Je určena struktura a složení peněžní zásoby. Obrat peněz. Složení a struktura peněžní zásoby. Řízení peněžní zásoby

Vydávání jak papíru, tak kreditní peníze skončil v moderní podmínky monopolizované státem. Vládní centrální banka se někdy snaží nedostatek úspor kompenzovat navyšováním finanční zdroj, emise nadbytečných znaků hodnoty. Peněžní zásoba je soubor hotovostních a bezhotovostních nákupních a platebních prostředků zajišťujících oběh zboží a služeb v národním hospodářství, které jsou ve vlastnictví soukromých osob, institucionálních vlastníků a státu. Ve struktuře peněžní zásoby se rozlišuje aktivní část, která zahrnuje prostředky, které skutečně slouží ekonomickému obratu, a část pasivní, která zahrnuje hotovostní úspory, zůstatky na účtech, které mohou potenciálně sloužit jako vypořádací prostředky

Struktura peněžní zásoby je tedy poměrně složitá a neslučuje se se stereotypem, který se vytvořil v myslích běžného spotřebitele, který považuje peníze především za hotovost – papírové peníze a drobné. Vlastně ten podíl bankovky v peněžní zásobě je velmi nízká (méně než 25 %) a převážná část transakcí mezi podnikateli a organizacemi, a to i v maloobchodní, je spáchán v rozvinutém tržním hospodářství prostřednictvím používání bankovních účtů. V důsledku toho začala éra bankovních peněz - šeků, kreditních karet, cestovních šeků atd. Tyto vypořádací nástroje umožňují spravovat hotovostní vklady, tzn. bezhotovostní peníze. Při platbě za zboží a služby kupující šekem nebo kreditní kartou přikáže bance, aby převedla kupní částku z jeho zálohy na účet prodávajícího nebo mu dala hotovost do oběhu. Takže na konci roku v peněžní zásobě tvořila hotovost 37 %, prostředky na vypořádacích účtech podniků a organizací - 31 %, vklady a vklady - 32 %.

Úvěry byly nadále určujícím faktorem růstu peněžní zásoby bankovní systém ekonomika a vláda.

K dnešnímu dni je hlavním rysem peněžní zásoby v Rusku to, že asi 50 % z ní tvoří dolar a další cizí měny. Pokračující vysoký stupeň integrace devizy do celého peněžního systému země vede k použití směnný kurz jako kritérium ekonomická aktivita a prostředky hromadění i obyvateli a podniky daleko od vnějšího trhu. To vše negativně ovlivňuje naši peněžní jednotku - rubl, výrazně oslabuje její pozici ve srovnání s ostatními peněžními jednotkami.

Účast Centrální banky Ruské federace na tvorbě peněžní zásoby je charakterizována objemem a dynamikou měnové báze a zdroji její tvorby.

V Rusko složení peněžní zásoby se skládá z následujících agregátů. Banka Ruska takové kategorie definuje.

měnová základna - hotovost v oběhu, a to i v nefinančním sektoru a na pokladně úvěrové organizace+ výše povinných minimálních rezerv komerčních bank u Bank of Russia + prostředky úvěrových institucí na korespondenčních účtech u Bank of Russia.

Měnová základna (úzká) - hotovost ( M 0) + zůstatky hotovosti na pokladnách úvěrových institucí + zůstatky úvěrových institucí na účtech povinných minimálních rezerv u Bank of Russia.

Peněžní zásoba Ruska

Měnová základna (široká) -úzká měnová báze + zůstatky finančních prostředků úvěrových institucí na korespondenčních, vkladových a jiných účtech u Banky Ruska + investice úvěrových institucí do dluhopisů Ruské banky.

rezervní peníze- široká měnová základna + netermínované vklady organizací obsluhovaných Bankou Ruska.

V Ruské federaci jako hlavní peněžní agregát používaný při výpočtu proudu makroekonomické ukazatele, používá se kamenivo M 2 . Byl vybrán jako přechodný cíl měnové politiky jeden . Stejná poloha vzhledem k jednotce M 2 následují USA, Francie a Japonsko.

