Pianificazione degli investimenti in azienda. Fasi della pianificazione dell'attività di investimento. Metodi di base per la valutazione dei progetti di investimento

Pianificazione attività di investimentoè uno dei compiti principali progetto finanziario, che dovrebbe garantire il coordinamento degli obiettivi a lungo termine dell'impresa e l'utilizzo delle risorse assegnate per raggiungere gli obiettivi. L'attività di investimento dell'impresa è associata ai costi che l'impresa deve sostenere questo momento tempo per un effetto positivo in futuro.

L'attività di investimento dell'impresa può essere suddivisa in due tipi principali: interna ed esterna. Le attività interne comprendono: espansione delle capacità produttive, riattrezzamento tecnico e ricostruzione dell'impresa, aumento della produzione, creazione di nuovi tipi di prodotti. La direzione esterna dell'attività di investimento dell'impresa comporta l'acquisizione di società e l'acquisto di titoli.

La pianificazione degli investimenti è una delle aree più complesse della pianificazione finanziaria, poiché esistono diversi tipi di investimenti e costi. progetti di investimento; la pluralità di opzioni alternative per i progetti di investimento; risorse limitate; enorme rischio associato a prendere decisioni di investimento, ecc.

Fasi della pianificazione dell'attività di investimento:

1. Determinazione degli obiettivi primari dell'investimento. La cosa principale in questa fase è la definizione dell'obiettivo, i requisiti delle risorse, le aree di attività, i benefici attesi da questa attività, i prerequisiti per l'attività, il tempo richiesto per l'attuazione dell'investimento, la divisione dell'intero periodo di investimento in fasi separate.

2. Identificazione dei colli di bottiglia e valutazione dei rischi. Implica le attività congiunte del funzionamento dei gruppi per identificare possibili difficoltà nelle attività di investimento con valutazione del rischio. La pianificazione degli investimenti parte dall'analisi del fattore problematico nella strategia dell'impresa, quel “collo di bottiglia” che non consente l'attuazione della strategia. È considerato "ristretto" per una serie di ragioni: in primo luogo perché a volte non può essere controllato dall'impresa stessa; in secondo luogo perché da essa dipendono altri elementi della strategia. Esistere i seguenti tipi rischi: rischi tecnici e tecnologici, rischio economico, rischio politico, rischi sociali; rischi ambientali e legali. Inoltre, i rischi possono essere classificati in base alle fonti di accadimento: sistematici, derivanti da tutti i partecipanti all'attività di investimento e rischi non sistematici derivanti da un particolare oggetto di investimento o dalle attività di un particolare investitore.

3. Sviluppo di una strategia di fornitura di risorse. Scelta delle fonti di finanziamento. Il finanziamento può provenire da fonti interne(detrazioni per ammortamento, capitalizzazione dividendi, utilizzo del cumulato utili trattenuti, vendita, locazione e altre fonti simili disponibili a spese di fonti esterne(problema di condivisione vari tipi e forme, emissione di obbligazioni e altri titoli, attrazione di crediti e prestiti e fonti di finanziamento centralizzate). IN economia moderna ci sono molte diverse opportunità per un efficace investimento di capitale. Tuttavia, la maggior parte delle imprese russe sperimenta un notevole bisogno di investimenti a causa delle loro limitate risorse di investimento. Le risorse di investimento sono una merce specifica per il cui utilizzo l'investitore addebita una commissione, dimensione minima che è pari al reddito derivante dal mantenimento degli investimenti in un conto di deposito in una banca.

4. Lo sviluppo della direzione degli investimenti consiste nello sviluppo di una strategia generale di attività; sviluppo e giustificazione della struttura organizzativa e informativa.

5. Sviluppo di procedure per l'amministrazione dell'attuazione e la sua politica è quella di sviluppare procedure per riferire sullo stato di avanzamento dell'attuazione dei compiti; sviluppo della documentazione e delle procedure di controllo supporto informativo; determinare la politica delle relazioni esterne; preparazione del personale e delle procedure finanziarie; lo sviluppo di procedure di base per l'identificazione e la risoluzione dei conflitti.

