Questo articolo spiega come espandere il tuo arsenale di strumenti decisionali utilizzando gli indicatori del volume di trading e le dinamiche Open Interest (OI). La densità di trading, come analisi dell'attuale liquidità del mercato, può essere utilizzata per determinare il momento per aprire posizioni di grandi dimensioni o come filtro aggiuntivo per identificare tendenze e modificare i range di trading. La dinamica dell'OI può dire molto sull'umore attuale e sulla fase del ciclo di scambio.

Sulle borse nazionali, il trading viene effettuato principalmente da quattro strumenti: azioni, obbligazioni, futures e opzioni. È facile immaginare l'essenza dell'acquisto di un'azione o di un'obbligazione. Acquistando un'obbligazione, partecipiamo al processo di prestito a un'impresa. In questo caso, le prospettive a lungo termine dell'azienda non ci preoccuperanno molto. L'importante è che l'azienda mantenga la stabilità finanziaria e sia in grado di rimborsare in tempo il prestito che abbiamo emesso. Quando acquistiamo un'azione, acquistiamo una quota nell'azienda e diventiamo co-proprietari a pieno titolo dell'azienda, partecipiamo alle votazioni e condividiamo i profitti. Possiamo dire che il prezzo delle azioni è una funzione del prezzo dell'azienda. Ma con i futures e le opzioni le cose sono un po' più complicate, dal momento che il fattore tempo deve essere preso in considerazione quando si determina il prezzo di questi strumenti. In poche parole, i futures sono un derivato del prezzo e del tempo di un'azienda. Le opzioni sullo scambio FORTS, a loro volta, dipendono dal prezzo dei futures, dal fattore temporale e dalla volatilità attuale. In questo articolo, voglio approfondire le proprietà interne dei futures e il loro utilizzo nel trading automatizzato.

Il termine "compra futures" non è proprio la formulazione giusta. Al suo interno, un contratto futures è un contratto di consegna. Dicendo "Ho comprato futures sull'oro di marzo", una persona significa che ha stipulato un contratto per consegnargli una determinata quantità di oro in una data specifica a marzo. In questo caso, l'oggetto della consegna o l'attività sottostante è un'oncia d'oro, la durata del contratto o la data di scadenza è una data prestabilita a marzo. In questo caso, l'acquirente di oro è chiamato "acquirente di futures" e il fornitore è chiamato "venditore di futures". Pertanto, ci sono sempre due parti coinvolte nella conclusione di un contratto futures. Avremo bisogno di questo fatto in quanto segue. Al momento della conclusione di un contratto, i commercianti non devono pagare l'intero costo della merce, ma è sufficiente pagare una piccola parte anticipata, a conferma della serietà delle loro intenzioni. Questo importo è chiamato margine dei futures e talvolta cambia in base alle regole della borsa a seconda della situazione attuale del mercato.

Stipulando un contratto di fornitura, acquistando o vendendo un future, il trader si impegna ad acquistare o vendere l'attività sottostante, indipendentemente da quale sarà il prezzo al momento dell'esecuzione sul mercato. Se il prezzo aumenta dal momento della firma del contratto, il venditore sarà costretto a consegnare la merce a condizioni sfavorevoli, fornendo un profitto all'acquirente dei futures. Esistono due tipi di futures:

Futuri consegnabili. Questo tipo di contratto è particolarmente comune nelle borse merci con grandi lotti, quando l'acquirente è realmente interessato a ricevere i beni fisici dal fornitore. Nella sala di negoziazione FORTS, i future consegnabili sono rappresentati principalmente da futures su azioni.

Futures di regolamento. Una varietà di contratti più speculativa. Questa tipologia non implica la consegna diretta del bene. Il regolamento finale tra l'acquirente e il venditore dei futures avviene automaticamente trasferendo il potenziale profitto dall'uno all'altro. Tali future vengono spesso utilizzati per coprire la posizione sottostante contro movimenti di prezzo avversi. Su FORTS sono presentati sotto forma di futures su indici, futures su valute e metalli preziosi.

