Co určuje směnný kurz rublu? Pět faktorů při tvorbě hodnoty ruské měny. Proč rubl závisí na dolaru Co ovlivňuje dolar vůči rublu

Koeficient R2 udává přítomnost nebo nepřítomnost lineárního vztahu mezi dvěma proměnnými a Pearsonův koeficient je míra korelace: kladná, když se nástroje pohybují jedním směrem, záporná, když se nástroje pohybují opačným směrem. V letech 1999, 2002, 2004 a 2005 byla korelace mezi cenami ropy a směnným kurzem rublu záporná, to znamená, že se pohybovaly různými směry. V letech 2000, 2003, 2004, 2006, 2010 a 2013 neexistuje mezi cenami vůbec žádný vztah. V letech 2001, 2007, 2008, 2009, 2011, 2012 a 2014 je naopak souvislost velmi jasně viditelná a korelace je pozitivní, tedy ropa a rubl se pohybovaly stejným směrem. Můžeme tedy konstatovat, že kurz rublu nebyl vždy závislý na cenách ropy. Ale v obdobích krize se spojení mezi nimi prohloubilo a začali se ubírat stejným směrem.

Co určuje směnný kurz? co určuje směnný kurz dolaru k rublu?

Nákup zboží v zahraničí (import) zvyšuje poptávku po měně, ta zdražuje a oslabuje rubl. Při exportu měna naopak vstupuje do země, stává se hojnou, zlevňuje a rubl posiluje.

Pozitivní obchodní bilance tak přispívá k posílení rublu. Dlouhodobé faktory Parita kupní síly je poměr kupní síly měn rozdílné země.
Podle této teorie lze za stejné množství peněz, přepočtené aktuálním kurzem do národních měn, koupit stejné množství zboží v různých zemích světa. Pokud jednotka produktu v Rusku stojí méně než stejný produkt, například ve Spojených státech, bude výhodnější koupit zboží v Rusku.
To způsobuje růst cen komodit v Rusku a pokles cen v USA a rubl by měl podle PPP klesat.

Co určuje směnný kurz rublu

Dynamika dolaru

• Vyberte kurz centrální banky Ruské federace směnný kurz
• Období grafu TýdenMěsícHodina4 hodinyDen

Je to asi 100 let, co se celý svět začal sbližovat s americkým dolarem. Lidé pozorně sledují jakýkoli její pád nebo vzestup.

Co určuje směnný kurz dolaru? Co způsobuje cenu a růst dolaru, poměr hodnoty měn různých zemí? Proč je to někdy levnější? Odpovědi na tyto otázky najdete níže. Důvody vzestupů a pádů budou diskutovány v tomto materiálu.

Změny specifikovaná hodnota Především jsou závislé na kreditním systému, který diktuje své podmínky celému světu. Přesněji řečeno systém ekonomiky země, který vrací půjčky přijaté od amerických bank.

Jen o komplikovaném: na čem závisí směnný kurz v Rusku a ve světě?

Jihoafrická republika je typickou komoditní zemí, i když tam je struktura exportu úplně jiná: hlavně drahé kovy a diamanty. Tradičně vysoká klíčová sazba (at tento moment 6,5 %) přitahuje rizikové investory k provádění obchodních operací.
Zájem o ně roste zejména v obdobích stability na trzích. V tomto ohledu je zde také podobnost s rublem.

Pozornost

K anomálnímu poklesu korelace došlo ve 2. pololetí 2014 - 1. polovině roku 2015. Zjevně to bylo způsobeno specifiky již zmíněné bankovní krize v Rusku.

Z rozboru dlouhodobých dat tedy vyplývá, že inverzní korelace mezi rublem a ropou je přehnaná a nejzřetelněji se projevuje pouze v obdobích paniky na akciových trzích, kdy je jasný nedostatek oběživa.

Co určuje směnný kurz jednoduchými slovy

Info

Zdroj: prezentace Dmitrije Shagardina (MC Energocapital) Krátkodobé faktory Tyto faktory v současnosti ovlivňují rubl. Zprávy, nálada (sentiment) investorů, informační šum – to vše způsobuje krátkodobé výkyvy kurzu. Obvykle jsou malé - jen pár kopejek denně tam a zpět. Právě na takové denní výkyvy hrají spekulanti na burze.
K tomu však musíte neustále sledovat zpravodajské kanály a velmi rychle reagovat na zprávy, které se v nich objevují.

Co určuje směnný kurz - hlavní faktory

Blog líného investora, poznámky k investování Potřebujete vědět Každý slyšel, že směnný kurz rublu vůči americkému dolaru je určován světovými cenami ropy. Míra této závislosti je stále předmětem vášnivých debat, a to i mezi profesionálními ekonomy. Vedení Centrální banky Ruské federace a ministerstva financí v poslední době stále více prohlašují, že kurz rublu bude „odpojen“ od ropy a stabilizace. finanční systém. Je tomu skutečně tak a na čem kurz rublu v největší míře závisí? Hlavní zdroje deviz v Rusku Návratnost mých investic za rok 2017 je cca 30 % ročně, viz. nejnovější zprávy moje investice mohou být v týdenních přehledech. Doporučuji každému čtenáři, aby si udělal kurz o líném investorovi. První týden je zcela zdarma.

