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L'investimento di portafoglio è chiamato l'investimento di denaro contante. Investimento di portafoglio: che cos'è? Costruisci la tua casa

№ 1
L'essenza dell'investimento è:
mobilitazione a lungo termine del capitale per espandere la produzione.

№ 2
Investimento di portafoglio eseguito:
nella sfera della circolazione del capitale finanziario.

№ 3
Gli investimenti di capitale includono:
investimenti nella crescita della capacità produttiva.

№ 4

fondo ammortamento;
utili trattenuti.

№ 5
L'efficienza commerciale riflette le conseguenze finanziarie dell'attuazione del progetto di investimento per:
partecipanti diretti al progetto.

№ 6
Gli indicatori sociali del progetto di investimento non includono:
il numero dei disoccupati.

№ 7
La vita di un progetto di investimento comprende tre fasi: pre-investimento, investimento, operativa. Durante la fase di investimento:
sviluppo di un business plan per un progetto di investimento.

№ 8
La valutazione dell'attrattiva degli investimenti del progetto è superiore a:
profitto più previsto dalla sua attuazione.

№ 9
Che tipo di pianificazione dovrebbe includere un business plan di investimento?
Pianificazione a lungo termine.

№ 10
Il processo di investimento è:
un meccanismo per riunire fornitori e consumatori di capitale.

№ 11
I partecipanti al processo di investimento sono:
l'intera popolazione di un paese o di una regione.

№ 12
Ragioni della necessità di attuazione progetti di investimento- Questo:
aggiornare il materiale esistente e la base tecnica.

№ 13
L'efficienza di bilancio dei progetti di investimento è solitamente misurata da indicatori:
crescita del reddito bilancio regionale come risultato del progetto.

№ 14

la fattibilità economica del progetto.

№ 15
Gli investimenti sono:
investimento di capitale ai fini del suo successivo aumento.

№ 16
Gli investimenti in attività monetarie sono:
acquisto di azioni e altri titoli.

№ 17
I reinvestimenti sono:
investimento iniziale più utile e ammortamento del progetto.

№ 18
Investimento in beni materialiè un investimento in:
edifici industriali, strutture, macchinari e attrezzature.

№ 19
Investimento in beni immateriali sono investimenti in:
formazione per la produzione futura;
acquisizione di licenze, sviluppo di un marchio.

№ 20
Secondo gli oggetti di investimento, gli investimenti sono suddivisi in:
reale e finanziario.

№ 21
Mercato degli oggetti investimento reale- Questo:
mercato degli investimenti di capitale;
mercato immobiliare.

№ 22
Mercato degli strumenti finanziari di investimento:
mercati azionari e monetari.

№ 23
La debole attività degli investimenti esteri nell'economia russa è associata a:
imperfezione del quadro giuridico.

№ 24
I principali partecipanti al processo di investimento sono:
Stato, aziende, privati.

№ 25
La vita di un progetto di investimento prevede le seguenti fasi:
pre-investimento, investimento e operativo.

№ 26
Durante la fase di pre-investimento:
valutazione dell'accettabilità tecnica, economica e finanziaria del progetto.

№ 27
Specifica l'affermazione corretta:
l'acquisizione di un edificio per uffici è un esempio di investimento in asset reali.

№ 28
I risultati dell'attuazione dei progetti di investimento includono:
entrare in nuovi mercati, entrare in nuove aree di business.

№ 29
I metodi di finanziamento degli investimenti includono:
credito e finanziamenti misti.

№ 30
L'efficienza commerciale dei progetti di investimento è solitamente misurata da indicatori:
reddito netto attuale;
indice di ritorno sull'investimento.

№ 31
Indice norma interna il profitto caratterizza:
il livello di redditività di un particolare progetto di investimento.

№ 32
Affermazione corretta:
gli investimenti innovativi sono investimenti realizzati con l'obiettivo di introdurre nella produzione e nel sociale le conquiste del progresso scientifico e tecnologico.

№ 33
Affermazione corretta:
l'acquisto di polizze assicurative è un modo per partecipare al processo di investimento.

№ 34
Investimento lordo forse meno puro?
NO.

№ 35
Gli investimenti pubblici sono inclusi nella spesa per investimenti?
NO.

№ 36
La vita di un progetto di investimento comprende tre fasi: pre-investimento, investimento, operativa. Durante la fase operativa:
fabbricazione del prodotto.

№ 37
Investimenti effettuati con l'intenzione di generare reddito su di essi per un periodo non superiore a un anno, vero?
investimenti finanziari a breve termine.

№ 38
Investimento in attività non finanziarie- Questo:
investimento in immobilizzazioni.

№ 39
L'investimento diretto è:
acquisto di azioni per un importo superiore al 10% del capitale sociale dell'impresa.

№ 40
I soggetti hanno attività di investimento motivazioni contrastanti.
SÌ.

№ 41
Il meccanismo di autofinanziamento non comprende:
fondi presi in prestito.

№ 42
Il flusso di autofinanziamento non comprende:
prestiti.

№ 43
Efficienza di bilancio riflette le implicazioni finanziarie del progetto di investimento per:
bilanci federali, regionali e locali.

№ 44
Per motivi di efficienza commerciale (finanziaria), vengono considerati e presi in considerazione tre tipi di attività:
investimento;
sala operatoria
finanziario.

№ 45
Gli indicatori ambientali del progetto di investimento non comprendono:
il numero dei disoccupati.

№ 46
Come viene calcolato il periodo di ammortamento di un progetto?
Sulla base di un confronto tra gli investimenti di investimento e altri costi associati all'attuazione del progetto e i risultati totali dell'attuazione del progetto.

№ 47
L'ammortamento può essere una delle fonti di finanziamento programma di investimenti?
SÌ.

№ 48
In che modo il concetto di "progetto di investimento" è correlato al concetto di business plan?
È più ampio.

№ 49
Il tasso di sconto è determinato in base a:
tassi di rifinanziamento della Banca Centrale.

№ 50
Il tasso di rendimento dell'investimento è:
percentuale reddito netto al capitale investito.

№ 51
I risultati delle attività produttive ed economiche dell'impresa sono presi in considerazione nel determinare la necessità di ulteriori investimenti?
SÌ.

№ 52
Per quanto tempo è attualmente più efficiente sviluppare un programma di marketing per il business plan di investimento di un'impresa?
Anno.

№ 53
Una delle sezioni del piano aziendale di investimento è il piano di produzione. Dovrebbe essere sempre sviluppato?
SÌ.

№ 54
Quale schema di finanziamento di un progetto di investimento è più preferibile per un imprenditore?
Autofinanziamento e prestito.

№ 55
L'efficacia di un prestito di investimento dipende da:
distribuzione dei costi e dei ricavi nei periodi di attuazione del progetto.

№ 56
Attrattività degli investimenti un grande blocco di azioni è superiore all'attrattiva di un piccolo blocco, a causa di:
un grado più elevato di partecipazione degli azionisti alla gestione aziendale.

№ 57
Il business plan del progetto di investimento è sviluppato per:
investitori.

№ 58
Nel determinare il volume degli investimenti, si dovrebbe tenere conto della necessità di capitale circolante della nuova impresa?
NO.

№ 59
La seguente affermazione è vera?
Un titolo è uno strumento che conferma obbligazioni o la partecipazione alla società come proprietario.

№ 60
La qualità d'investimento di un titolo è:
valutazione del suo livello di rischiosità e capacità di maturare interessi non inferiori alla media di mercato.

№ 61
Man mano che i rischi posti dalla sicurezza diminuiscono:
la sua redditività diminuisce.

№ 62
Il rischio di mercato è il rischio associato a:
con perdite derivanti da una diminuzione del valore di un titolo a causa di un calo generale del mercato.

№ 63
Il portafoglio di investimento è:
un insieme di strumenti finanziari posseduti da un investitore.

№ 64
Affermazione corretta:
l'acquisto di lingotti d'oro è un esempio di investimento in beni reali.

№ 65
Gli investitori istituzionali gestiscono:
mezzi di qualsiasi compagnia o popolazione.

№ 66
Per attrarre fondi da un investitore, il suo reddito atteso dovrebbe essere:
non meno che una compensazione per l'inflazione.

№ 67
La ricompensa dell'investitore può essere:
sotto forma di plusvalenze e rendimenti correnti sul capitale investito.

№ 68
L'investimento di portafoglio è:
investimento in titoli.

№ 69
Affermazione corretta:
gli strumenti finanziari speculativi sono strumenti associati ad un elevato livello di rischio.

№ 70
I fattori che influenzano positivamente il processo di investimento includono:
creazione di infrastrutture di mercato.

Investimenti, portafoglio estero. L'apporto di investimenti in azioni, altri titoli e loro derivati ​​finanziari, costituenti un "portafoglio di investimento", che non comprende gli investimenti diretti. I titoli diversi dalle azioni includono obbligazioni, obbligazioni, cambiali, certificati di deposito trasferibili, azioni privilegiate, accettazioni bancarie e cambiali negoziabili.

Gli investimenti esteri svolgono un ruolo speciale tra le forme di movimento dei capitali.

Gli investimenti esteri sono tutti i tipi di investimenti di proprietà e valori intellettuali da parte di investitori stranieri, nonché filiali estere di persone giuridiche russe in affari e altri tipi di attività nel territorio Federazione Russa allo scopo di generare reddito, anche sotto forma di oggetti di diritti civili di proprietà di un investitore straniero, se non sono ritirati dalla circolazione o limitati in essa (denaro, titoli, altri beni, diritti di proprietà, ecc.).

Investimento di portafoglio- investimenti di capitale in titoli esteri che non conferiscono all'investitore il diritto al controllo reale sull'oggetto dell'investimento.

Portafoglio investimento straniero - investimento dei fondi degli investitori nei titoli delle imprese più redditizie, nonché in titoli emessi da autorità statali e locali al fine di ottenere il massimo rendimento sui fondi investiti. Investitore straniero non partecipa attivamente alla gestione dell'impresa, assume la posizione di "osservatore esterno" in relazione all'impresa oggetto di investimento e, di regola, non interferisce nella sua gestione, accontentandosi di ricevere dividendi. L'obiettivo di un investitore di portafoglio è guadagnare un alto tasso di rendimento e ridurre il rischio attraverso la copertura. Pertanto, la creazione di nuove attività con questo investimento non si verifica. Tuttavia, l'investimento di portafoglio consente di aumentare la quantità di capitale raccolto nell'impresa.