Relativně nedávno se v Rusku k charakterizaci množství peněžní zásoby začal používat indikátor M 2 X , což kromě množství M 2 všechny typy vkladů v cizí měně jsou také zahrnuty. Obvykle se tento agregát používá pro účely měnové regulace v zemích, kde je cizí měna považována za aktivum ve funkci uchovatele hodnoty, například při takovém jevu, jakým je dolarizace národního hospodářství. V současné době oficiální Ruské statistiky pravidelně zveřejňuje pouze ukazatele M 0 (hotovost) a M 2 (hotovostní i bezhotovostní peníze). Peněžní agregát M2 je objem hotovosti v oběhu (mimo banky) a zůstatků v národní měna o účtech nefinančních organizací a Jednotlivci kteří jsou obyvateli Ruská Federace.

S přihlédnutím národní charakteristiky měnového systému, je soubor agregátních ukazatelů složením odlišný, ale je zde jasný trend k univerzalizaci finanční trh a instrumentů v posledních desetiletích vedl k tomu, že peněžní agregáty postupně začínají ztrácet své národní zabarvení.

V mezinárodních srovnáních se vyvíjel a rozvojové země využít statistiky MMF, který vypočítává společný ukazatel pro všechny M 1 (hotovost a všechny typy kontrolních vkladů) a širší ukazatel " kvazi peníze", kam patří urgentní a spořicí bankovní účty a nejlikvidnější finanční nástroje obíhající na trhu.

Takto:

Kvazi peníze = M 2 - M 1 .

V mé další prezentaci se zaměřím na agregáty M 1 , M 2 a M 3. Nejlikvidnější část peněžní zásoby představují bankovky a mince, které jsou v oběhu mimo bankovní systém, tzn. hotovost v oběhu (Z = M 0) a také termínované vklady(nebo netermínované vklady) nebankovních subjektů v úvěrových institucích ( D) v naší další analýze zavoláme peněžní agregátM 1:

Jednotka M 1 je vysoce likvidní a pokrývá sektor větší než měnová báze tok peněz v ekonomii. Tento agregát lze zvolit jako objekt měnové regulace v ekonomice s významným podílem hotovostního oběhu a nízkým podílem termínovaných vkladů, jakož i v podmínkách, kdy ekonomika spadá do tzv. lapač kapalin a nereaguje na změny úrokových sazeb.

Přídavek k M 1 termínovaný vklad ( T), poskytne méně kapaliny peněžní agregát M 2 :

Jednotka M 2 se používá jako hlavní objekt měnové regulace v zemích s finančními trhy, chování subjektů závisí na úrovni úrokové sazby.

Přidání do agregátu M 2 spořicí vklady ( S ), dá ještě méně tekutiny peněžní agregát M 3 :

M3=C+D+T+S

Peněžní zásobu tvoří emitenti peněz, tedy emisní (centrální) a komerční banky.

Peníze jsou často chápány pouze jako peníze centrální banky, stejně jako netermínované (neboli běžné) vklady v komerčních bankách, tzn. jednotka M 1. Ve Spojených státech, v zemi s nejrozvinutější peněžní zásobou na světě, bylo až do roku 1987 obecně přijímáno, že přesně M 1 nejvíce odpovídá definici peněz jako oběhové prostředky. Jednotka M 1 se často také nazývá peníze v úzké definici.

Nicméně poptávka po M 1 je spíše volatilní, a proto americké a západoevropské centrální banky nyní věnují tomuto chování větší pozornost M 2 než na M jeden . Rusko také v této oblasti následovalo. západní státy. Jednotka

Úvod

Pro normální provoz tržní hospodářství, udržení stabilního tempa svého růstu, úrovně a dynamiky cen, zaměstnanost vyžaduje určitou peněžní zásobu. Jedná se o soubor platebních prostředků obíhajících v zemi na tento moment. Peněžní zásoba v oběhu je zásobou peněz.