Il piano di investimento dipende principalmente dal pianificato programma di produzione impresa, dalla politica scientifica, tecnologica e di investimento dell'impresa.

Pertanto, il piano di investimento dovrebbe derivare dalla strategia dell'impresa per il futuro, dalla politica scientifica, tecnica e di investimento dell'impresa (Fig. 1).

Riso. 1 . Il rapporto della strategia d'impresa con il piano di investimenti

IN condizioni moderne il metodo di pianificazione degli investimenti nell'impresa dovrebbe essere modificato in modo significativo per i seguenti motivi. Innanzitutto, a causa del passaggio a relazioni di mercato. E, in secondo luogo, le imprese devono ora pianificare non solo investimenti di capitale, investimenti reali, ma anche investimenti finanziari (di portafoglio). La pianificazione degli investimenti in un'impresa è un processo molto importante e complesso. La sua complessità sta nel fatto che è necessario tenere conto di molti fattori, compresi quelli imprevisti, nonché del grado di rischio dell'investimento.

L'importanza sta nel fatto che pianificando gli investimenti, gettando così le basi per il suo lavoro per il futuro. Se il piano di investimento è ben pianificato e organizzato, l'impresa funzionerà bene, male - in futuro potrebbe fallire. IN vista generale un piano di investimento per un'impresa dovrebbe essere composto da due sezioni: un piano investimento di portafoglio e piano investimento reale.

Le seguenti regole sono note per guidare la pianificazione degli investimenti:

Regola 1. Un piano di investimento per un'impresa dovrebbe derivare da una strategia a lungo termine per il suo sviluppo.

Regola 2. Investi nella produzione, in titoli ha senso solo se l'impresa trarrà maggiori benefici dal tenere i soldi in banca.

Regola 3. Ha senso investire fondi solo nei progetti più redditizi, tenendo conto del fattore tempo.

Regola 4. Ha senso investire fondi solo se il ritorno sull'investimento supera il tasso di inflazione.

Regola 5. Prendere decisioni di investimento finali solo se viene fornito il massimo vantaggio economico con il minor grado di rischio.

La maggior parte di queste regole supportano l'idea di bisogno urgente caso aziendale investimento. Per questo, vengono confrontati i seguenti criteri: tasso d'interesse prestito bancario, indice di inflazione, tasso di dividendo, indice di rendimento, tasso di rendimento interno, netto valore scontato e altri Inoltre, è necessario tenere conto della probabilità di un evento e dell'aspettativa matematica.

La complessità del processo di pianificazione degli investimenti risiede nel fatto che è necessario tenere conto di molti fattori, anche imprevisti, con una valutazione del grado di rischio dell'investimento. Un piano di investimento ben progettato garantisce il buon funzionamento delle imprese, altrimenti l'impresa potrebbe fallire. Il piano di investimento aziendale è composto da due sezioni: un piano di investimento di portafoglio e un piano di investimento reale. In pratica, questo piano può essere costituito da una sezione.

Un piano di investimento di portafoglio è un piano per l'acquisizione e la vendita di vari titoli da parte di un'impresa: azioni, obbligazioni, ecc. Un vero piano di investimento è un piano di investimento per lo sviluppo produttivo e non produttivo dell'impresa.

Quando si prepara un piano di investimento, è necessario seguire le seguenti regole di investimento di base:

· l'azienda dovrebbe ottenere maggiori benefici rispetto a mantenere i soldi sui depositi bancari;

il ritorno sull'investimento dovrebbe essere superiore al tasso di inflazione;

la preferenza è data ai piani che forniscono di più norma interna redditività;

Il vantaggio economico dovrebbe essere il massimo con il minor grado di rischio.

Se l'analisi mostra che è più redditizio investire denaro contante nello sviluppo della propria impresa è in preparazione un piano di investimenti di capitale. Piano costruzione del capitale comprende le seguenti sezioni:

1) l'obiettivo previsto per la messa in servizio delle capacità produttive e delle immobilizzazioni;

2) la struttura e il volume degli investimenti di capitale;

3) elenchi di titoli cantieri e strutture;

4) piano dei lavori di progettazione e rilievo;

5) un programma di lavori di costruzione e installazione;

6) efficienza economica degli investimenti di capitale.