Tali investimenti si basano prevalentemente sul capitale imprenditoriale privato, sebbene non sia raro che i governi acquistino titoli esteri.

Gli investimenti di portafoglio internazionali sono classificati come appaiono in bilancia dei pagamenti. Si dividono in investimenti:

in titoli di capitale - negoziati sul mercato documento di denaro, attestante diritto di proprietà il proprietario del documento in relazione alla persona che ha rilasciato questo documento;

· titoli di debito - un documento monetario circolante sul mercato, attestante il rapporto di prestito del proprietario del documento in relazione alla persona che ha emesso questo documento.

I titoli di debito possono assumere la forma di:

Obbligazioni, cambiali, cambiali strumenti monetari, conferendo al loro titolare un diritto incondizionato a un fisso garantito reddito in contanti o su un reddito di cassa contrattualmente variabile;

attrezzo mercato monetario- strumenti monetari che attribuiscono al loro possessore un diritto incondizionato a un reddito fisso garantito in denaro a una certa data. Tali strumenti sono venduti sul mercato a sconto, il cui ammontare dipende dal tasso di interesse e dal tempo residuo alla scadenza. Comprendono i buoni del tesoro, i certificati di deposito, le accettazioni bancarie, ecc.;

· strumenti finanziari derivati ​​- strumenti monetari derivati ​​aventi un prezzo di mercato, attestanti il ​​diritto del possessore a vendere o acquistare titoli primari. Tra questi ci sono opzioni, futures, warrant, swap.

I volumi degli investimenti di portafoglio sono presi in considerazione ai prezzi di mercato correnti al momento dell'effettuazione di una transazione internazionale con essi. Le fluttuazioni del prezzo di mercato dei titoli mentre sono detenuti dall'investitore non sono prese in considerazione ai fini della bilancia dei pagamenti.

Come per il private equity, oltre il 90% del portafoglio investimento straniero effettuato tra paesi sviluppati e stanno crescendo a un ritmo molto superiore a quello degli investimenti diretti. Il deflusso di investimenti di portafoglio da parte dei paesi in via di sviluppo è molto instabile e in alcuni anni si è verificato addirittura un deflusso netto di investimenti di portafoglio da paesi in via di sviluppo. Anche le organizzazioni internazionali stanno attivamente acquisendo titoli esteri.

Il mercato internazionale degli investimenti di portafoglio ha un volume molto maggiore mercato internazionale investimento diretto. Tuttavia, è molto inferiore al mercato interno aggregato per gli investimenti di portafoglio nei paesi sviluppati.

Pertanto, gli investimenti di portafoglio esteri sono investimenti di capitale in titoli esteri che non danno all'investitore il diritto al controllo reale sull'oggetto dell'investimento. Questi titoli possono essere azioni titoli, attestante il diritto di proprietà del loro titolare, o titoli di debito, attestanti il ​​rapporto di prestito.

L'investimento di portafoglio è

Il motivo principale dell'investimento di portafoglio è il desiderio di collocare capitale in quel paese e in tali titoli in cui porterà il massimo profitto con un livello di rischio accettabile. Oltre il 90% degli investimenti di portafoglio esteri viene effettuato tra paesi sviluppati e sta crescendo a un ritmo notevolmente superiore a quello degli investimenti diretti.

http://www.coolreferat.com/Essence_and_types_of_foreign_investments

http://www.mirbuhgalterov.ru/show_termin/8943/

Investimento di portafoglio rappresentano la proprietà passiva di titoli, quali azioni di società, obbligazioni, ecc., e non prevedono la partecipazione dell'investitore alla gestione operativa dell'impresa che ha emesso i titoli.

Investimento di portafoglio differiscono dall'investimento diretto in quanto non conferiscono il diritto di gestire l'attività dell'emittente titoli. Investimento di portafoglio sotto forma di azioni costituiscono meno del 10% del capitale autorizzato della società per azioni, ciò non conferisce alcun diritto a partecipare alla gestione della società per azioni, ad eccezione del voto in un'assemblea degli azionisti. L'aumento degli investimenti di portafoglio sotto forma di azioni oltre il 10-50% del capitale autorizzato, trasferisce gli investimenti di portafoglio nella categoria degli investimenti diretti.

Perché il 10% viene indicato come barriera condizionale tra investimento di portafoglio e investimento diretto? Perché la proprietà del 10% delle azioni dà diritto a convocare un'assemblea straordinaria incontro generale azionisti per risolvere questioni importanti di una società per azioni (articolo 55 della legge della Federazione Russa sulle società per azioni).

Se gli investimenti di portafoglio non danno diritto alla gestione dell'emittente, quali sono i motivi per effettuarli?

Obiettivi di investimento di portafoglio per gli investitori:

  1. riscossione di dividendi, interessi e altri proventi su titoli;
  2. l'acquisizione di titoli a scopo di rivendita a un prezzo crescente dei titoli.

Investimento di portafoglio interessati a due tipi di clienti. I primi includono coloro che desiderano collocare fondi temporaneamente liberi (società, fondi). In secondo luogo, coloro che, avendo colto questa esigenza del primo e avendo un disperato bisogno di capitale circolante, offrono in vendita i propri titoli.

Investimento di portafoglio: definizione legislativa

Ai sensi dell'articolo 14 dell'ordinanza Servizio federale statistiche statali del 24 ottobre 2012 N 563: Investimento di portafoglio includere l'acquisto (vendita) di azioni e azioni che non danno il diritto agli investitori di influenzare il funzionamento dell'organizzazione e costituiscono meno del 10% del capitale (azionario) autorizzato dell'organizzazione, nonché obbligazioni, cambiali e altri titoli di debito.

IN composizione degli investimenti di portafoglio include:

  • azioni e azioni;
  • titoli di debito:
  • fatture;
  • obbligazioni e altri titoli:
  • a breve termine;
  • lungo termine;
  • altri investimenti di portafoglio.

    • IN raccomandazioni metodologiche sulla valutazione dell'efficacia dei progetti di investimento e la loro selezione per il finanziamento del 31 marzo 1994 N 7-12 / 47 differiscono. Oltre agli investimenti di portafoglio, il documento definisce anche gli investimenti di formazione del capitale che assicurano la creazione e la riproduzione di fondi.

    Le disposizioni metodologiche sull'organizzazione del monitoraggio statistico del movimento degli investimenti esteri in conformità con la guida sulla bilancia dei pagamenti del 28 ottobre 2002 N 204 fornisce una descrizione dettagliata dell'essenza degli investimenti di portafoglio. In questo gruppo non sono inclusi gli strumenti già compresi negli investimenti diretti e nelle riserve attive, né i prodotti derivati.

    Nella bilancia dei pagamenti

    Le operazioni di investimento di portafoglio sono registrate a prezzi di mercato.

    La classificazione primaria degli investimenti di portafoglio si basa sulla tipologia strumenti finanziari(titoli di capitale, titoli di debito). I titoli di debito (o obbligazioni di debito) sono a loro volta suddivisi in cambiali, obbligazioni e altre obbligazioni di debito.

    Articolo 1 della legge della Federazione Russa "On regolazione valutaria e controllo valutario" del 9 ottobre 1992 N 3615-1 nella sua versione originale precedentemente stabilito che. Nella versione attuale della legge, non esiste una definizione di investimenti di portafoglio.

    L'articolo 5 della legge modello CIS "Sulla regolamentazione valutaria e sul controllo valutario" del 26 marzo 2002 fornisce una definizione simile di investimento di portafoglio. L'investimento di portafoglio nella legge è definito in contrasto con l'investimento diretto, .

    Il concetto di investimento di portafoglio di altri autori

    Kuznetsova S.A. Nel cap regolamento finanziario investimento di portafoglio del suo libro di testo definisce così l'essenza dell'investimento di portafoglio.

    Medentsov A.S. nel libro di testo Business Law lo scrive

    Bulatov A.S. nel libro di testo Economia note: . Nei diversi paesi, il limite formale tra investimento diretto e investimento di portafoglio è stabilito in modo diverso, ma di solito è del 10%.

    Principi di formazione degli investimenti di portafoglio

    Nel determinare le proporzioni di titoli con proprietà diverse, sono guidati dai seguenti principi di costruzione di un portafoglio classico: il principio del conservatorismo; il principio di diversificazione; principio di sufficiente liquidità.

    • Il principio del conservatorismo: il rapporto tra azioni altamente affidabili e rischiose viene mantenuto in modo che le perdite derivanti dalla quota rischiosa siano coperte dal reddito della quota sicura degli attivi. Il rischio non è nella perdita di una parte dell'importo, ma nell'ottenere un reddito basso.
    • Il principio della diversificazione: il significato di questo principio non è quello di investire tutto il denaro in una carta, non importa quanto possa sembrare redditizia l'offerta, se il portafoglio è diverso, le attività in esso incluse si deprezzano in modo disuguale e la probabilità di un uguale deprezzamento del portafoglio è piccolo, la minimizzazione del rischio si ottiene includendo nel portafoglio un'ampia gamma di titoli non correlati tra loro, il valore ottimale è di 8-20 tipi di titoli.
    • Il principio della liquidità sufficiente: è quello di mantenere la quota di attività in rapido movimento nel portafoglio non al di sotto del livello sufficiente per condurre transazioni altamente liquide inaspettate e soddisfare le esigenze di denaro dei clienti. È vantaggioso mantenere una certa parte dei fondi in attività più liquide (anche se meno redditizie), ma essere in grado di rispondere rapidamente ai cambiamenti del mercato.

    Tipi di investimenti di portafoglio

    Quando si formano investimenti di portafoglio, è necessario risolvere il dilemma della redditività e del rischio dei titoli (Rischio e redditività degli investimenti di portafoglio). Per questo vengono utilizzati vari portafogli di titoli, ognuno dei quali avrà il proprio proprio equilibrio tra rischio e rendimento atteso. Il rapporto tra questi fattori determina il tipo di portafoglio, le sue caratteristiche di investimento, mentre una caratteristica importante è come e da quale fonte dato reddito: per la crescita del valore di mercato o per pagamenti correnti di dividendi, interessi.

