ფულის ბაზარი- ეს არის ფინანსური ბაზრის სტრუქტურული ელემენტი, რომელშიც თავად ფული არის ყიდვა-გაყიდვის საგანი. უფრო მეტიც, ეს სულაც არ არის ნაღდი ფულის მიწოდება მოცემულ ბაზარზე ნაღდი ფული, როგორც ნაღდი, ისე უნაღდო, სახელმწიფოს ეკონომიკურ სისტემაში საქონლისა და მომსახურების მიმოქცევის უზრუნველყოფა.

მონაწილეები ფულის ბაზარი არიან, ერთი მხრივ, პირები, რომლებიც უზრუნველყოფენ ფულს ერთ წლამდე ვადით (კრედიტორები), ხოლო მეორე მხრივ, პირები, რომლებიც სესხულობენ ფულს გარკვეული პირობებით (მსესხებლები): კომერციული ბანკები; ცენტრალური ბანკები; ფინანსთა სამინისტრო; კომპანიები; პირები; საერთაშორისო ფინანსური ინსტიტუტები; სხვა ფინანსური და საკრედიტო ინსტიტუტები.

სისტემაში ფულის მასაშეიძლება გამოიყოს აქტიური ნაწილი(ნაღდი ფული რეალურად ემსახურება ეკონომიკური ბრუნვა) და პასიური ნაწილი (ნაღდი ფულის დანაზოგი, ანგარიშის ნაშთები, რომლებიც პოტენციურად შეიძლება იყოს საანგარიშსწორებო სახსრები). ფულის ბაზრის დასახელებული ნაწილების გარდა, არსებობს ე.წ "კვაზი ფული", რომელიც წარმოადგენს სახსრებს ვადიანი ანგარიშებით, შემნახველი დეპოზიტები, დეპოზიტებში, სერთიფიკატებში, საინვესტიციო ფონდების აქციებში, რომლებიც ინვესტირებას მხოლოდ მოკლევადიან პერსპექტივაში აკეთებენ ფულადი ვალდებულებები. როგორც წესი, ფულის ბაზარზე ფულის სესხება ხდება მოკლევადიანი ვადით ერთ წლამდე ვადით.

ფულის ბაზარზე მიწოდება და მოთხოვნა ფულზე განისაზღვრება საპროცენტო განაკვეთით, რომელიც არის ნასესხები ფულის ფასი. ფულზე მოთხოვნა განისაზღვრება ეკონომიკური აგენტების მიერ დაკავებული ფულის ოდენობით, ანუ ეს არის მოთხოვნა ფულის რეზერვებზე რეალურ პირობებში. ფულზე მოთხოვნა წარმოიქმნება შემდეგ შემთხვევებში: ა) ყიდვა-გაყიდვის ოპერაციების დადებისას (განსაზღვრულია გენერალური ფულადი შემოსავალისახელმწიფო ეკონომიკა); ბ) როგორც სხვათა შეძენის საშუალება ფინანსური აქტივები- ობლიგაციები, აქციები და ა.შ. (განპირობებულია შემოსავლის დივიდენდების და პროცენტის სახით მიღების სურვილით). შესაბამისად, ფულზე მოთხოვნა პირდაპირ არის დამოკიდებული შემოსავლის დონეზე და საპირისპიროდ არის დამოკიდებული საპროცენტო განაკვეთზე.

ფულის ბაზრის როლი და ფუნქციებია ემსახუროს ფირმების საბრუნავი კაპიტალის, ბანკების, დაწესებულებების, სახელმწიფოსა და კერძო პირების მოკლევადიანი რესურსების მოძრაობას.

კაპიტალის ბაზარიარის ფირმების მოთხოვნას შორის ურთიერთქმედების მექანიზმი ნასესხები კაპიტალიერთის მხრივ, ინვესტიციებისთვის და მეორეს მხრივ, ფირმებიდან და ოჯახებიდან ნასესხები სახსრების მიწოდებისთვის. ფულის ბაზრისგან განსხვავებით, ფინანსური ინსტრუმენტები ვაჭრობენ კაპიტალის ბაზარზე საფონდო ბაზარი, ნასესხები სახსრებიერთ წელზე მეტი ვადით.

ეს ბაზარი, თავისი ფორმებით მრავალფეროვანი, მოიცავს: საფონდო ბაზარს (ანუ ფასიანი ქაღალდების ბაზარს); უძრავი ქონების ბაზრები; ნასესხები სახსრების ბაზარი.

ფინანსური ინსტიტუტები, როგორიცაა ბანკები, სადაზღვევო კომპანიები, სახსრები და საინვესტიციო კომპანიებიმნიშვნელოვან როლს თამაშობს ამ ბაზარზე. კაპიტალის ბაზარი კოორდინაციას უწევს შემნახველი მესაკუთრეთა ქმედებებს, რომლებიც აწვდიან თავიანთ სახსრებს გასაყიდად და ინვესტორების ქმედებებს, რომლებიც ეძებენ სახსრებს დაფინანსებისთვის. სხვადასხვა სახისსაქმიანობა.

კაპიტალის ბაზარი ემსახურება როგორც გრძელვადიანი საინვესტიციო რესურსების კრიტიკულ წყაროს მთავრობებისთვის, კორპორაციებისა და ბანკებისთვის

საფონდო ბაზარი- კაპიტალის ბაზრის განუყოფელი ნაწილი; სავაჭრო ფასიანი ქაღალდების ბაზარი, როგორც დაშვებულია ნებისმიერ ბირჟაზე ვაჭრობაზე, ასევე ივაჭრება ბირჟის გარეთ, ე.ი. ურეცეპტო ბაზარზე.

ამ ბაზარზე საქონელი არის კომპანიის აქციები. ფინანსური ბაზრის ამ სეგმენტში ინვესტირება ინვესტორებისთვის მიმზიდველია ორი მიზეზის გამო. ჯერ ერთი, კონკრეტული კომპანიის აქციებში ინვესტიციით ინვესტორი იღებს უფლებას მიიღოს მოგების თავისი წილი კომპანიის მოგებიდან - ე.წ. დივიდენდები, რომლებიც ჩვეულებრივ შეადგენს თანხის 10%-მდე. დაბანდებული სახსრები. მეორეც, თავად შეძენილი წილის ღირებულება შეიძლება გაიზარდოს (თუ კომპანია წარმატებით განვითარდება). ამგვარად, აქციებში ინვესტიციების დაბრუნებას აქვს ორი კომპონენტი - დივიდენდი და სხვაობა აქციის შესყიდვის ფასსა და აქციის მიმდინარე ფასს შორის.

ეროვნული საფონდო ბირჟის მთავარი მიზანი დროებითი მოზიდვაა უფასო სახსრებიქვეყნის ეკონომიკაში, მათი ეფექტური გამოყენების უზრუნველსაყოფად. ფასიანი ქაღალდების ფასიანი ქაღალდების უფასო ყიდვისა და გაყიდვის შესაძლებლობა საფონდო ბირჟაზე ინვესტორს საშუალებას აძლევს დამოუკიდებლად აირჩიოს დრო, რომლისთვისაც მას სურს განათავსოს თავისი სახსრები კონკრეტულ ბიზნეს პროექტში.

სავალუტო ბაზარიარის სტაბილური ეკონომიკური და ორგანიზაციული ურთიერთობების სისტემა, რომელიც წარმოიქმნება უცხოური ვალუტის ყიდვა-გაყიდვის ოპერაციების შედეგად და სხვადასხვა ვალუტის ღირებულებები. სავალუტო ბაზრის მთავარი ამოცანაა მოემსახუროს საერთაშორისო ეკონომიკური ურთიერთობები. ჩართულია თანამედროვე სცენასავალუტო ბაზარი ჰგავს ეროვნული, რეგიონული და მსოფლიო ბაზრების ერთობლიობას, რომელთა შორის არსებული ხაზები პრაქტიკულად წაშლილია.

