe o perioadă de până la un an (creditori), iar pe de altă parte, persoanele care împrumută bani în anumite condiții (împrumutați): bănci comerciale; băncilor centrale; Ministerul Finanțelor; companii; indivizii; internaţional organizatii financiare; alte instituții financiare și de credit.

În sistem masa monetară pot fi distinse parte activă(în numerar de fapt deservire cifra de afaceri economică) Și parte pasivă (economii de numerar, soldurile conturilor care pot servi potențial ca fonduri de decontare). În plus față de părțile numite ale pieței monetare, există așa-numitele „cvasi-bani”, care reprezintă fonduri în conturi pe termen determinat, depozite de economii, în depozite, certificate, acțiuni ale fondurilor de investiții care investesc doar pe termen scurt obligații bănești. De obicei, pe piața monetară, banii sunt împrumuți pe termen scurt pentru o perioadă de până la un an.

Oferta și cererea de bani pe piața monetară sunt determinate de rata dobânzii, care este prețul banilor împrumuți. Cererea de bani este determinată de suma de bani deținută de agenții economici, adică este cererea de rezerve monetare în termeni reali. Cererea de bani apare în următoarele cazuri: a) pentru încheierea de tranzacții de cumpărare și vânzare (determinată de venituri în numerar economia de stat); b) ca mijloc de dobândire a altora active financiare- obligațiuni, acțiuni etc. (determinate de dorința de a primi venituri sub formă de dividende și dobândă). În consecință, cererea de bani este direct dependentă de nivelul venitului și invers dependentă de rata dobânzii.

Rolul și funcțiile pieței monetare este de a servi circulația capitalului de lucru al firmelor, resursele pe termen scurt ale băncilor, instituțiilor, statului și persoanelor fizice.

Piața de capital este un mecanism de interacţiune între cererea firmelor de capital împrumutat pentru investiții, pe de o parte, și furnizarea de fonduri împrumutate de la firme și gospodării, pe de altă parte. Spre deosebire de piața monetară, instrumentele financiare tranzacționează pe piața de capital bursa, fonduri împrumutate cu o maturitate mai mare de un an.

Această piață, diversă în formele ei, include: piața de valori (sau piața de valori mobiliare); piețe imobiliare; piata fondurilor imprumutate.

Instituții financiare precum băncile, companiile de asigurare, fonduri și companii de investitii joacă un rol important pe această piață. Piața de capital coordonează acțiunile proprietarilor de economii care își pun fondurile spre vânzare cu acțiunile investitorilor care caută fonduri pentru finanțare diverse tipuri activități.

Piața de capital servește ca o sursă critică de resurse de investiții pe termen lung pentru guverne, corporații și bănci

Bursa de valori- parte integrantă a pieței de capital; piata de tranzactionare a valorilor mobiliare, atat admise la tranzactionare pe orice bursa cat si tranzactionate in afara bursei, i.e. pe piata fara reteta.

Marfa de pe această piață sunt acțiunile companiei. Investiția în acest segment al pieței financiare este atractivă pentru investitori din două motive. În primul rând, investind în acțiunile unei anumite companii, investitorul primește dreptul de a primi partea sa din profit din profiturile companiei - așa-numitele dividende, care de obicei se ridică la până la 10% din sumă. fonduri investite. În al doilea rând, valoarea acțiunii achiziționate în sine poate crește (dacă compania se dezvoltă cu succes). Astfel, rentabilitatea investiției în acțiuni are două componente - dividendul și diferența dintre prețul de cumpărare al acțiunii și prețul actual al acțiunii.

Scopul principal al bursei naționale este de a atrage temporar fonduri gratuiteîn economia ţării, asigurând utilizarea lor eficientă. Posibilitatea de cumpărare și vânzare gratuită a titlurilor de valoare pe bursă permite investitorului să aleagă în mod independent timpul pentru care dorește să-și plaseze fondurile într-un anumit proiect de afaceri.

Piața valutară este un sistem de relații economice și organizatorice stabile care decurg ca urmare a tranzacțiilor de cumpărare și vânzare de valută și diverse valorile valutare. Sarcina principală a pieței valutare este de a servi internațional relaţiile economice. Pe scena modernă Piața valutară arată ca o combinație de piețe naționale, regionale și mondiale, liniile dintre care sunt practic șterse.

Piața valutară FOREX (din engleză. PENTRU străin EX schimbă piața) - este un set de tranzacții pentru cumpărarea și vânzarea de valută străină și acordarea de împrumuturi în condiții specifice (suma, Rata de schimb, rata dobânzii) cu executare la o anumită dată.

Principalii participanți pe piața valutară sunt: ​​băncile comerciale, schimburi valutare, băncile centrale, firmele implicate în operațiuni de comerț exterior, fonduri de investitii, companii de brokeraj; participarea directă la tranzactii valutare indivizii... Forex modern s-a format în anii 70 ai secolului XX, când cele mai mari tari a preferat să treacă de la cursurile de schimb valutare fixe la cele flotante. Marfa de pe această piață sunt valutele diverse tari. Rentabilitatea investiției pe această piață depinde de modificările cotațiilor valutare.

