Kumulativní akcie opravňují k. Nekumulativní přednostní podíl. Jak vybrat výhodné podmínky půjčky

Preferované akcie (kumulativní a konvertibilní)

Preferovaná akcie nedává právo hlasovat na valné hromadě akcionářů a výsadou vlastníka takové akcie je, že zakládací listina musí určit výši dividendy a (nebo) hodnotu vyplacenou při likvidaci společnosti. ( likvidační hodnota), které jsou definovány v tělese suma peněz nebo jako procento nominální hodnoty prioritních akcií.

Zákon o akciových společnostech upravuje vydání jednoho nebo více druhů prioritních akcií.

Zákon rozlišuje dva druhy prioritních akcií: kumulativní a konvertibilní.

Kumulativní jsou považovány takové akcie, na které se kumuluje a následně vyplácí nevyplacená nebo ne zcela vyplacená dividenda, jejíž výše je stanovena v zakládací listině.

Pokud bylo například při emisi prioritních akcií zjištěno, že dividenda z nich je vyplácena ve výši 14 % nominální hodnoty, a rozhodnutím valná hromada je akcionáři aktuální rok není vyplacena, pak v dalším kalendářním období bude výše dividendy z kumulované prioritní akcie činit 28 %.

Vlastník kumulativní prioritní akcie získá právo hlasovat po dobu, po kterou neobdrží dividendu, a toto právo ztrácí okamžikem výplaty všech dividend akumulovaných na uvedenou akcii v plné výši.

Při vydávání konvertibilních prioritních akcií musí být stanovena možnost a podmínky přeměny (výměny) takových akcií na kmenové akcie nebo preferenční akcie jiných druhů. Při emisi převoditelných akcií je nutné stanovit období, proporcionalitu a kurz (obr. 1).

Obr. 1. Schéma emise prioritních konvertibilních akcií

Zakládací listina může dát držiteli převoditelné přednostní akcie právo hlasovat na valné hromadě akcionářů, přičemž počet hlasů musí odpovídat počtu kmenových akcií, za které se jím vlastněná přednostní akcie vyměňuje.

Odvolatelné neboli návratné prioritní akcie se rozšířily. Jejich podstata spočívá v tom, že je lze proplatit na rozdíl od běžných, které nelze proplatit, dokud existuje akciová společnost, která je vydala.

Akciová společnost může poskytnout odvolání nebo vrácení různými způsoby:

1. Vykoupení s prémií. Prémie působí jako určitá kompenzace investorovi za to, že přijde o zdroj příjmů. V tomto případě může k odkupu dojít v celém rozsahu kdykoli po oznámení o odkupu nebo po částech na termíny. Ke zpětnému odkupu dochází za cenu, která je nastavena nad nominální hodnotu, s přihlédnutím k nevyplaceným dividendám.

2. Splacení prostřednictvím zpětného odkupu nebo odložených prostředků. Vytvoření fondu zpětného odkupu umožňuje každoročně odkoupit určitou část prioritních akcií splatných na požádání prostřednictvím sekundárního trhu a přispět tak ke stabilizaci trhu s vlastními akciemi.

3. Poskytování záruk za předčasné splacení z podnětu držitele prostřednictvím emise tzv. retraktivních prioritních akcií. Uchylují se k nim, když emitent nemá absolutní záruky stažení prioritních akcií odkupem prostřednictvím zpětného odkupu. Blokové schéma emise odvolatelných (vratných) prioritních akcií lze tedy prezentovat následovně (obr. 2).

V zahraniční praxi se rozšiřují preferenční akcie s pohyblivou dividendovou sazbou orientovanou na výnos jakýchkoli obecně uznávaných cenných papírů (v naší praxi např. na výnos z GKO).

Rýže. 2. Schéma emise odvolatelných (vratných) prioritních akcií

Mohou být vydány zaručené prioritní akcie. Tyto akcie mohou být vydány dceřinými společnostmi. V tomto případě je dividenda z prioritních akcií zaručena pověstí mateřské organizace. To by mělo přilákat investory k nákupu akcií dceřiné společnosti.

akcie na jméno - cenné papíry vystavena na jméno konkrétní osoby a zapsaná v rejstříku akcionářů společnosti. Jinými slovy, tyto akcie musí nést jméno svého vlastníka.
Uvedená osoba je řádným členem představenstva společnosti.

Prodej a převod registrovaných zásob probíhá dvěma způsoby

1. Zápis údajů o změně vlastnictví do obchodního rejstříku, vystavení příslušného osvědčení novému akcionáři

2. Nakreslení rubopisu na samotný certifikát, po kterém je také nutné jej zapsat do rejstříku.

Kromě údajů nového vlastníka je nutné uvést i datum převodu a osvědčit podpisem oficiální. Rubopis na rubu akcie se nazývá rubopis.