    Esistono due tipi principali di portafoglio:

    Portafoglio reddito— focalizzata principalmente sulla ricezione di proventi da dividendi; portafoglio di crescita- volto ad accrescere il valore di mercato dei titoli in esso inclusi.

    Portafoglio di crescita formato dalle azioni di società il cui valore di mercato è in crescita. L'obiettivo del portafoglio è la crescita costo capitale portafoglio unitamente all'incasso dei dividendi, mentre la crescita di valore determina le tipologie di portafogli inclusi nel gruppo.

    Specificità degli investimenti di portafoglio

    Portafoglio di crescita aggressivo mira alla massima crescita del capitale, questo include azioni di società giovani e in rapida crescita, gli investimenti sono piuttosto rischiosi, ma possono anche portare il reddito più elevato.

    Portafoglio di crescita conservativo il meno rischioso del gruppo, è costituito da azioni aziende famose, che sono caratterizzati, sebbene non da tassi elevati, ma stabili di crescita del valore di mercato. La composizione del portafoglio è stabile da tempo, finalizzata alla conservazione del capitale.

    Portafoglio a crescita media- questa è una combinazione delle proprietà di un tipo di portafogli aggressivo e conservativo, questo include, insieme a titoli affidabili e investimenti rischiosi, fornendo al contempo una plusvalenza media e un rischio moderato.

    Portafoglio reddito focalizzato sull'ottenimento di un reddito corrente elevato. È composto principalmente da quote a reddito, caratterizzate da un moderato aumento del valore di mercato e da elevati dividendi di titoli la cui proprietà è costituita da elevati pagamenti correnti. La particolarità è che è stato creato per ottenere un adeguato livello di reddito, il cui valore corrisponderebbe al minimo grado di rischio. Gli oggetti sono strumenti di borsa altamente affidabili.

    Portafoglio di reddito regolareè formato da carte e porta altamente affidabili reddito medio A livello minimo rischio.

    Portafoglio di profitti comprende obbligazioni ad alto rendimento, titoli che portano un reddito elevato con un livello di rischio medio.

    Portafoglio di crescita e reddito serve per evitare perdite mercato azionario sia dal rogo del valore di mercato, sia dai bassi dividendi.

    Portafoglio a doppio scopo include titoli che portano un reddito elevato con la crescita del capitale investito, stiamo parlando di titoli fondi di investimento chi emette azioni proprie due tipi: uno porta un reddito elevato, il secondo - plusvalenze.

    Portafoglio bilanciato implica un equilibrio non solo del reddito, ma anche del rischio che accompagna le transazioni con titoli ed è costituito da titoli con un valore di mercato in rapida crescita e titoli ad alto rendimento. Di norma, la composizione include ordinari e azioni privilegiate così come le obbligazioni.

    Quando forma investimenti di portafoglio, l'investitore determina per sé il rapporto ottimale tra rischio e reddito e, di conseguenza, determina la quota di titoli con diversi livelli di rischio e reddito. Questo compito è determinato sulla base di un'analisi della circolazione dei titoli nel mercato azionario.

    Investimenti di portafoglio: vantaggi e strategie progettuali, principali tipologie e tipologie, vantaggi

    CAPITOLO 6. L'investimento internazionale di portafoglio come forma di globalizzazione dell'economia mondiale

    6.1. Investimenti di portafoglio internazionali: essenza, tipologie, vantaggi e rischi.

    La globalizzazione dell'economia mondiale ha consentito all'investitore di portafoglio di ridurre i propri rischi investendo in titoli al di fuori del proprio paese. L'attuale fase di sviluppo delle tecnologie di telecomunicazione, l'unificazione delle regole di scambio e negoziazione fuori borsa, il rafforzamento del sistema di intermediazione finanziaria contribuiscono all'attivazione di processi investimento di portafoglio a livello internazionale.

    Se il portafoglio dell'investitore è formato da titoli scambiati sia sul proprio mercato nazionale che sui mercati di altri paesi, oltre che sul mercato europeo, allora si parla di creazione di un portafoglio di investimento internazionale.

    Internazionale

    investimento di portafoglio - Questo investimenti di capitale investitori che sono effettuati in titoli di mercati azionari nazionali di altri paesi e del mercato europeo e non forniscono all'investitore il controllo sulle società, limitando la sua autorità a ricevere una quota di utili (dividendi).

    Gli investimenti di portafoglio internazionali si suddividono in investimenti nei seguenti strumenti di borsa:

    titoli azionari- azioni, quote, ADR (American Depositary Receipts - ricevute di azioni estere depositate presso banche statunitensi), attestanti la partecipazione al capitale delle imprese;

    obbligazioni- obbligazioni, strumenti del mercato monetario e strumenti finanziari derivati, che confermano il diritto del creditore a riscuotere il debito dal debitore. I titoli di debito possono assumere la forma obbligazioni, cambiali, note di debito, ovvero strumenti monetari che attribuiscono al loro possessore un diritto incondizionato a un reddito monetario fisso garantito oa un reddito monetario variabile contrattualmente determinato;

    derivati ​​finanziari- avere un prezzo di mercato degli strumenti monetari derivati, attestante il diritto del possessore a vendere o acquistare titoli primari. Tra questi ci sono opzioni, futures, warrant, swap.

    A seconda del paese di origine dell'emittente e unità monetaria nomina, si distinguono quattro gruppi di titoli, dai quali può essere formato il portafoglio di un investitore internazionale.

    Il primo gruppo rappresenta i titoli di emittenti nazionali denominati nella valuta nazionale, negoziati sul mercato nazionale dell'investitore. Si tratta di titoli nazionali che presentano i seguenti vantaggi:

    Possibilità di ottenere abbastanza informazioni complete sugli emittenti;

    Possibilità di mantenere le proprie statistiche dei mercati azionari e monetari;

    Usare solo moneta nazionale, che elimina il rischio di cambio valuta;

    Nessun costo aggiuntivo associato all'investimento all'estero;

    Possibili benefici fiscali e di altro tipo per gli investitori residenti rispetto agli investitori non residenti.

    Se i titoli del primo gruppo circolano sul mercato estero in relazione all'investitore, i vantaggi elencati si trasformano in rischi.

    Il secondo gruppo è costituito da titoli di emittenti esteri denominati in valuta nazionale e circolanti sui mercati nazionali. Tali titoli possono essere indicati come titoli esteri. Per esempio, compagnie americane che richiedono franchi svizzeri per finanziare le loro attività, emettono le loro obbligazioni denominate in franchi svizzeri sul mercato svizzero.

    Il vantaggio di tali investimenti è la possibilità di ottenere una qualità superiore in caso di maggiori rendimenti o minore rischio dei relativi titoli. E le carenze sono associate a possibili difficoltà nell'ottenere informazioni sugli emittenti, nonché al rischio che la valuta dell'emittente scenda rispetto alla valuta dell'investitore, poiché il corso di tali titoli sul mercato nazionale è determinato tenendo conto del tasso di cambio.

    Il terzo gruppo comprende titoli di emittenti nazionali denominati in valuta estera. Il vantaggio di includere tali titoli nel portafoglio di investimento è la possibilità di ottenere un reddito aggiuntivo quando il tasso di cambio aumenta. Lo svantaggio è il rischio aggiuntivo associato all'introduzione di restrizioni amministrative sulle transazioni in valuta estera o un deprezzamento della valuta di investimento.

    Una quarta categoria speciale sono Eurobond sono titoli denominati in uno dei Valute europee. Di norma, gli Eurobond sono emessi al di fuori dei paesi le cui valute ne indicano la denominazione. La scadenza degli Eurobond è solitamente di 5 anni o più. Il tasso di interesse è fisso (dal 6% all'11% annuo). Vengono utilizzati anche eurobond a tasso variabile, con zero coupon, ecc. I rendimenti degli eurobond, soprattutto su stato iniziale, è determinato sotto forma di spread, ovvero l'eccedenza del rendimento degli Eurobond rispetto al rendimento corrente dei titoli di Stato in una data valuta, la cui scadenza è assimilabile a quella degli Eurobond. Ad esempio, nel caso del collocamento di Eurobond in dollari in quanto tali attività sottostante Saranno utilizzati titoli di stato statunitensi con una scadenza simile. Gli eurobond sono distribuiti attraverso European sistemi di compensazione Euroclear e CEDEL, e se c'è una tranche americana, attraverso l'American Depository Trust Company. Il vantaggio principale dei prestiti Eurobond è la capacità di raccogliere fondi per lunghi periodi(fino a 10 anni), e a tassi significativamente inferiori a quelli domestici.

    L'obiettivo di un investitore di portafoglio è generare reddito e opportunità per aumentare il valore di questi investimenti. Pertanto, gli investitori di portafoglio spesso spostano il proprio capitale da uno strumento all'altro, da un'impresa all'altra, da un paese all'altro, in base alle prospettive del loro sviluppo. Pertanto, gli investimenti di portafoglio sono più liquidi, soprattutto quando si tratta di strumenti del mercato monetario. Per un investitore diretto, oltre a quanto sopra, sono importanti anche ulteriori vantaggi, che consentono di ottenere la massima sinergia dell'intero gruppo di imprese e dipartimenti.

    Il motivo principale per l'implementazione dell'investimento di portafoglio internazionale è il desiderio di collocare capitali in quel paese e in tali titoli in cui porterà il massimo profitto con un livello di rischio accettabile.

    Il volume degli investimenti di portafoglio internazionali è molto elevato e in costante crescita. Pertanto, le azioni di tutte le principali società mondiali sono quotate nelle borse di diversi paesi. Le grandi società, così come i governi e le autorità locali, prendono in prestito denaro emettendo i loro titoli in altri paesi o sul mercato europeo. I gruppi finanziari internazionali con fondi significativi investono in quei segmenti del mercato internazionale in cui è possibile ottenere rendimenti più elevati. Tale dinamica del volume degli investimenti di portafoglio internazionali è spiegata dai loro significativi vantaggi rispetto a quelli nazionali.

