Che cos'è OFZ (obbligazioni di prestito federale)? Questi sono titoli, che sono anche chiamati di persone. L'emittente e garante dell'affidabilità del prodotto di investimento è il Ministero delle Finanze della Federazione Russa. L'essenza di un tale investimento è che tu dai Contanti indebitato con lo Stato per un certo periodo. L'investitore riceve un reddito durante l'intero periodo di emissione carte preziose. Al termine della loro azione, l'intero costo dell'obbligazione viene restituito al depositante.

Per calcolare la redditività, devi prima scoprire in quali tipi sono suddivisi obbligazioni statali.

obbligazioni bancarie

OFZ al par

Qualsiasi OFZ ha un certo prezzo nominale - di norma, è di 1000 rubli. In teoria, se hai 1.000.00 di rubli a tua disposizione, puoi già prestare governo russo. Ma le obbligazioni non vengono scambiate alla pari sul mercato, ma come percentuale del valore nominale.

Diciamo che un'obbligazione viene scambiata a un prezzo di 105 (%). Ciò significa che il valore reale del titolo non è di 1.000 rubli, ma del 105% di 1.000 rubli. = 1.050 rubli. Il costo reale può essere superiore a 1.000 rubli o inferiore a 1.000 rubli. Se uno OFZ con un valore nominale di 1.000 costa 95 (%), significa che il suo valore reale è di 950 rubli.

OFZ alla pari includono i seguenti tipi obbligazioni:

1. OFZ-IN. Il rendimento zero coupon è formato sulla base del CPI (index prezzi al consumo) in Russia.
2. OFZ-AD. La prima emissione di un titolo con ammortamento del debito in Russia è stata effettuata nel 2002.

La principale differenza tra le obbligazioni di ammortamento del debito e quelle ordinarie è che la data di rimborso inizia solitamente dopo un certo periodo di tempo. (Ad esempio, può essere emesso nel 2016 e il rimborso inizierà solo nel 2020.) Abbastanza spesso, tali titoli vengono emessi per la FIU.

Con pagamenti

L'accumulo di fondi avverrà giornalmente, ma i pagamenti vengono effettuati una volta ogni sei mesi. Reddito da cedola (CA) - che cos'è? Questo è il denaro che l'azienda ti pagherà (in questo caso stato), per averle prestato denaro:

1. DA reddito permanente. I pagamenti sono fissi per l'intero periodo di validità e non cambiano, ad es. l'investitore riceve lo stesso importo in un certo periodo di tempo. Ad esempio, se l'obbligazione fosse stata emessa nel 2009, i pagamenti delle cedole sarebbero effettuati ogni 182 giorni.
2. Con cedola fissa. Dal 1999, il Ministero delle Finanze della Federazione Russa ha iniziato a emettere questo tipo obbligazioni. Il nome infatti non ha nulla a che vedere con la realtà, dal momento che il tasso della cedola può variare nel tempo. Tuttavia, il depositante sarà a conoscenza di tutte le modifiche in anticipo. Ad esempio, per un certo periodo di tempo, un investitore riceve pagamenti dell'8% e quindi il suo reddito diminuisce al 7%.
3. Con cedola variabile. Per calcolare il profitto, vengono utilizzati l'inflazione e l'indice per i depositi in rubli di un giorno. L'utile/perdita dipende dall'andamento dei tassi nel mercato monetario.

I pagamenti vengono effettuati in tempo

Come calcolare i rendimenti obbligazionari

OFZ-PD (a reddito fisso) pagamenti in contanti vengono effettuati 2 volte l'anno (una volta ogni 182 giorni). Hanno anche ACI (reddito cedolare accumulato). Questo valore viene distribuito nel corso dei giorni, ad esempio, se ogni 182 giorni un investitore riceve 100 rubli, il suo reddito giornaliero della cedola è 100/182 = 0,55 rubli.

Se prima di acquistare l'ACI è di 30 rubli, ciò indica che 30 rubli. già accumulato e altri 70 dovrebbero accumularsi.

Consideriamo il seguente esempio:

Il costo dell'obbligazione sarà di 1.000 * 105% = 1050 rubli.

Aggiungiamo ACI e otteniamo il valore totale del titolo = 1050 + 30 = 1.080 rubli. (esclusa la commissione addebitata dal broker).

Ogni 182 giorni, l'investitore riceverà 50 rubli, che verranno trasferiti sul conto di intermediazione e sul conto corrente dell'investitore (a seconda dei termini dell'accordo).

Quando si acquista OFZ con un reddito cedolare costante, l'investitore calcola il proprio reddito sulla base di un indice speciale (ad esempio RUONIA).

Esempio di calcolo dell'investimento

Vantaggi di investire in OFZ

Considera i vantaggi:

1. Una piccola soglia di ingresso (puoi investire solo circa 1.000 rubli acquistando un titolo)
2. È possibile effettuare un investimento scegliendo autonomamente la scadenza del titolo.
3. Ad alto rendimento. A l'anno scorso le banche riducono gli interessi sui depositi e il rendimento medio su di essi in Russia è del 5-6%. Investendo in OFZ, un investitore può aspettarsi di pagare dal 7 al 10,4% annuo.
4. Il rischio di perdere i risparmi è molto basso. Il garante dell'affidabilità OFZ è lo stato, quindi si scopre che un investitore può perdere i suoi investimenti solo se si verifica un'insolvenza. Una tale prospettiva è improbabile, ma se si avvererà, l'investimento dell'investitore sarà protetto. Lo stato è responsabile dei suoi obblighi con la sua proprietà. Solo le obbligazioni emesse da emittenti esteri sono più affidabili delle OFZ russe. Tuttavia, perdono contro i titoli russi in termini di rendimento.
5. Facilità di acquisto. Per acquistare titoli di stato è necessario contattare il dipartimento servizio di intermediazione VTB o Sberbank. Prima di effettuare un acquisto di titoli è necessario sottoscrivere un contratto di servizio di intermediazione con la banca.

Rocce subacquee

Acquisto Obbligazioni OFZ, l'investitore non deve solo pagarli costo pieno, ma anche una commissione al tuo broker. L'importo della commissione da pagare dipende dal valore dei titoli acquistati. Se l'importo OFZ è inferiore a 50.000 rubli, l'investitore deve pagare una commissione dell'1,5% del costo. Se un cittadino acquista titoli per un importo di 50.000 rubli. fino a 300.000 rubli, quindi la commissione sarà dell'1%. Nel caso in cui il valore dei titoli superi i 300.000,00 rubli. – 0,5%.

