Kolik Bělorusko dluží Rusku? Skrytý účet za 100 miliard dolarů: jak Rusko podporuje běloruskou ekonomiku Dluhové zatížení ekonomiky roste

Není žádným tajemstvím, že v minulé roky Bělorusko si aktivně půjčovalo finanční prostředky a vnější veřejný dluh naší země se zvýšil. Kolik a komu Bělorusko dluží a jaké jsou podmínky splácení úvěrů?

Jak řekl první náměstek ministra financí Vladimir Amarin deníku Respublika, k 1. říjnu 2009 činil vnější veřejný dluh 6 191,2 milionu USD. Zároveň je limit státního dluhu schválený zákonem Běloruské republiky „O republikánském rozpočtu na rok 2009“ 8 miliard USD.

Pokud jde o strukturu vnějšího veřejného dluhu, úvěry splacené z republikového rozpočtu činí 98,1 %, tj. 6 074,1 mil. USD 1,9 %, neboli 117,1 mil. USD na úkor vlastních prostředků dlužníků.

Podle Vladimíra Amarina, půjčky od mezinár finanční instituce(MMF, IBRD, EBRD) tvoří 25,2 % vnějších veřejný dluh, u úvěrů ze zahraničí - 74,8 %.

Největší podíl v úvěrové portfolio země si půjčují:

(50,4 %) Ruská federace,
(24,4 %) MMF,
(12,7 %) Čína.

Všechny externí vládní půjčky zařazené do dluhového portfolia Běloruské republiky jsou dlouhodobé, tzn. uděleno na dobu delší než 1 rok. Zároveň neexistují žádné půjčky na dobu kratší než 3 roky, půjčky na dobu 3 až 5 let tvoří 1,1 % Celková částka vnější veřejný dluh na dobu delší než 5 let – 98,9 %.

Komu a kolik Bělorusko dluží v roce 2017

Externí veřejný dluh Běloruska v tento rok vzrostl o 1 miliardu dolarů na rekordních 13,5 miliardy dolarů. Dluhové zatížení na ekonomiku, konstatují odborníci, neustále roste, a proto se částky, které musí země každý rok vracet věřitelům, měří v miliardách dolarů. Komu a jak moc Bělorusko dluží za rok 2017, to roztřídila edice Naviny.

Hlavní věřitelé Běloruska

Od roku 2013 výdaje veřejného dluhu přesáhly 3 miliardy dolarů ročně a rok 2017 nebude výjimkou.

V příštím roce bude obsluha veřejného dluhu stát 2 miliardy 496,3 milionu denominovaných rublů a na jeho splacení bude muset být vyčleněno 5 miliard 232,2 milionu rublů. Celkové závazky vlády tedy činí asi 7,7 miliardy rublů.

V měnový ekvivalent(průměrná roční sazba rozpočtovaná na rok 2017 je téměř 2 rubly 20 kopejek za dolar), ukazuje se, že v roce 2017 bude muset Bělorusko splatit asi 3,5 miliardy dolarů, pokud jde o domácí a zahraniční veřejný dluh.

Zároveň se předpokládá, že výdaje na domácí a zahraniční veřejný dluh budou téměř stejné: na obsluhu a splácení domácího veřejného dluhu bude potřeba vynaložit asi 1,65 miliardy USD a na platby vnějšího dluhu 1,86 miliardy USD.

Podle BelaPAN jsou největšími externími věřiteli, kterým bude muset Bělorusko v roce 2017 splatit největší částky, Rusko (741,3 milionu USD), Euroasijský fond pro stabilizaci a rozvoj (487,9 milionu USD) a Čína (381,7 milionu USD).

Bělorusko má v příštím roce převést na tyto tři věřitele asi 1,5 miliardy dolarů, tedy téměř 80 % prostředků z celkové výdaje o zahraničním veřejném dluhu. Zároveň, vzhledem k tomu, že Rusko je hlavním donátorem Euroasijského fondu, můžeme říci, že je hlavním externím věřitelem Běloruska.

Pokud jde o věřitele, kteří půjčují peníze běloruské vládě na domácím trhu, jsou podle neoficiálních informací komerční banky S ruský kapitál kteří pravidelně nakupují měnové státní dluhopisy běloruského ministerstva financí.