სავალუტო ბაზარი FOREX (ინგლისურიდან. FOR სახელმწიფო ყოფილი ცვლილების ბაზარი) - არის ტრანზაქციების ერთობლიობა უცხოური ვალუტის ყიდვა-გაყიდვისა და კონკრეტული პირობებით სესხების გაცემის მიზნით (თანხა, გაცვლითი კურსი, საპროცენტო განაკვეთი) განსაზღვრულ თარიღზე შესრულებით.

სავალუტო ბაზარზე ძირითადი მონაწილეები არიან: კომერციული ბანკები, ვალუტის ბირჟებიცენტრალური ბანკები, ფირმები, რომლებიც ეწევიან საგარეო სავაჭრო ოპერაციებს, საინვესტიციო ფონდები, საბროკერო კომპანიები; პირდაპირი მონაწილეობა სავალუტო ოპერაციებიპირები... თანამედროვე Forex ჩამოყალიბდა XX საუკუნის 70-იან წლებში, როდესაც უდიდესი ქვეყნებიამჯობინეს ფიქსირებული ვალუტის გაცვლითი კურსიდან მცურავზე გადასვლა. ამ ბაზარზე საქონელი არის ვალუტა სხვადასხვა ქვეყნებში. ამ ბაზარზე ინვესტირების მომგებიანობა დამოკიდებულია ვალუტის კოტირების ცვლილებებზე.

ვალუტის კოტირებზე შეიძლება გავლენა იქონიოს სხვადასხვა ფაქტორმა: მაკროეკონომიკური მაჩვენებლები, საპროცენტო განაკვეთების ცვლილება და ა.შ.); პოლიტიკური ფაქტორები (საპრეზიდენტო არჩევნები); ბაზრის მონაწილეთა სენტიმენტები, მათი მოლოდინები, ჭორები; ფორსმაჟორული გარემოებები (ტერორისტული აქტები, სტიქიური უბედურებები და ა.შ.).

ძირითადი ვალუტები, რომლებიც შეადგენენ ყველა ტრანზაქციის ძირითად ნაწილს ფორექსის ბაზარიდღეს არის აშშ დოლარი, ევრო, იაპონური იენი, შვეიცარიული ფრანკი და ბრიტანული ფუნტისტერლინგი.

სადაზღვევო ბაზარიწარმოადგენს სადაზღვევო მომსახურების ყიდვა-გაყიდვის ეკონომიკური ურთიერთობების ერთობლიობას, გამოხატულს დაცვაში ქონებრივი ინტერესებიფიზიკური და იურიდიული პირებიდაზღვეული მოვლენების დადგომისას დაზღვეულის სახსრების (შენატანები, პრემიები) ხარჯზე.

სტრუქტურულად სადაზღვევო ბაზარი შეიძლება წარმოდგენილი იყოს ორ ასპექტში: ორგანიზაციული, სამართლებრივი და ტერიტორიული. ორგანიზაციულ-სამართლებრივ ასპექტში წარმოდგენილია სააქციო, ურთიერთთანამშრომლობის, კერძო და საჯარო სადაზღვევო ორგანიზაციებით, ტერიტორიული ასპექტით - ადგილობრივი (რეგიონული), ეროვნული (ქვეყანა, რესპუბლიკა და ა.შ.) და გლობალური (მაგალითად, პან. -ევროკავშირის წევრი ქვეყნების ევროპული სადაზღვევო ბაზარი). მომსახურების სფეროების თვალსაზრისით, ადგილობრივ სადაზღვევო ბაზრებს ასევე უწოდებენ შიდა, ეროვნულ - გარე, ხოლო მსოფლიო - გლობალურ.

შიდა ძირითადი კომპონენტები სადაზღვევო ბაზარიწარმოადგენს სადაზღვევო ორგანიზაციის მატერიალურ და ფინანსურ რესურსებს. შიდა ბაზრის ძირითადი ამოცანებია მოთხოვნის შექმნა სადაზღვევო მომსახურება(მარკეტინგი და რეკლამა), ხელშეკრულებების დადება და სადაზღვევო პოლისების (სერთიფიკატების) გაყიდვა, შესაბამისი და მოქნილი სატარიფო პოლიტიკის გატარება, საკუთარი ინფრასტრუქტურის მოწესრიგება.

ამჟამად მსოფლიო სადაზღვევო პრაქტიკაში გაძლიერდა ტენდენციები მზღვეველთა საქმიანობის სპეციალიზაციისა და უნივერსალიზაციისკენ. სადაზღვევო ორგანიზაციები სულ უფრო ხშირად ასრულებენ სპეციალიზებული საკრედიტო ინსტიტუტების ფუნქციებს, რომლებიც დაკავებულნი არიან სხვადასხვა სფეროსა და დარგის დაკრედიტებაში. ეკონომიკური საქმიანობადა ბევრ ქვეყანაში იკავებს წამყვან პოზიციებს კომერციული ბანკების შემდეგ, როგორც სასესხო კაპიტალის მომწოდებლები.

გარდა ამისა, სადაზღვევო ორგანიზაციების მიერ დაგროვილი ფულადი რესურსების ბუნება საშუალებას აძლევს მათ გამოიყენონ ფასიანი ქაღალდების ბაზრის მეშვეობით გრძელვადიანი სამრეწველო ინვესტიციებისთვის (ობლიგაციები, ობლიგაციები და ა.შ.). ასეთი შესაძლებლობებით, ბანკები შედარებით მუშაობენ მოკლევადიანი საშუალებები, არ აქვს. ასევე უნდა აღინიშნოს, რომ ფულადი სახსრების შემოდინება სადაზღვევო ორგანიზაციებისადაზღვევო პრემიის სახით, შემოსავალი აქტიური ოპერაციები(ინვესტიცია, სპონსორობა, დეპოზიტი და ა.შ.), როგორც წესი, მნიშვნელოვნად აღემატება დაზღვევის მფლობელების დაზღვევის ოდენობას, რაც სადაზღვევო ორგანიზაციებს საშუალებას აძლევს მუდმივად გაზარდონ ინვესტიციები ბიზნესის მომგებიან სფეროებში, გრანდიოზული. პერსპექტიული პროექტები, გრძელვადიანი ფასიანი ქაღალდები, მოკლევადიანი სახელმწიფო ობლიგაციები, უძრავი ქონება და ა.შ. ყოველივე ეს ახასიათებს სადაზღვევო ბაზარს, როგორც კომპლექსურ მრავალფაქტორიან ფინანსურ სისტემას.

ძვირფასი ლითონების ბაზარი.ამ ბაზარზე საქონელი არის ძვირფასი და იშვიათი მიწიერი ლითონები (ვერცხლი, ოქრო, პლატინა, პალადიუმი და ა.შ.). წარსულში თითქმის ყველა ვალუტა გადიოდა ამა თუ იმ ძვირფასი ლითონით გამყარების ეტაპს, დაწყებული ვერცხლით (ვერცხლის დოლარი) და დამთავრებული ოქროს საყრდენით. ტრადიციულად, ქვეყნის ოქროს მარაგების ზომა, რომელიც მოიცავს არა მხოლოდ ოქროს, არამედ პლატინის და პალადიუმს, აისახება ქვეყნის ეკონომიკის სიძლიერეზე და სისუსტეზე. ძვირფასი ლითონების ბაზარზე ინვესტიცია საშუალებას გაძლევთ მიიღოთ მოგება, რომელიც დაკავშირებულია ფასების შეთავაზებებთან ძვირფასი ლითონები, იმიტომ ძვირფასი ლითონები ყოველთვის შეიძლება "გაცვალოთ" ფულზე.