    Il vantaggio principale degli investimenti internazionali è l'opportunità di ottenere la loro qualità superiore rendimenti più elevati e rischio inferiore rispetto agli investimenti puramente nazionali. I titoli di ciascun mercato nazionale tendono a salire o scendere contemporaneamente nei loro tassi, poiché sono ugualmente influenzati dalle condizioni economiche e politiche nazionali - volume e dinamica fornitura di denaro, modifica tassi di interesse, deficit di bilancio, monetario e politica fiscale lo stato, ecc. Allo stesso tempo, sono possibili situazioni in cui, quando i prezzi di una classe di titoli (ad esempio azioni) diminuiscono per vari motivi, lo stato adotta misure che contribuiscono al flusso di capitale in un altro segmento ( ad esempio, in titoli di stato) al fine di impedirne l'uscita dal mercato nazionale, portando allo stesso deprezzamento della moneta nazionale. Pertanto, con un portafoglio di investimenti puramente nazionale, è possibile mantenerne o addirittura migliorarne la qualità (aumentare la redditività e ridurre il rischio) attraverso un'opportuna ristrutturazione. Tuttavia, il rendimento del portafoglio nazionale non può essere superiore al rendimento dei segmenti più redditizi del mercato nazionale, che è determinato in ultima analisi dallo stato dell'economia nazionale. Allo stesso tempo, i mercati nazionali dei diversi paesi sono relativamente indipendenti e l'investimento in titoli di paesi con economie in crescita può fornire rendimenti più elevati. L'ulteriore redditività degli investimenti internazionali è associata a un possibile aumento dei tassi di cambio degli investimenti rispetto alla valuta dell'investitore.

    Oltre alla possibilità di ottenere rendimenti più elevati, possono fornire anche investimenti internazionali meno rischio nel proprio portafoglio . Ciò è dovuto anche al fatto che le economie dei diversi paesi si sviluppano in modo disomogeneo e se alcuni mercati azionari nazionali scendono, altri salgono. Un investitore che si considera sufficientemente esperto può acquistare nei mercati che pensa saliranno e trascurare quelli che potrebbero scendere. Un investitore ordinario può ridurre il rischio di investimenti internazionali diversificando il portafoglio, cioè acquisendo titoli di vario tipo mercati nazionali. In generale, il rischio (volatilità dei prezzi) del portafoglio mondiale, la cui struttura corrisponde alla struttura capitalizzazione di mercato aggregato di tutti i mercati nazionali, minor rischio di quasi tutti i portafogli di mercato nazionali.

    Il vantaggio del portafoglio di investimenti internazionali è declino rischio valutario . In un portafoglio diversificato per paesi (valute), questo rischio è molto inferiore ai rischi dei mercati nazionali, poiché la caduta di alcune valute significa il rafforzamento di altre. Una caduta della valuta dell'investitore significa un aumento dei tassi valuta straniera e aumentando così il rendimento del portafoglio di investimenti internazionali. Oltretutto, rischio valutario può essere significativamente ridotto attraverso l'uso di speciali metodi di protezione contro le sue variazioni sfavorevoli (metodi di copertura).

    L'investimento di portafoglio è

    Va inoltre tenuto conto del fatto che un investitore internazionale può ricevere rendimenti elevati non solo da economie nazionali in rapida crescita e (o) singoli compagnie straniere ma anche dalla crescita dei tassi di cambio.

    Nonostante la costante crescita dei volumi, m

    investimento di portafoglio internazionale in fase attuale lo sviluppo dell'economia mondiale è ancora meno preferibile per l'investitore rispetto a quello nazionale. Ciò è dovuto principalmente al fatto che sono associati a rischi più elevati associati a barriere psicologiche, difficoltà informative, differenze nella tassazione, pagamenti aggiuntivi, peculiarità dello sviluppo e regolamentazione dei mercati finanziari in altri paesi.

    Barriere psicologiche dell'investitore il più delle volte a causa di conoscenze insufficienti nel campo dell'economia, della politica e della cultura di altri paesi, nonché delle lingue straniere, dei metodi di negoziazione mercati finanziari, procedure di segnalazione, ecc. Pertanto, gli investitori istituzionali spesso, quando effettuano investimenti internazionali, si rivolgono ai servizi di broker dei rispettivi mercati nazionali. La maggior parte degli investitori privati ​​è ancora prevenuta nei confronti degli investimenti internazionali.

    Ricevuta informazione sui mercati esteri e sugli emittenti con lo stesso grado di dettaglio possibile per un investitore sui partecipanti al proprio mercato interno, può essere associato a determinate difficoltà. Attualmente però molti broker esteri forniscono dati costantemente aggiornati. analisi finanziaria per la maggior parte azioni estere scambiate sui mercati internazionali. I sistemi informatici contengono anche dati sui prezzi del mercato mondiale. Questi includono tale ben noto internazionale Sistemi di informazione, come Reuters, Bioomberg, Telerate, che forniscono notizie e quotazioni su singoli mercati e titoli.

    Per un investitore di portafoglio internazionale, possono sorgere problemi a causa delle peculiarità di tassazione v vari paesi OH.

    Tipicamente, le seguenti imposte vengono riscosse sugli investimenti di portafoglio: sulle operazioni, sulle plusvalenze, sui redditi da titoli.

    Imposta sulle transazioni può essere proporzionale al volume della transazione. Ad esempio, la Russia impone una tassa sulle transazioni con titoli pari allo 0,3% del volume di una transazione in titoli societari e allo 0,1% del volume di una transazione in titoli di Stato. In Svizzera è prevista una commissione federale per le transazioni con titoli pari allo 0,09% del loro volume. Nei paesi in cui i broker addebitano commissioni, questa tassa può essere proporzionale all'importo della commissione. Alcuni paesi hanno un'imposta fissa sulle transazioni. In genere, la tassa sulle transazioni è piccola rispetto ad altre tasse.

    plusvalenza, definito come la differenza tra il prezzo di vendita di un titolo e il suo prezzo di acquisto, è tassato, di norma, nel paese dell'investitore, indipendentemente da dove si è svolto l'investimento, vale a dire che gli investimenti nazionali e internazionali a questo proposito sono tassati nello stesso modo.

    Reddito da investimenti esteri pagato da una persona giuridica di un paese a un residente di un altro paese. Ciò crea spesso un conflitto di giurisdizione nazionale, poiché entrambi i paesi potrebbero voler tassare questo reddito, con conseguente doppia imposizione. Per eliminare la doppia imposizione, vengono stipulati trattati internazionali, secondo i quali l'investitore percepisce un reddito nel paese di investimento, al netto delle ritenute d'imposta, nonché un credito d'imposta. Nel paese dell'investitore, l'importo totale è tassato reddito estero, ma l'importo di questa imposta è ridotto dell'importo del credito d'imposta, cioè dell'importo della ritenuta d'imposta trattenuta nel paese di investimento. Per reddito da Per le obbligazioni, non vi è alcuna ritenuta d'acconto nella maggior parte dei paesi e anche nel mercato europeo, ma esiste in molti mercati azionari.

    Gli investimenti internazionali di solito comportano costi più elevati, che includono pagamenti aggiuntivi , tra i quali:

    — maggiori commissioni agli intermediari sui mercati esteri;

    - commissioni più elevate per l'elaborazione delle transazioni;

    — commissioni più elevate per i gestori di portafogli di investimento internazionali.

    Commissione può essere addebitato dagli operatori delle borse valori in varie forme - in un importo contrattuale, fissato secondo una scala stabilita o sotto forma di una differenza nei prezzi di acquisto e vendita. Negli Stati Uniti, le commissioni sulle transazioni azionarie sono basse - in genere 0,18% per transazioni di grandi dimensioni - in altri paesi sono più elevate e possono variare dallo 0,3 all'1%. Per operazioni obbligazionarie la dimensione mediaÈ difficile determinare la commissione, poiché di solito è determinata come differenza tra il prezzo di acquisto e quello di vendita, a seconda del volume delle transazioni in obbligazioni specifiche. In generale, l'importo delle commissioni per le transazioni con obbligazioni in tutti i mercati è ridotto.

    Commissione di elaborazione delle transazioni con gli investimenti internazionali, è più elevato, che è associato a un sistema di contabilità e rendicontazione multivaluta, nonché alla possibile complessità della struttura del sistema di regolamento. Alcuni paesi dispongono di sistemi di regolamento centralizzati economici ed efficienti con un'unica stanza di compensazione. In generale, i costi associati all'esecuzione di transazioni in investimenti internazionali possono essere superiori allo 0,1% del valore delle attività.

    Commissione di gestione del portafoglio gli investimenti internazionali sono solitamente più della gestione del portafoglio nazionale, che è dovuto ai seguenti motivi: abbonamento a database internazionali; ricerche di mercato internazionali; differenze nei sistemi contabili nei diversi paesi; il costo delle comunicazioni (telefono internazionale, reti informatiche, viaggi all'estero). Tipicamente, tali costi sono superiori a costi simili nella gestione di un portafoglio di investimenti nazionali dallo 0,1 allo 0,3% del valore delle attività.

    I rischi associati agli investimenti internazionali possono includere anche:

    — rischi del mercato nazionale, comune a tutti gli investitori - residenti e non residenti;

    — rischi aggiuntivi per i non residenti, connesse con l'eventuale introduzione di restrizioni alle loro attività e all'esportazione di capitali e redditi;

    — rischi di calo dei tassi di cambio, che porta a una diminuzione del ritorno sull'investimento in termini di valuta dell'investitore.

    Gli investimenti di portafoglio sono investimenti in titoli di terzi a scopo di lucro.

    Differiscono in modo significativo dagli investimenti diretti, il cui scopo non è solo quello di ricevere interessi dai profitti dell'azienda, ma anche di ottenere l'opportunità di prendere decisioni relative alle sue attività. Gli investimenti di portafoglio che formano il portafoglio di un investitore sono proprietà passiva di azioni di società, di norma, senza l'opportunità di prendere parte alla gestione dell'organizzazione.

    Scopo dell'investimento di portafoglio

    L'obiettivo di un investitore di portafoglio è ricevere un reddito dall'aumento del valore delle azioni acquistate, nonché ricevere dividendi su tali azioni. Per ridurre i rischi di investire in investimenti di portafoglio, l'investitore investe nelle attività di varie società.