Pokud se budeme bavit o prostředcích, které stát plánuje v příštím roce vyčlenit na splácení a obsluhu veřejného dluhu, pak jsou pro tyto účely v rozpočtu na rok 2017 poskytnuty tyto částky: výnosy z umístění nové emise eurobondů (800 milionů USD) , tranše úvěru z Euroasijského fondu pro stabilizaci a rozvoj (700 milionů USD), prostředky z umístění cizoměnových státních dluhopisů na domácím trhu (dalších 360 milionů USD).

Kromě toho se v roce 2017 plánuje vyčlenit rozpočtový přebytek (1,5 miliardy rublů) na splacení dluhů, které se plánují získat hlavně kvůli přijetí vývozních cel na ropné produkty do rozpočtu.

Je také velmi pravděpodobné, že se vláda pokusí refinancovat část závazků z domácích dluhů – běloruským bankám, jak se již stalo dříve, bude nabídnuto k nákupu nových emisí cizoměnových státních dluhopisů, z nichž budou prostředky použity na úhradu z předchozích emisí dluhových cenných papírů.

Schopnost státu splácet své dluhy přímo souvisí s výsledky hospodaření, které v poslední době nejsou povzbudivé. Podle prognózy Výzkumného centra IPM se HDP Běloruska v roce 2016 sníží o 2,8 % a recese může přetrvávat i v roce 2017 (experti centra naznačují, že příští rok ekonomika poklesne o 0,9 %).
Zároveň se zvyšuje výše veřejného dluhu - za leden-říjen 2016 vnější veřejný dluh vzrostl asi o 1 miliardu USD (nebo 8,2 %) na 13,5 miliardy USD.

„Dluhové zatížení ekonomiky roste. Na jedné straně je letos recese, na druhé straně devalvace, ke které došlo, vedla ke znatelnému poklesu HDP v dolarovém vyjádření a na tomto pozadí vzrostla výše veřejného dluhu,“ uvedla Irina Tochitskaya, Scientific. Ředitel výzkumného centra IPM, v komentáři pro BelaPAN.

Podle odhadů IPM Research Center bude HDP Běloruska v dolarovém vyjádření v roce 2016 (při průměrném ročním tempu) 46,5 miliard dolarů. Pro srovnání: v roce 2015 se HDP rovnal 54,6 miliardám dolarů.

Růst veřejného dluhu pozorovaný na pozadí recese a poklesu HDP v dolarovém vyjádření s největší pravděpodobností povede k tomu, že v Bělorusku nebude na konci roku 2016 splněn jeden z parametrů. ekonomické zabezpečení - prahová hodnota, který odráží poměr vnějšího veřejného dluhu k HDP.

K 1. lednu 2016 byl podle Ministerstva financí poměr zahraničního veřejného dluhu k HDP 22,7 %. K 1. lednu 2017 může tato hodnota dosáhnout 29 % (za předpokladu, že vnější veřejný dluh zůstane na úrovni 13,5 mld. USD a HDP bude předpokládaných 46,5 mld. USD). Mimochodem, podle parametrů ekonomického zabezpečení uvedených na stránkách Ministerstva financí by zahraniční veřejný dluh v poměru k HDP neměl přesáhnout 25 %.

Podle expertů země letos neměla příležitosti ke snížení dluhové zátěže ekonomiky.

„Růst dluhové zátěže ekonomiky je alarmující trend. Situace se však letos jen stěží mohla vyvíjet jinak. Vidíme, že ekonomika negeneruje růst a na tomto pozadí je téměř nemožné snížit dluhovou zátěž,“ řekl senior analytik forexového brokera. Forexový klub Valery Polkhovsky.

Před rokem zástupci běloruské vlády uvedli, že minimálně polovina devizový dluh bude hrazena z vlastních zdrojů a druhá polovina bude refinancována.
Nicméně oficiální ekonomická prognóza pro rok 2016, říkají odborníci, byl velmi optimistický, a proto plány na splacení dluhů minimalizací přitažlivosti nových půjček nemohly být realizovány.