ძვირფასი ლითონების ბაზარი შეიძლება განიხილებოდეს ორი პერსპექტივიდან: ფუნქციური და ინსტიტუციური. ფუნქციური თვალსაზრისით, ძვირფასი ლითონებისა და ძვირფასი ქვების ბაზარი არის სავაჭრო და ფინანსური ცენტრი, რომელშიც კონცენტრირებულია მათთან ვაჭრობა და სხვა კომერციული და ქონებრივი გარიგებები ამ აქტივებით. ამ პოზიციიდან გამომდინარე, ძვირფასი ლითონების ბაზრის ფუნქციონირებამ უნდა უზრუნველყოს ძვირფასი ლითონებისა და ძვირფასი ქვების სამრეწველო და საიუველირო მოხმარება, სახელმწიფოს ოქროს მარაგის შექმნა, დაზღვევა. სავალუტო რისკები, მოგების მიღება საარბიტრაჟო გარიგებებით.

ინსტიტუციური თვალსაზრისით, ძვირფასი ლითონების ბაზარი არის სპეციალურად ავტორიზებული ბანკებისა და ძვირფასი ლითონების ბირჟების კოლექცია.

დანიშნულების მიხედვით ძვირფასი ლითონები ორმაგ როლს ასრულებენ: ისინი განკუთვნილია სამრეწველო გამოყენებისთვის (ტექნოლოგია, ელექტრონიკა, სამედიცინო აღჭურვილობა, პროთეზირება და ა.შ.); ისინი წარმოადგენენ ინვესტიციის საგანს (მონეტების, სამკაულების წარმოებას), გამოიყენება როგორც საგანძური, რეზერვები.

საფონდო, საკრედიტო, სავალუტო და სადაზღვევო ბაზრები იძლევა დროებით თავისუფალი კაპიტალის გამოყენებას როგორც ეროვნულ, ისე გლობალურ დონეზე. ფინანსური ბაზრის აქტივობა შესაძლებელს ხდის დროებით თავისუფალი ფულადი კაპიტალის ხელახლა ჩართვას კაპიტალის ზოგად მიმოქცევაში, რაც უზრუნველყოფს მეწარმეთა რეპროდუქციისა და მოგების უწყვეტობას.

ფინანსური ბაზრის დადებითი როლი მდგომარეობს მის გადანაწილების ფუნქციაში: მისი მეშვეობით ფულადი კაპიტალი მიმართულია ეკონომიკური განვითარების, მათ შორის ინოვაციებისკენ. ფინანსური ბაზრის ნეგატიური როლი ეკონომიკურ განვითარებაში დაკავშირებულია სპეკულაციური ვირტუალური ტრანზაქციების გაბატონებასთან მისი ინსტიტუციური მონაწილეების გამდიდრების ინტერესებში, ფულადი კაპიტალის პრიორიტეტებზე გადანაწილების ნაცვლად. ინოვაციური პროექტებიეროვნული ინტერესების გათვალისწინებით. ეს უარყოფითი როლი ძლიერდება კრიზისული შოკების დროს მის სხვადასხვა სეგმენტში, რაც უარყოფითად აისახება ბაზრის მონაწილეებზე და ქვეყნის სოციალურ-ეკონომიკურ განვითარებაზე.

რუსეთის ფინანსური ბაზარი წარმოდგენილია შემდეგი სექტორებით:

1) სესხების ბაზარი;

2) ფასიანი ქაღალდების ბაზარი;

3) ძვირფასი ლითონების ბაზარი;

4) სავალუტო ბაზარი;

5) წარმოებულების ბაზარი ფინანსური ინსტრუმენტები.

როგორც უკვე აღვნიშნეთ, საკრედიტო ბაზარზე ყიდვა-გაყიდვის ობიექტს წარმოადგენს დროებით თავისუფალი სახსრები, გაცემული დაფარვის, გადაუდებლობისა და გადახდის პირობებით. რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსის 819-ე მუხლის თანახმად სესხის ხელშეკრულებაბანკი ან სხვა საკრედიტო ორგანიზაცია იღებს ვალდებულებას უზრუნველყოს მსესხებელს თანხები ოდენობით და პირობებით ხელშეკრულებით გათვალისწინებული, ხოლო მსესხებელი იღებს ვალდებულებას დააბრუნოს მიღებული თანხის თანხადა გადაიხადე პროცენტი მასზე. რუსეთის ფედერაციაში სესხების ბაზარს ძირითადად კომერციული ბანკები უზრუნველყოფენ. რუსეთის უმსხვილესი ბანკები მოიცავს Sberbank, VTB, Vozrozhdenie და ა.შ. ბოლო წლებშისაკრედიტო ბაზარი აქტიურად ვითარდებოდა. 2006 წლის 1 მაისის მდგომარეობით რუსეთის ფედერაციაში ფუნქციონირებდა 1233 საკრედიტო დაწესებულება 3274 ფილიალით. სასესხო ბაზრის მოცულობა და მისი სტრუქტურა ნაჩვენებია ცხრილში.

შიდა საკრედიტო ბაზრის პრობლემები კვლავ დაბალი კაპიტალიზაციაა, რაც ამცირებს მომსახურების შესაძლებლობებს დიდი კომპანიები, რომლის ბიზნეს მოცულობა ბევრჯერ აღემატება ბანკების კაპიტალს. ამის შედეგია ოპერაციების გაფართოების ტენდენცია რუსული კომპანიებისაგარეო ფინანსურ ბაზრებზე.

პოზიტიურ ნოტაზე მიმდინარე მდგომარეობასაკრედიტო ბაზარი საკმაოდ მაღალი ხარისხისაა სესხის პორტფელი 30 უმსხვილესი ბანკი. ამავდროულად, მიუხედავად ხელსაყრელი სურათისა, ბევრი ეკონომისტი გამოთქვამს შეშფოთებას სამომხმარებლო სესხების პორტფელის ხარისხის გაუარესების გამო, რამაც მომავალში შესაძლოა რამდენიმე ბანკისთვის კრიზისული ვითარება გამოიწვიოს.

გაცემული სესხების მოცულობა (მილიარდ რუბლი)

რუსეთს, როგორც ქვეყანას, რომელსაც აქვს თავისი მნიშვნელოვანი მარაგები და ძვირფასი ლითონების საბადოები, აქვს თითქმის ყველა აუცილებელი წინაპირობა ძვირფასი ლითონების ბაზრის განვითარებისთვის. ბოლო წლებში ბაზრის შექმნაზე დადებითად იმოქმედა ისეთი ფაქტორებით, როგორიცაა:

1) ბაზრის ძირითადი მონაწილეების ფორმირება;

2) ლითონის წარმოების მოცულობების ზრდა და შესაბამისად მიწოდების ზრდა;

3) შემოდინება უცხოური ინვესტიციასამთო მრეწველობაში;

4) სამრეწველო მოხმარების ზრდა

5) კერძო ინვესტორების მხრიდან მოთხოვნის გაზრდა;

6) ლითონებზე ფასების ფორმირება მსოფლიო ბაზრის პირობების გათვალისწინებით.