Poiché l'acquirente e il venditore sono parti opposte del contratto con la posizione aperta opposta sui futures, il profitto dell'uno si somma alla perdita dell'altro. A parte le commissioni di intermediazione e di cambio, il trading di futures in generale è un gioco con zero aspettative matematiche. Ma d'altra parte, per aprire una posizione future, non è necessario avere un asset per la consegna, quindi puoi facilmente immaginare una situazione in cui il numero di contratti aperti supera la quantità di beni fisicamente disponibili. In questa situazione, ovviamente, tutti i contratti senza eccezioni non possono essere eseguiti. In questo caso, lo scambio prevede regole e sanzioni adeguate.

Pertanto, i futures presentano due differenze principali rispetto alle azioni: la durata del contratto e il numero di contratti aperti, più comunemente indicati come "open interest". Per prima cosa, diamo un'occhiata al grafico dei futures di dicembre sull'indice RTS:

In un articolo sull'arbitraggio, ho spiegato brevemente il principio del prezzo dei futures. Lascia che ti ricordi che il prezzo dei futures differisce dal prezzo dell'attività sottostante, più tempo rimane alla data di scadenza. Pertanto, sul grafico, il prezzo dei future supererà il prezzo dell'indice RTS fino all'ultimo giorno in cui questi prezzi convergeranno. Nel grafico presentato, la dinamica dei volumi di scambio è mostrata in blu, la dinamica dell'open interest è mostrata in verde. Si vede chiaramente che per una parte significativa della vita di un contratto future, il trading su di esso è estremamente lento. La linea verticale rossa segna la data di transizione a questo contratto, quando i futures di dicembre diventano i più vicini in termini di esecuzione. È in questo momento che la maggior parte dei trader sposta la propria attenzione dai precedenti futures di settembre. Poiché il passaggio a un nuovo future avviene ogni tre mesi, questi tre mesi sono la parte più liquida e negoziata dell'intero periodo del contratto.

Per facilitare la comprensione dell'essenza di brusche transizioni da contratto a contratto, possiamo dividere l'intero volume degli scambi in parti fondamentali e speculative. Per fondamentale intendo la copertura della posizione sottostante. Ad esempio, per evitare fluttuazioni eccessive del portafoglio, un investitore può assicurarlo con futures a lungo termine. Un grande fondo può facilmente "spostare" il mercato con le sue operazioni di riposizionamento, quindi è spesso assicurato anche per questo periodo con i prossimi futures più liquidi. Ma i trader svolgono la maggior parte delle operazioni intraday a fini speculativi, per i quali il fattore liquidità diventa quello principale. Ad eccezione degli arbitraggisti, è raro che qualcuno scambi attivamente futures a lungo termine quando esiste un'alternativa sotto forma di contratti a breve termine molto più liquidi. La dinamica approssimativa del trading in futures consecutivi può essere vista nel grafico seguente:

Questo è un modello approssimativo che mostra i momenti di transizione da contratto a contratto. I volumi di scambio e l'open interest nel contratto appaiono con l'avvicinarsi della data di scadenza dei precedenti futures. Di solito nelle ultime due settimane, i trader di posizione passano da un contratto all'altro e la maggior parte dei trader intraday cambia negli ultimi due giorni prima della scadenza.