Přirozeně mají hodnotu pouze tehdy, jsou-li v rukou majitele na jméno, na rozdíl od akcií na doručitele, jejichž vlastníkem a beneficientem může být naprosto jakákoli nezapsaná osoba. Hlavním účelem existence akcií na jméno je přísné vedení účetnictví pro akcionáře společnosti a zamezení přitahování nežádoucího kapitálu do společnosti.

U zrodu trhu cenných papírů byly vlastně jen akcie na jméno.
Pokud společnost vydává výhradně akcie na jméno, nikoli prioritní, samozřejmě to výrazně zvyšuje její prestiž.

Druhy akcií na jméno

Poddruhem akcií na jméno jsou vinkulované akcie. Na třetí osoby je lze převést pouze se svolením emitenta – společnosti akciová společnost. Účelem jejich uvolnění je přesná kontrola nad složením akcionářů. Ve skutečnosti se jedná o nástroj pro zákaz prodeje a převodu akcií na nežádoucí osoby.

Společné zájmy jsou rovněž registrovány, mají jejich vlastníci nárok na dividendy pevně a přednostně. Podtypem prioritních akcií jsou konvertibilní akcie, které lze vyměnit za kmenové akcie s předem stanoveným koeficientem.
Kmenové (kmenové) akcie na jméno znamenají, že jejich vlastníci dostávají dividendy na zbytkové bázi po držitelích prioritních akcií.

Kumulativní akcie jsou prioritní akcie na jméno, které poskytují právo na dividendy akumulované za období, kdy je společnost z jakéhokoli důvodu nevyplatila.
Další typ akcií na jméno je směnitelný – lze je vyměnit za kmenové a prioritní akcie za přísně pevnou cenu v konkrétním stanoveném období.

Které jsou vydávány vlastníkům kmenových akcií společnosti namísto dividendy. Kumulativní akcie jsou metodou nahrazování ročního příjmu kapitálovými zisky; nepodléhají daň z příjmu, je jim však navýšení účtováno Tržní hodnota hlavní město. Obvykle platí zavedená daň z deklarované dividendy a zbývající čistá částka Dividenda se používá k nákupu dalších kmenových akcií pro akcionáře.

podnikání. Slovník. - M.: "INFRA-M", Vydavatelství "Ves Mir". Graham Bets, Barry Brindley, S. Williams a kol. Osadchaya I.M.. 1998 .

Podívejte se, co je "KUMULATIVNÍ ZÁSOBA" v jiných slovnících:

- (akumulační akcie) Kmenové akcie, které jsou vydávány vlastníkům kmenových akcií společnosti namísto dividendy. Kumulativní akcie jsou metodou nahrazování ročního příjmu kapitálovými zisky; nepodléhají dani z příjmu, ale s ... ... Finanční slovní zásoba

kumulativní akcie- Kmenové akcie, které jsou vydávány držitelům kmenových akcií společnosti namísto dividend. Kumulativní akcie jsou metodou nahrazování ročního příjmu kapitálovými zisky; nepodléhají dani z příjmu, ale jsou zdaněny ... ...

kumulativní akcie- preferenční akcie, jejichž držitelé mohou obdržet dividendy nashromážděné za řadu let, kdy společnost z důvodu špatného finanční situaci nemohl zaplatit... Velký právní slovník

Kumulativní akcie- viz Kumulativní akce... Terminologický slovník knihovníka se sociálně ekonomickými tématy

Částky splatné držitelům kumulativních prioritních akcií z nevyplacených dividend. Slovník obchodních podmínek. Akademik.ru. 2001... Slovníček obchodních podmínek

dluh z dividend z kumulativních akcií- Nedeklarované a/nebo nevyplacené dividendy splatné držitelům kumulativních prioritních akcií. Témata účetnictví... Technická příručka překladatele

Ahoj všichni! Ruslan Miftakhov vás vítá a dnes vám řeknu o kumulativních akciích - jedná se o typ preferovaných cenných papírů. Dnes si rozebereme jejich rozdíly a výhody od ostatních.

Cenné papíry jsou aktivním nástrojem pro investory, ale ne každý chápe podstatu pojmu „kumulativní“. A tak, pojďme začít.

Hlavní klasifikace

Nejprve musíte pochopit hlavní klasifikaci akcií a rozhodnout se, jaké místo v ní zvažujeme.

A nyní přejděme k úvahám o přímo kumulativních podílech, které jsou mezi preferovanými nejčastější.

Jaké jsou jejich vlastnosti a výhody?