ბაზრის მონაწილეებისა და ტრანზაქციების ხასიათის მიხედვით, ძვირფასი ლითონების ბაზარი, ფასიანი ქაღალდების ბაზრის მსგავსად, შეიძლება დაიყოს პირველად და მეორადებად. რუსეთის ფედერაციაში პირველადი ბაზარი უფრო განვითარებულია, რომლის ძირითადი მონაწილეები არიან სამთო და გადამამუშავებელი მრეწველობის საწარმოები. პირველად ბაზარზე ოპერაციებისა და ოპერაციების ობიექტი, როგორც წესი, არის ლითონი ფიზიკური ვარჯიში(ინგოტები, ფხვნილები, გრანულები, ნაგლინი პროდუქტები) – პირველადი ლითონი, რომელიც ამოღებულია წიაღიდან, აგრეთვე მიღებული მეორადი ნედლეულის გადამუშავებისას. მეორად ბაზარზე ყველაზე დიდი განვითარება ბანკთაშორის, საბითუმო და საექსპორტო ბაზრებმა მიიღო. საცალო ვაჭრობის სექტორი განვითარების ეტაპზეა, საფონდო სექტორი კი ახლახან ყალიბდება. მეორადი ბაზარი წარმოდგენილია მონაწილეთა უფრო ფართო სპექტრით. პირველადი ბაზრის მონაწილეების გარდა, ესენი არიან კერძო ინვესტორები. გარდა ლითონებით ტრანზაქციებისა ფიზიკური ფორმამეორად ბაზარზე ტრანზაქციები ხორციელდება უპიროვნო ფორმით (ფასიანი ქაღალდები), რომლებსაც უპირატესობა აქვთ პირველებთან შედარებით, ვინაიდან არ ექვემდებარება დღგ-ს.

ოქროს ბაზრის განვითარებაში მნიშვნელოვანი ნაბიჯი გადაიდგა 2006 წლის ივნისში. RTS, როგორც მისი FORTS წარმოებულების განყოფილების ნაწილი, დაიწყო ოქროს ფიუჩერსული კონტრაქტებით ვაჭრობა. პირველი ნომინალური გარიგებაოქროს ფიუჩერსული კონტრაქტი ანგარიშსწორებით ივლისში დაიდო 626,5 აშშ დოლარი უნციაზე (ამჟამად ერთი უნციის ფასი $1200-ზე მეტია). ვაჭრობის მხოლოდ ერთი დღის განმავლობაში 46,793 მლნ ღირებულების 70 ტრანზაქცია დაიდო. რუბლი (ამჟამად ეს მოცულობა ტიპიურია ერთი საათის ვაჭრობისთვის).

ჩართულია სავალუტო ბაზარიყიდვა-გაყიდვის ობიექტია უცხოური ვალუტა და მასთან ტრანზაქციების მომსახურე ფინანსური ინსტრუმენტები. შიდა სავალუტო ბაზარი მნიშვნელოვანია მთელი რუსეთის ფინანსური ბაზრისთვის და მთლიანად ეკონომიკისთვის, რაც უზრუნველყოფს შიდა ფინანსური ბაზრის სხვა სეგმენტებთან ურთიერთქმედებას, კომუნიკაციას. რეალური სექტორი რუსეთის ეკონომიკადა რუსეთის მონაწილეობა გლობალურ ფუნქციონირებაში ეკონომიკური სისტემა. რუბლის გაცვლითი კურსის დინამიკა იყო მნიშვნელოვანი ფაქტორი, რომელმაც განსაზღვრა რუბლისა და სავალუტო ინსტრუმენტების შედარებითი მიმზიდველობა ფულის ბაზარზე და კაპიტალის ბაზარზე და ამით გავლენა მოახდინა ფინანსური ბაზრის მონაწილეების საინვესტიციო გადაწყვეტილებებზე. ასევე იმოქმედა გაცვლითი კურსის რყევებზე ფინანსური შედეგებისაქმიანობა საკრედიტო ინსტიტუტები, არასაბანკო ფინანსური ინსტიტუტებიდა არაფინანსური საწარმოები მათი რუბლის ღირებულების ცვლილების გამო სავალუტო აქტივებიდა ვალდებულებები.

ამჟამად, როგორც ჰისტოგრამიდან ჩანს, სავალუტო ბაზრის მთლიანი ბრუნვა შემცირებულია.

ამჟამად, როგორც ჰისტოგრამიდან ჩანს, სავალუტო ბაზრის მთლიანი ბრუნვა შემცირებულია. შიდა სავალუტო ბაზრის სტრუქტურა წარმოდგენილია შემდეგნაირად (ნახ. 2).

ამრიგად, 2009 წლის პირველ ნახევარში შიდა სავალუტო ბაზარი დარჩა რუსეთის ფინანსური ბაზრის ერთ-ერთ ყველაზე მნიშვნელოვან სეგმენტად. საბაზრო პირობების დამახასიათებელი ფასისა და მოცულობის მაჩვენებლები საანალიზო პერიოდში მაღალი ცვალებადობით ხასიათდებოდა. გლობალური ფინანსური და ეკონომიკური კრიზისის ფონზე 2008 წლის ბოლოს და 2009 წლის დასაწყისში სერიოზული გაუარესების შემდეგ, შიდა სავალუტო ბაზარზე ვითარება თანდათანობით დასტაბილურდა. მისი მონაწილეები ადაპტირდნენ ბაზრის პირობების ცვლილებებთან. შიდა სავალუტო ბაზრის საბირჟო და სარეზერვო სეგმენტების ინფრასტრუქტურა სრულად ფუნქციონირებდა.

რუსეთის ფინანსური ბაზრის ყველაზე მნიშვნელოვანი სეგმენტი არის ფასიანი ქაღალდების ბაზარი, რომელიც წარმოადგენს ეკონომიკური ურთიერთობების ერთობლიობას, რომელიც წარმოიქმნება სხვადასხვა ეკონომიკურ სუბიექტებს შორის ფასიანი ქაღალდების გამოშვებისა და მიმოქცევის პროცესში თავისუფალი კაპიტალის მობილიზებისა და განთავსების შესახებ.

რუსული ფასიანი ქაღალდებით ვაჭრობის ბაზარი მოიცავს რუსეთის ბაზარს, ლონდონს, გერმანიას, ნიუ-იორკს და ა.შ. საგარეო ბაზრებზეგანთავსდება დეპოზიტარის ქვითრები და ევროობლიგაციები.

რუსეთის ფასიანი ქაღალდების ბაზარი არის შერეული მოდელისაფონდო ბაზარი: ბაზარზე არის როგორც კომერციული ბანკები, ასევე არასაბანკო საინვესტიციო ინსტიტუტები. შეერთებულ შტატებში კომერციულ ბანკებს აქვთ შეზღუდვები ფასიანი ქაღალდების ტრანზაქციებზე.

ჩართულია რუსული ბაზარიფასიან ქაღალდებში დომინირებდა სახელმწიფო და მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც წარმატებით უწევდნენ კონკურენციას საბანკო და კორპორატიულ ფასიან ქაღალდებს. ფასიანი ქაღალდების სარგებელი გარკვეულ პერიოდებში წლიურ 123%-ს შეადგენდა. თუმცა ფასიანი ქაღალდების მაღალი სარგებელი, ბაზრის კანონების მიხედვით, ნიშნავდა მაღალი რისკის ხარისხს და სარისკო გახადა რუსეთის ბაზარი.

რუსეთის ფასიანი ქაღალდების ბაზარმა 2007 წლამდე არ შეასრულა თავისი მთავარი მიზანი - სახსრების გადანაწილება პროდუქტიული ინვესტიციების მიზნებისთვის. ბაზარი მცირე მოცულობით იყო და ბევრი ფასიანი ქაღალდი არალიკვიდური იყო. არ იყო განვითარებული ბაზრის ინფრასტრუქტურა და სავაჭრო ტექნოლოგია. არ იყო ღია წვდომა ინფორმაციაზე. ფასიან ქაღალდებზე მოთხოვნა დაბალი იყო. არარეზიდენტების წილი დაახლოებით მესამედს შეადგენდა. 1996 წელს ისინი პირველად, შემდეგ კი მეორად ბაზარზე შეიყვანეს. გარდა ამისა, 1996 წელს რუსეთი შეიტანეს IFC-ის ინდექსში. ეს იმას ნიშნავდა, რომ მსოფლიოს ყველა ძირითადი საინვესტიციო ფონდი ინვესტირებას ახორციელებდა განვითარებადი ქვეყნებითავისი სახსრების 1-დან 3%-მდე გამოყო რუსეთის ეკონომიკაში ინვესტიციებისთვის. 1997-1998 წლებში არარეზიდენტების წილი 18%-მდე დაეცა, შემდეგ კი მთლიანად ნულამდე დაეცა რუსეთის კრიზისის შედეგად.