Relevance zvažovaného tématu spočívá v tom, že pro správné měření objemu peněžní zásoby je nutné určit její strukturu. Strukturu lze charakterizovat uspořádáním peněžních agregátů, jak se zvětšují, a určováním jejich složení a vlastností z hlediska plnění určitých funkcí penězi.

Ve struktuře peněžní zásoby se rozlišují takové agregátní složky, nebo, jak se jim také říká, peněžní agregáty, jako jsou M1, M2, M3, L, sdružující různé platební a zúčtovací fondy podle stupně jejich likvidity a každý z jejich následujících agregátů zahrnuje ten předchozí.

Cílem práce je zvážit dynamiku peněžní zásoby v Ruské federaci v posledních několika letech.

Z tohoto cíle vyplývá řada úkolů:

1. Stručně odhalte teoretická ustanovení peněžní zásoby;

2. Analyzujte dynamiku peněžní zásoby;

3. Popište aktuální stav peněžní zásoby;

4. Určete trendy peněžní zásoby v Ruské federaci.

K dosažení stanovených cílů a záměrů učebnice a studijními průvodci na ekonomická teorie, peněžní oběh, makroekonomie a také analytická a statistická data zveřejněná na internetu.

1. Teoretické aspekty struktury peněžní zásoby

1.1. Pojem peněz a peněžního oběhu

Peníze jsou základní složkou komoditní produkce a rozvíjet se s ním. Evoluce peněz, jejich historie jsou nedílnou součástí evoluce a historie zbožní výroby, neboli tržní ekonomiky.

Peníze existují a působí tam, kde se ekonomický život uskutečňuje prostřednictvím pohybu zboží.

ekonomický koncept„komodita“ znamená jakýkoli produkt, jehož účast na ekonomickém životě je zajištěna nákupem a prodejem. Za dominance naturálního hospodářství, kdy se produkty vyráběly převážně pro vlastní spotřebu, ještě nebyly zbožím. Rozvoj dělby práce, který byl provázen vznikem pravidelné směny produktů práce, vedl ke zformování zbožní ekonomiky, v níž se začaly produkty vyrábět speciálně pro prodej a staly se tak zbožím.

Z ekonomického hlediska lze peníze definovat jako prostředek k vyjádření hodnoty zboží, měřítko hodnoty, univerzální ekvivalent souboru hodnot zboží. Pomocí peněz jako univerzálního ekvivalentu můžeme měřit hodnotu všech statků na trhu a vzájemně je porovnávat.

Peníze prošly dlouhou cestou evoluce. Historie vývoje peněz je nedílnou součástí dějin tržního hospodářství. Vyjadřování hodnoty světa komodit, peněz v celém světě hospodářské dějiny nabral formy diktované dosaženou úrovní komoditní vztahy. Každé historické období odpovídá jeho převládající formě peněz.

Podle povahy materiálu lze rozlišit dva hlavní druhy peněz: přirozené a symbolické peníze.

Peníze se projevují svými funkcemi. Obvykle se rozlišují tyto čtyři hlavní funkce peněz: míra hodnoty, prostředek akumulace (hromadění), prostředek oběhu, platební prostředek. Často se vyzdvihuje pátá funkce peněz – funkce světových peněz, která se projevuje ve službách mezinárodní směny zboží.

Pod peněžní oběh označuje proces nepřetržitého pohybu peněz v hotovostní i bezhotovostní formě, sloužící procesům oběhu zboží a služeb, pohybu kapitálu. Oběh bankovek znamená jejich neustálý přechod od jedné právnické nebo fyzické osoby k jiné.

Obrat peněz odráží usměrněné toky peněz mezi centrální banka a komerční banky (úvěrové organizace); mezi komerčními bankami; komerční banky a podniky, organizace, instituce různých organizačních a právních forem; mezi komerčními bankami a jednotlivci; podniky a jednotlivci; mezi komerčními bankami a finanční instituce pro různé účely; mezi finančními institucemi a jednotlivci. V zemích s tržní ekonomikou se peněžní obrat skládá z hotovostních a bezhotovostních peněz.