Gli indicatori più importanti del piano di costruzione del capitale sono: la messa in servizio delle capacità produttive e delle immobilizzazioni, costo stimato, redditività della produzione, periodo di costruzione e periodo di ammortamento del progetto.

La scelta della variante ottimale degli investimenti di produzione tiene conto efficienza economica per ciascuno di opzioni, tenendo conto delle seguenti condizioni:

Conformità con lo stato e standard internazionali e regolamenti;

· ampliare o mantenere la quota di mercato di vendita dei prodotti;

· Conservazione della stabilità sociale del personale dell'impresa.

Il rispetto delle condizioni considerate consente all'azienda di evitare costi aggiuntivi: associato ad apportare modifiche al progetto in presenza di discrepanze normative e regolamentari; associato all'invasione di concorrenti nel segmento di mercato dell'impresa; dai conflitti sociali e dalle perdite ad essi associate.

Se gli investimenti finalizzati allo sviluppo e all'espansione della produzione contribuiscono alla soluzione dei problemi sociali, anche il lavoro sui progetti dovrebbe coinvolgere organi di governo, tipico per la creazione di nuovi posti di lavoro, il miglioramento delle strade, lo sviluppo delle infrastrutture aziendali.

La pianificazione degli investimenti è un processo molto importante, la cui qualità influisce direttamente sull'ammontare del potenziale profitto. Una pianificazione degli investimenti competente consente di proteggere il capitale esistente durante un periodo di instabilità mercato internazionale.

È per questo motivo che gli investitori professionali prestano particolare attenzione al processo di pianificazione degli investimenti.

Pianificazione degli investimenti. Fasi principali

Per investire correttamente il capitale a disposizione sono necessarie determinate competenze. L'obiettivo principale del processo di investimento non è solo quello di preservare il capitale esistente, ma anche di generare reddito.

Prima di investire il capitale esistente, è necessario eseguire un'attenta pianificazione degli investimenti.

Il processo di pianificazione degli investimenti si compone di una serie di fasi successive:

1. All'inizio è necessario considerare il segmento di mercato che ti interessa nel suo insieme ed eseguire un'analisi approfondita delle opzioni disponibili per investire il capitale. In questa fase, dovresti considerare tutti i punti di forza e di debolezza di quelle opzioni di investimento che sono più attraenti per te. Nelle situazioni in cui intendi investire un grande capitale, analizza Opzioni disponibili gli investimenti devono essere effettuati con la massima attenzione.
2. Nella fase successiva della pianificazione degli investimenti, è necessario analizzare lo stato attuale del segmento di mercato selezionato per determinare le dinamiche del suo sviluppo. Si raccomanda inoltre di confrontare lo stato del segmento di mercato selezionato con lo stato generale dell'economia statale. Se si osserva una crescita nel segmento selezionato del mercato sullo sfondo della crescita dell'intera economia del paese, allora il momento per investire grandi capitali è stato scelto correttamente. La pratica dimostra che la crescita dell'economia del paese può continuare per cinque anni.
3. Nella terza fase, è necessario valutare il livello di redditività del settore selezionato dell'economia. Dovresti anche valutare correttamente le prospettive di crescita della redditività del settore prescelto.
4. La fase successiva della pianificazione degli investimenti prevede una valutazione dell'ambiente competitivo. Particolare attenzione dovrebbe essere prestata al numero di società monopolistiche nel settore prescelto.
5. Il prossimo passo è determinare il livello attrattività degli investimenti aziende operanti nel settore prescelto. Gli investitori esperti raccomandano di dare la preferenza alle società che sono in fase di sviluppo. Identificare un'impresa del genere è abbastanza semplice dal tasso di rotazione delle attività in aumento ogni anno.
6. Nell'ultima fase è necessario confrontare tra loro le società che hanno superato la selezione preliminare. Per confrontare le imprese, si consiglia di utilizzare fattori quali il livello di redditività, il coefficiente di autonomia e la redditività.