Co určuje směnný kurz rublu a jak jej předvídat

Vzhledem k tomu, že inflace bude celkově pod kontrolou, není důležité, jaký bude směnný kurz,“ cituje BBC náměstek ruského ministra financí Alexej Moisejev. 6. října. Dolar 40 rublů „Cena ropy samozřejmě ovlivňuje směnný kurz rublu, ale chci zdůraznit, že všechny tyto faktory působí v omezeném časovém období,“ řekla Elvira Nabiullina, šéfka Bank of Russia. 10. listopadu. Dolar 45,8 rublů „Víte, že dnes směnný kurz rublu podléhá značným výkyvům. Naše finanční úřady přijímají nezbytná opatření. Centrální banka země pokračuje ve své politice cílování inflace...Skoky, které vidíme Devizový trh brzy přestane,“ prohlásil ruský prezident Vladimir Putin. 1. prosince. Dolar 54 rublů „Částky 10 000 USD a 10 000 EUR

Pět důvodů ovlivňujících směnný kurz rublu

To se provádí, aby se zabránilo ekonomická krize. Z toho plyne závěr: měna země, která produkuje nejvíce zboží, bude zaujímat vedoucí pozici po celém světě.

Dnes je tato země Amerika. Směnné kurzy. Úrokové sazby Co určuje směnný kurz? Abychom na tuto otázku mohli úplněji odpovědět, je nutné mít znalosti v oblasti financování.

Ale víc mluvit prostý jazyk, pak se získá následující schéma. Všechny státy používají úrokové sazby k provádění svých vlastních měnová politika a ovládání směnný kurz. Jak víte, velikost této úrokové sazby je vždy ovlivněna několika faktory: mírou inflace, vládní politikou, poptávkou po určité měně.

Co ovlivňuje dolar: faktory růstu a poklesu

V souvislosti se vznikem poptávky po americké měně se prodražila měnová jednotka silný tržní hospodářství mír. Podle finančních expertů tvoří 61 % peněz vydaných ve světové ekonomice dolary.

miliony finanční transakce prováděné pomocí měny dolar. Velký objem vydaných finanční zdroje vede k tomu, že inflace může být kolosální.

Můžeme dojít k závěru, že je to ekonomika Spojených států amerických, která určuje směnný kurz dolaru. Čím stabilnější ekonomický stav podniky, vyšší úroveň průmyslu, silnější ekonomiku, tím stabilnější je peněžní jednotka.

Čím menší je dluh půjčujícího státu, tím silnější je jeho měna. Za v hotovosti takové území nepochybně stojí nejen za své závazky, ale i za své zdroje. Tyto podmínky jsou ze strany USA porušovány. Od června 2011 americká ekonomika oslabuje.

Co určuje směnný kurz

Jsem si jistý, že někteří by prodali svou duši, aby byli schopni předpovědět směnný kurz rublu. Málokomu se to však daří s velkou přesností a pravidelností. Existují lidé, kteří mohou poskytnout přesnou předpověď? Ti, kdo řídí naši ekonomiku, by jistě měli vědět, co se stane s národní měnou. V roce 2014 rubl vůči měně dvakrát oslabil. Nejprve si připomeňme, co o kurzu rublu řekli lidé zodpovědní za ruskou ekonomiku. Co řekli úředníci o směnném kurzu rublu v roce 2014? Rubl začal oslabovat okamžitě od začátku roku 2014. V lednu 2014 se rubl propadl vůči dolaru o 6,8 % a vůči euru o 6,2 %. Obyvatelstvo se znehodnocování obávalo, ale co říkali úředníci? 15. ledna. Dolar - 33,24 rublů „V poslední době se objevila určitá tendence k devalvaci rublu v souvislosti s politikou FRS a politikou ECB.

Proč je směnný kurz dolaru vyšší než rubl? Rusko je velmi silný stát, ale proč je dolar dražší? A co určuje směnný kurz dolaru k rublu? Rubl nebyl vždy levnější než dolar. Ale nedávno se tento trend v Rusku prostě zakořenil.

Již několik desetiletí má dolar výrazně vyšší hodnotu než rubl. Je docela snadné vysvětlit tento vzorec. Před zrušením zlatého standardu byla hodnota každé měny potvrzována zlatými rezervami jejího státu.

Peníze se lišily pouze hmotností, tvarem, designem a kvalitou kovu. Jenže po zrušení standardu začaly na každou peněžní jednotku tlačit různé faktory.

Později začali určovat jeho hodnotu ve vztahu k ostatním měnám. Zlata není dost pro každého, a to je fakt. Většina zemí se proto snaží nevydat více peněz, než je zboží vyrobené v zemi.