მრავალი ზემოაღნიშნული მახასიათებელი დაკავშირებული იყო რუსეთის ფასიანი ქაღალდების ბაზრის განუვითარებლობასთან.

თანამედროვე პერიოდში, სამყაროს პერიოდში ფინანსური კრიზისირუსეთის ფასიანი ქაღალდების ბაზარი იწყებს ეტაპობრივ აღდგენას. შეგახსენებთ, რომ 2008 წლის ნოემბერში - 2009 წლის თებერვალში რუსეთის საფონდო ბირჟის ზარალმა RTS ინდექსის მიხედვით 80% შეადგინა (ამერიკული S&P 500 ინდექსი -45%; გერმანული DAX -47%; იაპონური Nikkei 225 -56%). . 2009 წლის პირველ ნახევარში რუსეთის საფონდო ბირჟაზე ვითარების გაუმჯობესების ნიშნები იყო. თებერვლიდან დაიწყო მეორად ბაზარზე აქციებით ტრანზაქციების თანდათანობითი ინტენსიფიკაცია და თვის ბოლო ათი დღის განმავლობაში დაფიქსირდა ფასების დინამიკის შეცვლა 2008 წლის მეორე ნახევარში - 2009 წლის იანვარში ინსტრუმენტების კვოტების დაშლის შემდეგ. სტაბილიზაცია მოხდა. შიდა სავალუტო ბაზარზე არსებულ ვითარებაზე, მსოფლიო ნავთობისა და საფონდო ბირჟებზე ფასების ზრდაზე. თუმცა, ფასების ზრდის განახლება რუსული აქციებიასოცირებული იყო ძირითადად მოკლევადიანი სპეკულაციური კაპიტალის, მათ შორის უცხოური კაპიტალის, საფონდო ბირჟაზე შემოდინებასთან. შემოდინება გრძელვადიანი ინვესტიციაშიდა საფონდო ბაზარს ხელი შეუშალა გლობალური და რუსული ეკონომიკის მდგომარეობის ხელშესახები პოზიტიური ცვლილებების არარსებობამ და რუსული ფასიანი ქაღალდების კოტირების სამომავლო დინამიკის გაურკვევლობამ. ამრიგად, რუსეთის საფონდო ბაზარი დარჩა უკიდურესად დაუცველი პორტფელის ინვესტორების კაპიტალის ნაკადის მიმართულებით ცვლილებებისა და, შესაბამისად, ფასის ახალი მნიშვნელოვანი კორექტირების შესაძლებლობის მიმართ.

2009 წლის დასაწყისში რუსეთის ფინანსურ ბაზარზე უარყოფითი ტენდენციები შენარჩუნდა ბოლო თვეები 2008 წ. კაპიტალის გადინება გაგრძელდა უცხოელი ინვესტორებიშიდა საფონდო ბაზრიდან, თუმცა 2009 წლის იანვარ-მარტში არარეზიდენტებისგან სახსრების გატანის ყოველთვიური მოცულობა მნიშვნელოვნად ნაკლები იყო 2008 წლის ივნის-დეკემბერში. ამან შეარბილა ამ ფაქტორის გავლენა რუსული ფასიანი ქაღალდების კოტირების დინამიკაზე, რაც თებერვლის ბოლო ათი დღის შემდეგ სტაბილურად იზრდება. 2009 წლის აპრილ-მაისში არარეზიდენტმა სახსრებმა დაიწყო დაბრუნება რუსეთის საფონდო ბაზარზე: MICEX საფონდო ბირჟის მიხედვით, მეორად ბაზარზე აქციებით არარეზიდენტი ტრანზაქციების ბალანსი (შესყიდვის მოცულობა მინუს გაყიდვების მოცულობა) დადებითი იყო.

არარეზიდენტების მიერ რუსული ლიკვიდური აქციების აქტიურმა შესყიდვებმა ხელი შეუწყო მათზე მოთხოვნის ზრდას შიდა ინვესტორების მხრიდან და კოტირების ზრდის ტემპის დაჩქარებას. შედეგად, ივნისის დასაწყისისთვის, აქციების უმეტესობის ფასებმა მიაღწია 2009 წლის პირველი ნახევრის მაქსიმალურ ღირებულებებს. მიუხედავად იმისა, რომ შემოდინება დაფიქსირდა 2009 წლის აპრილ-მაისში უცხოური კაპიტალიძირითადად მოკლევადიანი იყო, მისი გავლენა მთლიანად რუსეთის ფინანსურ ბაზარზე დადებითი იყო. მზარდი ინვესტორების ინტერესი რუსული ინსტრუმენტებიეს იყო შიდა ფინანსურ ბაზარზე საინვესტიციო რისკების შემცირების სიგნალი და გაუხსნა ახალი შესაძლებლობები რუსულ კომპანიებს 2009-2010 წლებში ვალის რესტრუქტურიზაციისა და რეფინანსირების მიზნით.

2009 წლის პირველი ნახევრის ბოლოს MICEX ინდექსი 2008 წლის ბოლოსთან შედარებით 56,8%-ით გაიზარდა და 2009 წლის 30 ივნისს ვაჭრობის დახურვისას 971,55 პუნქტს მიაღწია. გაანალიზებულ პერიოდში მისი რყევების დიაპაზონმა შეადგინა 553,62-1206,20 ქულა. RTS ინდექსი გაიზარდა 56,2%-ით და 2009 წლის 30 ივნისს ვაჭრობის დახურვისას 987,02 პუნქტს მიაღწია, რაც საანალიზო პერიოდში შეიცვალა 498,20-1180,56 პუნქტის ფარგლებში.

ამრიგად, 2009 წლის პირველ ნახევარში დაფიქსირებული დადებითი ცვლილებების მიუხედავად, რუსეთის საფონდო ბირჟაზე ვითარება კვლავ არასტაბილურია. ის რჩება უკიდურესად დაუცველი კაპიტალის ნაკადების მიმართულებისა და სიდიდის ცვლილებების, მსოფლიო საფონდო ბირჟის რყევების მიმართ და ნავთობის ბაზრებზე, ცვლილებები ახალი ამბების გარე ფონზე. ეს გამოწვეულია შიდა საფონდო ბირჟაზე კონსერვატიული ინვესტორების შეზღუდული ყოფნით და აქციონერებისთვის რუსი ემიტენტების არამიმზიდველი დივიდენდების პოლიტიკით. რუსეთის საფონდო ბაზრის შემდგომი განვითარება დამოკიდებული იქნება შიდა და მსოფლიო ეკონომიკის აღდგენის სიჩქარეზე, შექმნაზე. ეფექტური სისტემა კორპორატიული მმართველობა, რაც შესაძლებელს გახდის რუსეთის საფონდო ბირჟაზე კონსერვატიული ინვესტორებისგან, მათ შორის საცალო ვაჭრობის მნიშვნელოვანი სახსრების მოზიდვას.

წარმოებულების ბაზარი მოცულობით ბირჟაზე ვაჭრობამესამე ადგილზეა სავალუტო ბაზრისა და საფონდო ბაზრის შემდეგ. წარმოებულების ბაზარი მჭიდროდ არის დაკავშირებული ბაზრებთან ძირითადი აქტივები- საფონდო ბაზარი, სავალუტო, ფულის და სასაქონლო ბაზრები, შესაბამისად პირობების ცვლილებები ძირითადი აქტივების ბაზრებზე სწრაფად აისახება წარმოებულების ბაზარზე. ამასთან დაკავშირებით, წარმოებული საბირჟო ბაზრის ცალკეული სეგმენტების აღდგენის ტემპი მნიშვნელოვნად იცვლებოდა, რაც დამოკიდებულია შესაბამისი ძირითადი აქტივების ბაზრების აღდგენის ტემპზე.