Metodi di pianificazione degli investimenti

La pianificazione degli investimenti comporta un'analisi approfondita della quantità e della qualità dei processi di investimento in corso nel settore selezionato. Durante questo processo, viene effettuata una valutazione delle prospettive del settore selezionato, nonché un'analisi delle conseguenze dell'investimento in esse capitale aggiuntivo.

È consuetudine distinguere tra i seguenti tipi di pianificazione degli investimenti:

1. A breve termine. Questo tipo di pianificazione viene solitamente utilizzato per identificare gli effetti a breve termine dell'investimento in settori selezionati. Durante l'analisi, viene prestata attenzione alle fluttuazioni degli investimenti nel mercato, che si osservano a breve termine.
2. Medio termine. Questo tipo di pianificazione comporta una valutazione di medio periodo strumenti di investimento che non richiedono investimenti di grandi capitali.
3. Lungo termine. Questo tipo di pianificazione degli investimenti comporta la considerazione di ampi segmenti dell'economia che richiedono l'investimento di grandi capitali. Tali investimenti sono generalmente a lungo termine.

Una buona pianificazione degli investimenti dovrebbe includere analisi sia a livello micro che a livello macro. Condurre un'analisi a livello macro comporta la valutazione dello stato generale dell'economia degli stati, nonché di tutti i settori che ti interessano.

L'esecuzione di un'analisi a livello micro comporta la valutazione dello stato attuale e delle prospettive di una determinata azienda. Quando si esegue l'analisi, è necessario senza fallire prendere in considerazione fattori come la necessità dell'azienda di finanziamenti aggiuntivi, nonché l'efficacia (rapporto rischio-rendimento) dei precedenti investimenti in questa azienda.

La pianificazione degli investimenti è un processo piuttosto complicato che richiede all'investitore di essere in grado di analizzare i dati disponibili sullo stato dell'impresa e sull'economia dello stato nel suo complesso. Se hai intenzione di investire un grande capitale, la pianificazione degli investimenti dovrebbe essere eseguita senza fallo.

La chiave per una gestione di successo delle attività di investimento è la pianificazione degli investimenti dell'azienda.

Qualsiasi organizzazione, sia che si tratti dell'implementazione di un vero progetto di investimento, del lancio di nuove capacità o di una nuova produzione, di investimenti in attività finanziarie o solo considerazione e analisi di tali decisioni, tutti questi aspetti dell'attività sono direttamente interconnessi e soggetti alla pianificazione degli investimenti.

Oggi, l'importanza e il ruolo della pianificazione degli investimenti sta aumentando. Ciò accade perché il risultato della pianificazione degli investimenti è lo sviluppo e l'impostazione di compiti e linee guida specifici per l'attività di investimento dell'impresa, che a sua volta consente di determinare come raggiungere questi obiettivi e contribuisce a una valutazione facile e accurata dell'attività di investimento dell'impresa nel suo complesso.

Pianificazione degli investimenti determina la direzione dello sviluppo dell'organizzazione, alloca le fonti di finanziamento, specifica la politica di marketing, seleziona un elenco di ricerche necessarie per migliorare la produzione, ecc.

La pianificazione degli investimenti è un meccanismo che consente a un'impresa di sviluppare e migliorare l'efficienza delle proprie attività di investimento sviluppando un sistema di piani e metodi di investimento ed evidenziando gli indicatori più significativi e controllandoli.

La pianificazione degli investimenti e le sue fasi

• previsione degli investimenti
• pianificazione degli investimenti in corso
• pianificazione operativa degli investimenti.

La previsione, come parte della pianificazione degli investimenti, è un riflesso e una strategia dell'organizzazione. Riflette il più promettente e strategico indicazioni importanti attività di investimento per l'impresa.

Pianificazione degli investimenti in corso come parte di pianificazione degli investimenti, è indissolubilmente legato al funzionamento e attività finanziaria organizzazioni e identificare:

• forme di attività di investimento e fonti del loro finanziamento
• struttura le entrate e le spese dell'impresa
• contribuisce alla stabilità finanziaria e alla solvibilità dell'impresa
• consente di stimare l'importo pianificato del reddito e l'aumento delle attività.