Cotațiile valutare pot fi influențate de diverși factori: indicatori macroeconomici, modificări ale ratelor dobânzilor etc.); factori politici (alegeri prezidențiale); sentimentele participanților pe piață, așteptările acestora, zvonurile; circumstanțe de forță majoră (acte teroriste, dezastre naturale etc.).

Principalele valute care reprezintă cea mai mare parte a tuturor tranzacțiilor în Piața FOREX, sunt astăzi dolarul american, euro, yenul japonez, francul elvețian și lira sterlină sterlină.

Piața asigurărilor reprezinta un ansamblu de relatii economice de cumparare si vanzare de servicii de asigurare, exprimate in protectie interese de proprietate fizice şi persoane juridice la producerea unor evenimente asigurate pe cheltuiala fondurilor (contributii, prime) ale asiguratilor.

Structural, piața asigurărilor poate fi prezentată sub două aspecte: organizațional, juridic și teritorial. Sub aspect organizatoric și juridic este reprezentat de organizații pe acțiuni, mutuale, private și publice de asigurări, sub aspect teritorial - local (regional), național (țară, republică etc.) și global (de exemplu, pan -Piața europeană de asigurări a țărilor membre UE). Din punct de vedere al zonelor de servicii, piețele locale de asigurări sunt numite și interne, naționale - externe și mondiale - globale.

Principalele componente ale interne piata asigurarilor sunt resursele materiale şi financiare ale organizaţiei de asigurări. Sarcinile principale ale pieței interne sunt crearea cererii pentru servicii de asigurare(marketing si publicitate), incheierea de contracte si vanzarea de polite de asigurare (certificate), urmarirea unei politici tarifare adecvate si flexibile, reglementand infrastructura proprie.

În prezent, în practica mondială a asigurărilor s-au intensificat tendințele de specializare și universalizare a activităților asigurătorilor. Organizațiile de asigurări îndeplinesc din ce în ce mai mult funcțiile instituțiilor de credit specializate angajate în împrumuturi în diverse domenii și industrii. activitate economică, iar în multe țări ocupă poziții de lider după băncile comerciale ca furnizori de capital de împrumut.

În plus, natura resurselor monetare acumulate de organizațiile de asigurări le permite să fie utilizate pentru investiții industriale pe termen lung prin intermediul pieței valorilor mobiliare (facturi, obligațiuni etc.). Cu astfel de oportunități, băncile funcționează relativ înseamnă pe termen scurt, nu-l au. De asemenea, trebuie remarcat faptul că fluxul de numerar în organizațiile de asigurări sub forma primelor de asigurare, venituri din operațiuni active(investiție, sponsorizare, depunere etc.), de regulă, depășește semnificativ valoarea plăților de asigurare către asigurați, ceea ce permite organizațiilor de asigurări să crească în mod constant investițiile în domenii profitabile de afaceri, grandioase proiecte promițătoare, titluri de valoare pe termen lung, obligațiuni de stat pe termen scurt, imobiliare etc. Toate acestea caracterizează piața asigurărilor ca un sistem financiar complex multifactorial.

Piața metalelor prețioase. Mărfurile de pe această piață sunt metale prețioase și pământuri rare (argint, aur, platină, paladiu etc.). În trecut, aproape toate monedele au trecut prin stadiul de a fi susținute de unul sau altul metal prețios, începând cu argint (dolarul de argint) și terminând cu suport de aur. În mod tradițional, mărimea rezervelor de aur ale unei țări, care includ nu numai aur, ci și platină și paladiu, se reflectă în puterea și slăbiciunea economiei țării. Investiția pe piața metalelor prețioase vă permite să obțineți un profit legat de cotațiile de preț pentru metale pretioase, pentru că Metalele prețioase pot fi întotdeauna „schimbate” cu bani.

Piața metalelor prețioase poate fi privită din două perspective: funcțională și instituțională. Din punct de vedere funcțional, piața metalelor prețioase și pietrelor prețioase este un centru comercial și financiar în care se concentrează comerțul cu acestea și alte tranzacții comerciale și imobiliare cu aceste active. Din această poziție, funcționarea pieței metalelor prețioase ar trebui să asigure consumul industrial și de bijuterii de metale prețioase și pietre prețioase, crearea unei rezerve de aur a statului, asigurarea împotriva riscurile valutare, realizând profit prin tranzacții de arbitraj.

Din punct de vedere instituțional, piața metalelor prețioase este o colecție de bănci și burse de metale prețioase special autorizate.