Hotovostní obrat (oběh) je nepřetržitý proces pohybu hotovosti, kterou představují bankovky, případně bankovky, pokladniční poukázky, kovové mince.

Mince slouží jako vyjednávací žeton, který vám umožní provádět malé nákupy. Do oběhu je uvádí centrální banka.

Zpočátku byly bankovky vydávány všemi bankami jako směnky namísto běžných peněz. Následně nabyly síly legálního a jediného platebního prostředku s měnovým kurzem násilně stanoveným státem, to znamená, že se staly národními penězi. Jejich uvolňování (emise) provádí pouze centrální banka.

Pokladniční poukázky - stejné papírové peníze, ale vydané přímo státní pokladna- ministerstvo financí nebo zvláštní stát finanční úřad na starosti hotovostní exekuci státní rozpočet. V Rusku se nevydávají pokladniční poukázky.

Bez ohledu na typ (model) ekonomiky – tržní nebo administrativně-velitelské – tvoří hotovostní obrat menší procento bezhotovostního obratu. Ale i přes to je jeho role mimořádně velká. Oběh hotovosti slouží příjmu a výdeji peněžní příjem obyvatel, část plateb podniků a organizací.

Bezhotovostní peněžní obrat je pohyb hodnoty bez účasti hotovosti prostřednictvím převodu Peníze na účtech úvěrových institucí, jakož i proti vzájemným pohledávkám.

Pod bezhotovostní peníze znamená prostředky na bankovních účtech, různé vklady (vklady) v bankách, depozitní certifikáty a státní cenné papíry. Tyto vklady se také nazývají bankovní peníze.

1.2. peněžní zásoba, rychlost peněz

finanční zdroj - jedná se o množství platebních prostředků v ekonomice země, celkový objem hotovosti a bezhotovostních peněz. Peněžní zásoba charakterizuje nákupní, platební a spořící fondy, které slouží hospodářským vztahům země a patří fyzickým a právnickým osobám, jakož i celému státu jako celku.

Regulace peněžní zásoby v zemi je úkolem centrálních bank. Provádí se vydáváním peněz, prováděním operací na otevřený obchod(nákup a prodej státních cenných papírů), regulace povinných minimálních rezerv komerčních bank a stanovení refinanční sazby.

K posouzení dynamiky peněžní zásoby v zemi, různé ekonomické ukazatele. Změna objemu peněžní zásoby může být spojena jak s jejím absolutním nárůstem v důsledku emise, tak se zrychlením tok peněz.

Rychlost oběhu peněz ukazatel efektivnosti pohybu peněz jako prostředku oběhu a platby. Vzhledem k tomu, že je obtížné kvantifikovat rychlost oběhu, jsou pro odhady používána nepřímá data.

Běžně se používají následující ukazatele rychlosti oběhu peněz:

Míra oběhu peněz v oběhu důchodu. Tento ukazatel se vypočítá jako podíl HNP resp národní důchod na jednotky M 1 nebo M 2. Dynamika vypočtené hodnoty ukazuje vztah mezi peněžním oběhem a procesy vývoj ekonomiky;

Ukazatel peněžního obratu v platebním obratu je definován jako poměr množství peněz k bankovní účty k průměrné roční peněžní zásobě v oběhu. Tento ukazatel určuje rychlost bezhotovostních plateb.

1.3. Zákon měny

Při fungování peněz krytých poskytovaným zbožím a službami nemůže mít změna jejich množství v oběhu znatelný vliv na změnu cenové hladiny.

To se vysvětluje skutečností, že když je přebytek peněz do oběhu, tyto jdou do pokladu (to je typické především pro období nadvlády peněz z drahých kovů), a pokud je to nutné, když je množství komodit roste, vracejí se do oběhu. V tomto případě státní regulace peněžní zásoba není vyžadována, množství peněz v oběhu se upravuje automaticky.