A causa del fatto che l'investitore paga una commissione al broker, la redditività finale diminuisce. Con una commissione simultanea dell'1,5%, gli OFZ avranno un rendimento inferiore rispetto a un deposito bancario.

Quando si vendono OFZ, la banca (broker) rimuove anche una commissione dell'1%. Questo è un altro fattore che riduce i profitti.

Se l'investitore vende le obbligazioni durante il primo anno, non guadagnerà nulla. La vendita di OFZ-n avviene al valore nominale, senza pagare alcun interesse. Ma poiché verrà addebitata la commissione bancaria, ciò significa che l'investitore non solo non guadagnerà nulla, ma perderà anche parte del suo investimento. Se un cittadino possiede obbligazioni per più di 1 anno, riceverà gli interessi per i periodi precedenti per intero.

Confronto con altri strumenti finanziari

L'emissione di OFZ è progettata principalmente per le masse, che non hanno una profonda conoscenza nel campo degli investimenti e investimenti finanziari. Finanziatori altamente qualificati danno più spesso la loro preferenza a titoli che hanno un grado di affidabilità abbastanza alto, ma sono più redditizi.

Di solito si formano investitori esperti portafoglio finanziario, composto da vari strumenti. La presenza di obbligazioni societarie in portafoglio aumenta il rendimento potenziale dell'1-2%.

Puoi acquistare obbligazioni presso una filiale bancaria

Quando e dove acquistare

Un individuo può acquistare OFZ, la cui emissione è avvenuta nel marzo-settembre 2018, solo attraverso le 2 maggiori banche: Sberbank e VTB. Dopo aver firmato un accordo con un broker, un cliente bancario può scegliere una strategia di investimento attraverso Area personale a distanza. Per i clienti Sberbank è stata sviluppata l'applicazione Sberbank Investor e programma speciale QICK, dove un investitore può effettuare transazioni con titoli. Il processo di acquisto è facile e senza problemi.

Il proprietario dello stato le obbligazioni possono essere vendute solo presso la banca dove le ha acquistate. Non possono essere ceduti a terzi, ma possono essere lasciati per eredità. È impossibile acquistare OFZ da un privato, non possono essere utilizzati come garanzia per ottenere un prestito.

Cos'è l'IIS

Questo è appositamente progettato autorità russe un prodotto per stimolare l'acquisto di azioni, OFZ e altri titoli da parte di cittadini russi. Aprendo un Conto di Investimento Individuale, l'investitore riceverà non solo una cedola non soggetta all'imposta sul reddito delle persone fisiche, ma anche uno sgravio nel pagamento dell'imposta sul reddito (per ricevere i benefici, è necessario essere ufficialmente assunti).

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All'inizio del 2017, il Ministero delle Finanze, rappresentato dal Ministro delle Finanze Anton Siluanov, ha annunciato il nuovo tipo programma di investimento calcolato per la popolazione generale. Si tratta dell'emissione di prestiti obbligazionari federali (OFZ-n), subito chiamati obbligazioni del popolo. L'obiettivo principale è aumentare alfabetizzazione finanziaria popolazione e aumentare l'interesse delle persone per gli investimenti.

Inoltre, gli OFZ pubblici fungono da principale alternativa ai depositi bancari e consentono di ottenere una maggiore redditività dal loro acquisto. Quindi vale la pena acquistare i titoli delle persone? O è solo un'altra truffa pubblica? Scopriamolo.

Cos'è OFZ?

Per chi non lo sapesse. Che cos'è un legame? Trattasi di un titolo di debito sul quale l'emittente si impegna a pagare gli interessi durante un determinato periodo di proprietà ed al termine a riscattarlo integralmente ad un prezzo nominale.

Se una in parole povere, è come se si concedesse a qualcuno (lo stato, le aziende) un prestito (l'acquisto di un'obbligazione) e si ricevesse del denaro (reddito da cedola) per l'utilizzo di questo prestito. Alla fine della durata del prestito, il debito ti viene completamente restituito (il prestito viene rimborsato). Di conseguenza, ottieni indietro il denaro investito e il profitto, sotto forma di pagamenti di interessi costanti.

OFZ è un'abbreviazione. Significa obbligazioni federali. Il mutuatario è lo Stato stesso. Pertanto OFZ è il tipo di obbligazioni più affidabile in Russia. Quando acquisti obbligazioni federali, presti denaro al governo.

Obbligazioni popolari: condizioni o quanto puoi guadagnare?

La prima emissione di obbligazioni per il popolo non è ancora molto grande. Solo 20 miliardi di rubli. Dato che il governo emette titoli di debito per un importo di 100 miliardi di rubli. In futuro, è prevista l'emissione ogni sei mesi, se il posizionamento del primo numero ha esito positivo.

Le obbligazioni sono triennali. Ciò significa che durante questo periodo riceverai un certo profitto. Puoi venderli in qualsiasi momento, senza attendere la scadenza del periodo di 3 anni. Ma per incentivare le persone a detenere titoli di debito per intero fino alla scadenza, viene utilizzato il reddito variabile.

Il rendimento dipenderà dal possesso delle obbligazioni. Nel primo anno, questo è il 7,4% sotto forma di pagamenti di cedole 2 volte l'anno. Il denaro verrà trasferito sul tuo conto. Inoltre, il rendimento aumenta ogni anno e sale al 10,4% annuo.

Di conseguenza, il rendimento medio annuo degli OFZ nazionali sarà dell'8,4%.

Il costo di un titolo è di 1 mille rubli (valore nominale). Gli investitori avranno accesso ad acquisti per un importo compreso tra 30 mila e 15 milioni. Dopo il periodo di 3 anni, si recupera l'intero importo pagato per le obbligazioni.

Un'alternativa ai depositi bancari?

L'emissione di OFZ-n offre un'alternativa agli investitori che mantengono i soldi depositi regolari. Ma per attirare le persone ad acquistare tali obbligazioni, di più condizioni vantaggiose. Le obbligazioni li hanno?

Uno dei motivi per cui le persone tengono i soldi nelle banche è perché affidabilità. (agenzia di assicurazione dei depositi). Secondo OFZ, lo Stato funge anche da garante, ma la dimensione massima non è limitata da nulla, anzi il tetto è di 15 milioni (l'importo massimo di acquisto per persona). Inoltre, va notato che il motivo della mancata restituzione dei fondi può essere solo un'inadempienza, cosa che non si verifica così spesso. L'ultima volta è stato nel 1998 durante la formazione della Russia, quando il paese stava appena entrando nel economia di mercato e ho imparato dai miei stessi errori. Prima di allora, nell'URSS sotto Krusciov, più di 60 anni fa.