    Tipi di investimenti di portafoglio

    I portafogli di investimento, a seconda della redditività e della rischiosità, sono suddivisi in:

      portafogli ad alto rendimento, focalizzati sull'ottenimento di profitti elevati, solitamente con rischi elevati.

      costantemente portafogli redditizi, incentrato sull'ottenimento di un profitto medio, di solito consiste in un insieme di titoli affidabili, rischi, con tale forma di investimento, significativamente meno.

      portafogli combinati, gli investimenti di questo tipo si verificano in una società con diversi livelli redditività e rischiosità, per minimizzare i rischi.

    Investimento di portafoglio internazionale.

    Il vantaggio principale di un tale investimento è l'opportunità per l'investitore di scegliere il paese per l'investimento, dove verrà fornito il reddito ottimale, con rischi minimi. Inoltre, questo investimento può essere utilizzato come copertura contro l'inflazione. Allo stato attuale, diversi ostacoli devono essere superati per implementare quelli internazionali:

      psicologico, come l'ignoranza della politica, dell'economia, della cultura, della lingua, dei metodi commerciali, ecc.

      informazioni, è piuttosto difficile per un investitore ottenere informazioni attendibili sui mercati esteri, a differenza di quelli nazionali.

      legali, legati alla complessità del collocamento capitale in un altro Paese e restituendolo, unitamente al proprio reddito. Dopotutto, il reddito sarà tassato prima nel paese di investimento e poi anche nel paese di origine.

      maggiori costi per servizi, tra cui la remunerazione agli intermediari, maggiori commissioni per l'elaborazione degli accordi (dovuta alla multivaluta), costi di comunicazione.

    Svolgere tutte le operazioni in modo indipendente, il che richiede un monitoraggio costante della composizione del proprio portafoglio, del livello di redditività, ecc.

    Attualmente, molte categorie di professionisti sono impegnate negli investimenti di portafoglio: economisti, trader, analisti, matematici, ecc. Con il corretto posizionamento degli investimenti, il profitto è molte volte maggiore dell'interesse bancario, ei rischi, con un approccio equilibrato, sono quasi gli stessi.

    Metodi di valutazione del rischio di investimento di portafoglio

    Analisi qualitativa: il compito è identificare le fonti e le cause del rischio, i progetti nella cui attuazione esiste un rischio, ovvero:

      Individuazione delle potenziali aree di rischio;

      Identificazione dei rischi associati alle attività dell'impresa;

      Previsione dei benefici pratici e delle possibili conseguenze negative della manifestazione dei rischi identificati.

    Analisi quantitativa del rischio. Nella fase di analisi quantitativa del rischio, vengono calcolati i valori numerici dei singoli rischi e il rischio del portafoglio nel suo insieme. Viene inoltre identificato il possibile danno e viene fornita una stima dei costi dalla manifestazione del rischio e, infine, la fase finale della valutazione quantitativa è lo sviluppo di un sistema di misure anti-rischio e il calcolo del loro equivalente di costo.

    L'analisi quantitativa può essere formalizzata, per la quale vengono utilizzati gli strumenti della teoria della probabilità, della statistica matematica e della teoria della ricerca operativa. I metodi più comuni di analisi quantitativa del rischio sono statistici, analitici, il metodo delle valutazioni degli esperti, il metodo degli analoghi.

    Metodi statistici

    L'essenza dei metodi statistici per la valutazione del rischio è determinare la probabilità di perdite sulla base dei dati statistici del periodo precedente e stabilire l'area (zona) di rischio, il coefficiente di rischio, ecc. I vantaggi dei metodi statistici sono la capacità di analizzare e valutare varie opzioni sviluppi e tengono conto di diversi fattori di rischio all'interno dello stesso approccio. Il principale svantaggio di questi metodi è la necessità di utilizzare caratteristiche probabilistiche in essi. È possibile utilizzare i seguenti metodi statistici: valutazione della probabilità di esecuzione, analisi della probabile distribuzione del flusso di pagamento, alberi decisionali, simulazione del rischio, nonché la tecnologia Risk Metrics.

    1. Metodo di stima della probabilità di esecuzione consente di fornire una valutazione statistica semplificata della probabilità di esecuzione di qualsiasi decisione calcolando la proporzione di decisioni completate e non eseguite rispetto all'importo totale delle decisioni prese.

    2. Metodo di analisi delle distribuzioni di probabilità dei flussi di pagamento consente, con una distribuzione di probabilità nota per ogni elemento del flusso di pagamento, di stimare eventuali scostamenti del costo dei flussi di pagamento da quelli attesi. Il flusso con la minima variazione è considerato il meno rischioso.

    3. Alberi decisionali sono solitamente utilizzati per analizzare i rischi di eventi che hanno un numero prevedibile o ragionevole di opzioni di sviluppo. Sono particolarmente utili in situazioni in cui le decisioni prese al tempo t = n dipendono fortemente dalle decisioni prese in precedenza e, a loro volta, determinano scenari per l'ulteriore sviluppo degli eventi. Implica una ramificazione graduale del processo di attuazione del progetto con una valutazione dei rischi, dei costi, dei danni e dei benefici.

    4. Simulazione è uno dei metodi più potenti per analizzare il sistema economico; nel caso generale, è inteso come il processo di conduzione di esperimenti su un computer con modelli matematici di sistemi complessi del mondo reale. La modellazione della simulazione viene utilizzata quando la conduzione di esperimenti reali, ad esempio con sistemi economici, è irragionevole, costosa e/o non fattibile nella pratica. Inoltre, è spesso impraticabile o costoso raccogliere le informazioni necessarie per il processo decisionale; in tali casi, i dati effettivi mancanti vengono sostituiti da valori ottenuti durante l'esperimento di simulazione (ovvero, generati dal computer). Si basa su una determinazione graduale del valore dell'indicatore risultante conducendo più esperimenti con il modello.

    5. Tecnologia delle metriche di rischio sviluppato da J.P. Morgan" per valutare il rischio del mercato mobiliare. La tecnica consiste nel determinare il grado di impatto del rischio su un evento calcolando la “misura del rischio”, ovvero la massima possibile variazione potenziale del prezzo di un portafoglio costituito da un diverso insieme di strumenti finanziari, con una data probabilità e per un dato periodo di tempo.

    Metodi analitici

    Consentono di determinare la probabilità di perdite sulla base di modelli matematici e sono utilizzati principalmente per l'analisi del rischio di progetti di investimento. È possibile utilizzare metodi quali l'analisi di sensitività, il metodo di adeguamento del tasso di attualizzazione in base al rischio, il metodo degli equivalenti, il metodo degli scenari.

    1. Analisi di sensibilità si riduce allo studio della dipendenza di alcuni indicatori risultanti dalla variazione dei valori degli indicatori coinvolti nella sua determinazione. In altre parole, questo metodo consente di ottenere risposte a domande come: cosa accadrà al valore risultante se il valore di alcuni valori iniziali cambia?

    2. Metodo del tasso di sconto aggiustato per il rischio è il più semplice e quindi il più utilizzato nella pratica. La sua idea principale è quella di adeguare un tasso di sconto di base, che è considerato privo di rischio o minimamente accettabile. L'adeguamento viene effettuato aggiungendo il premio di rischio richiesto.

    3. Utilizzando il metodo equivalenti affidabili l'adeguamento dei valori attesi del flusso dei pagamenti viene effettuato mediante l'introduzione di appositi fattori di riduzione (a) al fine di ricondurre gli incassi attesi ai valori dei pagamenti, il cui incasso è praticamente indubbio e i valori ​di cui può essere attendibilmente determinato.

    4. Metodo Scenario consente di combinare lo studio della sensibilità dell'indicatore risultante con l'analisi delle stime probabilistiche delle sue deviazioni. Usando questo metodo, puoi ottenere un'immagine abbastanza chiara per varie opzioni per gli eventi. Rappresenta un'evoluzione della tecnica dell'analisi di sensitività, poiché comporta il cambiamento simultaneo di più fattori. Viene calcolato lo scenario pessimistico di un possibile cambiamento delle variabili, ottimistico e più probabile.

    Metodo delle valutazioni degli esperti - È un complesso di metodi e procedure logici e matematico-statistici per l'elaborazione dei risultati di un sondaggio di un gruppo di esperti, ei risultati del sondaggio sono l'unica fonte di informazioni.

    In questo caso, diventa possibile utilizzare l'intuizione, la vita e l'esperienza professionale dei partecipanti al sondaggio. Il metodo viene utilizzato quando la mancanza o la totale assenza di informazioni non consente l'utilizzo di altre possibilità. Il metodo si basa sullo svolgimento di un sondaggio di diversi esperti indipendenti, ad esempio, al fine di valutare il livello di rischio o determinare l'influenza di vari fattori sul livello di rischio. Quindi le informazioni ricevute vengono analizzate e utilizzate per raggiungere l'obiettivo. Il limite principale nel suo utilizzo è la difficoltà di selezionare il gruppo di esperti necessario.

    Metodo analogico

    Viene utilizzato quando l'uso di altri metodi per qualche motivo è inaccettabile. Il metodo utilizza un database di progetti completati simili per identificare le dipendenze comuni e trasferirle al progetto in esame.

    Rischio e rendimento sono direttamente proporzionali: maggiore è il rendimento promesso dal titolo, maggiore è il rischio di non riceverlo.

    I principali indicatori nel mercato mobiliare utilizzati dagli investitori sono:

    Rendimento medio di mercato K M ,

    - rendimento privo di rischio K R , inteso come il rendimento dei titoli di Stato,

    Rendimento atteso su un titolo K e , la fattibilità dell'operazione con la quale si analizza,

    Coefficiente b che caratterizza il contributo marginale di questo titolo al rischio del portafoglio di mercato.

    (K e -K R ) = b(k M -K R )

    Differenza (K M - K R ) rappresenta il premio per il rischio di mercato; differenza (K e - K R) - il premio previsto per il rischio di investimento in questo titolo; questi due indicatori sono direttamente proporzionali attraverso il coefficiente b.