Rusové mají přirozenou otázku: proč se rubl tentokrát potácel? Jako hlavní důvody odborníci nejčastěji uvádějí cenu ropy, hrozby sankcí nebo napětí v politické situaci. Na tvorbě směnného kurzu se však podílí mnohem více faktorů. Znáte-li aktuální stav řady těchto ukazatelů, můžete se dokonce předem předvídat budoucí kurz rubl.

Nejprve odborníci identifikují základní faktory, které ovlivňují stav ruská měna:

1. Klíčová úroková sazba centrální banky(jinak - sazba refinancování). Na tomto ukazateli závisí celková ziskovost investic do ekonomiky země, protože je to klíčová sazba regulátora, která určuje úročení vkladů a dluhopisů. Pokud je však rychlost příliš vysoká, může to způsobit zpomalení hospodářský růst a obchodní činnost kvůli růstu ceny půjčené peníze. Příliš nízká úroková sazba zároveň riskuje odliv kapitálu, protože při nízkých úrokových sazbách nebude pro investory zisková.


2. Inflace. Vysoká inflace stimuluje růst cen, a tím snižuje kupní sílu měny. Inflační rizika mají navíc negativní dopad na investiční atraktivita zemí, což v důsledku toho snižuje výpočty v rublech. Za zmínku stojí, že zvýšení klíčové sazby ovlivňuje i růst inflace.


3. Platební zůstatek. Může být pozitivní i negativní. Kladná platební bilance znamená, že příjem plateb ze zahraničí převyšoval objem plateb do zahraničí. Tento stav vede k posílení kurzu národní měna. Záporné saldo je charakterizováno snížením devizových rezerv země a v důsledku toho oslabením rublu.


4. Míra nezaměstnanosti. Zvýšení tohoto ukazatele vede k poklesu ruské měny, zatímco snížení vede ke zvýšení směnného kurzu rublu.


5. Hrubý národní produkt (HNP). Obecný makroekonomický ukazatel, který odráží stav ekonomiky, úroveň průmyslové výroby, objem investic a exportu. Vztah mezi směnným kurzem rublu a HNP není spíše přímý, ale nepřímý. Pokud tedy HNP roste, zvyšuje se tok investic a také export, což znamená poptávku po domácí měně. V souladu s tím tyto faktory posilují pozici rublu.


6. Index průmyslové produkce. Změna průmyslové výroby je přímo úměrná výši směnného kurzu. Čím vyšší je úroveň průmyslové výroby, tím více má tendenci růst směnný kurz národní měny.

V Rusku zvýšení klíčového kurzu nejčastěji oslabuje národní měnu a snížení kurzu příznivě ovlivňuje kurz rublu. To je z velké části způsobeno tím, že centrální banka v roce 2014 zvýšila toto číslo na 17 % a nyní jej vrací na normální hodnotu.

Existují také vnější a regulační faktory, které také určují směnný kurz ruského rublu:

Existuje mnoho důvodů, proč měna oslabuje nebo posiluje. Nejvlivnější z nich jsou klíčová sazba, míra inflace, ceny ropy, geopolitika a také informační pole. Vzhledem k tomu, že rubl je velmi citlivý na změny těchto faktorů, doporučujeme pečlivě sledovat jeho směnný kurz, pokud se často musíte potýkat s devizové transakce. Kromě toho vám doporučujeme držet úspory v několika měnách.

Letní prázdninová sezóna, která skončila, je považována za jakýsi „marker“ na devizovém trhu. Je známo, že turisté většinou odjíždějí z Ruska, takže rekreanti zvyšují poptávku po dolarech a eurech, což by mělo mít negativní dopad na kurz rublu. "Lenta.ru" hovořil s analytiky devizového trhu, aby pochopil, jak sezónní faktory souvisí s cenami za dolary a eura.

Přes jejich vliv na směnné kurzy, sezónní nebo cyklické, jsou příčinami výkyvů spíše tzv. faktory druhého řádu. Jsou schopni poskytnout dočasnou podporu rublu, ale nejsou schopni vytvořit seriózní trend. A než o nich budeme mluvit, stojí za to připomenout primární faktory, které ovlivňují směnný kurz.

Proč rubl závisí na ropě

Prvním zásadním faktorem, který ovlivňuje směnný kurz, je obchodní bilance (rozdíl mezi hodnotou vývozu ze země a dovozu do ní). Takže ruské společnosti prodávají ropu, plyn a další suroviny hlavně za dolary a eura, ale v Rusku platí daně a platy svým zaměstnancům v rublech.
Protože ropa a plyn tvoří významnou část ruského exportu a jsou zdrojem téměř poloviny příjmů státní rozpočet jsou považovány za nejdůležitější faktor ovlivňující devizové příjmy. Je zřejmé, že výše devizových příjmů závisí na ceně ropy. Nízké náklady na suroviny tedy vedly na konci roku 2008 k výrazné devalvaci rublu.