„Původně byl ekonomický růst oficiálně předpovídán na 0,3 %, ale ve skutečnosti je pokles HDP téměř 3 %. Ropné příjmy rozpočtu se v roce 2016 díky nižším cenám také ukázaly nižší, než vláda plánovala. Schopnost splácet dluhy z vlastních zdrojů se proto ukázala být nižší, než se očekávalo,“ komentuje situaci Irina Tochitskaya.

Podle pozorovatelů v roce 2017 nebudou velké problémy se splácením dluhů, protože Rusko je hlavním věřitelem Běloruska, které se bude připravovat na prezidentské volby v příštím roce a z politických důvodů bude souhlasit s refinancováním běloruského dluhu.

„Rusko vstupuje do předvolební kampaně a je nepravděpodobné, že na tomto pozadí začne Moskva na Minsk vyvíjet velký tlak,“ navrhuje Valerij Polkhovskij.

Zároveň se domnívá, že korelace mezi růstem dluhového zatížení na Běloruská ekonomika a připravenost úřadů provést reformy je přítomna a ve střednědobém horizontu se nejen Rusko, ale i Mezinárodní měnový fond může stát věřitelem Běloruska.
„Růst dluhové zátěže ekonomiky vede k oslabení pozice Běloruska při jednání s MMF. Lze tedy předpokládat, že dříve nebo později bude možné podepsat program s MMF o podmínkách měnového fondu, i když dnes je to nepravděpodobné,“ domnívá se Valery Polkhovsky.

Spolupráce mezi Běloruskem a MMF a kroky k reformě ekonomiky mohou být jednoduše vynucené, protože dnes, jak říkají odborníci, lákání nových úvěrů nepřispívá k hospodářskému růstu země.

„Vážný problém spočívá v účelu přitahovaných úvěrů. Pokud jsou vládní půjčky poskytovány k zajištění budoucnosti hospodářský růst je jedna situace, kterou lze přivítat. V naší zemi přitahují nové dluhy, aby splatily staré, a to je úplně jiný příběh,“ shrnula Irina Tochitskaya.

Tlak na rozpočet způsobený dluhovým zatížením bude nadále narůstat. V roce 2018 musí Bělorusko vrátit věřitelům asi 8 miliard rublů. Náklady na obsluhu veřejného dluhu rostou a letos vzrostou oproti loňsku o čtvrtinu.

Jak Bělorusko splatí své dluhy

Bělorusko v roce 2018 vyčlení 2,54 miliardy rublů na obsluhu veřejného dluhu. Podle úřadů bude tato částka asi o 25 % vyšší než dluhová zátěž, kterou rozpočet nesl v roce 2017 kvůli nutnosti platit úroky z dříve získaných úvěrů.

Náklady na splacení veřejného dluhu v roce 2018 budou činit 5,49 miliardy rublů. S přihlédnutím k platbám za splácení a obsluhu státního dluhu bude tedy Bělorusko muset vrátit věřitelům asi 8 miliard rublů.

Téměř všechny dluhopisy země vzniklé v cizí měna- devizové platby na veřejný dluh orgány odhadují v roce 2018 ve výši 3,8 miliardy dolarů. Mimochodem, průměrný roční směnný kurz dolaru, který je rozpočtován na rok 2018, je 2,0379 rublů za dolar.

Hlavní platby se týkají dluhových závazků vůči externím věřitelům. V roce 2018 budou platby za vnější veřejný dluh činit přibližně 3,1 miliardy USD. Bělorusko musí vrátit dvě třetiny těchto peněz východním věřitelům.

Podle informací BelaPAN, letos musí Bělorusko zaplatit Rusku (včetně dluhové služby a splácení) 1 miliardu 7,5 milionů dolarů a Euroasijskému fondu pro stabilizaci a rozvoj, který de facto kontroluje ruské ministerstvo financí, 475,7 milionů dolarů. Kromě toho bude potřeba nasměrovat 563,4 milionu dolarů na splacení úvěrů od čínských bank.

Více než miliarda dolarů bude muset být také vyplacena západním věřitelům, včetně vlastníků běloruských eurobondů – 936,6 milionů dolarů, do Světové banky- 95,3 milionů dolarů. Je důležité, že Mezinárodní měnový fond, který poskytuje levné finanční zdroje, dnes nepatří mezi věřitele Běloruska.