După scopul lor, metalele prețioase joacă un dublu rol: sunt destinate utilizării industriale (tehnologie, electronică, echipamente medicale, protetică etc.); fac obiectul investițiilor (producția de monede, bijuterii), folosite ca comori, rezerve.

Piețele de acțiuni, de credit, de schimb valutar și de asigurări permit utilizarea capitalului temporar liber atât la nivel național, cât și la nivel global. Activitatea pieței financiare face posibilă reimplicarea temporară a capitalului disponibil în numerar în circulația generală a capitalului, asigurând continuitatea reproducerii și profitul antreprenorilor.

Rolul pozitiv al pieței financiare constă în funcția sa de redistribuire: prin aceasta, capitalul monetar este direcționat spre dezvoltarea economică, inclusiv spre inovare. Rolul negativ al pieței financiare în dezvoltarea economică este asociat cu predominarea tranzacțiilor virtuale speculative în interesul îmbogățirii participanților săi instituționali în locul redistribuirii capitalului monetar la prioritate. proiecte inovatoare luând în considerare interesele naționale. Acest rol negativ se intensifică în timpul șocurilor de criză în diferitele sale segmente, ceea ce afectează negativ participanții de pe piață și dezvoltarea socio-economică a țării.

Piața financiară rusă este reprezentată de următoarele sectoare:

1) Piața creditelor;

2) Piața valorilor mobiliare;

3) Piața metalelor prețioase;

4) Piața valutară;

5) Piața instrumentelor derivate instrumente financiare.

După cum am menționat deja mai sus, pe piața creditului, obiectul achiziției și vânzării îl constituie fonduri temporare gratuite, împrumutate în condițiile de rambursare, urgență și plată. Conform articolului 819 din Codul civil al Federației Ruse la contract de împrumut o bancă sau altă organizație de credit se obligă să furnizeze împrumutatului fonduri în valoare și în condițiile prevăzute de acord, iar împrumutatul se obligă să restituie cele primite suma de baniși plătiți dobândă pe ea. Piața de creditare din Federația Rusă este asigurată în principal de băncile comerciale. Cele mai mari bănci din Rusia includ Sberbank, VTB, Vozrozhdenie etc. ultimii ani Piața de credit se dezvolta activ. La 1 mai 2006, în Federația Rusă funcționau 1.233 de instituții de credit cu 3.274 de sucursale. Volumul pieței de credite și structura acesteia sunt prezentate în tabel.

Problemele pieței interne de credit rămân cu o capitalizare scăzută, ceea ce reduce capacitățile de servicii companii mari, al căror volum de afaceri este de multe ori mai mare decât capitalul băncilor. Consecința acestui fapt este tendința de extindere a operațiunilor companiile rusești pe piețele financiare străine.

Pe o notă pozitivă starea actuală piata creditelor este de o calitate destul de inalta portofoliu de credite Cele mai mari 30 de bănci. În același timp, în ciuda tabloului favorabil, mulți economiști își exprimă îngrijorarea cu privire la deteriorarea calității portofoliului de credite de consum, care în viitor ar putea duce la situații de criză pentru o serie de bănci.

Volumul împrumuturilor acordate (miliard de ruble)

Rusia, ca țară cu propriile sale rezerve și depozite semnificative de metale prețioase, are aproape toate condițiile necesare pentru dezvoltarea pieței metalelor prețioase. În ultimii ani, crearea pieței a fost influențată pozitiv de factori precum:

1) Formarea principalilor participanți la piață;

2) Creșterea volumelor de producție de metal și, în consecință, creșterea ofertei;

3) Aflux investitii straineîn industria minieră;

4) Creșterea consumului industrial

5) Creșterea cererii din partea investitorilor privați;

6) Formarea prețurilor la metale ținând cont de condițiile pieței mondiale.

În conformitate cu participanții pe piață și natura tranzacțiilor, piața metalelor prețioase poate fi împărțită, ca și piața valorilor mobiliare, în primară și secundară. În Federația Rusă, piața primară este mai dezvoltată, ai cărei participanți principali sunt întreprinderile din industria minieră și de prelucrare. Obiectul operațiunilor și tranzacțiilor pe piața primară este, de regulă, metal in starea fizică(lingouri, pulberi, granule, produse laminate) – metal primar extras din subsol, precum și obținut în timpul prelucrării materiilor prime secundare. Pe piaţa secundară, pieţele interbancare, angro şi de export au primit cea mai mare dezvoltare. Sectorul retail este în stadiu de dezvoltare, iar sectorul bursier tocmai se formează. Piața secundară este reprezentată de o gamă mai largă de participanți. Pe lângă participanții de pe piața primară, aceștia sunt investitori privați. Pe lângă tranzacțiile cu metale în forma fizica Pe piata secundara tranzactiile se desfasoara in forma impersonala (titluri de valoare), care au un avantaj fata de primele, intrucat nu sunt supuse TVA-ului.