V tomto ohledu se nabízí rozumná otázka: proč rubl v roce 2012 tolik neposílil (na začátku roku se americký dolar obchodoval za cenu 31,2 rublů a 14. září stál 30,65 rublů), ačkoli ropa se drží na rekordní úrovni? Zde je vhodné připomenout další faktor: odliv kapitálu. Prvních šest měsíců aktuální rok z Ruska 42,4 miliardy dolarů. Tento stav má několik důvodů, z nichž hlavní je špatná investiční klima, politická nestabilita a korupce (nečestní úředníci se snaží vybírat peníze v zahraničí a nakupovat cizí měnu).

Směnný kurz národní měny je také ovlivněn řadou ukazatelů, které vypovídají o stavu ekonomiky země: údaje o výkonnosti, index obchodní aktivity, informace o bytovou výstavbu, objemy maloobchodních tržeb. Hodnotu peněz silně ovlivňují spekulace, ale i očekávání firem a veřejnosti ohledně růstu či poklesu sazeb. Dmitrij Kharlampiev z Petrocommerce Bank připomíná, že během krizového období 2008-2009 vzrostl podíl vkladů fyzických osob v cizí měně z 13,5 procenta na 34 procent. Tedy další domácí poptávka po cizí měnačinil asi 40 miliard dolarů, což vyvíjelo tlak na směnný kurz rublu.

Směnný kurz národní měny je také ovlivněn politikou centrální banky. Centrální banka provádí devizové intervence: prodává dolary a eura, aby podpořila směnný kurz rublu, a nakupuje cizí měnu, když nechce, aby národní peníze nadměrně posilovaly. Dalším nástrojem je sazba refinancování. Pokud Banka Ruska zvýší sazbu, pak náklady na půjčky pro komerční finanční instituce v zemi rostou. V důsledku toho se ziskovost fondů v Rusku zvyšuje a investoři směřují do ruské ekonomiky více peněz a to podněcuje poptávku po rublech. Kromě toho centrální banka zvýšením sazby refinancování snižuje emisi peněz, což snižuje nabídku rublu a v důsledku toho zvyšuje jeho hodnotu.

A konečně, zvýšení sazby refinancování snižuje inflaci, která je také faktorem hodnoty měny. Čím vyšší je růst cen, tím rychleji národní měna zlevňuje a tím více klesá její kurz. Inflaci samozřejmě neovlivňuje pouze refinanční sazba centrální banky. Například inflace potravin způsobená suchem může urychlit růst cen a zkolabovat směnný kurz rublu. Z obecných ekonomických faktorů lze rozlišit také nezaměstnanost a HDP: pokles prvního a nárůst druhého zvyšuje směnný kurz národní měny.

Je zřejmé, že většina těchto faktorů není schopna okamžitě ovlivnit změnu směnného kurzu. Takže například nárůst nabídky rublu po snížení kurzu centrální banky bude pozvolný, a proto by jeho kurz měl pomalu klesat. Mezinárodní investoři, obchodníci a mnozí účastníci trhu, kteří vědí, že po nějaké době budou potřebovat cizí měnu (a je lepší ji koupit za nižší cenu), však ekonomické zprávy „získají“ okamžitě. Například 14. září, po zprávách ze Spojených států o udržení diskontní sazby na minimu a nových injekcích do ekonomiky, dolar vůči rublu okamžitě čtyřicet kopejek.

Faktory druhého řádu

Výše uvedené faktory jsou považovány za hlavní. Na druhé straně důvody, které lze nazvat sezónními nebo cyklickými, považuje většina analytiků za vedlejší. Podle jejich názoru mohou kurz po určitou dobu kolísat, ale sezónní faktory nejsou schopny vytvořit určitý trend, na rozdíl od stejného snížení refinanční sazby. Experti dotazovaní Lentoy.ru odhadují změnu kurzu rublu pod vlivem cyklických faktorů na 0,5-1,5 procenta, ale ne více.

Jedním z těchto faktorů jsou novoroční svátky, kdy občané začínají nakupovat více zboží dodávaného dovozci, což prudce zvyšuje poptávku po měně a oslabuje rubl. Podle Antona Startseva, předního analytika IF OLMA, však nelze hovořit o statisticky významném potvrzení tohoto trendu. Cituje následující statistiky: za období 2002 až 2011 včetně bylo v prosinci zaznamenáno oslabení rublu vůči americkému dolaru v šesti případech z deseti. Průměrné oslabení bylo 1,2 procenta. Startsev poznamenává, že pokud se ze statistik vyloučí krizový rok 2008 (tehdy došlo k rozsáhlé devalvaci rublu), bude to vypadat ještě méně přesvědčivě.