Se le quotazioni delle azioni ordinarie sono presentate come una serie continua di prezzi, i future, per la loro urgenza, portano questa serie a una serie discreta. Ciò è particolarmente pronunciato nei contratti a breve termine, ad esempio quelli mensili. Per i test MTS, questo non è un grosso problema: qualcuno incolla in sequenza le fasi "attive" dei futures e qualcuno lo testa su contratti separati. Ma per l'attuale analisi di mercato, questo approccio è di scarsa utilità. Del resto, quando si analizzano i volumi di scambio, si dovrà costantemente fare i conti con un calo parziale dei valori alla fine della vita del contratto e una crescita ingiustificata all'inizio della fase attiva. Per evitare ciò, è stato sviluppato un metodo speciale per incollare i futures. La nuova serie sintetizzata include i dati di tutti i contratti attualmente scambiati con diverse date di scadenza. Allo stesso tempo, il prezzo del contratto più liquido più vicino funge da prezzo e i valori dei volumi di scambio e dell'open interest sono totali per tutti i contratti negoziati in quel momento. Si evita così l'effetto del passaggio da contratto a contratto, perché la diminuzione dei volumi nel contratto in scadenza è compensata dalla crescita dei volumi nel contratto successivo. Un esempio di tale contratto sintetizzato a lungo termine può essere visto nel grafico seguente:

Questo è un grafico del prezzo dell'oro che è composto da tutti i futures attualmente scambiati. Questo approccio consente un'analisi a lungo termine delle dinamiche e trarre conclusioni che non sono disponibili nell'analisi dei singoli contratti. Ad esempio, su questo grafico dei prezzi, le diverse fasi del trading sono evidenziate con colori diversi: accumulazione, distribuzione e ridistribuzione. Tornerò sull'interpretazione di queste fasi in modo più dettagliato in seguito, ma per ora puoi provare a determinare quali proprietà interne ha ciascuna barra specifica del grafico dei futures.

Per cominciare, ricordiamo due teorie: sull'"efficienza" e l'"inefficienza" del mercato. La teoria dell'efficienza del mercato implica che tutte le informazioni disponibili siano già state prese in considerazione nel prezzo di un asset e qualsiasi deviazione dal prezzo di un asset è casuale e presto sarà compensata nella direzione opposta. In un mercato efficiente, tutti i partecipanti agiscono in modo razionale e hanno lo stesso pieno accesso a tutte le informazioni che possono influenzare il prezzo. Il mercato, secondo questa teoria, ha liquidità assoluta. Ma in questo caso, l'esistenza stessa delle tendenze è impossibile, quando il prezzo si sposta gradualmente da un livello equo all'altro. In un mercato efficiente, il prezzo dovrebbe spostarsi gradualmente da un livello equo all'altro man mano che nuove informazioni diventano disponibili. Ma in pratica, tutto accade in un modo completamente diverso.

Diversa consapevolezza dei partecipanti, diverso supporto tecnico e diversi volumi di portafogli di negoziazione: questi sono i principali prerequisiti per l'emergere di tendenze a seguito di un mercato inefficiente. Diciamo che un grande fondo di investimento ottiene l'accesso a informazioni privilegiate e decide di aumentare il portafoglio e acquistare azioni specifiche. Il resto dei partecipanti al mercato sta ancora operando con informazioni obsolete, quindi è pronto a vendere le proprie azioni al fondo. Ma il volume richiesto dal fondo supera significativamente l'offerta attuale sul mercato e, secondo le leggi dell'economia, il prezzo inizia a crescere gradualmente. Ad ogni livello di prezzo, la domanda trova la sua offerta. Man mano che le informazioni entrano nel mercato, sempre più nuovi partecipanti si uniscono agli acquirenti. E quando l'informazione positiva diventa nota alle "casalinghe commerciali", è già stata presa in considerazione dal mercato e il prezzo si è già spostato a un nuovo livello equo. Ma ciò non è avvenuto all'improvviso, ma gradualmente, provocando una tendenza al rialzo.