La pianificazione operativa degli investimenti, come parte della pianificazione degli investimenti, è finalizzata al posizionamento più redditizio e di successo delle risorse di investimento al fine di raggiungere quegli obiettivi e obiettivi prescritti nella strategia di investimento dell'impresa.

Pianificazione degli investimenti si compone di due parti principali, è la pianificazione strategica e tattica.

I project manager e le organizzazioni, i principali manager e gli specialisti prendono parte alla pianificazione strategica. Il risultato della pianificazione strategica è la preparazione di un concetto per lo sviluppo di un'impresa e la determinazione dei suoi compiti prioritari.

La pianificazione tattica è finalizzata a trovare metodi, metodi e indicazioni per l'attuazione delle attività di investimento. La funzione principale della pianificazione tattica è la distribuzione dei poteri, lo sviluppo di piani e l'impostazione di compiti specifici per le unità di produzione al fine di attuare e attuare gli obiettivi strategici dell'impresa.

Come risultato dello studio del materiale in questo capitolo, lo studente dovrebbe: sapere

• l'essenza della politica di investimento dell'impresa;
• concetto di efficienza, tipi di efficienza economica; essere in grado di
• calcolare gli indicatori di performance dei progetti di investimento; possedere
• metodologia per il calcolo dell'effetto economico, determinando il ritorno di un progetto di investimento.

Finalità e obiettivi del budget di investimento

In conformità con la corrente Legislazione russa per investimenti si intendono i costi di realizzazione, di incremento dimensionale, nonché di acquisizione di attività non correnti non destinate alla rivendita, ad eccezione delle immobilizzazioni investimenti finanziari in titoli di stato, titoli e capitali autorizzati altre imprese. Principalmente, gli investimenti vengono effettuati sotto forma di investimenti di capitale, che sono investimenti in immobilizzazioni (immobilizzazioni), compresi i costi di nuova costruzione, espansione, ricostruzione e riqualificazione tecnica di imprese esistenti, l'acquisto di macchinari, attrezzature, strumenti , lavoro di inventario, progettazione e rilevamento e altri costi.

L'attività di investimento delle imprese sotto forma di investimenti e l'attuazione di azioni pratiche al fine di realizzare un profitto e (o) ottenere un altro effetto benefico è formalizzata sotto forma di un progetto di investimento. Per diverse imprese, gli investimenti di capitale hanno un'importanza diversa. Dipende dalla portata dell'attività, dall'appartenenza al settore, dal ritmo di sviluppo e da altri fattori.

Progetto di investimentoè la motivazione fattibilità economica, volume e tempistica degli investimenti di capitale, tenendo conto della documentazione di progettazione e stima sviluppata in conformità con la legislazione della Federazione Russa e approvata in a tempo debito standard (norme e regole), nonché una descrizione delle azioni pratiche per l'attuazione degli investimenti (business plan).

I progetti di investimento sono suddivisi ma direzioni di investimento:

• acquisto di immobilizzazioni allo scopo di:
  • 1) sostituzione di beni fisicamente usurati e (o) ulteriore acquisizione di immobilizzazioni secondo le istruzioni delle autorità vigilanza statale(tecnico, ambientale, territoriale, ecc.);
  • 2) sostituzione delle immobilizzazioni usurate fisicamente comprese nel complesso delle voci strutturalmente articolate;
  • 3) sostituzione di immobilizzazioni fisicamente usurate associate a riparazioni in corso e importanti programmate;
  • 4) sostituzione di immobilizzazioni fisicamente usurate con altre simili per caratteristiche tecniche, tecnologiche e funzionali;
• ammodernamento, ricostruzione, riattrezzamento tecnico della produzione esistente;
• creazione e (o) introduzione di nuovi prodotti e (o) produzioni;
• sviluppo della sfera sociale.

Il sistema di pianificazione degli investimenti è al centro della gestione delle attività di investimento. È lo sviluppo di budget e standard che ci consente di risolvere due problemi:

• determinare le risorse necessarie per lo sviluppo dell'impresa;
• aumentare l'efficienza dell'attività di investimento.