Navíc ke konci roku je kurz rublu negativně ovlivněn tím, že právě ve čtvrtém čtvrtletí se čerpá značná část rozpočtu. Výdaje ze státní pokladny dramaticky zvyšují množství likvidity rublu v ekonomice. Dmitrij Glubokovskij, analytik společnosti Aton Management, poznamenává, že některé z těchto prostředků jsou využívány v zájmu jednotlivých podnikatelů (jinými slovy mluvíme o korupci), kteří pak vybírají peníze do zahraničí. To zase podněcuje poptávku po cizí měně a vytváří velký tlak na rubl.

Na konci roku má však vliv další sezónní faktor - konec vykazovaného období a placení daní ruskými společnostmi. To zvyšuje poptávku po likviditě rublu, což má pozitivní vliv na kurz rublu. Podle Startseva je tento trend patrný na konci každého měsíce, ale ve větší míře - na konci čtvrtletí.

„Celkově jen zdaňovací období je nejpředvídatelnější a nejpravidelnější událost, která umožňuje jednoznačně posoudit pravděpodobnost možného posílení rublu," poznamenává Alexej Jegorov, analytik Nomos Bank. Jmenuje další faktor: dobu výplaty dividend ruskými společnostmi. Vzhledem k tomu, že řada jejich vlastníků nejsou rezidenty, přijaté peníze se převádějí na cizí měnu, což dočasně snižuje směnný kurz rublu.

Kromě toho je poptávka po měně podněcována platbami dál zahraniční dluh. Podle náměstka výkonný ředitel na investiční analýza IC "Zerich Capital Management" Andrey Vernikov, v minulé roky vrchol těchto plateb připadá na září a březen - proto je poptávka po měně v tomto období vysoká. Poznamenává, že nedostatek likvidity se obvykle tvoří v polovině roku, což také podněcuje poptávku po cizí měně.

Pokud jde o období dovolených a s tím spojený možný tlak na rubl, analytici to nepovažují za významný důvod. Jednak je toto období příliš rozprostřené: prázdninová sezóna začíná v květnu a trvá až do září, navíc mnoho lidí vyráží do zahraničí jak na podzim, tak v zimě. Za druhé, v rámci ruská ekonomika obecně nejsou výdaje turistů příliš významné. Odborníci se ale shodují, že obecně je negativně ovlivněna obchodní bilance (a tedy i směnný kurz rublu), jakýkoli sektor ekonomiky, ve kterém je Rusko čistým dovozcem, včetně cestovního ruchu.

Za jinak stejných okolností můžeme říci, že národní měna může růst na konci každého měsíce a zvláště silně na konci čtvrtletí. Počítejte s tím, že půjde s cenou dolů novoroční svátky, stejně jako novinky o výplatě dividend. Vzhledem k velkému množství vzájemně se ovlivňujících a vzájemně se prolínajících faktorů však nelze očekávat „ideální podmínky“.

18.06.2014 81 734 48 Doba čtení: 15 min.

V tomto článku chci říct na čem závisí směnný kurz a zvažte hlavní faktory ovlivňující směnný kurz . Jak víte, směnný kurz je jednou z nejdůležitějších zemí a je velmi důležitý pro efektivní obchodování. Každý, kdo si chce dát do pořádku a zabezpečit osobní finance, by proto měl dobře rozumět tomu, na čem kurz závisí, aby mohl rychle předvídat jeho změny a aplikovat je v praxi za účelem zvýšení vlastního finančního blahobytu.

Faktory ovlivňující směnný kurz

Obchodní bilance státu

Obchodní bilance je poměr vývozu a importní operace. Při vývozu zboží a služeb se do země dostávají devizové příjmy a při dovozu naopak cizí měna ze země odchází. Pokud je tedy obchodní bilance záporná, je vychýlena směrem k dovozu (země více dováží, než vyváží), to vždy vytváří tlak na národní měnu, její směnný kurz klesá, protože země má nedostatek cizí měny. Naopak, když je obchodní bilance kladná, vychýlená směrem k exportu (země více vyváží než dováží), národní měna vždy zhodnocuje, protože země má nadbytek cizí měny.

Kladná obchodní bilance však není vždy dobrá, zvláště je-li její bilance (rozdíl mezi vývozem a dovozem) velmi velká. Měna nadhodnocené země je stejně špatná jako měna podhodnocená a možná ještě horší. V tomto případě skutečně rostou náklady na jeho zboží a na zahraničních trzích se stávají nekonkurenceschopnými. V takové situaci centrální banka země podniká kroky zaměřené nikoli na posílení, ale na snížení směnného kurzu národní měny. Například před 2-3 lety se to stalo v Japonsku.

Obchodní bilance je jedním z klíčových faktorů ovlivňujících směnný kurz. V ideálním případě by se obchodní bilance země měla blížit nule (tedy vývoz by se měl přibližně rovnat dovozu) – v tomto případě bude kurz nejstabilnější.