Ekonomický model peněžního oběhu, který odráží moderní praxi, uvažuje s přítomností vadných (symbolických) peněz v oběhu, jejichž nominální hodnota je mnohem vyšší než náklady na materiál, ze kterého jsou tyto peníze vyrobeny. Fungování symbolických peněz vytváří situaci, kdy zvýšení jejich počtu může mít dopad na změny cenové hladiny. Uvažujme dopad změn peněžní zásoby na cenovou hladinu a na zájem podnikatelů o efektivitu jejich podnikání.

Na základě rovnice směny je možné určit, kolik peněz by mělo být v oběhu. Vztah mezi množstvím peněz, jejich strukturou, rychlostí oběhu peněžní zásoby, cenovou hladinou a skutečným objemem produkce určuje zákon peněžního oběhu.

V obecný pohled zákon, který určuje množství peněz v oběhu, lze vyjádřit následujícím vzorcem:

kde M je množství peněz potřebné k oběhu; P1Q1 je součet cen zboží a služeb v oběhu (počet zboží vynásobený cenovou hladinou); P2Q2 - součet cen zboží prodaného na úvěr, u kterého ještě nenastal termín splatnosti; D1 - výše plateb za dluhové závazky, které přišly; D2 - výše vzájemně splatných plateb; V je míra obratu peněz.

Podívejme se blíže na některé faktory, které určují požadované množství peníze v oběhu. Za prvé součet cen zboží a služeb prodávaných na trhu (P1Q1). Pokud se množství zboží a služeb prodaných v zemi například zdvojnásobí, bude to za stejných okolností trvat dvakrát tolik více peněz než dříve. Množství obíhajícího zboží a poskytovaných služeb má přímý vliv na množství peněz v oběhu. Pokud se ceny všech komodit zdvojnásobí, bude obsluha obratu trvat dvakrát tolik. velké množství Z peněz.

Za druhé, součet cen zboží a služeb prodávaných na úvěr (P2Q2). Stupeň vývoje úvěru má nepřímý vliv na množství peněz v oběhu: čím více úvěrů je vyvinuto, tím méně peněz je zapotřebí k oběhu.

Za třetí, výše splatných plateb (D1) odráží množství peněz potřebných ke splacení dluhů: čím více je odložených plateb, tím více peněz je potřeba k jejich uskutečnění.

Za čtvrté, výše vzájemně se splácejících plateb (D2) odráží stupeň vývoje bezhotovostních plateb.

1.4. Podstata peněžního agregátu ov

K hodnocení a analýze změn peněžní zásoby se používají různé ukazatele, popř peněžní agregáty. Agregáty jsou seřazeny podle toho, jak klesá likvidita typů fondů v nich zahrnutých. Stupeň likvidity je dán tím, jak rychle lze tyto peníze použít k nákupu zboží a služeb.

Největší likviditu má hotovost držená kupujícím nebo vklady na požádání. Peníze ležící v bance na termínovaném vkladu mají v tomto ohledu již řadu omezení: za prvé je nutné počkat na dohodnutý termín výběru peněz z účtu a za druhé, komerční banka musí být spolehlivý. Postupným přidáváním méně likvidních prostředků k těm nejlikvidnějším získáme soubor základních peněžních agregátů М 0 , М 1 ,…, М n . Pro stanovení peněžní zásoby každé konkrétní země se používá jiný počet jednotek: ve Francii - 2, v USA - 4. V Rusku se používají 4 jednotky - M 0, M 1, M 2, M 3. Součet všech agregátů se nazývá celková peněžní zásoba. Podívejme se podrobněji na jejich ekonomický obsah.

Jednotka M 0 zahrnuje hotovost v oběhu (mince a papírové peníze) plus zůstatky v hotovosti na pokladnách podniků a organizací. Tato jednotka slouží k hotovostnímu obratu.