Si può concludere che la pressione della domanda aggiuntiva in condizioni di liquidità limitata fa salire il prezzo. E questa componente aggiuntiva può essere identificata analizzando i volumi di scambio. A livelli di prezzo equi, un aumento del volume degli scambi aumenta proporzionalmente la fascia di prezzo che il prezzo deve superare per tornare alla sua posizione equo. Pertanto, possiamo fare un'ipotesi sulla dipendenza diretta della fascia di prezzo dal volume degli scambi. E nei momenti di trend, quando domanda e offerta non sono in equilibrio, la fascia di prezzo cambierà in modo più forte e più direzionale. Per determinare un giusto livello di liquidità, dividiamo il volume degli scambi per la fascia di prezzo che questo volume potrebbe causare. Otteniamo un valore medio che mostri quale volume deve essere scambiato per far oscillare il prezzo dell'uno per cento. Diamo un'occhiata al grafico risultante:

Il grafico mostra la distribuzione della "liquidità" per i futures sull'indice RTS, ottenuta a seguito dell'analisi delle quotazioni a un minuto. Si vede chiaramente che, in media, è necessario negoziare 13160 contratti affinché il prezzo non superi la fascia dell'1%. La forma della distribuzione ricorda la lognormale, quindi controlliamo la normalità dei logaritmi. Il lato destro mostra che la distribuzione dei logaritmi è molto vicina alla norma. La liquidità è, forse, il primo valore in borsa, distribuito secondo la normale legge. A seconda del periodo prima della scadenza, la liquidità dei future cambia notevolmente. All'inizio della vita, l'acquisto di 500 contratti può spostare molto il prezzo. E durante i periodi di massima efficienza, il vetro dei futures può facilmente digerire decine di migliaia di contratti senza una variazione significativa del prezzo.

Vediamo ora come cambia la liquidità durante la giornata. Per fare ciò, calcoliamo le medie e le deviazioni standard in base al giorno della settimana e all'ora del giorno. Diamo un'occhiata al grafico risultante:

Si vede chiaramente che lunedì e venerdì la liquidità del mercato è notevolmente inferiore rispetto a martedì e mercoledì. Questo può essere spiegato come segue. Lunedì, i principali partecipanti al mercato analizzano le informazioni ricevute durante il fine settimana e prendono decisioni di trading. La liquidità di lunedì è quasi 1,5 volte inferiore a quella di martedì, perché un numero minore di trader partecipa alla formazione della domanda e dell'offerta. E venerdì, molti partecipanti al mercato preferiscono non intraprendere azioni attive prima del prossimo fine settimana.

Consideriamo ora la distribuzione della liquidità in un giorno. Si vede chiaramente che i picchi di attività dei partecipanti e di liquidità di mercato si verificano all'inizio delle contrattazioni e alla fine della sessione giornaliera. Se un intervallo dell'1% può contenere 20.000 contratti prima della chiusura del mercato, nella sessione serale questo volume è di soli 8.000 contratti. Di sera, il mercato è molto più facile da oscillare, quindi appaiono più spesso "spine" e colpi di prezzo di cacciatori di stop e amanti negligenti degli ordini "di mercato".

Passiamo ora alla caratteristica dei futures stessa, che ci permetterà di determinare le fasi di accumulazione e distribuzione e qualche altro punto interessante. Questa è l'"efficacia" dell'open interest. Come ricordiamo, l'open interest è il numero totale di contratti aperti per tutti i partecipanti al mercato. Ma in fondo, all'apertura del contratto devono necessariamente partecipare due parti. Pertanto, ogni future aperto aumenta il valore dell'open interest di 2, ed è sempre pari. Ci sono diverse opzioni possibili per l'apertura di posizioni futures:

Accumulo. Un trader entra in una posizione long acquistando un contratto futures e un altro trader entra in una posizione short vendendo lo stesso contratto futures. Il volume della transazione è pari a un contratto, l'open interest è aumentato di 2 contratti.

Distribuzione. Un trader chiude la sua posizione a causa del fatto che la sua controparte chiude la posizione opposta. Il volume della transazione è pari a un contratto, l'open interest è diminuito di 2.

Ridistribuzione. Un trader vende i suoi futures a un altro. Pertanto, il numero totale di futures esistenti non cambia.