Makroekonomické ukazatele země

Patří sem ukazatele jako míra inflace, míra nezaměstnanosti, hrubá domácí produkt atd. Každá země vypočítává své nejdůležitější ukazatele, ale ty hlavní jsou vždy podobné. Všechny tyto údaje charakterizují jejich směry vývoje ekonomiky státu a mají vliv na směnný kurz. Například vysoká inflace a nezaměstnanost mají vždy negativní dopad na kurz národní měny a růst produkce naopak národní měnu podporuje a posiluje.

Kurz je ovlivňován aktuálními i prognózovanými indikátory a zejména prudké skoky kurzů lze pozorovat při zveřejňování indikátoru, pokud se jeho skutečná hodnota neshodovala s prognózou.

Politika centrální banky země

Politika centrální banky je jedním ze základních faktorů. Zde bychom měli zvážit několik směrů akcí prováděných centrálními bankami států, které mají silný vliv na směnný kurz.

Vydání peněz

Ve většině případů dodatečné emise stimulují znehodnocení národní měny, protože její peněžní zásoba roste, což znamená, že hodnota peněz klesá. Ale ne vždy: například americký Federální rezervní systém téměř „nepřetržitě“ tiskne nové dolary a ty jsou stále nejsilnější světovou měnou, protože se tam správně používají jiné nástroje měnové regulace k omezení dolarové inflace.

Měnové intervence

Když centrální banka potřebuje posílit nebo oslabit národní měnu, provádí, to znamená, že prodává nebo nakupuje velké množství cizí měny na mezibankovním devizovém trhu země za nízkou, resp. vysoké hodnocení a tím snížit nebo zvýšit jeho náklady. To vše se děje na úkor devizových rezerv státu, takže čím větší jsou devizové rezervy země, tím více příležitostí má centrální banka k regulaci směnného kurzu.

Měnové intervence mají obvykle dočasný účinek. K trvalému posílení nebo oslabení kurzu bude zapotřebí vliv dalších faktorů.

Diskontní sazba

Dalším regulátorem centrální banky – neboli sazby refinancování – je procento, za které může centrální banka vydávat půjčky. komerční banky. Čím je nižší, tím jsou dostupné úvěrové zdroje, tím více půjček se poskytuje ekonomice, tím více zboží a služeb se vyrábí, a proto je směnný kurz národní měny stabilnější. Praxe ukazuje, že země s nejnižšími úrokovými sazbami mají nejsilnější měny na světě.

Operace s dluhovými závazky

Pokud chce centrální banka zvýšit kurz národní měny, vydává a prodává legální a Jednotlivci jejich dluhopisy(takzvané státní dluhopisy interní půjčka nebo státní dluhopisy) cenné papíry které zahrnují získání pevný příjem a možnost vydělat na růstu jejich hodnoty. Tedy odstraňuje finanční zdroj národní měna se zmenšuje, což znamená, že její hodnota roste. Výnos takových dluhopisů je přímo závislý na tom, kolik peněz plánuje centrální banka získat, a jejich spolehlivost je garantována státem.

Když je nutné snížit směnný kurz národní měny, centrální banka naopak začne skupovat své závazky, zvyšuje jejich hodnotu, čímž zvyšuje peněžní zásobu.

Verbální intervence

Mnoho nástrojů politiky centrální banky může ovlivňovat směnný kurz, i když ve skutečnosti nejsou uplatňovány, ale jedná se o tzv. „verbální“, tedy vyjádřený pouze slovy. Centrální banka například prohlašuje, že plánuje provést velkou devizovou intervenci, obchodníci na trzích ji v očekávání posílení národní měny začnou nakupovat a kurz přirozeně roste i bez skutečné realizace tento zásah.

Centrální banka je orgánem ve státě, který je pověřen udržováním stabilního kurzu národní měny, proto má vždy v záloze řadu účinných pák, které podle potřeby a možností využívá.

Velké investiční projekty a zahraniční obchodní zakázky

Když už mluvíme o tom, na čem závisí směnný kurz, je třeba poznamenat, abych tak řekl, budoucí plány státu, které přímo či nepřímo souvisejí s přílivem či odlivem cizí měny. Realizace takových projektů může mít dopad na obchodní bilanci, a to je hlavní faktor ovlivňující směnný kurz.

Provádění dur investiční projekty může plánovat odliv i příliv měny, velké exportní kontrakty zahrnují příliv devizových výnosů a importní kontrakty – jeho odliv. Pokud je to naplánováno (například smlouvy již byly schváleny a podepsány), další akce mohou ovlivnit směnný kurz.

Důvěra veřejnosti v národní měnu

Míra, do jaké obyvatelstvo důvěřuje měně své země, výrazně ovlivňuje směnný kurz. Pokud lidé preferují, znamená to, že je po ní vždy zvýšená poptávka, což bude mít negativní dopad na národní měnu. A tento požadavek, pokud existuje, je velmi těžké zastavit. I když centrální banka začne uplatňovat své regulátory, například omezí prodej cizí měny, uvalí na tyto transakce dodatečné poplatky, zakáže vklady v cizí měně atd., často to vede k opačnému efektu: černý trh s cizími měnami začíná fungovat, kde se prodává ještě dráž , mezi lidmi začíná panika, měnový humbuk, který vede k prudkým skokům ve směnném kurzu.