Je třeba poznamenat, že kovové peníze tvoří nevýznamný podíl hotovosti (2-3% hotovosti), platí za malé transakce za nákup zboží nebo příjem služeb. Skutečná hodnota mince je mnohem nižší než nominální hodnota. Je vyroben z levných kovových slitin. Děje se tak proto, aby se snížily náklady peněžního oběhu, aby se zabránilo hromadění peněz ve stejných rukou jako poklad a také aby se zabránilo roztavení do slitků, k čemuž by došlo, kdyby měl kov technickou hodnotu. V agregátu M 0 tedy převažují bankovky.

Agregát M 1 se skládá z úhrnu M 0 plus prostředky na běžných účtech právnických osob plus prostředky pojišťoven plus netermínované vklady obyvatelstva v komerčních bankách.

Běžný účet - jedná se o účet otevřený bankami právnické osoby ukládat finanční prostředky a provádět platby.

Vyžádejte si zálohu- tohle je hotovostní vklad, který musí banka klientovi vystavit na jeho první žádost. Můžeme tedy hovořit o dostupnosti těchto úspor pro vkladatele kdykoli. Jak však vidíme, tento typ bezhotovostních peněz se do agregátu M 0 nezapočítává. Důvodem je právě posouzení schopnosti těchto prostředků co nejrychleji se přeměnit ve zboží a služby. Banka může být zavřená na oběd, z důvodu konce pracovního dne, může zkrachovat a být neschopná plnit své závazky vůči klientovi. V tomto ohledu, jak již bylo uvedeno, nelze jednotlivé složky agregátu M 1 přirovnávat k hotovosti z hlediska provozní dostupnosti pro klienta.

Jednotka M 1 slouží operacím pro realizaci HDP, pro rozdělování a přerozdělování národního důchodu, akumulaci a spotřebu.

Většina ekonomů má tendenci uvažovat o nabídce peněz v úzkém smyslu, to znamená, že sestává z agregátu M 1 .

Ostatní jednotky – M 2 a M 3 – se nazývají „téměř peníze“. Ty jsou vysoce likvidní finanční aktiva, které nefungují přímo jako prostředek směny, ale lze je snadno, bez rizika finanční ztráty, převést na hotovost nebo účty.

Agregát M 3 obsahuje agregát M 1 plus termínované vklady obyvatelstva v komerčních bankách plus krátkodobé státní cenné papíry.

Na rozdíl od netermínovaných vkladů, termínované vklady jsou peněžní prostředky umístěné zákazníky banky na určité období uvedené v dokumentech. Vložené prostředky s úrokem může klient obdržet až po uplynutí této doby. Je zřejmé, že provozní dostupnost těchto bezhotovostních peněz je nižší než u jednotlivých složek agregátu M 1 .

Pokud jde o státní krátkodobé cenné papíry, ty jsou objektivně nejspolehlivější a nejlikvidnější ze všech typů cenných papírů. Jejich garantem je stát. Tyto krátkodobé cenné papíry jsou navíc cennými papíry s rychlou splatností. Vysoká spolehlivost zajišťuje rychlý prodej je na burzách.

Mnoho států s vyspělé ekonomiky při výpočtu agregátu M 2 se berou v úvahu prostředky investované do vládních krátkodobých cenných papírů. Nicméně současná situace ruský trh cenné papíry, spojené s neschopností státu splácet své dluhové závazky, lze považovat za vyšší moc i ve vztahu k přijatému schématu měnových agregátů.

Je třeba poznamenat, že současná situace v Rusku ilustruje důvody, proč tyto cenné papíry nelze klasifikovat jako agregáty M 0 a M 1 z hlediska jejich likvidity, protože jejich držitelé je nemohou prodat za uvedenou nominální hodnotu, nemluvě o zisku.

Agregát M 3 obsahuje agregát M 2 plus depozitní certifikáty plus cenné papíry obchodované na peněžním trhu.