2009 წლის პირველ ნახევარში რუსეთის წარმოებულების ბაზარმა სტაბილიზაციის ნიშნები გამოავლინა. თებერვლიდან ბირჟაზე ვაჭრობის მონაწილეთა აქტივობა თანდათან აღდგა, რაც მნიშვნელოვნად შემცირდა 2008 წლის მეორე ნახევარში. მთლიანი სავაჭრო ბრუნვა ვადიანი კონტრაქტებირუსულ ბირჟებზე 2009 წელს შეადგინა 5,4 ტრილიონი. რუბლს შეადგენს. (8,3 და 6,2 ტრილიონი რუბლი 2008 წლის პირველ და მეორე ნახევარში, შესაბამისად).

ფინანსური ბაზრის კონცეფცია და არსი, მისი ჩამოყალიბება რუსეთის ფედერაციაში

საბაზრო ურთიერთობების პირობებში უწყვეტი ფორმირება ფინანსური რესურსებიმათი ყველაზე ეფექტური ინვესტიცია და მიზნობრივი გამოყენება უზრუნველყოფილია ფინანსური ბაზრის დახმარებით.

ფინანსური ბაზარი არის საბაზრო ურთიერთობების სისტემა, რომელიც წარმოადგენს სფეროს ფულადი ოპერაციები, სადაც გარიგების ობიექტია მოსახლეობის, ეკონომიკური სუბიექტების და სამთავრობო უწყებებსმომხმარებლებს (მსესხებლებს) მიეწოდებათ ფასიანი ქაღალდების ან სესხის სახით. აქედან გამომდინარე, ის მოქმედებს როგორც ფასიანი ქაღალდების, ასევე სასესხო კაპიტალის ბაზარი. მისი წინაპირობაა შეუსაბამობა კონკრეტული სუბიექტის ფინანსური რესურსების საჭიროებებსა და მათი დაკმაყოფილების წყაროების ხელმისაწვდომობას შორის. ფუნქციური დანიშნულებაიგი მოიცავს სახსრების გადაადგილების შუამავლობას მათი საწყისი ინვესტორებიდან (მფლობელებიდან) მეორად ინვესტორებამდე (მსესხებლები, მომხმარებლები).

ფინანსური ბაზრის თანამედროვე სტრუქტურა ხასიათდება ორი ძირითადი მახასიათებლით: დროებითი და ინსტიტუციური.

ავტორი დროებითი ნიშანიგანასხვავებენ ფულის ბაზარს, სადაც გაიცემა მოკლევადიანი სესხები (ერთ წლამდე) და კაპიტალის ბაზარი, სადაც გაიცემა საშუალოვადიანი (1-დან 5 წლამდე) და გრძელვადიანი (5 წლიდან და მეტი) სესხები. .

ავტორი ინსტიტუციური თვისებათანამედროვე ფინანსური ბაზარი გულისხმობს ბაზრის (თვით კაპიტალის ან ფასიანი ქაღალდების ბაზრის) და ნასესხები კაპიტალის ბაზრის არსებობას (საკრედიტო და საბანკო სისტემა). გარდა ამისა, ფასიანი ქაღალდების ბაზარი ( კაპიტალი) იყოფა პირველად ბაზარზე, სადაც ხდება ფასიანი ქაღალდების ემისიების გაყიდვა და შესყიდვა და მეორად (ბირჟაზე), სადაც ადრე გამოშვებული ფასიანი ქაღალდები იყიდება და ყიდულობენ. ასევე არსებობს ფასიანი ქაღალდების უბანზე (ქუჩის) ბაზარი, სადაც იყიდება ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც, ამა თუ იმ მიზეზით, ბირჟაზე ვერ გაიყიდება.

ფინანსური ბაზრის ორივე ნიშანი ყველასთვის დამახასიათებელია განვითარებული ქვეყნებითუმცა, რა თქმა უნდა, სახელმწიფოს შესახებ ეროვნული ბაზარიშეფასებულია მეორე (ინსტიტუციური) კრიტერიუმით, განსაკუთრებით მისი ორი ძირითადი დონის: საკრედიტო და საბანკო სისტემის და ფასიანი ქაღალდების ბაზრის არსებობითა და განვითარების ხარისხით.

ეროვნული განვითარების დონე ფინანსური ბაზრებიგანისაზღვრება მთელი რიგი ფაქტორებით, რომელთა შორისაა: ქვეყნის ეკონომიკური განვითარება; ქვეყანაში საკრედიტო ბაზრისა და ფასიანი ქაღალდების ბაზრის ფუნქციონირების ტრადიციები; ქვეყანაში წარმოების დაგროვების დონე; მოსახლეობის დაზოგვის დონე.

IN რუსეთის ფედერაციაამ ეტაპზე ეკონომიკური განვითარებაფინანსური ბაზარი ძირითადად წარმოდგენილია ორი სეგმენტით - სავალუტო (დოლარის) ბაზარი და ფასიანი ქაღალდების ბაზარი. ექსპერტების აზრით, ისინი მოცულობის 90%-ზე მეტს შეადგენს.

შესამჩნევად გაძლიერება დაიწყო 1998 წლის ფინანსური და საკრედიტო კრიზისის შედეგად მნიშვნელოვანი შესუსტების შემდეგ.

ფასიანი ქაღალდების ბაზარი, რომელიც კრიზისამდელ პერიოდში მოცულობის 40%-მდე იყო.

სასესხო კაპიტალის ბაზარი (ბანკთაშორისი სესხები) მთლიანი მოცულობის არაუმეტეს 10%-ს შეადგენს და ჭარბობს მოკლევადიანი სესხები.

ბუნებრივია, საჭიროა საკრედიტო და საბანკო სისტემის მნიშვნელოვანი რესტრუქტურიზაცია ეკონომიკის რეალურ სექტორთან მისი საქმიანობის მიმართულებით (როგორც აღინიშნა).

ფასიანი ქაღალდების ბაზარმა (კაპიტალი) უახლოეს მომავალში (ექსპერტების პროგნოზით) მნიშვნელოვანი განვითარება უნდა განიცადოს, რადგან მისი მთავარი ამოცანაა ინვესტიციების მოზიდვა, რომელიც განსაზღვრავს გრძელვადიანი ეკონომიკური განვითარების შესაძლებლობებს. ფინანსური ბაზრის ეს სეგმენტი უზრუნველყოფს ოპერაციულ გადინებას ფინანსური რესურსებიეკონომიკის სხვადასხვა სექტორში. ამასთან, ფასიანი ქაღალდების ბაზარი სახელმწიფო ბიუჯეტის პოლიტიკის ერთ-ერთი უმნიშვნელოვანესი ინსტრუმენტია.

ფინანსური ბაზარი არის ეროვნული და საერთაშორისო ბაზრებზე. ფინანსური ბაზრის მთავარი ფუნქციაა დაგროვება და გადანაწილება ფულადი კაპიტალიისეთი ინსტიტუტების მეშვეობით, როგორიცაა ბანკები, სავალუტო ფონდები, საპენსიო და სადაზღვევო ფონდებიდა ა.შ.

ფინანსური ბაზრის სტრუქტურაგულისხმობს შემდეგი სეგმენტების ჩართვას: საკრედიტო ბაზარი, სავალუტო ბაზარი, ფასიანი ქაღალდების ბაზარი, საინვესტიციო ბაზარი და სადაზღვევო ბაზარი. ეს არის ფინანსური ბაზრის ძირითადი სეგმენტები. საკრედიტო და ფინანსური ბაზრების სფეროში ჯერ დგინდება აქტივების გადანაწილების მიმართულება და ფინანსური რესურსების გამოყენების ყველაზე ეფექტური სფეროები.