    Un investitore alle prime armi che sta cercando di ottenere un rendimento sul mercato superiore a un deposito bancario dovrebbe abbandonare le solite opinioni sulle proprie finanze. Molti entrano in investimenti avendo esperienza solo con depositi, in crescita lineare e senza sorprese - a parte il possibile fallimento della banca. Ma se quest'ultimo non si verifica, l'investitore conosce sempre la sua esatta redditività entro la fine del periodo di deposito.

    Il mondo degli investimenti ad alto rendimento è molto diverso, tanto che arrivarci può essere paragonato al passaggio dal 2D al 3D. Un numero limitato di possibilità, avendo ricevuto un ulteriore grado di libertà, si espande qui quasi all'infinito. Quella che era una crescita silenziosa nella proiezione bidimensionale assume forme bizzarre in forma tridimensionale. Si può dire più semplicemente: mondo depositi bancari questo è un mondo di certezze, il mondo degli investimenti è un mondo di probabilità .

    E il vincitore qui è colui che è amico della teoria della probabilità. Se metti soldi in banca, solo la sua posizione attuale potrebbe essere importante per te; se stai investendo, avrai bisogno di una comprensione generale bene di investimento. L'aumento della redditività nel mercato risulta essere invariabilmente associato a prelievi di capitale e il suo aumento solo di un paio di percento all'anno potrebbe aggiungere il 20 percento al prelievo massimo, il 19% all'anno. Questo punto importante: Il rischio ragionevole è diverso dal rischio del casinò. Tuttavia, la mancanza di comprensione delle realtà del mercato e l'aspettativa di soli risultati positivi crea una serie di problemi per l'investitore. Che cosa?

    Problema 1

    Il primo include il rischio di imbattersi in piramide finanziaria. Questi ultimi amano molto disegnare grafici di rendimento più o meno fluidi con un'aspettativa del 20, 30 o più percento annuo in valuta estera o rubli. A seconda delle promesse, possono lavorare da mesi ad anni, ma il risultato è lo stesso: la perdita di denaro. Per comprendere il reale rapporto tra redditività e rischio, è sufficiente ricordare il piramide più grande nella storia (piramide di Maidoff) con un rendimento in dollari del 10% annuo con una crescita quasi perfetta. La coda per la piramide si è allungata a lungo - e se non fosse stato per la crisi del 2008, che ha costretto molti investitori a richiedere il ritiro dei fondi, potrebbe benissimo esistere fino ad oggi. La conclusione è semplice: non investire in un'azienda se non capisci come fa soldi.

    Problema 2

    Il secondo problema è strettamente correlato al primo: aspettative elevate. Coloro che hanno acquisito esperienza nell'investimento in fondi comuni prima del 2008 e dopo hanno sentito molto bene la differenza di aspettative. In altre parole, stai cercando di trovare un'opzione trasparente con un rendimento molto elevato: scegliendo tu stesso le azioni o donando denaro a un fondo comune che ha appena mostrato il massimo risultato annuo. Ogni giorno, alcune azioni salgono di diversi punti percentuali al giorno e, alla fine dell'anno, anche marchi famosi a volte possono cedere il cento o più punti percentuali all'anno.

    Tuttavia, l'esistenza di tali fatti può essere paragonata alla vincita alla lotteria o allo zero: anche tu otterresti una grossa vincita se conoscessi il numero corretto o il momento giusto per avvicinarti alla ruota della roulette. Ma non lo sai ed è improbabile che provi a indovinare - nel frattempo, scegliere un'azione con un reddito futuro del dieci percento annuo non è diverso dall'acquistare un titolo di successo biglietto della lotteria. E se è improbabile che tu trovi annunci chiaroveggenti che ti offrono di scegliere un numero fortunato, allora non ci sono carenze negli analisti con previsioni sul mercato. Le loro parole, a differenza dell'indovino, possono sembrare più intelligenti, ma il risultato sarà lo stesso.

    Problema 3

    Il terzo problema è l'azione spontanea. Le pubblicazioni televisive e Internet sono piene ogni giorno di alcune raccomandazioni. Alcuni di essi, secondo la teoria della probabilità, risultano veritieri, il che permette di sottolineare la loro "lungimiranza". In questa situazione, a volte è molto difficile per un investitore astenersi da alcune azioni e non trasformarsi in uno speculatore. Ma la pratica dimostra che a lungo termine, a causa di tali azioni, l'investitore perde solo una parte significativa della sua redditività.

    investimento di portafoglio


    L'elenco dei problemi può essere continuato, ma lo scopo di questo articolo è diverso. Dall'intera storia del mercato mondiale risulta che, sebbene molti asset siano potenzialmente in grado di una forte crescita, è quasi impossibile prevederne l'inizio e la durata. E quindi, per qualche ragione, acquistare azioni X e aspettarsi rendimenti elevati da esso è un gioco leggermente migliore di un casinò. Ad esempio, l'oro è rimasto all'incirca allo stesso livello per quasi vent'anni fino all'inizio degli anni 2000, e nel decennio successivo è aumentato di sette volte. Ci sono esempi più drammatici - per non parlare dei fallimenti di singoli grandi aziende, l'intero mercato (giapponese) è sceso così in basso nel 1990 che non si è ancora ripreso fino ad oggi.

    Da questo diventa abbastanza ovvio che Il modo migliore minimizzazione dei rischi di mercato è quello di raccogliere il proprio portafoglio di investimenti non da singoli titoli, ma da . Storicamente, diverse classi di attività hanno un certo rendimento e una gamma di fluttuazioni del rendimento (rischio). C'è una dipendenza: maggiore è il rendimento, maggiore è la gamma di fluttuazioni (rischio). In altre parole - ricordiamo l'esempio di Buffett sopra - devi pagare per un reddito elevato con il rischio di vedere una forte diminuzione del valore del tuo patrimonio ad un certo punto dell'investimento. In senso figurato si presenta così:


    Un vero esempio sarà un po 'più in basso. Non sei pronto a vedere il tuo portafoglio deprezzarsi della metà prima o poi? Secondo lo stesso Buffett, in questo caso non hai assolutamente posto in borsa. Dal punto di vista dell'investimento di portafoglio, la risposta è piuttosto diversa: vuoi un portafoglio più conservativo con rendimenti inferiori. Ma il suo valore diminuirà di una quantità minore.

    Costruisci la tua casa

    Se decidi di costruire una casa, sarai sicuramente d'accordo sul fatto che avrai bisogno di più di uno strumento. Da qualche parte andrà bene un'ascia, da qualche parte un martello pneumatico, da qualche parte una sega, da qualche parte una spatola. Esistono innumerevoli opzioni per le case, ognuna di esse è unica, ma ovviamente per ognuna di esse è necessario utilizzare diversi strumenti. Da qualche parte cinque e da qualche parte otto. Da qualche parte devi lavorare sempre con un martello pneumatico, ma qualcuno ne ha bisogno per una settimana. Cioè, il numero di strumenti e la quota della loro utilità è diverso, ma soprattutto strumento universale non sostituirà altri cinque.

    Lo stesso vale per gli investimenti. Cercare uno strumento di investimento universale è stupido come costruire una casa con solo una sega. Anche se alcuni Kulibin possono farlo, senza dubbio in una casa del genere ci saranno molte restrizioni per il proprietario. E proprio come quando si costruisce una casa, è necessario pianificare attentamente il suo progetto, l'investitore (da solo o con l'aiuto di un consulente) deve avere una buona comprensione del suo investimento: quale rendimento desidera e quali rischi è disposto a Prendere.

    A chi non piace l'esempio sopra, posso offrire un'alternativa. Immagina di dover andare da Mosca a un certo villaggio non lontano da una città vicino a Shanghai. Le tue azioni? A quanto pare, prima volerai in aereo a Shanghai, poi andrai in treno in città, dopodiché prenderai un taxi a tratta fissa. O forse anche una bicicletta dovrà arrivarci. L'importante è che anche in questo caso non ci sia una soluzione semplice e univoca: ne servono diverse Veicolo, e ognuno di essi ti avvicina all'obiettivo in modo non uniforme. Di conseguenza, solo l'aggregato preso nel rapporto richiesto darà il risultato (80% in aereo, 10% in treno, 5% in taxi e bicicletta). Ora guarda questa immagine:


    Qual è la differenza? La versione di sinistra include diverse pietre diverse, ma si trovano in un caos caotico. Se rimuovi una o due pietre, visivamente non cambierà nulla. E viceversa: nell'immagine a destra, ogni pietra occupa un posto ovvio e definito. Se rimuoviamo una pietra arbitraria, l'immagine almeno si deteriorerà o diventerà addirittura del tutto incomprensibile. In un vero portafoglio di investimenti, i fondi negoziati in borsa svolgono il ruolo di tali pietre.

    Un'altra tendenza interessante per le persone che cercano di costruire un portafoglio a rischio medio è quella di mettere insieme asset a basso rischio e ad alto rischio. Invece di scegliere uno strumento con la combinazione rischio/rendimento (media) richiesta, l'investitore sceglie metà di qualcosa di molto affidabile e metà di qualcosa di molto rischioso. Il risultato in questo caso potrebbe rivelarsi peggiore della "media" prevista

    Il vantaggio principale dell'investimento di portafoglio

    Indubbiamente, la personalizzazione per ogni investitore è un grande vantaggio del portafoglio. Ma la cosa più interessante è che, in generale, ci si può aspettare di più da un portafoglio rispetto alla semplice media del rischio e del rendimento in proporzione alle quote di fondi acquistate. Poiché i cambiamenti nelle quotazioni dei fondi l'uno rispetto all'altro si verificano in modo non uniforme, matematicamente, i rischi sono inferiori e il rendimento è superiore al valore medio. Un esempio condizionale della dinamica di un portafoglio di tre attività in parti uguali:


    Si può vedere qui che con investimenti a lungo termine, la curva dei rendimenti del portafoglio in molti casi sarà più vicina alla linea superiore, ma allo stesso tempo apparirà più liscia, cioè mostrare meno rischi.