Un pas important în dezvoltarea pieței aurului a fost făcut în iunie 2006. RTS, ca parte a secțiunii sale de instrumente derivate FORTS, a început să tranzacționeze contracte futures pe aur. Primul tranzacție nominală contractul futures pe aur a fost încheiat cu decontare în iulie la un preț de 626,5 USD pe uncie (în prezent prețul unei uncie este mai mare de 1.200 USD). În doar o zi de tranzacționare, au fost încheiate 70 de tranzacții în valoare de 46,793 milioane. ruble (în prezent, acest volum este tipic pentru o oră de tranzacționare).

Pe piata valutara Obiectul de cumpărare și vânzare îl constituie valută străină și instrumente financiare care deservesc tranzacțiile cu aceasta. Piața valutară internă este importantă pentru întreaga piață financiară rusă și pentru economia în ansamblu, oferind interacțiune cu alte segmente ale pieței financiare interne, comunicare cu sectorul real economia Rusieiși participarea Rusiei la funcționarea globală sistem economic. Dinamica cursului de schimb al rublei a fost un factor important care a determinat atractivitatea comparativă a rublei și a instrumentelor valutare pe piața monetară și pe piața de capital și, prin urmare, a influențat deciziile de investiții ale participanților la piața financiară. Au fost afectate și fluctuațiile cursului de schimb rezultate financiare activități institutii de credit, nebancar institutii financiareși întreprinderile nefinanciare din cauza modificărilor valorii rublei lor active valutareși obligații.

În prezent, după cum se poate observa din histogramă, cifra de afaceri totală a pieței valutare a scăzut.

În prezent, după cum se poate observa din histogramă, cifra de afaceri totală a pieței valutare a scăzut. Structura pieței valutare interne este prezentată după cum urmează (Fig. 2).

Astfel, în prima jumătate a anului 2009, piața valutară internă a rămas unul dintre cele mai semnificative segmente ale pieței financiare ruse. Indicatorii de preț și de volum care caracterizează condițiile pieței au fost caracterizați de o volatilitate ridicată în perioada analizată. După o deteriorare gravă la sfârșitul anului 2008 și începutul anului 2009 în contextul crizei financiare și economice globale, situația de pe piața valutară internă a început să se stabilizeze treptat. Participanții săi s-au adaptat la schimbările din condițiile pieței. Infrastructura segmentelor bursei și over-the-counter ale pieței valutare interne a rămas pe deplin operațională.

Cel mai important segment al pieței financiare ruse este piața valorilor mobiliare, care este un ansamblu de relații economice care iau naștere între diverse entități economice privind mobilizarea și plasarea capitalului liber în procesul de emitere și circulație a valorilor mobiliare.

Piața de tranzacționare a valorilor mobiliare rusești include piața rusă, Londra, Germania, New York etc. piețele externe Sunt plasate bonuri de depozit și euroobligațiuni.

Piața de valori mobiliare din Rusia este model mixt bursa: pe piata exista atat banci comerciale cat si institutii de investitii nebancare. În SUA, băncile comerciale au restricții privind tranzacțiile cu valori mobiliare.

Pe piata ruseasca titlurile de valoare au fost dominate de titlurile de stat și municipale, care au concurat cu succes cu titlurile bancare și corporative. Randamentul titlurilor de valoare a fost de 123% pe an în anumite perioade. Cu toate acestea, randamentul ridicat al titlurilor de valoare, conform legilor pieței, a însemnat un grad ridicat de risc și a făcut piața rusă riscantă.

Piața de valori mobiliare din Rusia în perioadele de dinainte de 2007 nu și-a îndeplinit scopul principal - redistribuirea fondurilor în scopul investițiilor productive. Piața era mică ca volum, multe titluri erau nelichide. Infrastructura pieței și tehnologia de tranzacționare nu au fost dezvoltate. Nu a existat acces deschis la informații. Cererea de titluri a fost scăzută. Ponderea nerezidenților a fost de aproximativ o treime. În 1996 au fost admiși pe piața primară și apoi pe piața secundară. În plus, în 1996, Rusia a fost inclusă în indicele IFC. Acest lucru a însemnat că toate fondurile de investiții majore din lume investesc în ţările în curs de dezvoltare, au alocat de la 1 la 3% din fondurile lor pentru investiții în economia rusă. În perioada 1997-1998, ponderea nerezidenților a scăzut la 18%, apoi a scăzut complet la zero ca urmare a crizei din Rusia.

Multe dintre caracteristicile de mai sus au fost asociate cu subdezvoltarea pieței de valori mobiliare din Rusia.