Senza entrare nei dettagli della classificazione dei partecipanti al mercato, dirò che questi termini sono solitamente applicati allo "smart money". Ricorda la famosa regola del mercato azionario che la folla perde sempre in borsa. Immaginate il seguente possibile scenario per lo sviluppo del ciclo di scambio:

1. Dopo un prolungato calo dei prezzi, in borsa ha regnato una tregua e persino una certa stagnazione. Tra i trader prevalgono previsioni moderatamente negative e pessimistiche. Molti investitori hanno venduto i loro portafogli nella speranza di acquistare le stesse azioni per molto meno in seguito. I trader a breve termine stanno aspettando con esitazione che una mossa direzionale si unisca a essa. In una parola, non c'è niente da vendere, ma è comunque spaventoso da comprare. È in questo momento che i grandi partecipanti al mercato accumulano gradualmente le risorse necessarie, scuotendo leggermente il mercato con gli acquisti e lasciandolo raffreddare. Ma la maggior parte dei future cambia semplicemente di mano. Il potenziale commerciale inutilizzato si accumula e una piccola scintilla è sufficiente per una forte scarica.

2. Basta spingere leggermente il mercato al ribasso per provocare una valanga di vendite. Di solito, un gran numero di stop loss degli investitori e ordini di stop speculativi per gli short si accumulano a un minimo locale. Pertanto, avendo spinto il prezzo fino a questo livello critico, i grandi partecipanti dovranno solo "sostituire i bacini". I trader a breve termine inizieranno attivamente a shortare, considerando questo falso breakout come l'inizio di una nuova ondata al ribasso. Sul grafico dei futures, tali momenti sono caratterizzati da un calo dei prezzi con un aumento significativo dell'open interest e dei volumi. Questa è la fase di accumulazione, quando le posizioni long smart money vengono aperte a spese delle posizioni short della folla. Di conseguenza, abbiamo un piano troppo realizzato per gli short e un numero enorme di posizioni short speculative sul mercato.

3. Come vedremo più avanti, un aumento degli short speculativi di solito si verifica alla fine di un calo del prezzo e di solito si traduce in uno shortwing. È qui che inizia il ciclo di crescita a cinque onde. Lo shortwing è solitamente accompagnato da un forte aumento del prezzo. Dopotutto, le posizioni non redditizie vengono coperte molto più velocemente e, di norma, da ordini di mercato. Di conseguenza, otteniamo il famoso modello "trap" o falso breakout. Convinti che non sia tutto così male e che non ci si possa aspettare la ripresa della caduta, gli investitori in ritardo iniziano a formare i loro portafogli. Con i loro acquisti, esercitano una pressione aggiuntiva e il prezzo inizia a salire. All'inizio, puoi vedere una ridistribuzione degli asset, ma presto i trader più irrequieti ricominciano a shortare. Non entrando nel ritmo del mercato, considerano la crescita ingiustificata e il prezzo ipercomprato. Naturalmente, dopo una breve resistenza, vengono nuovamente portati allo shortwing.

4. L'ulteriore crescita dei prezzi è caratterizzata da un moderato aumento dell'open interest. Il mercato sta vivendo una terza ondata moderata e più lunga in un ciclo di crescita a cinque ondate. Finora molti non credono nella transizione del mercato verso una fase ascendente. E altri si mordono i gomiti che non hanno comprato ai minimi e hanno perso la prima correzione. In breve, ci sono ancora abbastanza soldi in attesa fuori dal mercato. Di conseguenza, diversi partecipanti al mercato si avvicinano alla fine di questa ondata di crescita con interessi e aspettative diversi. Il contesto generale diventa moderatamente positivo. Gli analisti sono lieti di affermare la presenza di un trend rialzista e aumentare la valutazione equa delle azioni. È a questo punto che lo smart money inizia la fase di distribuzione. L'open interest inizia a diminuire gradualmente, a volte con un leggero calo del prezzo, a volte con un movimento laterale. A questo punto si formano solitamente varie "bandiere", "gagliardetti" e "triangoli".