Nyní je vedeno ministerstvo financí rozpočtové pravidlo, jehož podstatou je, že 75 % částky splátky jistiny je refinancováno a 25 % je hrazeno z nedluhových zdrojů.

V roce 2018 se plánuje alokace výnosů z exportu cla pro ropné produkty (486,5 milionů $), část měnové zůstatky(asi 1 miliarda $) rozpočtu vytvořeného v souvislosti s umístěním eurobondů v roce 2017.

Nové půjčky budou také přitahovány na splacení starých závazků. V roce 2018 je plánována nová emise na zahraničním trhu eurobondů za 600 milionů USD a také nové emise dluhopisů na domácím trhu za 400 milionů USD.

Navíc v prvním čtvrtletí roku 2018 jako ministr financí Vladimír Amarin odpovídání na otázky BelaPAN, běloruská strana očekává, že obdrží poslední dvě tranše půjčky z Euroasijského fondu pro stabilizaci a rozvoj, což je dalších 400 milionů dolarů.

Obecně je tedy jasné, z jakých zdrojů bude Bělorusko platit věřitelům v roce 2018, ale je podle expertů zcela nejasné, kdy konečně začnou klesat velké platby Běloruska na státní dluh.

Bariéra hospodářského růstu

K 1. prosinci 2017 činil podle posledních zveřejněných údajů ministerstva financí veřejný dluh Běloruska 39 % HDP.

Ministerstvo financí nevylučuje, že do konce roku 2018 se toto číslo může zvýšit až na 44,5 % (ministr financí o tom hovořil v prosinci v parlamentu). Hraniční hodnota úrovně veřejného dluhu je přitom v Bělorusku stanovena na úrovni 45 %.

Velikost státního dluhu Běloruska se tak může přiblížit maximální hodnotě v celé suverénní historii země.

Odborníci poznamenávají, že úroveň veřejného dluhu se může snížit pouze tehdy, pokud ekonomika poroste rychleji. Prostřednictvím růstu úroveň HDP dluhová zátěž by se mohla přirozeně snížit. Kromě toho by se objevily krátkodobé zdroje na splacení starých dluhů.

„V zájmu urychlení ekonomiky se úřady nesnaží reformovat veřejný sektor, ale vytvořit body pro rozvoj nové, paralelní ekonomiky. Nejnovější dokumenty(vyhlášky o rozvoji podnikání a digitalizaci ekonomiky) potvrzují pokusy tímto směrem“, - poznamenal vědecký ředitel Výzkumného centra IPM Irina Točitská.

Expert však pokračoval, stát se o vytvoření paralelní ekonomiky neúspěšně snaží již řadu let, takže není jisté, že se to nyní podaří: „Základní předpoklady pro zrychlení běloruské ekonomiky ještě nejsou viditelné“.

Podobný názor sdílejí i zahraniční odborníci. Podle analytiků ruské Sberbank bude růst běloruské ekonomiky v roce 2018 činit 2,2 %, což bude srovnatelné s výsledkem loňského roku.

„Nevidíme faktory, které by mohly významně podpořit ekonomické zrychlení v roce 2018. Podle našich odhadů růst HDP Bělorusko na konci roku bude asi 2,2 % a bude omezeno nashromážděným strukturální problémy v běloruské ekonomice", říká nový průzkum Centra pro makroekonomický výzkum ruské Sberbank.

Odborníci vysvětlují svou předpověď tím, že běloruské úřady „Problém vysoce neefektivního, ale působivého veřejného sektoru dosud nebyl vyřešen“.

Běloruští ekonomové se domnívají, že se země dostala do začarovaného kruhu: nízká míra růstu neumožňuje snížit úroveň veřejného dluhu a vysoká úroveň dluhová zátěž je překážkou hospodářského růstu.

„Byli jsme v této pasti několik let. Velký tlak na rozpočet spojený s platbami veřejného dluhu vede k podfinancování rozpočtových položek (školství, zdravotnictví), které tvoří základ pro dlouhodobý ekonomický růst., - říká expert Běloruského ekonomického výzkumného a vzdělávacího centra (BEROC) Dmitrij Kruk.