În perioada modernă, în perioada lumii criza financiara Piața de valori mobiliare din Rusia își începe redresarea treptată. Permiteți-mi să vă reamintesc că în noiembrie 2008 – februarie 2009, pierderile bursei rusești conform indicelui RTS s-au ridicat la 80% (indicele american S&P 500 -45%; DAX german -47%; Nikkei japonez 225 -56%). . În prima jumătate a anului 2009, au existat semne de îmbunătățire a situației pe bursa rusă. Din februarie, a început o intensificare treptată a tranzacțiilor cu acțiuni pe piața secundară, iar în ultimele zece zile ale lunii a avut loc o inversare a dinamicii prețurilor după prăbușirea cotațiilor instrumentelor din a doua jumătate a anului 2008 - ianuarie 2009. Stabilizarea a situaţiei de pe piaţa valutară internă, o creştere a preţurilor pe pieţele mondiale ale petrolului şi bursiere. Cu toate acestea, reluarea creșterii prețurilor acțiuni rusești a fost asociat în principal cu afluxul de capital speculativ pe termen scurt, inclusiv capital străin, în piața de valori. Aflux investitie pe termen lung Piața internă de valori a fost împiedicată de lipsa unor schimbări pozitive tangibile în starea economiei globale și rusești și de incertitudinea dinamicii viitoare a cotațiilor titlurilor rusești. Astfel, bursa rusă a rămas extrem de vulnerabilă la schimbările în direcția fluxului de capital al investitorilor de portofoliu și, în consecință, la posibilitatea unei noi corecții semnificative de preț.

La începutul anului 2009, pe piaţa financiară rusă au persistat tendinţe negative ultimele luni 2008. Ieșirea de capital a continuat investitori straini de la bursa internă, deși volumele lunare de retragere a fondurilor de la nerezidenți în ianuarie-martie 2009 au fost semnificativ mai mici decât în ​​iunie-decembrie 2008. Acest lucru a atenuat influența acestui factor asupra dinamicii cotațiilor titlurilor rusești, care au crescut constant din ultimele zece zile ale lunii februarie. În aprilie-mai 2009, fondurile nerezidente au început să revină pe piața de valori rusă: conform Bursei de Valori MICEX, soldul tranzacțiilor nerezidente cu acțiuni pe piața secundară (volumul achizițiilor minus volumul vânzărilor) a fost pozitiv.

Achizițiile active de acțiuni lichide rusești de către nerezidenți au contribuit la creșterea cererii pentru acestea din partea investitorilor autohtoni și la o accelerare a ritmului de creștere a cotațiilor. Drept urmare, până la începutul lunii iunie, prețurile majorității acțiunilor au atins valorile maxime din prima jumătate a anului 2009. În ciuda faptului că afluxul a fost observat în aprilie-mai 2009 capital străin a fost în principal de natură pe termen scurt, impactul său asupra pieței financiare ruse în ansamblu a fost pozitiv. Interes în creștere al investitorilor pentru instrumente rusești a servit drept semnal al reducerii riscurilor de investiții pe piața financiară internă și a deschis noi oportunități companiilor ruse de a-și restructura și refinanța datoria scadentă în 2009-2010.

La sfarsitul primei jumatati a anului 2009, Indicele MICEX a crescut cu 56,8% fata de sfarsitul anului 2008 si a atins 971,55 puncte la inchiderea tranzactiilor pe 30 iunie 2009. Intervalul fluctuațiilor sale în perioada analizată a fost de 553,62-1206,20 puncte. Indicele RTS a crescut cu 56,2% și a ajuns la 987,02 puncte la închiderea tranzacționării pe 30 iunie 2009, modificându-se în perioada analizată în intervalul 498,20-1180,56 puncte.

Astfel, în ciuda schimbărilor pozitive apărute în prima jumătate a anului 2009, situația pe bursa rusă rămâne instabilă. Rămâne extrem de vulnerabilă la schimbările în direcția și amploarea fluxurilor de capital, fluctuațiile bursierei mondiale și piețele petroliere, schimbări în contextul știrilor externe. Acest lucru se datorează prezenței limitate a investitorilor conservatori pe piața de valori autohtonă și politicii neatractive de dividende a emitenților ruși pentru acționari. Dezvoltarea în continuare a pieței de valori rusești va depinde de viteza de redresare a economiilor interne și globale, de crearea sistem eficient guvernanța corporativă, ceea ce va face posibilă atragerea de fonduri semnificative de la investitori conservatori, inclusiv de la retail, pe piața bursieră din Rusia.

Piața instrumentelor derivate în funcție de volum tranzacționare la schimb ocupă locul trei după piaţa valutară şi bursa. Piața instrumentelor derivate este strâns legată de piețe activele suport- piata de valori, pietele valutare, monetare si de marfuri, prin urmare schimbarile conditiilor de pe pietele activelor suport se reflecta rapid in piata derivatelor. În acest sens, rata de recuperare a segmentelor individuale ale pieței de schimb a instrumentelor financiare derivate a variat semnificativ, în funcție de rata de recuperare a piețelor activelor suport corespunzătoare.