Procedura di acquisto. Puoi acquistare obbligazioni delle persone solo nelle due più grandi banche del paese: Sberbank e VTB-24. La procedura di acquisto in sé non è più difficile dell'apertura di un deposito.

Prodotto.

Sul questo momento tasso medio per i depositi a 3 anni tra le banche più grandi e affidabili è del 7,1% annuo.

A condizione che i titoli acquistati siano detenuti per 3 anni, risulta che investire in obbligazioni è più redditizio di un deposito in banca.

Disponibilità. Quantità minima per aprire un deposito - da uno a duemila rubli. Il pacchetto minimo di obbligazioni costerà già 30mila.

Insidie ​​o condizioni nascoste

Come mostra la pratica, tutto non può essere così buono e roseo. Devi essere in grado di leggere tra le righe o il testo scritto in caratteri piccoli.))))

Al momento dell'acquisto di obbligazioni personali, ti verrà richiesto di pagare alla banca come intermediario una commissione, che dipende dall'importo dei titoli acquistati.

L'importo della commissione al momento dell'acquisto pari a:

• fino a 50 mila - 1,5%;
• da 50 a 300 mila - 1%;
• da 300.000 rubli - 0,5%.

Di conseguenza, ciò riduce il rendimento complessivo dei titoli di debito. Con una commissione una tantum dell'1,5% - scende al 7,9% annuo e con l'1% - all'8,17%. E per il primo anno di proprietà, l'obbligazione avrà generalmente un rendimento inferiore ai depositi bancari, per lo stesso periodo.

Ma non è tutto. Se decidi di vendere le obbligazioni prima della scadenza del termine di 3 anni, la banca ti addebiterà anche una commissione dell'1%. Il che influenzerà sicuramente la riduzione della redditività complessiva.

Se le obbligazioni vengono vendute da te nei primi 12 mesi, non guadagnerai nulla. OFZ-n sono accettati al valore nominale, senza pagare gli interessi per questo periodo. E considerando commissioni bancarie- il risultato finale sarà negativo. Con un periodo di detenzione superiore a un anno, riceverai gli interessi per i periodi passati per intero.

OFZ-n e il mercato azionario

Gli OFZ del popolo interesseranno principalmente i residenti ordinari che non hanno familiarità con il mercato azionario. Per gli investitori più qualificati, questo tipo di investimento non sarà molto redditizio. Ci sono molte opportunità sul mercato in questo momento per acquistare titoli simili con lo stesso livello di affidabilità, ma con rendimenti e liquidità più elevati.

Il rendimento in borsa attualmente dei titoli a lungo termine (con scadenza fino a 10 anni) è dell'8-9% annuo. Sui titoli a breve termine (per un anno e mezzo) puoi arrivare fino al 10-11% annuo. Anche le commissioni di transazione sono minime e differiscono in modo significativo dalle commissioni bancarie per l'acquisto di obbligazioni nazionali - dallo 0,05 allo 0,1% dell'importo di acquisto. Puoi vendere e acquistare obbligazioni in qualsiasi momento. E, soprattutto, nessuna perdita di interessi maturati. L'utile (o) matura per ogni giorno di proprietà della carta e viene pagato per intero al momento della vendita. Non ci sono multe, commissioni o restrizioni qui.

Se diversifichi leggermente il tuo portafoglio includendo obbligazioni societarie, puoi aumentare ulteriormente il rendimento risultante dell'1-2%.

Infine

Chi sarà interessato e redditizio a investire in obbligazioni nazionali?

Anche tenendo conto delle ottime commissioni addebitate dalle banche intermediarie, gli OZF delle persone sono in grado di dare un rendimento leggermente superiore rispetto ai depositi bancari. E le sanzioni, sotto forma di vendita anticipata, manterranno le persone da tali azioni svantaggiose.

Innanzitutto questo tipo di investimento è adatto a persone che hanno a disposizione poco grandi somme, fino a 100.000 rubli. Il vantaggio principale sarà proprio la semplicità quando potrai acquistare titoli senza aprire un conto di intermediazione.

Tuttavia, questa semplicità ha di più basso rendimento che avrà l'investitore. Dopo aver speso un po' più di tempo per avere l'opportunità di entrare nel mercato azionario, puoi aumentare significativamente il ritorno complessivo sul tuo investimento. Si tratta di un aumento degli utili del 20-30% rispetto ai titoli di Stato. E qui c'è solo qualcosa a cui pensare.

E considerando nuovo programma agevolazioni fiscali dallo stato al , puoi tranquillamente per lo stesso periodo di 3 anni per cui vengono acquistati gli OFZ delle persone, per ricevere un rendimento 2 VOLTE SUPERIORE !!!

Quando si presenta l'opportunità di investire denaro gratuito, ognuno si trova di fronte alla scelta della direzione di questo investimento. Per riassumere, ci sono 2 opzioni: depositare denaro in un deposito bancario e lavorare con vari prodotti di investimento. La prima opzione non porterà entrate tangibili: le banche affidabili non offrono tassi di interesse elevati, contattando non molto banca affidabile per i tassi elevati è irto del fatto che potresti dover affrontare la liquidazione di questa banca e il ritiro dei fondi richiederà molto tempo e in alcuni casi dovrai persino andare in tribunale.

Da prodotti di investimento I prestiti obbligazionari federali (OFZ) sono i più sicuri, quindi sono adatti agli investitori alle prime armi, quelli che non sono ancora pronti per i rischi.

OFZ è emesso dal Ministero delle Finanze della Federazione Russa, quindi questi titoli sono titoli statali (valore nominale - rubli). Puoi tracciare un'analogia con un prestito: lo stato ha bisogno di soldi per attuare un programma pianificato (costruzione, Lavoro di riparazione, sviluppo in sfera sociale eccetera.). I fondi stanziati dal bilancio per questa direzione non sono sufficienti e le OFZ vengono emesse per compensare i fondi necessari.

Quali tipi di OFZ vengono scambiati in borsa

Per maturità, gli OFZ sono universali, da diversi mesi a diversi decenni.

A seconda del metodo di pagamento del reddito OFZ, sono suddivisi in diversi tipi:

1.OFZ-PD è un'analogia con un deposito bancario. Il valore della cedola è fisso per l'intera durata delle obbligazioni, quindi, indipendentemente dalla situazione di mercato, il cliente riceve un reddito garantito.