Jejich hlavní vlastnosti, z nichž plynou především výhody:

1. Dávají právo obdržet jak současné dividendy, tak dividendy, které byly ztraceny kvůli obtížné finanční situaci organizace nebo z jiných důvodů. To znamená, že nevyplacené zisky se budou akumulovat na účtu akcionáře pro následné platby.
2. Kumulovaný dluh je splacen před splacením kmenových akcií společnosti.
3. Pokud deklarované dividendy nebyly vyplaceny, mohou se vlastníci kumulovaného majetku účastnit valné hromady akcionářů s právem hlasovat o všech otázkách na ní projednávaných až do uhrazení všech plateb, které jim náleží. Proto se zakladatelé organizací, aby se při důležitých rozhodnutích nerozdělili o hlasy s vlastníky kumulativních cenných papírů, vždy snaží takové dividendy vyplácet.
4. Nevyplacené příjmy se kumulují po dobu, která by neměla přesáhnout 3 roky.
5. to střední pohled mezi kmenovými akciemi a dluhopisy. Stejně jako dluhopis předpokládá určitou kupní cenu a také garantovaný výnos. Rozdíl oproti dluhopisu je v tom, že platby na něm jsou stále vázány na zisk organizace.
6. Výše příjmů z nich vyplácených je stanovena v zakladatelské listině podniku. A u některých organizací to může být 14 % hodnoty samotného aktiva, zatímco u jiných to může být alespoň 10 % z obdržených zisků, děleno počtem akcií, které tvoří 25 % celkového schváleného kapitálu.
7. Čím vyšší zisk, tím vyšší splatná daň. V souladu s tím tento typ aktiv zahrnuje platbu větší množství daň.

Kumulativní i nekumulativní akcie, v závislosti na možnosti výměny za kmenové akcie, mohou být směnitelné nebo nesměnitelné.

Pokud mluvíme o Rusku, pak naše společnosti neusilují o vydání věčných aktiv a v zásadě stanoví období, po kterém budou takové cenné papíry převedeny na běžné nebo staženy. Tato podmínka je vždy předepsána při výdeji papíru, kde je uvedeno přesné datum konverze.

Oba typy prioritních cenných papírů se také podle způsobu výpočtu dividend dělí na:

• Papíry s pevný příjem - zahrnují stanovení nezměněné po celou dobu vlastnictví aktiva, výše plateb při vydání. A pokud úrokové sazby klesnou, pak bude emitent provádět nadměrné platby a naopak, pokud úrokové sazby v průběhu času rostou, investor dostane příjem pod tržní úrovní.
• Z plovoucí(dodatečná) výše příjmu – naznačte přítomnost spodní hranice vypláceného příjmu v jakékoli situaci. Podmínky takových plateb může emitent upravit. Tato aktiva také opravňují jejich vlastníky k primárnímu podílu na rozdělení zbývajících zisků po provedení všech plateb.
• Z nastavitelný sazba, za kterou jsou poskytovány horní a dolní hranice ziskovosti, například od 5 do 10 %. Vyplácené zisky se upravují v závislosti na změnách úrokových sazeb státních dluhopisů, případně směnných kurzů finanční nástroje na krátkodobém kapitálovém trhu.

Tento přístup snižuje míru rizika u kumulativních i nekumulativních cenných papírů, ale nelze je samozřejmě zcela eliminovat. Co když státní dluhopisy překročí horní hranici, pak akcionáři obdrží nafouknuté procento.

• Z aukce sazba - když je výše dividendy stanovena v aukci pořádané emitující společností nebo bankou. Podstatou je, že potenciální investoři předkládají nabídky s uvedením výše očekávaného zisku a počtu aktiv, která mají být nakoupena. Poté organizátor aukce shrne a analyzuje všechny informace, aby určil výši příjmu. Právě tento typ nejpravdivěji odráží aktuální situaci na trhu.

Na základě výše uvedeného bych chtěl dospět k závěru, že investování do kumulativních akcií je docela výnosný obchod, souhlasíte se mnou? Jejich sazba totiž roste a výplata dividend je zaručena.

Samozřejmě, v každém případě musíte před rozhodnutím investovat do majetku konkrétní společnosti vzít v úvahu všechny faktory a vlastnosti investovaného objektu, které ovlivňují budoucí očekávaný zisk.

Pro lepší asimilaci opravte materiál pomocí videa níže.

Chtěl bych vám popřát úspěch! A tím dnešní článek končíme.

Ahoj! S pozdravem Ruslan Miftakhov.

Akcie se dělí na obyčejný a výsadní. Kombinace těchto dvou typů akcií se nazývá základní kapitál. Vlastníci těchto akcií jsou akcionáři podniku (společnosti) a vlastní akcie podniku v poměru k jejich podílům.

Kmenové akcie

Kmenová akcie je cenný papír, který zajišťuje právo vlastnit určitý podíl na majetku podniku.