ფინანსური ბაზრის ფუნქციები მოიცავს:რეპროდუქციის პროცესის მხარდაჭერა, საწარმოებს შორის კაპიტალის „გადაცემა“, სახსრების მობილიზება, ეკონომიკური ეფექტურობის გაზრდა.

ფინანსური ბაზრის საფუძველია ეროვნული ბანკები, რომელიც დააინსტალირეთ საპროცენტო განაკვეთი, პირდაპირ გავლენას ახდენს ღირებულებაზე ეროვნული ვალუტა, აწარმოებს ოპერაციებს ბანკთაშორის სავალუტო ბაზარზე. შემდეგი მნიშვნელოვანი ინსტიტუტებია კომერციული ბანკები, საფონდო და სავალუტო ბირჟები - სწორედ ეს მოთამაშეები განსაზღვრავენ ფინანსური აქტივების ბაზრის განვითარებას, მაგრამ ასევე პირდაპირ გავლენას ახდენენ ფინანსური ბაზრების განვითარებასა და ეფექტურობაზე.

საშუალო და გრძელვადიანი ინვესტიციების თვალსაზრისით, ფინანსური და საკრედიტო ბაზრის სეგმენტი ყველაზე მიმზიდველია. ფასიან ქაღალდებს მიეკუთვნება: აქციები, კუპიურები, ობლიგაციები, ჩეკები, სახაზინო ვალდებულებები და ა.შ. კონკრეტული ფასიანი ქაღალდის, როგორც საინვესტიციო მიზნის არჩევისას, ისინი ხელმძღვანელობენ რიგით ფინანსური მაჩვენებლებიბაზარი: მაკრო და მიკროეკონომიკური მონაცემები. მათ შორისაა მშპ, უმუშევრობის დონე, ინფლაციის მაჩვენებელი, მოგების ზრდის ტემპი (კომპანიის აქციების შერჩევის თვალსაზრისით) და ა.შ. არჩეული დაფინანსების ინსტრუმენტიდან გამომდინარე, აქცენტი კეთდება ამა თუ იმ ინდიკატორზე. ინდიკატორების გარდა, ინვესტორი ცდილობს აკონტროლოს რაც შეიძლება მეტი ინფორმაცია ფინანსური ბაზრების შესახებ, რადგან ზოგჯერ ტენდენციები იქმნება არა ობიექტური წინაპირობებით, არამედ ბაზრის მონაწილეთა განწყობით.

როგორც ნაჩვენებია მსოფლიო პრაქტიკაამის გარეშე შეუძლებელია ფინანსური, საკრედიტო, ფულის ბაზრისა და ბანკების ნორმალური განვითარება და ფუნქციონირება. რუსეთის ფინანსური და საკრედიტო ბაზრის ფორმირებისა და ფინანსური ბაზრის ახალი სტრუქტურის შექმნის პირობებში, როლი სამთავრობო უწყებებსხდება ნამდვილად მნიშვნელოვანი. არსებობს ფინანსური ბაზრის ორგანიზების ორი ძირითადი მოდელი, სადაც მთავარი განსხვავებაა კომერციული ბანკების ავტონომიის ხარისხი. რომელი გზით განვითარება წავარუსეთი, როგორი იქნება საბოლოო ჯამში ფინანსური ბაზარი და მისი სტრუქტურა გადაწყდება მექანიზმების გამოყენებით მთავრობის რეგულაცია. პირველი ნაბიჯები უკვე გადაიდგა.

ფინანსური ბაზარი– თავისუფალი ფინანსური რესურსების გადანაწილების სფერო სხვადასხვა ეკონომიკურ სუბიექტებს შორის ფინანსურ ინსტრუმენტებთან ოპერაციების გზით. თავის მხრივ, ქვეშ ფინანსური ინსტრუმენტიეხება ხელშეკრულებას, რომლის მიხედვითაც ხდება ერთი საწარმოს ფინანსური აქტივების ერთდროული ზრდა და ფინანსური ვალდებულებებისხვა საწარმოს ვალი ან კაპიტალი. ფინანსური ინსტრუმენტების უმეტესობა ფასიანი ქაღალდებია. ფინანსურ ბაზარზე შემოდის ყველა ეკონომიკური სუბიექტის თავისუფალი სახსრები, რომლის ძირითადი ფუნქციაა ფინანსური რესურსების საბოლოო მომხმარებლებს შორის დანაზოგის ეფექტური განაწილების უზრუნველყოფა. სახსრების მიწოდებას ახორციელებენ შინამეურნეობები, ასევე საწარმოები და მთავრობა. ფინანსურ რესურსებზე მოთხოვნა, პირიქით, ძირითადად წარმოდგენილია ორგანიზაციების მიერ და, ნაკლებად, სახელმწიფოსა და შინამეურნეობების მიერ. ამრიგად, ფინანსური ბაზარი გადააქვს დანაზოგების ფინანსურ ნაკადებს შინამეურნეობებიდან ორგანიზაციებში, რომლებიც მათ განვითარებაში ინვესტირებას ახდენენ.

ფინანსური ბაზრის ძირითადი სეგმენტების მახასიათებლები.

ბაზრების მოკლე აღწერა.

ჩართულია სავალუტო ბაზარისაქონელი არის საგნები, რომლებსაც აქვთ სავალუტო ღირებულება (უცხოური ვალუტა; ფასიანი ქაღალდები დენომინირებული უცხოური ვალუტა;

ძვირფასი ლითონები და ბუნებრივი ძვირფასი ქვები).ოქროს ბაზარი

ჩართულია - ეკონომიკური ურთიერთობების სფერო, რომელიც დაკავშირებულია ოქროს ყიდვა-გაყიდვასთან, როგორც ქვეყნის ოქროს მარაგების დაგროვებისა და შევსების მიზნით, ასევე საქმიანი და (ან) სამრეწველო მოხმარების ორგანიზებისთვის.კაპიტალის ბაზარი მიმოქცევაშია გრძელვადიანი ფინანსური ინსტრუმენტები (ერთ წელზე მეტი მიმოქცევის პერიოდით) დაფულის ბაზარი

- მოკლევადიანი. ფულის ბაზრის ძირითადი ფუნქციაა მისი მონაწილეთა ლიკვიდურობის რეგულირება, ხოლო კაპიტალის ბაზრის ფუნქციაა ეკონომიკური სუბიექტების კაპიტალის ფორმირება და გადანაწილება. კაპიტალის ბაზარი იყოფა სასესხო კაპიტალის ბაზარად და კაპიტალის ფასიანი ქაღალდების ბაზრად.კაპიტალის ბაზარი ფასიანი ქაღალდები (წილები) წარმოდგენილია სერთიფიკატებით, რომლებიც ადასტურებენ მათი მფლობელის საკუთრების უფლების ფლობას, ორგანიზაციის საწესდებო კაპიტალში წილს, მოგების განაწილებაში მონაწილეობის მიღებას და, როგორც წესი, ამ ორგანიზაციის მართვაში მონაწილეობის მიღებას. ქონებაზე საკუთრების საკითხები განისაზღვრება საკანონმდებლო აქტებით, აგრეთვე ორგანიზაციის (საზოგადოების) შემადგენელი დოკუმენტებით. ჩართულიამიმოქცევაშია გრძელვადიანი ფინანსური ინსტრუმენტები, რომლებიც მოწოდებულია გადაუდებლობის, დაფარვისა და გადახდის პირობებით ( ბანკის სესხებიდა გრძელვადიანი ობლიგაციები).