Expert sdílí prognózy mnoha zahraničních organizací, které věří, že v příštích třech až čtyřech letech zůstane růst běloruské ekonomiky nízký – kolem 2 %.

Při absenci vnějších šoků a přítomnosti nízkých temp hospodářského růstu lze úroveň veřejného dluhu dlouhodobě udržet na současné úrovni (40-45 % HDP), navrhuje expert BEROC.

„Další věc je, že neexistuje světlo na konci tunelu, které by se projevilo snížením úrovně veřejného dluhu, a žádný vnější šok (například devalvace ruský rubl) může dále zvýšit dluhové zatížení běloruské ekonomiky, vzhledem k tomu, že země přitahuje půjčky především v cizí měně.- shrnul Dmitrij Kruk.

1 miliarda dolarů na rekordních 13,5 miliardy dolarů. Dluhové zatížení ekonomiky podle odborníků neustále roste, a proto se částky, které musí země každý rok vracet věřitelům, měří v miliardách dolarů. Komu a kolik Bělorusko dluží v roce 2017, to roztřídily Naviny.by.

Hlavní věřitelé Běloruska

Od roku 2013 výdaje veřejného dluhu přesáhly 3 miliardy dolarů ročně a rok 2017 nebude výjimkou.

V devizovém vyjádření (průměrný roční kurz rozpočtovaný na rok 2017 je téměř 2 rubly 20 kopejek za dolar) se ukazuje, že v roce 2017 bude muset Bělorusko splatit asi 3,5 miliardy dolarů domácího a zahraničního veřejného dluhu.

Bělorusko má v příštím roce převést na tyto tři věřitele asi 1,5 miliardy dolarů, tedy téměř 80 % celkových výdajů na vnější veřejný dluh. Zároveň, vzhledem k tomu, že Rusko je hlavním donátorem Euroasijského fondu, můžeme říci, že je hlavním externím věřitelem Běloruska.

Pokud jde o věřitele, kteří půjčují peníze běloruské vládě na domácím trhu, jde podle neoficiálních informací o komerční banky s ruským kapitálem, které pravidelně nakupují cizoměnové státní dluhopisy běloruského ministerstva financí.

Je také velmi pravděpodobné, že se pokusí refinancovat část závazků z domácích dluhů – běloruským bankám, jak se již stalo dříve, bude nabídnuto k nákupu nových emisí cizoměnových státních dluhopisů, z nichž budou prostředky použity na splacení předchozí emise dluhových cenných papírů.

Dluhové zatížení ekonomiky roste

Zároveň se zvyšuje výše veřejného dluhu – v lednu až říjnu 2016 se vnější veřejný dluh zvýšil o zhruba 1 miliardu USD (neboli 8,2 %) a dosáhl 13,5 miliardy USD.

Růst veřejného dluhu pozorovaný na pozadí recese a poklesu HDP v dolarovém vyjádření s největší pravděpodobností povede k tomu, že Bělorusko v roce 2016 nesplní jeden z parametrů ekonomické bezpečnosti – prahovou hodnotu odrážející poměr vnějšího veřejného dluhu k HDP.

Podle expertů země letos neměla příležitosti ke snížení dluhové zátěže ekonomiky.

„Rostoucí dluhové zatížení ekonomiky je alarmující trend. Situace se však letos jen stěží mohla vyvíjet jinak. Vidíme, že ekonomika negeneruje růst a na tomto pozadí je téměř nemožné snížit dluhovou zátěž,“ řekl Valery Polkhovsky, senior analytik Forex Club, forex broker.

Před rokem zástupci běloruské vlády oznámili, že minimálně polovinu dluhu v cizí měně zaplatí z vlastních zdrojů a druhou polovinu refinancují.

Oficiální ekonomická prognóza na rok 2016 však byla podle odborníků velmi optimistická, a proto plány na splacení dluhů minimalizací přitažlivosti nových půjček nebylo možné realizovat.

„Původně byl ekonomický růst oficiálně předpovídán na 0,3 %, ale ve skutečnosti je pokles HDP téměř 3 %. Ropné příjmy rozpočtu v roce 2016 byly také nižší, než se plánovalo kvůli nižším cenám. Schopnost splácet dluhy z vlastních zdrojů se proto ukázala být nižší, než se očekávalo,“ komentuje situaci Irina Tochitskaya.