Výhody kmenových akcií

• dát právo řídit podnik: hlasování na valných hromadách akcionářů, účast v dozorčích a řídících orgánech
• dát právo na dividendy
• opravňují k přijímání informací o ekonomická aktivita podniky
• dát právo obdržet část majetku podniku v případě jeho úpadku nebo ukončení činnosti

Nevýhody kmenových akcií

• v případě neziskové činnosti podniku se dividendy nevyplácejí
• odmítnutí výplaty dividend rozhodnutím většiny akcionářů
• v důsledku úpadku podniku a prodeje jeho majetku dávají poslední právo na zbývající majetek

Akcie spojují malé rozptýlené úspory investorů za účelem řešení velkých ekonomických problémů

Společné zájmy

Preferovaná akcie je cenný papír, který zajišťuje právo vlastnit určitý podíl na majetku společnosti.

Prioritní akcie jsou vydávány v částce nepřesahující 25 % základního kapitálu.

Výhody přednostních akcií

• dát přednostní právo na rozdělení zisku ve formě dividend
• dát přednost před kmenovými akciemi v případě úpadku podniku
• dávají právo obdržet předem stanovenou dividendu, pokud ji podnik obdrží malý zisk
• dát hlasovací právo při likvidaci, reorganizaci podniku nebo o zavádění změn a doplňků zakládací listiny společnosti, omezení nebo změny práv společníků
• dát volební právo, pokud výroční zasedání akcionářům je rozhodnuto o nevyplacení nebo neúplné výplatě dividend stanovených na prioritní akcie (s výjimkou držitelů kumulativních prioritních akcií)

Nevýhody preferované akcie

• nedávají právo řídit podnik
• malá dividenda ve srovnání s kmenovými akciemi, pokud společnost dosáhne velkého zisku

Držení prioritních akcií je tedy méně rizikové, ale také méně výnosné.

Druhy prioritních akcií

Kumulativní jsou považovány takové akcie, na které se kumuluje a následně vyplácí nevyplacená nebo ne zcela vyplacená dividenda, jejíž výše je stanovena v zakládací listině. Pokud bylo například při emisi prioritních akcií zjištěno, že z nich je vyplácena dividenda ve výši 14 % jmenovité hodnoty, a rozhodnutím valné hromady akcionářů není v běžném roce vyplacena, pak v příštím roce bude dividenda z kumulativní prioritní akcie činit 28 %.

Vydání takových akcií může přilákat investory příležitostí ke zvýšení jejich příjmů. Pokud se vlastník tohoto typu přednostní akcie rozhodne ji prodat bez výplaty dividend, pak bude nucen ji prodat za nízkou tržní hodnotu. Nákupem takové akcie je možnost získat dividendy za celou dobu, po kterou nebyly vyplaceny. Vlastník kumulativní prioritní akcie navíc postupem stanoveným zákonem získává hlasovací právo.

Podle nekumulativní akcie nehromadí dluh na dividendách. Pokud je emitent schopen vyplatit dividendu zcela nebo částečně, platí. Při absenci zisku se dividendy nevyplácejí!

Splatný akcie mají pevné datum zpětného odkupu, díky čemuž jsou podobné dluhovým nástrojům. Splácení může být provedeno za nominální hodnotu nebo s prémií.

Účastní se akcie jsou vzácné. Ve skutečnosti poskytují možnost přijímat dividendy přesahující pevnou sazbu. Pokud výše zisku přesáhne úroveň stanovenou pro tuto akcii, obdrží akcionář vyšší dividendu.

Konvertibilní jsou hybridním nástrojem, protože je lze v určitou dobu a za určitých podmínek vyměnit za kmenové akcie. Konvertibilní akcie jsou ziskové, když jsou ziskové kmenové akcie.

Konvertibilní akcie zahrnují jejich výměnu:

• do jiných cenných papírů
• pro akcie s vyšší nominální hodnotou
• akcie s nižší jmenovitou hodnotou
• na akcie s velkým množstvím práv
• akcie s menšími právy

Většina prioritních akcií je nezúčastněných, kumulativních a nelze je splatit. Mají vlastnosti jak dluhopisů - dluhových nástrojů, tak akcií - nástrojů akciového trhu.

Preferované akcie jsou podobné dluhopisům v tom, že:

• vyplácejí pevnou roční dividendu jako procento z nominální hodnoty akcie, která nezávisí na dosaženém zisku organizace
• držitelé těchto akcií dostávají dividendy před výplatou kmenových akcií a jejich příjem je ve větší míře garantován

Možnosti sdílení

Akcie se vyznačují následujícími parametry:

• aktuální tržní cena
• dividendy
• úroková sazba popová dividenda
• počet výplat dividend za rok
• skutečnou hodnotu
• aktuální výnos
• volatilita cen akcií