2.OFZ-PK - la dimensione della cedola dipende da indici variabili, come RUONIA (il tasso sull'overnight prestiti bancari). Viene preso il valore medio di RUONIA degli ultimi 6 mesi +1,4% - si ottiene il valore della cedola, ovvero con la crescita di questo indice il reddito potenziale da OFZ-PK.

3.OFZ-AD - per tali obbligazioni il valore nominale viene rimborsato non una volta alla scadenza, ma più volte (le scadenze sono note in anticipo, ciò può avvenire sia in rate uguali che disuguali). Questo tipo di OFZ è particolarmente rilevante quando il mercato è in crescita e fondi aggiuntivi sotto forma di ammortamenti possono essere investiti con successo in altri strumenti.

4.OFZ-IN - dipende dal livello di inflazione, cioè interessi attivi la cedola è fissata, al momento del rimborso verrà ricalcolato il valore nominale del titolo stesso. Questi OFZ hanno scadenze nel 2021 e nel 2023.

5.OFZ-N - legami delle persone. Non sono scambiati in borsa, sono distribuiti solo tramite banche statali. Maggiori dettagli al link.

Come determinare quali condizioni ha l'OFZ selezionato

Molti si perdono dove trovare il tipo di carta. Ti diremo tutte le opzioni su come distinguere OFZ-PD da OFZ-PK, ecc. La prima cosa che faremo è aprire una tabella con un elenco di titoli. Avremo bisogno di una delle seguenti colonne: Codice carta, Carta o Reg. camera.

In realtà, il tipo di carta è indicato nella colonna Carta. Ma non è tutto. Il tipo è crittografato anche nel codice dei titoli.

Ci interessano le prime due cifre del nome della carta o del suo codice, o numero di registrazione(ad esempio OFZ 26205 , con codice SU 26205 RFMS3 e reg. numero 26205 RFMS3). Come puoi vedere, i numeri per tutti gli identificatori sono gli stessi.

E dalle prime due cifre, possiamo anche impostare il tipo di carta:

26 è OFZ-PD, a reddito costante.

29 è OFZ-PK, con cedola variabile.

46 è OFZ-AD, con ammortamento del debito.

52 è OFZ-IN, con denominazione di indicizzazione.

Meno comune.

25 è OFZ-PD, a reddito costante.

24 è OFZ-PK, con cedola variabile.

Dove cercare informazioni su OFZ?

Se per le obbligazioni societarie quasi tutte le informazioni su una particolare emissione, e più spesso su più emissioni, sono concentrate in un documento chiamato Decisione sull'emissione di titoli, allora con i titoli di Stato le informazioni sui titoli sono più sfocate dal documento, ma se guardi, tutto diventa chiaro.

la legge federale

Il documento principale è la legge federale "Sulle peculiarità dell'emissione e della circolazione di titoli statali e comunali" del 29 luglio 1998 N 136-FZ. Regola i principi di base dei rapporti derivanti dall'indebitamento pubblico mediante l'emissione di obbligazioni (e altri titoli di debito), sia a livello federale che locale. Regola principi generali organizzazione di emissione, collocamento, circolazione e rimborso di titoli di debito.

Da legge federale apprendiamo che esistono una serie di documenti che regolano la questione di nostro interesse, vale a dire: le Condizioni Generali di Emissione e Circolazione, le Condizioni di Emissione e Circolazione e la Decisione sull'Emissione.

Condizioni generali di emissione e circolazione

Per tutti gli OFZ, questo è un documento adottato con decreto del governo della Federazione Russa del 15 maggio 1995 N 458 (come modificato il 14 dicembre 2016) "Sulle condizioni generali per l'emissione e la circolazione di obbligazioni federali in prestito". Tra le altre cose, la risoluzione determina l'emittente: questo è il Ministero delle finanze della Federazione Russa, che decide sull'emissione di un particolare tipo di titoli e formula parametri specifici. Il documento definisce anche un agente per il collocamento, il rimborso e lo scambio di emissioni OFZ.

Condizioni di emissione

Si tratta già di una serie di documenti che definiscono le condizioni per ciascuna tipologia di titoli. I loro nomi implicano quali tipi di titoli regolano.

Ordine del Ministero delle Finanze della Russia del 22 maggio 2015 n. 80n "Sull'approvazione delle condizioni per l'emissione e la circolazione di prestiti obbligazionari federali a parità indicizzata".

Ordine del Ministero delle Finanze della Russia del 27 aprile 2002 n. 37n "Sull'approvazione delle condizioni per l'emissione e la circolazione di prestiti obbligazionari federali con ammortamento del debito".

Ordine del Ministero delle Finanze della Russia del 16 agosto 2001 n. 65n "Sull'approvazione delle condizioni per l'emissione e la circolazione di prestiti obbligazionari federali con un reddito da cedola costante".

Ordine del Ministero delle Finanze della Russia del 22 dicembre 2000 n. 112n "Sull'approvazione delle condizioni per l'emissione e la circolazione di obbligazioni federali con reddito da cedola variabile".

Tutti questi documenti possono essere trovati sul sito web del Ministero delle Finanze nella sezione documenti (https://www.minfin.ru/ru/document/).

Decisione sull'emissione

E il documento principale che definisce condizioni specifiche con numeri e date per ogni numero (o numero aggiuntivo) sono documenti con il titolo Ordine del Ministero delle Finanze della Russia datato<…>“Sull'emissione di prestiti obbligazionari federali<…>No. *****RMFS"

Ad esempio, l'ordinanza del Ministero delle finanze russo del 13 dicembre 2017 n. 1126 "Sull'emissione di prestiti federali con un reddito da cedola costante di un'emissione aggiuntiva n. 26222RMFS". Definisce le date di inizio/fine del posizionamento, le date di pagamento e l'entità della cedola, la data di rimborso, ecc.

I prestiti obbligazionari federali sono un rifugio sicuro nel mercato

Investimenti in OFZ: cos'è e come funziona

Come sapete, ci sono diversi tipi di obbligazioni. A seconda dell'emittente, sono divisi in statali e aziendali. A seconda della modalità di maturazione del reddito, ci sono obbligazioni a reddito fisso, reddito fisso, cedola variabile, par indicizzata e ammortamento del debito. Per scadenza, ci sono obbligazioni a breve, medio e lungo termine. Descrizione dettagliata le differenze tra i tipi di obbligazioni non rientrano nell'ambito di applicazione di questo articolo, poiché a questo è già stato dedicato un intero articolo (vedi). Qui ci soffermeremo in dettaglio su uno strumento come le obbligazioni di prestito federale o OFZ.