În prima jumătate a anului 2009, piața rusă a instrumentelor derivate a dat semne de stabilizare. Din februarie, activitatea participanților la tranzacționare la bursă și-a revenit treptat, scăzând semnificativ în a doua jumătate a anului 2008. Cifra de afaceri totală la tranzacționare contracte pe durată determinată pe schimburile rusești în 2009 s-au ridicat la 5,4 trilioane. freca. (8,3 și 6,2 trilioane de ruble în prima și, respectiv, a doua jumătate a anului 2008).

Conceptul și esența pieței financiare, formarea acesteia în Federația Rusă

În condiţiile relaţiilor de piaţă, formarea neîntreruptă resurse financiare, investiția lor cea mai eficientă și utilizarea țintită este asigurată cu ajutorul pieței financiare.

Piața financiară este un sistem de relații de piață, care este o sferă tranzactii monetare, unde obiectul tranzacției îl constituie fondurile gratuite ale populației, entităților economice și agentii guvernamentale oferite utilizatorilor (debitorilor) fie contra titlurilor de valoare, fie sub formă de împrumuturi. Prin urmare, funcționează atât ca piață de valori mobiliare, cât și ca piață de capital de împrumut. Condiția sa prealabilă este discrepanța dintre nevoile de resurse financiare ale unei anumite entități și disponibilitatea surselor pentru satisfacerea acestora. Scop functional constă în medierea mișcării fondurilor de la investitorii inițiali (proprietari) la investitorii secundari (debitori, utilizatori).

Structura modernă a pieței financiare se caracterizează prin două caracteristici principale: temporară și instituțională.

De semn temporar distingem între piața monetară, unde se acordă împrumuturi pe termen scurt (până la un an), și piața de capital, unde se acordă împrumuturi pe termen mediu (de la 1 la 5 ani) și pe termen lung (de la 5 ani sau mai mult). .

De caracteristică instituţională Piața financiară modernă presupune existența unei piețe (capitalul însuși sau piața valorilor mobiliare) și a unei piețe pentru capitalul împrumutat (sistemul de credit și bancar). În plus, piața valorilor mobiliare ( echitate) se împarte în piața primară, unde se vând și se cumpără emisiunile de valori mobiliare, și piața secundară (de schimb), unde se vând și se cumpără titlurile emise anterior. Există și o piață a titlurilor de valoare over-the-counter (de stradă), unde se vând titluri care, dintr-un motiv sau altul, nu pot fi vândute la bursă.

Ambele semne ale pieței financiare sunt caracteristice tuturor ţările dezvoltate, desigur, despre stat piata nationala judecat după al doilea criteriu (instituțional), în special după prezența și gradul de dezvoltare a celor două niveluri principale ale sale: sistemul de credit și bancar și piața valorilor mobiliare.

Nivelul de dezvoltare național piețele financiare este determinată de o serie de factori, printre care se numără: dezvoltarea economică a țării; tradițiile de funcționare a pieței de credit și a pieței valorilor mobiliare din țară; nivelul de acumulare a producției în țară; nivelul de economii al populaţiei.

ÎN Federația Rusăîn această etapă dezvoltarea economică Piața financiară este reprezentată în principal de două segmente - piața valutară (dolarului) și piața valorilor mobiliare. Potrivit experților, acestea reprezintă mai mult de 90% din volume.

A început să se intensifice în mod semnificativ după o slăbire semnificativă ca urmare a crizei financiare și de credit din 1998.

piaţa valorilor mobiliare, care a reprezentat până la 40% din volume în perioada pre-criză.

Piața de capital de credit (împrumuturi interbancare) nu depășește 10% din volumul total, predominând creditele pe termen scurt.

Desigur, este necesară o restructurare semnificativă a sistemului bancar și de credit în direcția activităților acestuia cu sectorul real al economiei (după cum s-a menționat).

Piața valorilor mobiliare (capital propriu) în viitorul apropiat (conform previziunilor experților) ar trebui să sufere o dezvoltare semnificativă, deoarece sarcina ei cheie este de a atrage investiții care determină posibilitățile de dezvoltare economică pe termen lung. Acest segment al pieței financiare oferă depășire operațională resurse financiareîn diferite sectoare ale economiei. În plus, piaţa valorilor mobiliare este unul dintre cele mai importante instrumente ale politicii bugetului de stat.

Piața financiară este o fuziune a naționale și piețele internaționale. Funcția principală a pieței financiare este acumularea și redistribuirea capital monetar prin instituții precum bănci, fonduri valutare, pensii și fonduri de asigurare etc.

Structura pieței financiare presupune includerea urmatoarelor segmente: piata creditului, piata valutara, piata valorilor mobiliare, piata investitiilor si piata asigurarilor. Acestea sunt principalele segmente ale pieței financiare. În domeniul creditului și al piețelor financiare se determină mai întâi direcția de redistribuire a activelor și cele mai eficiente domenii de aplicare a resurselor financiare.