„Rusko vstupuje do předvolební kampaně a na tomto pozadí je nepravděpodobné, že Moskva začne vyvíjet velký tlak na Minsk,“ navrhuje Valerij Polkhovskij.

Zároveň se domnívá, že existuje korelace mezi nárůstem dluhového zatížení běloruské ekonomiky a ochotou úřadů provádět reformy a ve střednědobém horizontu nejen Rusko, ale i Mezinárodní měnový fond se může stát věřitelem Běloruska.

„Růst dluhové zátěže ekonomiky vede k oslabení pozice Běloruska při jednání s MMF. Lze tedy předpokládat, že dříve nebo později bude možné podepsat program s MMF o podmínkách měnového fondu, i když dnes je to nepravděpodobné,“ domnívá se Valery Polkhovsky.

„Vážný problém spočívá v účelu přitahovaných úvěrů. Pokud si stát půjčuje, aby si zajistil budoucí ekonomický růst, je to situace, kterou lze přivítat. V naší zemi přitahují nové dluhy, aby splatily staré, a to je úplně jiný příběh,“ shrnula Irina Tochitskaya.

Formální státní dluh Běloruska letos vzrostl o 1 miliardu dolarů na rekordních 13,5 miliardy dolarů. Dluhové zatížení ekonomiky podle odborníků neustále roste, a proto se částky, které země musí rok od roku vracet věřitelům, měří v miliardách dolarů. Komu a kolik Bělorusko dluží v roce 2017, rozebírala první publikace Naviny.by.

Hlavní věřitelé Běloruska

Počínaje rokem 2013 překračují výdaje veřejného dluhu ročně 3 miliardy dolarů a rok 2017 bude nedůležitou (= nedůležitou) výjimkou.

V příštím roce bude obsluha státního dluhu stát 2 miliardy 496,3 milionu denominovaných rublů a kromě jeho splácení stačí poslat 5 miliard 232,2 milionu denominovaných rublů. Bez podrobností tedy závazky vlády dosahují asi 7,7 miliardy rublů.

V cizích měnách (průměrný roční banco rozpočtovaný na rok 2017 badnyak je téměř 2 rubly 20 kopejek po dolaru) se ukazuje, že podle vnitřního a vnějšího veřejného dluhu by Bělorusko v roce 2017 mělo plně vrátit asi 3,5 miliardy dolarů.

Jistě, výdaje na domácí a zahraniční veřejný dluh se prostě nerovnají: asi 1,65 miliardy dolarů bude třeba upravit na obsluhu a uhašení domácího veřejného dluhu a 1,86 miliardy dolarů na platby za vnější dluh.

Největšími externími věřiteli, kterých by Bělorusko mělo v roce 2017 vrátit největší částky, jsou podle BelaPAN Rusko (741,3 milionu dolarů), euroasijské půjčky na stabilizaci a rozvoj (487,9 milionu dolarů) a také Čína (381,7 milionu).

Bělorusko by mělo v příštím roce převést na tyto tři věřitele zhruba 1,5 miliardy dolarů, protože z celkových výdajů na vnější veřejný dluh je téměř 80 % prostředků. Spolu s tím, vzhledem k tomu, že hlavním dárcem Euroasijského fondu je Ruská Federace, lze říci, že právě sympatie je hlavním externím věřitelem Běloruska.

Pokud jde o věřitele, kteří půjčují běloruské vládě na domácím trhu haléř, jde v tomto případě podle neoficiálních informací o komerční banky s ruským kapitálem, které systematicky nakupují cizoměnové státní dluhopisy běloruského ministerstva financí.

Co říci k prostředkům, které Sparta plánuje v příštím roce použít na splacení a obsluhu veřejného dluhu, pak s těmito cíli počítá rozpočet na rok 2017 následující prostředky: výnosy z umístění nové emise eurobondů (800 milionů USD), tranše půjčky z Euroasijského fondu stabilizace a rozvoje (700 milionů USD), peníze z umístění státních dluhopisů v cizí měně, příjem a podpis na domácím trhu ( dalších 360 milionů dolarů).