L'emittente di questo tipo di obbligazioni è il Ministero delle Finanze della Russia. Di conseguenza, lo stato funge da garante dei pagamenti tempestivi delle cedole e del rimborso delle obbligazioni. Lo scopo per cui vengono emessi gli OFZ è raccogliere fondi non previsti per il finanziamento spesa pubblica. Di conseguenza, è logico aspettarsi da questo strumento un rendimento paragonabile al tasso di rifinanziamento della Banca Centrale della Federazione Russa, sebbene in pratica siano possibili deviazioni in entrambe le direzioni. Un serio vantaggio di OFZ è la sua disponibilità anche per gli investitori che non hanno grandi risorse: il valore nominale di un'obbligazione è di 1.000 rubli.

Considera i tipi di OFZ attualmente in circolazione:

• Obbligazioni a reddito fisso o cedola. Sono designati dall'indice PD, ad esempio OFZ-26218-PD. La scadenza di tali obbligazioni è compresa tra 1 e 30 anni. Il pagamento della cedola viene effettuato una volta all'anno.
• Obbligazioni a cedola variabile. Sono designati dall'indice PK, ad esempio OFZ-29005-PK. Maturità da 1 a 5 anni. Pagamento coupon 2 o 4 volte l'anno.
• Obbligazioni con valore nominale indicizzato. Sono designati dall'indice IN, ad esempio OFZ-52001-IN. Maturità da 1 a 30 anni.
• Obbligazioni con ammortamento del debito. Sono designati dall'indice AD, ad esempio OFZ-46022-AD. Il periodo di scadenza va da 1 a 30 anni. Il coupon viene pagato 4 volte l'anno.

Le obbligazioni a cedola variabile sono legate all'una o all'altra variabile tasso d'interesse, solitamente RUONIA. Questa abbreviazione sta per Ruble Overnight Index Average (il tasso dei prestiti interbancari overnight su mercato russo). Il calcolo di questo indicatore include banche più grandi sul territorio della Russia (il loro numero è variabile, attualmente l'elenco è composto da 35 banche). Ogni coupon è calcolato in base al valore medio di RUONIA negli ultimi 6 mesi.

Le obbligazioni con un valore nominale indicizzato sono apparse sul mercato russo in tempi relativamente recenti. Il loro significato è che la denominazione viene indicizzata ogni anno a quella ufficiale. Allo stesso tempo, il rendimento di tali obbligazioni è estremamente basso e attualmente ammonta a circa il 2,5% annuo. Pertanto, questi titoli consentono di risparmiare il potere d'acquisto del risparmio, ma non sono adatti per investimenti attivi, ad es. utilizzo del pagamento di cedole per ampliare il portafoglio di investimenti. D'altra parte, in una situazione di incertezza economica, questi titoli possono essere i più affidabili. La denominazione è indicizzata ogni giorno. I valori dei valori nominali attuali e futuri possono essere trovati sul sito web del Ministero delle Finanze, dove vengono pubblicati pochi giorni prima dell'inizio del mese da cui il nuovo valore entra in vigore. L'importo indicizzato non è tassato.

Inoltre, le obbligazioni a reddito fisso con l'indice FD sono state presenti sul mercato russo per un periodo di tempo limitato. Avevano una resa variabile, ma per un certo periodo di tempo era rigorosamente fissata e conosciuta in anticipo. OFZ-FD è apparso nel 1999 come compenso ai proprietari di GKO, per i quali nel 1998 c'era. Il rendimento delle obbligazioni a reddito fisso inizialmente ha raggiunto il 60% annuo, per poi diminuire continuamente. La loro maturità era di 5 anni.

Esiste anche un tipo di obbligazioni senza cedola. Sono posti a uno sconto rispetto al valore nominale, che è ancora di 1.000 rubli. In questo caso, il prezzo di collocamento può essere pari, ad esempio, a 950 rubli. Tali obbligazioni di solito hanno una scadenza inferiore a un anno, vale a dire. sono a breve termine. Attualmente non ci sono OFZ di questo tipo in circolazione.

Le informazioni più complete sulle obbligazioni negoziate sul mercato russo sono disponibili su rusbonds.ru.

I dati sono ordinati per tutti parametri possibili disponibile sia per corporate che per titoli di stato. Purtroppo in pratica capita spesso quando nella ricerca non si trovano dei titoli che sono in circolazione e che soddisfano le condizioni selezionate. Molto probabilmente, questo è un problema tecnico.

Cosa considerare quando si acquista OFZ

L'approccio generale alla scelta tra i tipi di obbligazioni prevede l'analisi dello stato mercato finanziario sia per il momento attuale che per il futuro. Ad esempio, se l'attuale tasso di rifinanziamento è molto alto, ma si prevede che inizi a diminuire nel prossimo futuro, ha senso scegliere OFZ PD. In questo caso, il rendimento delle obbligazioni può essere costantemente superiore ai depositi bancari (vedi).

Se sistema finanziarioè in uno stato dopo shock, ma le prospettive sono vaghe, è meglio puntare su OFZ PK, come strumento più flessibile. Non bisogna dimenticare che OFZ è uno strumento negoziato in borsa e, a tal proposito, sono soggetti a fluttuazioni di quotazione. In altre parole, le obbligazioni possono essere negoziate sia al di sotto che al di sopra del valore nominale.

Le quotazioni delle obbligazioni sono misurate come percentuale del valore nominale. Ad esempio, se al momento la quotazione è del 95%, l'obbligazione può essere acquistata per 950 rubli. Più vicino alla data di pagamento della cedola, le quotazioni delle obbligazioni tendono a salire. Il fatto che il trading sulle quotazioni aumenti potenzialmente le possibilità di guadagno rende le obbligazioni in una certa misura non solo uno strumento di investimento, ma soprattutto speculativo.

In generale, ci sono diversi motivi per cambiare le virgolette OFZ. I più significativi sono il tipo e l'importo della redditività. Le obbligazioni a reddito fisso emesse prima del 2014 tendono a essere scambiate al di sotto della pari poiché hanno rendimenti bassi. Al contrario, le obbligazioni a cedola variabile vengono scambiate sopra la pari, soprattutto se si avvicina la prossima scadenza di pagamento. Quando si considerano le quotazioni OFZ, si può prestare attenzione a un parametro come il rendimento attuale. Si ottiene dividendo la cedola annuale per la quotazione dell'obbligazione corrente in percentuale del valore nominale. Ad esempio, se la cedola è del 10% annuo e il prezzo corrente dell'obbligazione è del 102%, il rendimento corrente è del 9,8%.