    È possibile calcolare il rischio solo sulla storia, poiché il futuro comportamento reciproco dei fondi, le loro fluttuazioni e la redditività sono sconosciuti. Tuttavia, è noto che l'effetto portafoglio darà un valore migliore della media totale. Nel caso dell'oro e del mercato statunitense negli ultimi 45 anni, il rendimento totale ha superato completamente le sue componenti:


    L'importo dell'investimento iniziale è di $ 100. A proposito, notate quali spiacevoli "buchi" il mercato americano ha preparato per l'investitore nel 2000-2002 e nel 2008-2009. Mentre il mercato statunitense mostrava il 10,63% annuo e l'oro l'8,22% annuo, un portafoglio 50/50 (tornando a questo rapporto ogni anno) porterebbe all'investitore il 10,82% annuo! Allo stesso tempo, anche a colpo d'occhio, puoi vedere un comportamento più uniforme della curva blu senza forti cali, il che è confermato dal valore di rischio misurato.

    Risultato

    Guarda gli investimenti come una raccolta di diverse classi di attività nelle proporzioni che ti si addicono. Se questa domanda non è ancora chiara, la letteratura pertinente aiuterà o bene Consulente finanziario. Il tentativo di trovare un'opzione ad alto rendimento (un titolo o anche un fondo indicizzato autonomo) fallisce. migliore idea. Un set spontaneo di diversi strumenti non ti consentirà di vedere il quadro completo e perderai parte del reddito. Un portafoglio intelligente non ti renderà milionario con importi modesti, ma è perfettamente in grado di portare una pensione decente - e forse di più, a seconda del rifornimento e della durata dell'investimento. Interesse composto capace di molto.

    Nel contesto della crisi da poco conclusa, il tema degli investimenti può essere molto rilevante. Sta tornando la fiducia nei titoli. In una certa misura corso economico mondo strutture finanziarie si costruirà una forte economia di mercato con la necessaria rotazione dei titoli e una vigorosa attività di investimento in condizioni di stabilità finanziaria a lungo termine. Ecco perché le questioni relative a un comportamento competente e ottimale nel mercato sono inevitabili e sono di fondamentale importanza. In tali condizioni, gli investitori sentono il bisogno di prodotti sviluppati ed efficaci tecnologie economiche. E quindi, un fattore importante per azioni produttive attive è la creazione di un portafoglio di investimenti. Tuttavia, l'investimento di portafoglio - che cos'è? Qual è la loro importanza e qual è l'essenza di tali tecnologie?

    Rendimento e rischio

    È difficile trovare titoli altamente redditizi, altamente affidabili e altamente liquidi. Di solito le carte hanno una o due delle qualità di cui sopra. - è la distribuzione del potenziale del portafoglio di investimento tra diversi gruppi di attività. Determinano gli obiettivi e gli obiettivi inizialmente fissati durante la formazione del portafoglio percentuali tra gruppi e tipologie di asset. Tenere conto con competenza delle esigenze dell'investitore nella formazione di un portafoglio di attività che unisca redditività stabile e rischi accettabili è il compito principale di qualsiasi manager nelle istituzioni finanziarie. L'investimento di portafoglio è un meraviglioso metodo di investimento che ti consente di trovare un equilibrio tra redditività e rischi.

    Chi investe

    Attrarre investimenti - come utilizzare risorse finanziarie per investimenti a lungo termine. Gli investimenti sono effettuati da persone fisiche o persone giuridiche, che si dividono in investitori, giocatori, speculatori e imprenditori a seconda del grado di rischio commerciale. Loro chi sono? L'investitore è più interessato a minimizzare i rischi. L'imprenditore investe con un grado di rischio leggermente superiore. Lo speculatore è disposto ad assumersi un rischio predeterminato. Un giocatore è una persona pronta a qualsiasi grado di rischio. Gli investimenti in Russia attirano tutti i partecipanti, dai grandi investitori ai giocatori e agli speculatori.

    Tipi di investimento

    Quali sono gli investimenti? Diretto, portafoglio, venture e rendita. Vale la pena comprendere ogni concetto.

    Il capitale di rischio è un investimento rischioso, ovvero un investimento in nuove aree di attività che possono mostrare rendimenti elevati, ma hanno anche un alto grado di rischio. Capitale di rischio solitamente distribuito tra progetti non correlati per un rapido ritorno sull'investimento.

    Gli investimenti diretti sono capitale autorizzato soggetto a percepire successivamente reddito ed ottenere il diritto di partecipare all'amministrazione ed alla gestione del soggetto.

    Gli investimenti di portafoglio sono processi associati alla formazione di un portafoglio di investimenti, che è una combinazione di titoli acquistati e altre attività. Un portafoglio è la somma dei valori di investimento che servono come strumento per raggiungere gli obiettivi precedentemente fissati dall'investitore. In generale, gli investimenti di portafoglio finanziario possono contenere sia lo stesso tipo di carta (azioni) sia una varietà di valori (obbligazioni, certificati di pegno, polizze di deposito e assicurative e così via).

    Una rendita è un tipo di investimento che porta reddito al depositante a determinati intervalli (fondi pensione e assicurazioni).

    Importanza del portafoglio

    La strategia di investimento è determinata da fattori quali le capacità immediate dell'investitore stesso e lo stato del mercato. Gli investimenti di portafoglio presentano una serie di vantaggi e caratteristiche rispetto ad altre tipologie di investimenti di capitale, proprio per la presenza di un portafoglio, inteso come appartenente ad un patrimonio legale o a un individuo titoli. Nei mercati azionari sviluppati, il portafoglio funge già da prodotto indipendente e la sua vendita parziale o completa soddisfa le esigenze dell'investitore per investire nei mercati azionari. Alcune qualità di investimento sono vendute sul mercato con determinati parametri e rapporti tra rischio e rendimento, che possono essere migliorati nel processo di gestione di questo portafoglio.

    Attrattività dell'investimento di portafoglio

    L'investimento di portafoglio è strumento utile, che consente di monitorare e valutare i risultati delle attività di investimento in diversi settori di mercato. Di norma, un tale portafoglio è un insieme di obbligazioni e azioni con diversi gradi di rischio, nonché un certo numero di titoli che hanno una garanzia del governo reddito fisso, cioè che presentano un rischio minimo di perdite sugli incassi correnti e sulla quota capitale. La creazione di un portafoglio è un tentativo di migliorare e ottimizzare le condizioni di investimento, quando un insieme di titoli è dotato di caratteristiche irraggiungibili da un singolo titolo, ma possibili solo con una combinazione. Nel processo di formazione di un portafoglio di investimenti, si ottengono nuove qualità con le caratteristiche necessarie per un insieme di titoli. Pertanto, l'investimento di portafoglio è uno strumento che fornisce il rendimento richiesto con un rischio minimo. Si ritiene che tali tipi di gestione del denaro indichino la maturità del mercato azionario nel paese. Questo è assolutamente vero, dal momento che gli investimenti di portafoglio in Russia erano praticamente impossibili a metà degli anni novanta.

    Chi è interessato agli investimenti di portafoglio

    Da un punto di vista pratico, ci sono due tipi di clienti interessati. Il primo sono coloro che affrontano il problema dell'alloggio fondi liberi. Questi includono inerti e grandi enti pubblici, diversi fondi. Il secondo tipo sono le piccole banche, piccole case di intermediazione che hanno colto le esigenze del primo tipo di clienti e hanno proposto l'idea dell'investimento di portafoglio come esca. Naturalmente, è difficile parlare di clienti competenti nella CSI, poiché il processo di formazione di partecipanti professionali al mercato azionario e grandi investitori qualificati è ancora lungi dall'essere completato. Tuttavia, la domanda aumenta ogni anno, poiché cresce anche il mercato degli investimenti (mercato dei portafogli).

    Principi di portafoglio

    Ci sono diverse considerazioni chiave da tenere a mente quando si costruisce un portafoglio di investimenti:

    Gli investimenti devono essere sicuri (gli investimenti devono essere il più possibile invulnerabili);

    Il reddito deve essere stabile;

    È necessario aderire alle considerazioni sulla liquidità degli investimenti (ovvero la capacità di acquisirli o venderli rapidamente).

    Naturalmente, nessuno di loro ha tutte queste qualità contemporaneamente, il che potenzialmente aumenta i rischi dell'investimento di portafoglio. Tuttavia, il concetto stesso di portafoglio implica un compromesso. Ad esempio, se un'azione è affidabile, avrà un rendimento basso, poiché chi preferisce l'affidabilità pagherà di più e "batterà" il reddito. L'investimento di portafoglio è il raggiungimento della combinazione ottimale di redditività / rischio per l'investitore, ovvero un insieme di strumenti dovrebbe aumentare al massimo il reddito e ridurre al minimo i rischi. Ciò solleva la questione di come determinare questa proporzione tra rischi e rendimenti. Esistono diversi principi per costruire una classica liquidità e conservatorismo sufficienti.

    Il primo principio è il conservatorismo

    Il rapporto tra azioni rischiose e azioni sicure dovrebbe essere tale che l'eventuale perdita dell'azione rischiosa sia coperta dai proventi della parte sicura. Rischio di investimento consiste solo nell'ottenere un reddito inferiore, e non nella perdita del capitale. Tuttavia, ovviamente, senza rischi è impossibile contare su rendimenti elevati.

    Il secondo principio è la diversificazione

    In generale, questo è il principio principale di qualsiasi portafoglio di investimenti. La sua essenza è "non mettere tutte le uova in un solo paniere". Cioè, non investire in un solo tipo di titoli, non importa quanto redditizio possa sembrare questo tipo di investimento. Tale ritenuta evita danni. Ridurre il rischio attraverso la diversificazione significa che i rendimenti bassi di alcuni titoli saranno compensati da rendimenti elevati di altri. Gli allegati sono disposti sia tra i segmenti che all'interno di essi. Idealmente, il rischio è ridotto al minimo includendo diversi tipi di un concetto come gli investimenti: affari, immobili, titoli, metalli preziosi e così via. Questo è più vicino agli ideali dei grandi investimenti: diversificazione regionale e settoriale.

    Il terzo principio è la liquidità sufficiente

    L'essenza del principio è mantenere una certa parte dei titoli negoziabili non al di sotto di un livello sufficiente per transazioni redditizie inaspettate. La pratica dimostra che è redditizio mantenere parte del capitale in attività altamente liquide, poiché ciò consente di rispondere in modo rapido ed efficiente a possibili cambiamenti nelle tendenze del mercato.