ფულის ბაზარი ემსახურება ორგანიზაციების საბრუნავი კაპიტალის მოძრაობას და ბანკებისა და სახელმწიფოს მოკლევადიან ლიკვიდობას. ფულის ბაზრის სტრუქტურაში რამდენიმე სეგმენტია. ფულის ბაზრის ყველაზე განვითარებული სეგმენტია ბანკთაშორისი სესხების ბაზარი. ამ ბაზარზე კომერციული ბანკები ერთმანეთს სესხს აძლევენ. ბანკთაშორისი სესხები გაიცემა კომერციული ბანკის ჭარბი სახსრების რეალიზაციის სახით ცენტრალურ ბანკში არსებულ სარეზერვო ანგარიშზე კანონით განსაზღვრულ სავალდებულო რეზერვზე მეტი და ასყიდვის ოპერაციების სახით. რეპო ტრანზაქცია არის ფასიანი ქაღალდების გაყიდვა ყიდვის პირობით. ასეთი ოპერაციების განსახორციელებლად აუცილებელი წინაპირობაა სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების განვითარებული ბაზრის არსებობა და ფასიანი ქაღალდების ბუღალტრული მიმოქცევის განვითარებული სისტემა, ანუ სადეპოზიტო ფორმა. REPO ტრანზაქციის განხორციელებისას ფასიანი ქაღალდების გამყიდველი მხარე იღებს სახსრებს, რომლებიც შეიძლება გამოყენებულ იქნას სხვადასხვა მიზნებისთვის: ლიკვიდური სახსრების შევსება, ფინანსური ბაზრის სხვა სეგმენტებში აქტიური ოპერაციების განხორციელება (მაგალითად, სავალუტო), საპროცენტო არბიტრაჟი (აღება სესხის აღება ერთი ვადით და მეორე ვადით გაცემა უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთით). ხელშეკრულების ვადის ამოწურვისას ფასიანი ქაღალდები უნდა გამოისყიდოს მათ გასაყიდ ფასზე მაღალი ფასით. ამ ფასებს შორის სხვაობა წარმოადგენს საპროცენტო გადახდას სახსრების გამოყენებისთვის. გამოსყიდვა უნდა განხორციელდეს განსაზღვრულ თარიღში ან გარკვეული პერიოდის განმავლობაში.

ჩართულია ფასდაკლების ბაზარიქვითრები იყიდება და ყიდულობენ. ის მნიშვნელოვან როლს ასრულებს ეკონომიკის მონეტარული რეგულირებაში, რადგან უზრუნველყოფს ფულის ერთგვაროვან შემოდინებას ეკონომიკაში. დისკონტის ბაზრის ოპერატორები არიან ცენტრალური და კომერციული ბანკები.

ევროვალუტის ბაზარი– ფულის ბაზრის ნაწილი, სადაც ვაჭრობა ხდება ევროვალუტაში დენომინირებული მოკლევადიანი ფინანსური ინსტრუმენტებით. ევროვალუტა ეხება ვალუტას, რომელიც გადარიცხულია უცხოური ბანკის ანგარიშებზე და გამოიყენება ტრანზაქციებზე ყველა ქვეყანაში, მათ შორის ვალუტის გამომცემ ქვეყანაში. ევროვალუტის ბაზრებზე ვაჭრობის ინსტრუმენტების მაგალითია სინდიკატური სესხები 3-დან 6 თვემდე ვადით, რომლებიც მოცემულია სხვადასხვა ქვეყნის ბანკების სინდიკატების მიერ ერთ-ერთ ევროვალუტაში.

სადეპოზიტო სერთიფიკატებიწარმოადგენს მაიორის მტკიცებულებას ვადიანი დეპოზიტებიბანკებში და ფასიანი ქაღალდებია. ვინაიდან სადეპოზიტო სერტიფიკატების ვადა, როგორც წესი, არ აღემატება ერთ წელს, ეს ფასიანი ქაღალდები შეიძლება ჩაითვალოს ფულის ბაზრის ფასიან ქაღალდებად.

ფინანსური ბაზრის მთავარი ფუნქციამოიცავს უმოქმედო სახსრების სასესხო კაპიტალად გადაქცევას.

ფულადი სახსრების მოძრაობა ფინანსურ ბაზარზე ფინანსების არსებობის ერთ-ერთი ფორმაა. IN თანამედროვე ეკონომიკაფინანსური ბაზარი არის ეკონომიკური ორგანიზმის „ნერვული ცენტრი“ და ასახავს „ჯანმრთელობას“ და საშუალებას აძლევს ადამიანს გავლენა მოახდინოს საზოგადოებაში არსებულ ეკონომიკურ პროცესებზე. გადადითსაბაზრო ურთიერთობები

შეუძლებელია ფინანსური ბაზრის განვითარების გარეშე. მისი აუცილებლობის ობიექტური წინაპირობაა: - კონკურენციის არსებობა, რაც მოითხოვს ბიზნეს სუბიექტების წარმოების და ინტელექტუალური პოტენციალის მუდმივ გაუმჯობესებას; - შეუსაბამობა ფინანსური რესურსების საჭიროებასა და ამ საჭიროების დასაკმაყოფილებლად წყაროების ხელმისაწვდომობას შორის.მიუხედავად ქვეყნებში ფინანსური ბაზრების ფორმირებისა და ფუნქციონირების ხანგრძლივი პერიოდისა

საბაზრო ეკონომიკა

, ხოლო ეკონომიკურ ლიტერატურას აკლია როგორც ფინანსური ბაზრის არსის, ისე მისი შემადგენლობის ცალსახა განმარტება. ყველაზე გავრცელებული განმარტება: ფინანსური ბაზარი არის ეკონომიკური ურთიერთობების ერთობლიობა, რომელიც უზრუნველყოფს მობილიზებას, განაწილებას, ყიდვა-გაყიდვას, დროებით თავისუფალი ფინანსური რესურსების ეფექტურ გამოყენებას და კაპიტალის მოძრაობას შემოსავლის უფრო მაღალი დონის მქონე ინდუსტრიებში. ამასთან, პირდაპირი კავშირია მომგებიანობის დონესა და რისკის ხარისხს შორის.:

სინამდვილეში, ფინანსური ბაზარი არის ინსტიტუტების ერთობლიობა, რომლებიც მიმართავენ სახსრების ნაკადს კრედიტორებიდან მსესხებლებისკენ და უკან. ამ ბაზრის მთავარი ფუნქციაა არასამუშაო აქტივების სასესხო და საინვესტიციო კაპიტალად გარდაქმნა. ფინანსური სისტემის მიერ განხორციელებული ფინანსური რესურსების დაგროვებისა და განთავსების პროცესი პირდაპირ კავშირშია ფინანსური ბაზრების ფუნქციონირებასთან და ფინანსური ინსტიტუტების საქმიანობასთან. თუ ფინანსური ინსტიტუტების ამოცანაა უზრუნველყონ სახსრების ყველაზე ეფექტური გადაადგილება მესაკუთრეებიდან მსესხებლებისკენ, მაშინ ფინანსური ბაზრების ამოცანაა ფინანსური აქტივებითა და ვალდებულებებით ვაჭრობის ორგანიზება ფინანსური რესურსების მყიდველებსა და გამყიდველებს შორის.

ფინანსური ბაზრების ფუნქციები

დროებით ხელმისაწვდომი სახსრების აქტიური მობილიზება მრავალი წყაროდან;

ფინანსური რესურსების (ფასებთან დაკავშირებული) ყველაზე ეფექტური გამოყენების განსაზღვრა;

ცალკეულ ფინანსურ ინსტრუმენტებზე საბაზრო ფასების ფორმირება, რაც განსაზღვრავს ფინანსურ ბაზარზე მიწოდებასა და მოთხოვნას;

ფინანსური ინსტრუმენტების გამყიდველსა და მყიდველს (ბროკერები, დილერები) შორის კვალიფიციური შუამავლობის განხორციელება;

სახსრების ბრუნვის დაჩქარება, ეკონომიკური პროცესების გააქტიურებაში წვლილი.