Le cedole obbligazionarie vengono pagate 2 o 4 volte l'anno. Negli intervalli tra i pagamenti, c'è un accumulo di reddito e in caso di vendita di un'obbligazione, il suo ex proprietario avrebbe potuto perdere questo reddito se non fosse stato previsto un meccanismo speciale. L'essenza di questo meccanismo è che viene calcolato un indicatore chiamato reddito cedolare accumulato (ACI):

K è il valore della cedola corrente;
T - data corrente;
Т (К-1) — data di inizio del periodo della cedola, a decorrere dalla data di pagamento della cedola precedente;
Т (К) — data di pagamento della cedola successiva.

Pertanto, al momento dell'acquisto e della vendita di un'obbligazione, l'acquirente paga il venditore in aggiunta all'importo corrente valore di mercato obbligazioni, nonché l'importo di ACI alla data dell'operazione. Questo importo viene visualizzato nella finestra del terminale di trading, eliminando la necessità per gli offerenti di effettuare calcoli. Grazie al meccanismo descritto, il venditore non perde parte del reddito accumulato tra il pagamento della cedola precedente e la data della transazione e l'acquirente, ricevendo l'importo del pagamento successivo, copre i costi dell'importo ACI e trattiene il reddito per il periodo compreso tra la transazione e la data del successivo pagamento della cedola.

Parlando delle possibilità di ottenere il reddito massimo da OFZ, è impossibile non toccare l'argomento (IIS). Sui fondi accreditati su tale conto, puoi ottenere il 13% detrazione fiscale o esenti da imposte sugli utili da operazioni commerciali. Per fare ciò, l'investitore deve avere lo status di contribuente, cioè ricevere entrate ufficiali.

Il significato della detrazione fiscale è il seguente. Il conto di investimento viene reintegrato dai fondi che l'investitore ha ricevuto in precedenza come reddito. Ha già pagato l'imposta sul reddito su questo importo. Tuttavia, al fine di stimolare l'attività di investimento della popolazione, il proprietario dell'AII riceve indietro l'importo dell'imposta pagata nella misura del 13% dell'importo della ricostituzione del conto.

Nel fare ciò, deve essere osservato condizione richiesta: il conto investimento può essere chiuso non prima di 3 anni dall'apertura, altrimenti l'importo della detrazione dovrà essere restituito. Importo massimo, da cui puoi ottenere una detrazione fiscale, è attualmente di 400 mila rubli. L'utilizzo dell'AII per l'acquisto di titoli obbligazionari è interessante in quanto in un periodo di 3 anni alla detrazione fiscale si aggiunge il reddito da cedola e il reddito complessivo risulta significativamente più elevato. Nel caso di deposito di fondi su un deposito bancario, questa possibilità non è disponibile.

Come acquistare OFZ

Al momento, le transazioni OFZ vengono effettuate sulla borsa di Mosca. Per acquistare obbligazioni, è necessario aprire un conto di trading con qualsiasi broker, ad esempio, personalmente ho conti di intermediazione aperti presso e VTB24. Puoi selezionare e acquistare OFZ in terminale commerciale, ad esempio nella piattaforma Quik. Istruzioni passo passo come acquistare OFZ è solitamente sul sito web società di intermediazione. In generale, il processo non è molto diverso da. Puoi acquistare azioni facendo clic sul pulsante qui sotto.

Le difficoltà tecniche dell'investimento in OFZ respingono i principianti, poiché richiedono conoscenze speciali. Inoltre, i servizi di un broker vengono pagati sotto forma di commissione, quindi investimenti per un importo di diverse migliaia di rubli potrebbero risultare leggermente più redditizi del solito deposito bancario. Dall'anno scorso, il Ministero delle Finanze russo ha ripetutamente promesso di sviluppare uno speciale programma di acquisto OFZ semplificato per individui e lanciarlo nel 2016. Tuttavia, l'attuazione di questo programma è in ritardo e finora non sono state nominate date specifiche. Per questo motivo, investire in OFZ è ancora compito di un piccolo gruppo di investitori esperti.

Tutto profitto!

Sulla base dei risultati dell'attività nei commenti, si sono accumulate domande tipiche dei proprietari di IIS alle prime armi. La più importante di queste domande suona come "Quali OFZ acquistare su IIS?".

La risposta alla domanda "quali è meglio acquistare" dipenderà dall'obiettivo dell'investitore. C'è un noto detto "la cima della montagna è una, ma i sentieri per raggiungerla sono molti". Ciò significa che l'obiettivo è "guadagnare più profitto” non dice nulla senza i necessari chiarimenti:

• Per quale periodo?
• Con quali rischi?
• Quali mercati?

Questi sono solo i punti più basilari da considerare. Quindi, l'esistenza stessa di una domanda del genere "Quali OFZ scegliere per l'acquisto?" - è semplicemente inutile. Come quella vecchia barzelletta:

- Petka, dispositivi?

- Nove!

Che cos'è "nove"?

E gli "strumenti"?

Questa battuta è un'illustrazione dell'impraticabilità (e, in una certa misura, dell'assurdità) di una domanda del genere. Per quanto riguarda il profitto, può essere ottenuto in diversi modi e non tutto è stimato dalle sue dimensioni.

In effetti, in un casinò, la potenziale redditività può essere molto più alta rispetto ai coupon OFZ (a gennaio 2017, circa +6,7% annuo), ma la probabilità di questo potenziale profitto è di ordini di grandezza inferiore a quella di OFZ (per OFZ , la probabilità di profitto si avvicina al 100%) e i rischi sono tali che quasi nessuno sarà d'accordo sul fatto che il casinò lo sia il modo migliore raggiungere l'obiettivo di massimizzare il profitto.

Pertanto, la risposta alla domanda "qual è il modo migliore per acquistare OFZ per IIS" sarà diversa a seconda della nostra strategia di investimento. Un conto è se lo usiamo, un conto è se il nostro piano è comprarlo e dimenticarlo per tre anni.

Poco più avanti nei materiali del sito considereremo tutte le possibili strategie per l'utilizzo di OFZ su IIS, ma in questo momento possiamo prendere come esempio diversi scenari:

• "Compra e dimentica"
• "Legame coccodrillo"
• "Mietitrebbia tagliandi"

Comprato e dimenticato

La maggior parte degli investitori IIA preferisce questa strategia più semplice: selezionare OFZ adatti una volta e non fare nient'altro per i restanti tre anni.