    Reddito di portafoglio

    L'investimento di portafoglio è uno dei metodi di investimento, il cui reddito è il profitto lordo di tutti i titoli inclusi in questo portafoglio. Tuttavia, esiste un problema di corrispondenza tra profitti e rischi, che deve essere risolto tempestivamente. La struttura del portafoglio deve essere flessibile e costantemente migliorata, tenendo conto dei desideri degli investitori in merito allo stesso rapporto rischio/rendimento. Considerando una domanda come la creazione di un portfolio, è necessario determinare i parametri principali:

    Scelta del tipo ottimale di portafoglio;

    Valutazione di una combinazione accettabile di rendimento e rischio;

    Determinazione della composizione iniziale del portafoglio con ordinamento dei titoli per peso specifico (livello di rischio/rendimento).

    Indubbiamente, sorge la domanda su quali tipi di investimenti di portafoglio siano.

    Principali tipologie di portafogli di investimento

    Attrarre investimenti attraverso la formazione di un portafoglio ha un innegabile vantaggio sotto forma di una pronta soluzione di vari compiti specifici. Per fare ciò vengono utilizzate diverse tipologie di portafoglio, che sono, appunto, le sue caratteristiche principali in base al rapporto tra rischi e redditività. Una caratteristica importante per classificare i portafogli - Può essere un aumento di valore o pagamenti correnti - interessi, dividendi. Esistono solo due tipologie principali: un portafoglio a reddito (mirato a realizzare un profitto attraverso dividendi e interessi) e un portafoglio a crescita (focalizzato sull'aumento del valore degli asset di investimento che compongono il portafoglio).

    Portafogli di crescita

    Lo scopo di un portafoglio di crescita è quello di trarre profitto dalla crescita del valore delle attività. Questo tipo può essere aggressivo (massimo profitto tenendo conto dei rischi elevati) o conservativo (moderato profitto e rischi minimi). Un portafoglio aggressivo è solitamente meno stabile, poiché si basa su società giovani e promettenti. Quello conservatore è costituito da azioni di imprese più grandi. Ha una stabilità molto maggiore e rischi inferiori, ma anche rendimenti significativamente inferiori.

    Portafoglio reddito

    Il portafoglio a reddito comprende azioni caratterizzate da un moderato aumento del loro prezzo e dividendi stabili. Lo scopo di creare un tale portafoglio è ottenere un reddito stabile con un rischio minimo. Oggetti per questo tipo di investimento di portafoglio: strumenti di mercato affidabili con un rapporto equilibrato tra valore di mercato e interessi pagati. Ci sono anche due sottotipi di questo portafoglio:

    Portafogli di reddito regolare, che portano un livello medio di reddito, ma sono formati da attività affidabili;

    Portafogli di titoli a reddito costituiti da obbligazioni e titoli che generano rendimenti più elevati ma mantengono un livello di rischio medio.

    Portafoglio combinato reddito e crescita

    L'investimento di portafoglio combinato è un tentativo di evitare perdite dovute a interessi bassi o pagamenti di dividendi, e dalla caduta del valore del bene nel mercato azionario. Alcuni giornali portano crescita, mentre altri portano reddito. In tal caso la perdita di una delle due parti sarà risarcita dall'altra. Esistono diversi tipi di questo tipo di investimento:

    Portafogli dual-purpose, che includono titoli che portano reddito ai proprietari con un aumento del capitale investito. In questo caso si tratta di titoli di fondi dual use che emettono due tipi di carta. I primi sono focalizzati sul reddito elevato, mentre i secondi sono focalizzati sulle plusvalenze.

    Portafogli bilanciati, che comportano un equilibrio non solo del reddito, ma anche dei rischi che accompagnano le transazioni con titoli. Ecco perché questa specie Il portafoglio di investimento è costituito da proporzioni approssimativamente uguali di attività ad alto rendimento e titoli con un valore in rapida crescita. Tale portafoglio può anche includere tali strumenti del mercato azionario come preferito e titoli ordinari, obbligazioni.

    Struttura del portafoglio e obiettivi di investimento

    Valutazione di una combinazione accettabile di reddito e rischio in conformità con il calcolo peso specifico un portafoglio composto da titoli con diversi livelli di reddito e rischio è l'obiettivo principale di qualsiasi investitore. Questo compito è una conseguenza principio generale operare in borsa: maggiore è il rischio di un singolo titolo, maggiore è il reddito che dovrebbe avere. Questo principio vale anche al contrario. È questo principio che dovrebbe essere guidato nella scelta del tipo di portafoglio e dell'ulteriore strategia per gestirlo: conservativo, aggressivo, moderatamente aggressivo, irrazionale, rischioso, non sistematico, altamente affidabile e a basso rendimento, o viceversa. La struttura delle strategie di investimento e di gestione del portafoglio di un'impresa dipende direttamente dagli obiettivi di investimento.

    Investimento di portafoglio sono investimenti che ti permettono di ricevere reddito passivo e non prevedono alcuna influenza dell'investitore sull'oggetto in cui vengono effettuati gli investimenti. Oppure - per ricevere entrate dalla successiva partita in borsa e dalla rivendita del portafoglio. La caratteristica principale degli investimenti di portafoglio è l'impossibilità di un'influenza diretta sull'oggetto dell'investimento, il che significa che l'investitore non è realmente interessato lavoro efficace imprese. Questa è la principale differenza tra portafoglio e investimenti diretti.

    Molto spesso, tali investimenti sono vari titoli che danno diritto a ricevere dividendi o altri tipi di reddito. Allo stesso tempo, tali fondi formano un portafoglio di varie azioni societarie, obbligazioni e altri titoli. Ciò consente di ottenere gli indicatori più efficaci che sono irraggiungibili con l'acquisizione alcuni tipi documenti preziosi. Gli investimenti di portafoglio vengono effettuati come normali cittadini sotto forma di acquisto documenti preziosi così come le persone giuridiche.

    Tipi di investimenti di portafoglio

    Innanzitutto, i tipi di investimenti di portafoglio differiscono l'uno dall'altro nel meccanismo principale generazione di reddito. Pertanto, è possibile individuare investimenti di portafoglio focalizzati sulla realizzazione di un profitto da dividendi o altri meccanismi specificati nei titoli (riscatto di obbligazioni alla scadenza del termine, ricezione di merci tramite futures). Un altro tipo di investimenti di questo tipo sono i portafogli incentrati principalmente sulla negoziazione nelle relative borse.

    Queste due forme di investimento di portafoglio implicano approcci completamente diversi sia alla gestione diretta degli investimenti sia alla ricerca di portafogli adeguati, poiché la negoziazione in borsa richiede, in primo luogo, titoli altamente liquidi e, al tempo stesso, molto spesso volatili, in grado di fornire importanti fluttuazioni di valore e i portafogli più stabili con buone condizioni per reddito passivo.

    Di conseguenza, prima di pensare a tali investimenti, dovresti scegliere accuratamente il principale meccanismo di profitto e impegnarsi nella preparazione adeguata di una politica operativa. Tuttavia, la definizione più popolare di investimento di portafoglio è, tuttavia, un tipo di investimento finalizzato a ricevere dividendi e altri redditi simili che non richiedono la negoziazione in borsa.

    Rischi di investimento di portafoglio e regole di formazione del portafoglio

    Vari tipi di titoli possono essere offerti come diverse forme realizzare un profitto, e percentuali diverse. Allo stesso tempo, i rischi vari tipi azioni e obbligazioni possono essere molto diverse. Il compito principale dell'investimento di portafoglio in questo caso è la corretta formazione di un insieme di titoli al fine di ottenere il massimo profitto con rischi complessivi minimi. Questo è ciò che offre la diversificazione del portafoglio. rischi elevati gli investimenti di portafoglio di un tipo sono compensati da bassi rischi e alta stabilità di altri con rendimenti inferiori. Pertanto, in generale, un portafoglio di investimenti può avere rendimenti e rischi che nessuno dei tipi di titoli avrà.

    I rischi degli investimenti di portafoglio per la negoziazione in borsa dipendono interamente, in primo luogo, non dai titoli selezionati, ma direttamente dalla situazione del mercato e dall'efficienza e dall'esperienza di chi li gestisce. Pertanto, la cosa principale qui è scegliere un trader altamente qualificato. Una delle opzioni per l'investimento passivo in borse senza coinvolgimento personale nel trading sono investimenti in conti PAMM gestiti da uno o più commercianti esperti per una certa commissione sugli utili. Alcuni broker possono offrire davvero interessanti e seri garanzie ridurre i rischi - i trader possono disporre dei fondi degli investitori solo per il trading, senza la possibilità del loro ritiro, e i fondi stessi possono essere ridistribuiti tra diversi trader su varie borse per compensare possibili perdite a causa dell'errore di un commerciante. Di conseguenza, un tale metodo di investimento presenta in alcuni casi meno rischi con tassi di rendimento più elevati rispetto all'opzione prudente di utilizzare investimenti di portafoglio.

    Regolamentazione legislativa dell'attività di investimento

    Nei paesi della CSI, operazioni con titoli, e quindi investimento di portafoglio reale sono strettamente regolati dalla legge. Da un lato, ciò fornisce agli investitori una serie di serie garanzie per la sicurezza dei loro fondi e del reddito, dall'altro introduce gravi restrizioni alle attività di investimento, che non sono sempre in grado di fornire sia un alto livello di reddito e garanzie di stabilità.

    Allo stesso tempo, la varietà delle leggi e dei regolamenti esistenti rende molto difficile l'investimento di portafogli finanziari persone normali che non comprendono i dettagli di tali attività. Pertanto, se si vuole trovare il modo di ricevere un reddito passivo effettivo dagli investimenti, sarebbe opportuno rivolgersi ai servizi di gestori professionisti che saranno in grado di comporre correttamente un portafoglio nel pieno rispetto della legge.

    Un'altra opzione potrebbe essere quella di concentrarsi sugli investimenti esteri di portafoglio – nelle economie di altri stati che possono offrire di più condizioni vantaggiose rispetto al profitto o viceversa - meno rischio.

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