Během období paniky vždy nastane situace, kdy (i s velké provize) k udržení měnové pozice, což dále roztáčí černý trh a nafukuje směnný kurz do nemyslitelných mezí. Určitě každý z vás pravidelně pozoruje podobnou situaci.

Vyvoláváním spěchající poptávky po měně lidé sami vyvolávají její růst. Preference obyvatelstva a panické nálady jsou velmi důležitými faktory ovlivňujícími směnný kurz. V některých situacích jsou dokonce jediní! (tedy pro růst devizového kurzu nejsou žádné další vážné předpoklady, ale roste pouze z paniky). Ve výsledku to vede vždy ke stejně rychlému poklesu kurzu a všichni, kdo měnu na vrcholu paniky nakoupili, jsou ve ztrátě. Proto vždy pečlivě přemýšlejte a nepropadejte panice při absenci dalších faktorů ovlivňujících kurz!

Měnové spekulace

Často se stává, že velcí účastníci mezibankovního (nebo i globálního) devizového trhu záměrně „houpají“ kurz, aby získali spekulativní výdělky. V takovém případě může do procesu zasáhnout centrální banka, která na tyto účastníky uvalí určité sankce, ale přesto taková situace není zdaleka ojedinělá a každý, kdo se na ní podílí, ji pravděpodobně viděl vícekrát.

Takzvaný „měnový výkyv“ může mít velmi vážný dopad na směnný kurz, ale bude krátkodobý, takže tuto situaci lze využít k výdělku, ale v žádném případě k převodu úspor z jedné měny do druhé .

vyšší moc

A konečně, když mluvíme o faktorech ovlivňujících směnný kurz, nelze nezmínit okolnosti vyšší moci. Například vojenské akce, vážná protestní hnutí, masové stávky, teroristické útoky atd. mít také vždy vážný dopad na směnný kurz země, ve které se vyskytuje. Tento dopad může být jak krátkodobý, pokud je okolnost rychle odstraněna, nebo přetrvávající, pokud trvá dlouhou dobu, nebo vedl k nevratným důsledkům v ekonomice a finančním sektoru, vyžadující dlouhé zotavení.

Každý si asi pamatuje, že když 11. září 2001 došlo ve Spojených státech k velkému teroristickému útoku, kurz dolaru po celém světě prudce klesl. Tento pád byl však krátkodobý.

Jen stručně jsem vyjmenoval hlavní faktory ovlivňující kurz. Samozřejmě můžete každou z nich zvážit podrobněji, ale tyto informace již budou stačit k tomu, abyste se zorientovali v oceňování měny a naučili se správně předvídat změny směnného kurzu, což vám umožní vyhnout se chybám a najde svůj pozitivní odraz na stav vašich osobních financí.

To je vše. Stránka si klade za cíl finanční gramotnost vždy odpovídala požadavkům současné reality. Zůstaňte s námi a zůstaňte naladěni na aktualizace. Brzy se uvidíme!

Odhad:

A také zvažte, na čem závisí kurz, tzn. jaké faktory ovlivňují směnný kurz.

Jaký je směnný kurz?

Než přistoupíme k zvážení otázky, na čem závisí směnný kurz, nejprve si ujasněme, co je směnný kurz.

Směnný kurz nebo směnný kurz(angl. Exchange Rate) je cena národní měny vyjádřená v měně jiné země. Tato cena se tvoří na devizovém trhu pod vlivem nabídky a poptávky, které zase závisí na řadě kurzových faktorů.

Směnný kurz je cena, která je stanovena v národní měně za jednotku cizí měny a je určena poměrem mezi národní měnou a odpovídající cizí měnou primárně z nich. V ekonomii existuje takový koncept, pro jehož formulaci se obvykle používá tzv. zákon jedné ceny: cena výrobku v jedné zemi se musí rovnat ceně výrobku v jiné zemi; a protože tyto ceny jsou vyjádřeny v různé měny, tento poměr cen určuje směnný kurz jedné měny za druhou.

Existuje několik typů směnných kurzů: oficiální, tržní, směnný kurz, kurz kupujícího, kurz prodávajícího, směnný kurz atd.

1. Pevný- kurz je stanoven jako pevná hodnota na určitou dobu.
2. Plovoucí- směnný kurz, který se tvoří výhradně pod vlivem tržní faktory, tj. stát (zastoupený centrální bankou a vládou) nepodnikne žádné kroky ohledně dopadu na směnný kurz.

Faktory, které ovlivňují směnný kurz

Směnný kurz závisí na řadě faktorů. V tato sekce zvážíme ty hlavní.

platební bilance země

Dynamika HDP. Růst je pozitivním ukazatelem pro směnný kurz, protože. může přispět k přílivu zahraniční investice do země, snížení inflace atd. Klesající HDP má přitom spíše opačný efekt.