In questo caso il compito è:

• Fai meno cose possibile
• Trova OFZ con una data di scadenza prossima alla data di scadenza del termine di 3 anni dell'accordo IIA
• Ottieni il massimo rendimento acquistando obbligazioni più lunghe

In un'economia normale e stabile, puoi sempre ottenere molti più profitti investendo fondi per un periodo più lungo.

Lo si può vedere studiando i tassi sui depositi bancari:

C'è una logica in questo: più lungo è il periodo di investimento, maggiore è il rischio di imprevedibilità, il che significa che l'investitore ha bisogno di una ricompensa maggiore per assumersi rischi crescenti.

Lo schema descritto è valido anche per OFZ:

Pertanto, gli OFZ con scadenza a tre anni dovrebbero essere più redditizi di quelli che verranno rimborsati nei prossimi 3-6 mesi. La volontà di giocare “a lungo raggio” è la principale “carta vincente” di un tale investitore, ed è consigliabile giocarla utilizzando la strategia “buy and hold”.

Tuttavia, se guardi più da vicino, puoi vedere che, ad esempio, al momento, l'acquisto di OFZ con scadenza a 3-4 anni non fornisce un vantaggio significativo:

Ad esempio, l'acquisto di OFZ 26208 con scadenza a un anno ha lo stesso rendimento di OFZ 26205 con scadenza a 3 anni.

Nei casi in cui gli OFZ danno ancora un vantaggio in termini di redditività per un lungo periodo, vediamo che questo vantaggio è trascurabile, circa +0,1-0,2% annuo!

Contro della strategia buy and hold

Perché la maggior parte degli investitori IIA preferisce questa strategia? Per la sua apparente leggerezza. All'inizio sembra che tu debba lavorare sodo solo una volta, e poi ottenere solo risultati.

Ma la realtà è che seguire questa strategia nella sua forma più pura non funziona:

• Periodicamente, è necessario prendere una decisione su cosa fare con le entrate (buoni). Tale decisione dovrà essere presa almeno due volte l'anno e, se il portafoglio contiene più di due emissioni OFZ, 4 volte l'anno o più. Se la detrazione fiscale viene reinvestita, il numero di transazioni aumenta nuovamente
• Idealmente, un investitore deve prevedere per ricevere il reddito massimo dall'uso di OFZ

L'intero rischio principale è che i tassi nell'economia cambino e un investimento che sembrava molto redditizio oggi potrebbe sembrare completamente diverso in un anno o due:

puoi immaginare quanto sarà scomodo per noi se, ad esempio, consideriamo il caso quando abbiamo stipulato un accordo deposito bancario per 3 anni al 10% annuo, e dopo solo un anno, i tassi sui depositi sono balzati a + 15% annuo (questa situazione si è verificata nel 2014), e dobbiamo ancora (supponiamo, secondo i termini dell'accordo, non possiamo risolvere il contratto di deposito prima della scadenza) per mantenere i nostri soldi sotto un modesto +10%.

OFZ con cedola fissa o variabile?

Come puoi vedere, gli OFZ con cedola costante possono rivelarsi non redditizi in caso di aumento dei tassi nell'economia (in modo semplice, questo può anche essere chiamato aumento dell'inflazione).

L'utilizzo di OFZ con cedola variabile rimuove questo problema, perché il rendimento di tale OFZ cambierà in base al tasso di rifinanziamento bancario, ma si può entrare nella situazione opposta, in una situazione con tassi in diminuzione nell'economia, mentre OFZ con una costante cedola consente di fissare il rendimento per l'intero periodo fino al rimborso.

Ciò significa che anche qui l'investitore avrà una difficile scelta su quali OFZ acquistare: con cedola costante o variabile, e la risposta a questa domanda dipenderà dal tipo di previsione di variazione dei tassi nell'economia per i prossimi tre anni che ha.

Se è previsto un aumento delle tariffe nei prossimi 3 anni, OFZ con cedola variabile sarà più redditizio, se è prevista una diminuzione delle tariffe - OFZ con cedola costante

Quindi, come fai a sapere quali saranno le tariffe future?

Ecco come è cambiato tasso chiave Banca Centrale della Federazione Russa negli ultimi 15 anni:

Si può notare che dal 2003 le tariffe sono generalmente in diminuzione, raggiungendo un minimo del 5,5% annuo nel 2013. Tasso attuale (31 gennaio 2018) = 7,75% annuo, fino all'assoluto minimo storicoè rimasto davvero poco.

Opzioni per modificare il tasso bancario

Come sempre, ci sono tre opzioni: cattivo, buono e medio.

Un forte aumento del tasso

Guardando il grafico, puoi vedere che ci sono stati periodi di movimento del trend nella direzione opposta sul grafico: 2007-2008 (World crisi finanziaria) e 2013-2014 (crisi di Crimea).

Tali eventi sono possibili in futuro? Sì. Chi crede nella possibilità di tali eventi in futuro dovrebbe acquistare OFZ con cedola variabile - in caso di sorprese, il rendimento cambierà a seguito dell'inflazione (tassi elevati).

Aumento regolare del tasso

Un aumento graduale del tasso è possibile sullo sfondo di un ulteriore deterioramento con l'Occidente: il divieto agli investitori americani ed europei di acquistare OFZ russi può mettere lo stato in una situazione in cui dovrà raccogliere fondi a tassi sempre più elevati.

Molto probabilmente, l'effetto di un tale evento non sarà istantaneo, ma si estenderà per diversi anni, perché vendere il 30% del volume totale degli OFZ esistenti (il volume detenuto dai non residenti) non sarà solo difficile, ma impossibile .

In questo caso, il divieto si applicherà probabilmente solo all'acquisto di nuove emissioni OFZ. I tassi aumenteranno lentamente ma costantemente e con essi i rendimenti OFZ. Pertanto, sembra preferibile acquistare nuovamente OFZ con cedola variabile: se il tasso (e l'inflazione) aumenta, aumenterà anche il rendimento di tali OFZ.

Ulteriore taglio delle tariffe

L'opzione di un ulteriore taglio dei tassi si propone sulla base dell'intero andamento degli ultimi 15 anni. L'aumento del prezzo del petrolio (ad esempio, fino a $ 100 al barile) potrebbe consentire di riempire il budget da fonti completamente diverse rispetto ai prestiti tramite OFZ.

In questo caso, i tassi possono naturalmente scendere, il che significa che acquistare OFZ con una cedola costante sarebbe molto redditizio: è bello ottenere un 7% senza rischi sul tuo investimento, quando le banche daranno a malapena il 4-4,5%.