Funcțiile pieței financiare includ: susținerea procesului de reproducere, „transferul” de capital între industrii, mobilizarea fondurilor, creșterea eficienței economice.

Baza pieței financiare este bănci naționale, care se instalează dobândă, afectează direct costul moneda nationala, efectuează operațiuni pe piața valutară interbancară. Următoarele instituții importante sunt băncile comerciale, bursele și bursele valutare - acești jucători sunt cei care determină în mare măsură dezvoltarea pieței activelor financiare, dar și influențează direct dezvoltarea și eficiența piețelor financiare.

Din punct de vedere al investițiilor pe termen mediu și lung, segmentul de piață financiară și de credit este cel mai atractiv. Titlurile de valoare includ: acțiuni, cambii, obligațiuni, cecuri, bonuri de trezorerie etc. Atunci când aleg un anumit titlu de valoare ca obiectiv de investiție, aceștia sunt ghidați de o serie de indicatori financiari piață: date macro și microeconomice. Acestea includ PIB, rata șomajului, rata inflației, rata de creștere a profitului (în termeni de selecție a acțiunilor companiei) și așa mai departe. În funcție de instrumentul de finanțare ales, se pune accent pe unul sau altul indicator. Pe lângă indicatori, investitorul încearcă să urmărească cât mai multe informații despre piețele financiare, deoarece uneori tendințele sunt create nu de condiții prealabile obiective, ci de starea de spirit a participanților pe piață.

După cum se arată practica mondiala dezvoltarea și funcționarea normală a pieței financiare, de credit, a pieței monetare și a băncilor este imposibilă fără. În condițiile formării pieței financiare și de credit a Rusiei și creării unei noi structuri a pieței financiare, rolul de agentii guvernamentale devine cu adevărat semnificativă. Există două modele principale de organizare a pieței financiare, unde diferența cheie este gradul de autonomie al băncilor comerciale. În ce sens dezvoltarea va merge Rusia, cum va fi în cele din urmă piața financiară și structura acesteia va fi decisă folosind mecanisme reglementare guvernamentală. Primii pași au fost deja făcuți.

Piața financiară– sfera redistribuirii resurselor financiare gratuite între diverse entităţi economice prin tranzacţii cu instrumente financiare. La rândul său, sub instrument financiar se referă la un contract în baza căruia are loc o creștere simultană a activelor financiare ale unei întreprinderi și obligatii financiare natura datoriei sau a capitalurilor proprii a unei alte întreprinderi. Majoritatea instrumentelor financiare sunt titluri de valoare. Fondurile gratuite ale tuturor entităților economice intră pe piața financiară, a cărei funcție principală este de a asigura distribuirea eficientă a economiilor între consumatorii finali ai resurselor financiare. Furnizarea de fonduri este realizată de gospodării, precum și de întreprinderi și de guvern. Cererea de resurse financiare, dimpotrivă, este prezentată în principal de organizații și, într-o măsură mai mică, de stat și gospodării. Astfel, piața financiară mută fluxuri financiare de economii de la gospodării către organizații care le investesc în dezvoltarea lor.

Caracteristicile principalelor segmente ale pieței financiare.

Scurtă descriere a piețelor.

Pe piata valutara bunurile sunt obiecte care au valoare valutară (valută străină; titluri de valoare denominate în valuta straina;

metale prețioase și pietre prețioase naturale). Piața aurului

Pe – sfera relațiilor economice legate de cumpărarea și vânzarea de aur, atât în ​​scopul acumulării și refacerii rezervelor de aur ale țării, cât și pentru organizarea afacerilor și (sau) consumului industrial. piata de capital instrumentele financiare pe termen lung sunt în circulație (cu o maturitate mai mare de un an), și mai departe piata monetara

- Pe termen scurt. Funcția principală a pieței monetare este de a reglementa lichiditatea participanților săi, iar funcția pieței de capital este de a forma și redistribui capitalul entităților economice. Piața de capital este împărțită în piața de capital de împrumut și piața valorilor mobiliare. Piața de acțiuni titlurile de valoare (acțiunile) sunt reprezentate prin certificate care confirmă dreptul proprietarului lor de a deține proprietăți, de a participa la capitalul autorizat al unei organizații, de a participa la distribuirea profiturilor și, de regulă, de a participa la conducerea acestei organizații. Problemele de proprietate asupra proprietății sunt determinate de actele legislative, precum și de actele constitutive ale organizației (societății). Pe sunt vehiculate instrumente financiare pe termen lung, prevăzute în condiții de urgență, rambursare și plată ( împrumuturi bancareși obligațiuni pe termen lung).