Il sistema di pianificazione delle attività di investimento si compone di tre

sottosistemi principali:

• previsione;
• pianificazione attuale;
• pianificazione operativa.

Ciascuno di questi sistemi di pianificazione degli investimenti ha un periodo specifico e le proprie forme di attuazione dei suoi risultati.

• Previsione l'investimento è quello di sviluppare una strategia di investimento comune e una politica di investimento nelle principali aree di attività di investimento dell'impresa per 3 anni.
• base pianificazione in corso l'investimento è il budget degli investimenti, ad es. il processo di selezione e attuazione dei progetti di investimento più efficienti al fine di massimizzare l'efficienza e minimizzare il costo delle loro fonti di finanziamento. L'orizzonte di pianificazione è di 1 anno.
• pianificazione operativa l'investimento è quello di sviluppare e portare agli esecutori dei calendari dei pagamenti di bilancio e altre forme di obiettivi operativi su tutte le principali questioni dell'attività di investimento per il mese, trimestre.

La pianificazione degli investimenti nell'impresa si basa sulla strategia di investimento sviluppata e politica di investimento su alcuni aspetti dell'attività di investimento. L'essenza della pianificazione è la preparazione di tipi specifici di budget che ti consentono di determinare prossimo periodo tutte le forme di attività di investimento dell'impresa e le fonti del suo finanziamento, per formare la struttura delle sue entrate e dei suoi costi, per garantire stabilità finanziaria e la solvibilità permanente dell'impresa nel processo della sua attività di investimento, predeterminano la crescita e la struttura delle sue attività alla fine del periodo di pianificazione.

Il budget degli investimenti come base per la pianificazione degli investimenti in un'impresa consente di risolvere le seguenti attività:

• identificare la conformità della proposta di investimento con gli obiettivi strategici dell'impresa;
• tenere conto del fattore tempo e del costo delle fonti di attrazione degli investimenti nella scelta di un progetto;
• correlare il rischio e il rendimento degli investimenti reali;
• determinare l'efficacia dell'attuazione di ciascun progetto;
• scegliere i progetti più efficaci e convenienti;
• nel processo di monitoraggio dell'attuazione dei progetti, identificare le deviazioni dei risultati effettivi da quelli pianificati;
• prendere in considerazione l'impatto dell'attuazione del progetto su condizione finanziaria imprese;
• determinare il valore della previsione flusso di cassa per tutto ciclo vitale progetto.

I compiti di cui sopra dovrebbero essere presi in considerazione durante lo sviluppo e l'attuazione del budget di investimento dell'azienda. Man mano che il business si sviluppa, l'importanza per le imprese degli investimenti in immobilizzazioni. Le decisioni strategiche sugli investimenti fissi possono avere un impatto importante sulla scalabilità aziendale. La domanda principale che si pone quando si prendono decisioni su investimento di capitale, - implementare perfettamente nuovo progetto o per sostituire le immobilizzazioni esistenti.

Va notato che i principali tipi di decisioni prese nell'ambito delle attività di investimento includono:

• sviluppo di un piano per ridurre i costi dell'impresa;
• sostituzione di beni immobili;
• messa in servizio di nuove strutture o espansione di strutture esistenti;
• realizzazione di campagne pubblicitarie;
• valutazione di fusioni e acquisizioni;
• investimento nello sviluppo attività di innovazione;
• investimenti nella tutela dell'ambiente.

Poiché il processo decisionale sui progetti di investimento viene svolto in condizioni di incertezza e rischio aumentato, allora diventa necessario considerare il progetto nel tempo lungo tutto il suo ciclo di vita, comprese le seguenti fasi: pre-investimento; investimento; operativo. Ciò ridurrà la probabilità di prendere decisioni di gestione sbagliate.

• Lettera del Ministero delle finanze della Russia del 30 dicembre 1993 n. 160 "Regolamento sulla contabilità per investimenti a lungo termine", clausola 1.2.
• Legge sull'attività di investimento.