A tak (již) z toho se plánuje poslat v roce 2017 rozpočtový přebytek (1,5 miliardy rublů) na platby podle dluhů, některé se plánují získat hlavně po přijetí vývozních cel na ropné produkty v odhadu.

Opět je velmi pravděpodobné, že se vláda pokusí část závazků refinancovat v souladu s domácími dluhy – běloruským bankám, jako by se to stalo dříve, bude nabídnuto uplácení nových emisí cizoměnových státních dluhopisů, jejichž částky, z nichž budou použity k přijetí a podepsání splacení předchozích emisí dluhových cenných papírů.

Dluhové zatížení ekonomiky roste

Schopnost státu splácet své dluhy přímo souvisí s výsledky hospodaření, které v minulosti nejsou povzbudivé. Podle prognózy Výzkumného centra IPM se HDP Běloruska v roce 2016 sníží o 2,8 % a v roce 2017 může zlom pokračovat (odborníci centra naznačují, ayushki? Ekonomika se příští rok zmenší, vezme si 0,9 %) .

Zároveň se zvyšuje výše veřejného dluhu – po lednu až říjnu 2016 se okázalý veřejný dluh zvýšil asi o 1 miliardu dolarů (nebo o 8,2 %) a dosáhl 13,5 miliardy dolarů.

„Dluhová produktivita v ekonomice roste. Na jedné straně je letos přestávka, na druhé straně depreciace, ke které došlo, vedla ke znatelnému poklesu HDP v dolarovém vyjádření a na tomto pozadí se zvýšil formát veřejného dluhu,“— uvedl v komentáři pro BelaPAN vědecký ředitel Výzkumného centra IPM Irusja Točitskaja.

Podle odhadů Výzkumného centra IPM bude HDP Běloruska v dolarovém vyjádření v roce 2016 (při kombinaci průměrné roční sazby) 46,5 miliardy dolarů. V roce (abychom se vyhnuli srovnání: v roce 2015 činil HDP 54,6 miliardy dolarů.

Růst veřejného dluhu pozorovaný na pozadí recese a poklesu HDP v dolarovém vyjádření s největší pravděpodobností povede k tomu, že v Bělorusku podle výsledků roku 2016 nebude jedním z parametrů ekonomické bezpečnosti splněno – prahová mohutnost, která odráží poměr vnějšího veřejného dluhu k HDP.

Shora k 1. lednu 2016 byl podle MF aspekt vnějšího veřejného dluhu k HDP 22,7 %. K 1. lednu 2017 může tato hodnota dosáhnout 29 % (za předpokladu, že vnější veřejný dluh zůstane na úrovni 13,5 miliardy USD a HDP bude předpokládaných 46,5 miliardy USD). Mimochodem, podle parametrů ekonomického zabezpečení, uvedených na stránkách Ministerstva financí, by měl vnější veřejný dluh v poměru k HDP, ztrátový, přesáhnout 25 %.

Podle odborníků měla země letos málo příležitostí ke snížení dluhové zátěže ekonomiky.

„Růst dluhové zátěže v ekonomice je znepokojující tendencí. Je však nepravděpodobné, že by se letos stát mohl vyvíjet jinak. Vidíme, že ekonomika negeneruje bobtnání a je téměř nemožné zajistit plánování dluhové zátěže na tomto pozadí,“ — považuje za hlavního chartistu forexového brokera Forex Club Lerusja Polkhovsky.

Před rokem představitelé běloruské vlády uvedli, že minimálně polovinu dluhu v cizí měně by měla uhradit z vlastních zdrojů a druhou refinancovat.

Oficiální ekonomická prognóza na rok 2016 však byla podle odborníků velmi optimistická, a proto plány na splacení dluhů minimalizací mobilizace nových půjček neměly to štěstí, aby byly realizovány.

„Původně byl oficiálně předpovídán ekonomický růst o 0,3 % a v souladu s tím se pokles HDP blíží 3 %. Ropné příjmy rozpočtu se v roce 2016 díky nižším cenám také ukázaly být dále, než vláda plánovala. Proto se vnitřní rezervy na splacení dluhů (u hub) z vlastních zdrojů ukázaly být slabší, než se očekávalo, “-