Piața monetară servește circulației capitalului de lucru al organizațiilor și lichidității pe termen scurt a băncilor și a statului. Există mai multe segmente în structura pieței monetare. Cel mai dezvoltat segment al pieței monetare este piata de credite interbancare. Pe această piață, băncile comerciale se împrumută între ele. Împrumuturile interbancare se acordă sub forma vânzării fondurilor excedentare ale unei bănci comerciale într-un cont de rezervă la banca centrală peste rezervele obligatorii stabilite de lege și sub formă de operațiuni de răscumpărare. O tranzacție repo este o vânzare de valori mobiliare cu o condiție de răscumpărare. Pentru a efectua astfel de tranzacții, condițiile necesare sunt prezența unei piețe dezvoltate pentru titlurile de stat și a unui sistem dezvoltat de circulație a titlurilor de valoare în contabilitate, adică un formular de depozit. Atunci când efectuează o tranzacție REPO, partea care vinde valori mobiliare primește fonduri care pot fi utilizate în diverse scopuri: completarea lipsei de fonduri lichide, efectuarea de operațiuni active în alte segmente ale pieței financiare (de exemplu, schimb valutar), arbitraj de dobândă (luare acordarea unui împrumut pe un termen și acordarea acestuia pentru un alt termen la o rată a dobânzii mai mare). La expirarea acordului, titlurile de valoare trebuie răscumpărate la un preț mai mare decât prețul lor de vânzare. Diferența dintre aceste prețuri reprezintă plata dobânzii pentru utilizarea fondurilor. Rambursarea trebuie efectuată la o dată fixă ​​sau pe o perioadă.

Pe piata de reduceri facturile sunt vândute și cumpărate. Joacă un rol semnificativ în reglementarea monetară a economiei, deoarece asigură un flux uniform de bani în economie. Operatorii pieței de discount sunt băncile centrale și comerciale.

Piața euromonedei– parte a pieței monetare în care sunt tranzacționate instrumente financiare pe termen scurt denominate în euromonede. Euromonedele se referă la valutele transferate în conturi bancare străine și utilizate pentru tranzacții în toate țările, inclusiv în țara emitentă a monedei. Un exemplu de instrumente tranzacționate pe piețele eurovalutelor sunt împrumuturile sindicalizate pe o perioadă de la 3 până la 6 luni, oferite de sindicate ale băncilor din diferite țări într-una dintre eurovalue.

Certificate de depozit reprezintă dovezi de majoritate depozite la termenîn bănci și sunt titluri de valoare. Deoarece scadența certificatelor de depozit, de regulă, nu depășește un an, aceste titluri pot fi considerate titluri de valoare de pe piața monetară.

Funcția principală a pieței financiare constă în transformarea fondurilor neutilizate în capital de împrumut.

Mișcarea fluxurilor de numerar prin piața financiară este una dintre formele de existență a finanțării. ÎN economie modernă Piața financiară este „centrul nervos” al organismului economic și reflectă „sănătatea” și permite influențarea proceselor economice din societate. Du-te la relaţiile de piaţă

imposibil fără dezvoltarea pieţei financiare. Premisele obiective ale necesității sale sunt: ​​- prezența concurenței, care necesită îmbunătățirea constantă a potențialului de producție și intelectual al entităților de afaceri; - discrepanța dintre nevoia de resurse financiare și disponibilitatea surselor pentru a satisface această nevoie.În ciuda perioadei lungi de formare și funcționare a piețelor financiare din țările cu

economie de piata

, iar literatura economică nu are o definiție clară atât a esenței pieței financiare, cât și a compoziției acesteia. Cea mai comună definiție: piața financiară este un ansamblu de relații economice care asigură mobilizarea, distribuția, cumpărarea și vânzarea, utilizarea efectivă a resurselor financiare temporar libere și mișcarea capitalului în industriile cu niveluri de venit mai ridicate. În același timp, există o legătură directă între nivelul de profitabilitate și gradul de risc.:

De fapt, piața financiară este un set de instituții care direcționează fluxul de fonduri de la creditori la debitori și înapoi. Funcția principală a acestei piețe este de a transforma activele neperformante în capital de împrumut și investiții. Procesul de acumulare și plasare a resurselor financiare desfășurat de sistemul financiar este direct legat de funcționarea piețelor financiare și de activitățile instituțiilor financiare. Dacă sarcina instituțiilor financiare este de a asigura cea mai eficientă mișcare a fondurilor de la proprietari la debitori, atunci sarcina piețelor financiare este de a organiza comerțul cu active și pasive financiare între cumpărătorii și vânzătorii de resurse financiare.

Funcțiile piețelor financiare

Mobilizarea activă a fondurilor disponibile temporar din mai multe surse;

determinarea utilizării cât mai eficiente a resurselor financiare (legate de stabilirea prețurilor);

formarea prețurilor de piață pentru instrumentele financiare individuale, care determină cererea și oferta pe piața financiară;

implementarea intermedierii calificate între vânzătorul și cumpărătorul de instrumente financiare (brokeri, dealeri);

accelerarea cifrei de afaceri a fondurilor, contribuind la activarea proceselor economice.