5. Ma ricordiamo che una parte dei trader è ancora fuori posizione e non vede l'ora che arrivi un buon momento per aprirla. Pertanto, un piccolo movimento al rialzo è sufficiente per essere colto da trader e investitori ispirati dall'ottimismo generale. Cercando di compensare i mancati profitti, molte persone acquistano con fondi propri e presi in prestito, poiché la garanzia per i futures consente di farlo facilmente. Il grafico dei prezzi mostra una crescita esponenziale con un aumento significativo dell'open interest. Le posizioni long crowd vengono aperte a scapito delle posizioni short "smart money". La situazione descritta nel primo paragrafo è completamente ripetuta, ma ora in un'immagine speculare.

Naturalmente, questo è un modello Murphy altamente semplificato del ciclo di scambio. In realtà, tutto accade non così chiaramente, ma l'essenza generale è qualcosa del genere. Successivamente, mostrerò come creare un sistema di trading basato su questo modello. Nel frattempo, torniamo all'"efficacia" dell'open interest.

Come ho detto prima, ogni futures appena aperto aumenta il valore dell'open interest di 2. Data questa dipendenza, è possibile determinare quanti contratti sono stati aperti rispetto al numero totale di futures scambiati. Per fare ciò, determiniamo il numero totale di contratti di nuova creazione calcolando la variazione dell'open interest e dividendo per 2. Successivamente, dividiamo il risultato per l'intero volume di scambi per lo stesso periodo, ottenendo la percentuale di futures di nuova apertura . Sarebbe logico presumere che questo valore dovrebbe variare da 0 (ridistribuzione completa) a 1. Ma in pratica questo non è del tutto vero. Per prima cosa, diamo un'occhiata al diagramma di distribuzione "efficienza":

Si vede chiaramente che la distribuzione è intermedia tra Weibull ed esponenziale. Probabilmente sarebbe esponenziale se non fosse per i valori zero. L'eccessiva "precisione" dell'analisi ha dato il suo contributo, perché sono stati misurati intervalli minuti. Ma sul grafico, il bordo destro è visivamente tagliato per chiarezza. Consideriamo ora un grafico reale delle quotazioni dei futures su un arco di tempo di cinque minuti:

L'open interest è mostrato in verde nella parte inferiore del grafico e l'indicatore di "efficienza" è mostrato in rosso nella parte superiore. Si vede chiaramente che ad un certo momento il valore di OI è cambiato molto di più del volume di scambi atteso. E questo non è un matrimonio tecnico. In realtà, ecco il problema. Sulla borsa FORTS, la maggior parte delle opzioni non sono scritte sul titolo o sull'indice stesso, ma sui loro futures. L'oggetto di consegna per le opzioni su indici è un future su indici. E, esercitando un'opzione redditizia, il trader riceve una posizione future, perché il contratto di opzione è consegnabile. In questo caso, l'esercizio delle opzioni non si riflette sul volume degli scambi di futures, ma incide sul valore dell'open interest. E molto spesso tali valori anomali "incredibili" si verificano alla fine della vita del futuro. Le opzioni future scadono leggermente prima dei future stessi per evitare confusione sulla consegna e sul calcolo del margine di variazione.

Per evitare tali valori anomali, puoi applicare la metodologia di calcolo delle posizioni aperte offerta da COT. Pubblicano rapporti settimanali sulle posizioni totali di vari gruppi di trader. Ora non descriverò in dettaglio tutti i principi del lavoro con tali rapporti, possono essere trovati nei libri di Floyd Upperman e Larry Williams. Lasciatemi dire solo che da tali rapporti è possibile scoprire la posizione netta della folla, prendendo la categoria dei "piccoli speculatori" e aggiungendo la posizione dei futures alla posizione delle opzioni. Se la posizione sui futures ha una direzione chiara, per le opzioni si presume che la posizione lunga sull'opzione call sia uguale alla posizione corta sull'opzione put e sia uguale alla posizione lunga sui futures. Considera il grafico dei rapporti COT sui futures:

Viene presentato un grafico delle quotazioni dell'oro. La scala blu è il grafico dell'open interest, la scala rossa è il grafico della posizione speculativa netta della folla. È possibile individuare un modello in cui le posizioni più grandi della folla coincidono con i massimi locali, le più piccole - con i minimi locali.