Vyrovnaný státní rozpočet. , zejména pokud je zdrojem jeho krytí dodatečné emise, vede ke zvýšení míry inflace a v důsledku toho ke znehodnocení měny.

Úroveň veřejný dluh . Vysoká úroveň, zejména pokud byly použity externí půjčky, vytváří další zátěž platební zůstatek země, protože kromě jistiny dluhu je nutné provést i jeho obsluhu - tzn. platit úroky. V obdobích značného množství plateb dluhu se vytváří nadměrná poptávka po cizí měně, což vede k znehodnocení národní měny. To je také třeba mít na paměti vysoká úroveň veřejný dluh má negativní vliv o ratingu země, což s sebou nese zvýšení rizika a v důsledku toho i zvýšení nákladů na přitahované zdroje.

Peníze-úvěrová politika

Provádí centrální banka země, je jedním z klíčových faktorů ovlivňujících směnný kurz.

Měnové intervence. S cílem vyhladit prudké skoky ve směnném kurzu národní měny centrální banka provádí operace na otevřeném devizovém trhu: prodává nebo nakupuje cizí měnu k vyrovnání nabídky a poptávky, což pomáhá udržovat národní měnu na určité úrovni nebo v tzv. rozmezí. Devizové intervence mají krátkodobý efekt.

Úroveň úrokové sazby. Centrální banka je ukazatelem nákladů na zdroje v zemi. Na jedné straně dělají nízké úrokové sazby dostupnější půjčky pro podnikání a obyvatelstvo, což přispívá k růstu úvěrů, růstu spotřeby, růstu HDP, poklesu inflace a v důsledku toho k posílení národní měny. Na druhou stranu pokles úrokové sazbyčiní přítok méně atraktivní zahraniční kapitál, a také přispívá k odlivu národního kapitálu do zemí, kde je úroveň úrokových sazeb vyšší. Proto takový pohyb kapitálu (zejména spekulativního) zvyšuje nestabilitu platební bilance.

Regulace exportně-importních operací. Centrální banka (někdy společně s vládou dané země) stanoví pravidla a. Centrální banka může stanovit omezení některých operací, stanovit zvláštní pravidla pro nákup a prodej měny. Například v období akutního platebního deficitu může centrální banka zavést povinný prodej příjmů z vývozu nebo zvýšit jejich sazbu. Platí podobné akce centrální banky země s nesměnitelnými měnami.

Problém s penězi. Pokud navíc převyšuje potřeby ekonomiky ( růst HDP), pak, za jinak stejných okolností, povede takový problém k inflaci a oslabení národní měny.

Finanční a politická stabilita v zemi

Směnný kurz je velmi citlivý na jakékoli destabilizující faktory v zemi:

• zhoršení;
• časté změny legislativy v oblasti regulace podnikání, měnová kontrola, zdanění atd.;
• změna politického režimu;
• stávky, nepokoje;
• ozbrojené konflikty a nepřátelské akce;
• porušení územní celistvosti země atd.

Úroveň důvěry v národní měnu

Na základě údajů z hl makroekonomické ukazatele a s přihlédnutím k dalším faktorům ovlivňujícím směnný kurz si obyvatelstvo a podniky vytvářejí osobní úroveň důvěry v národní měnu, na které závisí další strategie chování. Zejména v obdobích ekonomických a politických otřesů klesá důvěra v národní měnu, což vede k migraci úspor z národní měny do stabilnějších měn a v důsledku toho k ještě většímu oslabení národní měny. A to zase vede k dominovému efektu, a pokud centrální banka nepodnikne aktivní kroky k udržení kurzu, tak se situace může velmi rychle vymknout kontrole – vzniká návalová poptávka, která prakticky neexistuje uspokojit. Za těchto podmínek počet spekulativní transakce. Tato situace je typická pro země s rozvíjejícími se ekonomikami.

Pohyb globálního kapitálu závisí především na úrovni důvěry v měnu.

Závěr. Zkoumali jsme hlavní faktory, které vyvíjejí tlak na směnný kurz. Abych to shrnul, rád bych poznamenal, že dva nebo více faktorů může mít jednosměrné i vícesměrné účinky. Například pokles HDP a politická nestabilita oslabování měny jen prohloubí, zatímco obchodní deficit lze pokrýt dodatečnými investicemi v zemi. Je třeba poznamenat, že směnný kurz mohou ovlivnit i další faktory:

• rozsáhlé přírodní katastrofy (tornáda, tsunami);
• katastrofy způsobené člověkem (nehody v jaderných elektrárnách atd.);
• na západních trzích je kurz ovlivňován spekulativními akcemi různých fondů (investiční, penzijní, pojišťovací, zajišťovací);
• pro tzv. zdrojové ekonomiky bude primárním faktorem dynamika cen vyvážených surovin (ve většině případů ropy) atd.