Quale opzione è più probabile?

Se accettiamo l'assioma che l'economia è ciclica (una flessione è sempre seguita da un rialzo, un rialzo è sempre seguito da una stagnazione o una recessione), allora è probabile che l'ondata di tagli dei tassi in corso dal 2014 sia arrivare ad una conclusione.

Nel 2013, quando non c'era la crisi della Crimea e non esisteva il concetto di "sanzioni" per i cittadini della Federazione Russa, il tasso ha raggiunto il 5,5% annuo.

Può succedere ora, quando le sanzioni non solo non vengono allentate, ma ne vengono introdotte di nuove?

Probabilmente ha senso aumentare la quota di OFZ con cedola variabile in portafoglio, nel qual caso la protezione contro i “cigni neri” e l'aumento della tensione saranno massimi.

Quali OFZ acquistare per i prossimi 3 anni

Come puoi vedere, il "pane" di un investitore che aderisce alla strategia "buy and hold" non è del tutto facile. Non puoi dedicare meno tempo e fatica al lavoro rispetto a quando usi altre strategie per l'utilizzo di OFZ sul tuo IIS. E nel complesso, questa non è l'opzione più semplice per l'utilizzo di obbligazioni, come sembra a prima vista.

Comunque sia, per una persona che seguirà questa strategia, la risposta alla domanda "Quali OFZ è meglio acquistare su IIS" suonerà così:

Un'emissione (un nome OFZ) a cedola variabile o (se OFZ a cedola costante) con rendimento massimo a scadenza in una data prossima alla scadenza del termine di 3 anni dell'accordo IIA

In questo caso, l'investimento sarà il più vicino possibile al principio di semplicità ed è disponibile per qualsiasi proprietario IIS inesperto.

Ecco un elenco di OFZ che potrebbero essere adatti per un tale investimento nel 2018-2019:

Nota: i rendimenti OFZ 29011 sono solo a scopo di riferimento, corrispondono alle tariffe attuali e cambieranno in futuro. Nonostante questo OFZ abbia una durata di soli due anni, tra due anni apparirà all'orizzonte un altro OFZ simile a cedola variabile, OFZ 29012.

A questo punto si può completare la considerazione della strategia “Buy and Hold” della domanda “Quali OFZ acquistare su IIS” e procedere a strategie alternative uso di OFZ.

Coccodrillo obbligato

Solo gli OFZ sono adatti alla strategia in scadenza nei prossimi 3-9 mesi. Solo in questo caso sarà possibile utilizzare efficacemente questo meccanismo.

Questa è una condizione molto semplice e unica. Naturalmente, ovviamente, è meglio scegliere gli OFZ più redditizi, ad es. OFZ con il rendimento a scadenza più alto possibile nei restanti mesi.

A gennaio 2018 esiste un solo OFZ che si avvicina più o meno a questi parametri - OFZ 26208 con maturazione in un anno.

mietitrice di tagliandi

Ovviamente, per di più lavoro efficace"Combinazione coupon" è molto opportuno utilizzare i seguenti criteri per la selezione di OFZ:

• OFZ con massimo dimensione possibile cedola (allo stesso tempo, il rendimento OFZ stesso potrebbe essere basso - questo non gioca alcun ruolo)
• OFZ con la data di pagamento della cedola più vicina possibile
• Se hai intenzione di usare prestito a margine, quindi abbiamo bisogno di OFZ inclusi nell'elenco dei margini del broker

Ecco il programma di pagamento del coupon OFZ per il 2018:

Nome	data di scadenza	Taglia del buono, strofina	Mese alla maturità	Prossima data del coupon
OFZ 46023	2026.07.23	36.62	103.4	2018.02.01
OFZ 29006	2025.01.29	52.9	85.7	2018.02.07
OFZ 46021	2018.08.08	12.47	8.1	2018.02.07
OFZ 46020	2036.02.06	34.41	217.6	2018.02.14
OFZ 26207	2027.02.03	40.64	109.8	2018.02.14
OFZ 52001	2023.08.16	14.03	68.2	2018.02.21
OFZ 26215	2023.08.16	34.9	68.2	2018.02.21
OFZ 26217	2021.08.18	37.4	44.4	2018.02.21
OFZ 46014	2018.08.29	17.45	8.8	2018.02.28
OFZ 46018	2021.11.24	16.21	47.6	2018.02.28
OFZ 26208	2019.02.27	37.4	14.8	2018.02.28
OFZ 29007	2027.03.03	51.96	110.7	2018.03.14
OFZ 26204	2018.03.15	37.4	3.3	2018.03.15
OFZ 46019	2019.03.20	8	15.4	2018.03.21
OFZ 26219	2026.09.16	38.64	105.2	2018.03.28
OFZ 26218	2031.09.17	42.38	165.1	2018.04.04
OFZ 26221	2033.03.23	38.39	183.2	2018.04.11
OFZ 24019	2019.10.16	45.52	22.3	2018.04.18
OFZ 29008	2029.10.03	51.01	141.7	2018.04.18
OFZ 26205	2021.04.14	37.9	40.2	2018.04.18
OFZ 26222	2024.10.16	35.4	82.2	2018.04.25
OFZ 26216	2019.05.15	33.41	17.3	2018.05.16
OFZ 29009	2032.05.05	50.11	172.7	2018.05.23
OFZ 29012	2022.11.16	44.63	59.3	2018.05.23
OFZ 26214	2020.05.27	31.91	29.7	2018.05.30
OFZ 25083	2021.12.15	48.33	48.3	2018.06.20
OFZ 46011	2025.08.20	99.73	92.3	2018.08.29
OFZ 46012	2029.09.05	83.63	140.8	2018.09.19
OFZ 48001	2018.10.31	7.58	10.9	2018.10.31

Pertanto, la domanda "Quali OFZ acquistare su IIS" alla luce della strategia in esame implica risposte completamente diverse rispetto a quelle vere per la strategia "Buy and Hold".

conclusioni

In effetti, non fa molta differenza quale strategia utilizzare. Il principale profitto del titolare IIS deriva dalla detrazione fiscale:

Di conseguenza, La via più facile scegliere OFZ per IIS implica il rifiuto di partecipare ad azioni attive e, e al momento (la raccomandazione è valida fino al 2022) è di acquistare OFZ con cedola variabile delle emissioni 29011 (rimborso in 2 anni) e 29012 (rimborso in circa 5 anni).

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