Ora puoi vedere quali sono le differenze di trading nelle fasi principali del ciclo di scambio:

Fase di accorciamento. Il prezzo aumenta al diminuire dell'open interest;

Fase di accumulo breve. Il prezzo scende all'aumentare dell'open interest;

La fase del mercato rialzista. Il prezzo aumenta all'aumentare dell'open interest;

fase del mercato ribassista. Il prezzo scende al diminuire dell'open interest.

Pertanto, sono possibili solo quattro combinazioni di dinamica dei prezzi e open interest. Puoi testare queste fasi aprendo operazioni casuali lunghe e corte e analizzando le loro prestazioni. Per fare ciò, condurremo 500 test per ogni fase e ogni direzione della transazione. Diamo un'occhiata alla tabella riassuntiva:

Le prime 4 cifre 1-4 corrispondono a posizioni lunghe nell'ordine del ciclo di scambio discusso appena sopra. Le ultime 4 cifre 5-8 corrispondono a posizioni corte nello stesso ordine. Il grafico a sinistra è per 10 minuti di attesa, il grafico a destra è per mezz'ora. Si vede chiaramente che la più redditizia è l'apertura di posizioni lunghe al momento dello shortwing. Ciò può essere spiegato dal fatto che le posizioni corte non redditizie vengono chiuse in modo molto aggressivo, formando forti impulsi direzionali sui prezzi. Il trading a breve termine nella direzione di tali impulsi porta profitti piccoli ma rapidi. Leggermente meno redditizie sono state le posizioni lunghe lungo un trend moderatamente rialzista, accompagnato da un aumento dell'open interest. Ma l'apertura di posizioni corte in tali momenti è la cosa più non redditizia. A giudicare dal grafico, è più redditizio aprire posizioni corte su correzioni alla crescita o fasi di un mercato moderatamente ribassista.

Naturalmente, il mercato reale ha molte più fortune. Pertanto, uno shortwing all'inizio di un trend rialzista non è uguale nelle sue caratteristiche a uno shortwing nella fase finale. Allo stesso modo, un mercato rialzista e un mercato ribassista possono essere divisi per la forza del trend e l'aggressività del cambiamento dell'OI. Ma bastano anche i risultati preliminari per realizzare un semplice trading system:

L'apertura è lunga solo se la dinamica dei prezzi al rialzo è confermata dalla crescita di OI;
- apertura short solo nella fase di mercato ribassista con flessione dell'Oi;

La durata della transazione è di 30 minuti, senza stop loss.

Diamo un'occhiata al grafico risultante:

Il sistema è stato testato sui futures di dicembre 2009. Certo, nel trading reale non puoi costruire un sistema di trading solo sui filtri, ma anche adesso puoi vedere un grande potenziale. La dinamica dell'open interest fornisce molte informazioni utili sia per il trading intuitivo che meccanico.

In questo articolo, ho parlato di come espandere il tuo arsenale di strumenti decisionali utilizzando gli indicatori del volume di trading e le dinamiche OI. La densità di trading, come analisi dell'attuale liquidità del mercato, può essere utilizzata per determinare il momento per aprire posizioni di grandi dimensioni o come filtro aggiuntivo per identificare tendenze e modificare i range di trading. La dinamica dell'OI può dire molto sull'umore attuale e sulla fase del ciclo di scambio. Non a caso, molti indicatori tecnici popolari si basano esclusivamente sull'analisi delle proprietà interne degli strumenti finanziari derivati: future e opzioni. E la divisione del mercato in speculativa e "smart money" secondo il principio COT consente di allontanarsi dalla folla del mercato e agire allo stesso ritmo con i grandi partecipanti al mercato.