Vkladový certifikát - jedná se o písemné potvrzení o složení peněžních prostředků úvěrovou institucí, osvědčující právo právnické osoby obdržet po zániku datum splatnosti vklad a úroky z něj. Mezi cenné papíry patří také obchodní účty, vydávané podniky. Vzhledem k tomu, že tato část prostředků investovaných do cenných papírů není tvořena bankovním systémem, je pod kontrolou nejen podniků účastnících se směnečné transakce, ale také banky, protože transformace směnky na platební prostředek vyžaduje zpravidla souhlas banky. Přijetím směnky banka vystupuje jako ručitel její platby v případě insolvence platícího podniku.

V situaci zdravé ekonomiky, normálního peněžního oběhu mezi agregáty, existuje rovnováha, určité proporce, z čehož vyplývá, že objem bezhotovostních peněz by měl převyšovat množství hotovosti. V tomto případě se peněžní kapitál převádí z hotovosti do bezhotovostního oběhu. Pokud je tato rovnováha v peněžním oběhu narušena, dochází k nedostatku hotovosti, růstu cen a dalším negativním jevům.

Asi třetinu peněžní zásoby tvoří hotovost. Růst podílu hotovosti, platba právnickými osobami za transakci bankovním převodem a nelegální „černá hotovost“ vede k vytvoření „stínové“ ekonomiky, daňovým únikům, nedostatku průhlednosti finanční systém státy.

2. Regulace peněžní zásoby v zemi

2.1. Vlastnosti měnového systému Ruska

Měnový systém Ruské federace funguje v souladu s federálním zákonem o centrální bance Ruské federace, který stanovil jeho právní základ.

Oficiální peněžní jednotkou (měnou) je u nás rubl. Zavádění jiných měnových jednotek na území Ruské federace je zakázáno. Poměr mezi rublem a zlatem nebo jinými drahé kovy Není stanoveno zákonem. oficiální sazba rubl na zahraniční peněžní jednotky určuje centrální banka a zveřejňuje v tisku.

Banka Ruska má výhradní právo vydávat hotovost, organizovat jejich oběh a výběry na území Ruska. Je odpovědný za stav peněžního oběhu, aby byl zachován normální stav ekonomická aktivita v zemi.

Druhy peněz, které mají hodnotu zákonného platidla, jsou bankovky a kovové mince, které jsou kryty všemi aktivy Ruské banky, včetně zlatých rezerv, vládních cenných papírů a rezerv úvěrových institucí držených na účtech Centrální banky.

Vzorky bankovek a mincí jsou schváleny Bankou Ruska. Oznámení o vydání bankovek a mincí nových vzorů i s jejich popisem je zveřejňováno v médiích. Požaduje se, aby byly přijímány v jejich nominální hodnotě v celé zemi a ve všech typech plateb, jakož i pro připsání na účty, vklady a převody. Doba stažení starých bankovek musí být nejméně jeden a ne delší než pět let. Při směně nejsou povolena žádná omezení částek a předmětů směny. Bankovky a mince mohou být prohlášeny za neplatné ze zákona (neplatí již jako zákonné platidlo). Padělání a nezákonná výroba peněz se trestá zákonem.

Na území Ruska hotovost (bankovky a mince) a bezhotovostní peníze (ve formě peněžních prostředků na účtech v úvěrové instituce). Za organizování hotovostního oběhu na území Ruské federace jsou Ruské bance svěřeny následující povinnosti:

prognózování a organizace výroby, přepravy a skladování bankovek a mincí, jakož i vytváření jejich rezervních fondů;

stanovení pravidel pro skladování, přepravu a vybírání hotovosti pro úvěrové instituce;

stanovení známek platební schopnosti bankovek a postup při výměně poškozených bankovek a mincí, jakož i jejich zničení;

vypracování a schválení pravidel pro údržbu hotovostní transakce v národním hospodářství.

Na rozdíl od období existence skutečných zlatých peněz v papírovém úvěrovém oběhu, kdy znaky hodnoty ztratily spojení s kovovou bází, musí centrální banka vytvořit určitá omezení, která omezují vydávání těchto peněz.

Pro realizaci hotovostní službuúvěrovými institucemi, jakož i dalšími právnickými osobami na území Ruské federace, vznikají střediska pro vypořádání hotovosti na teritoriálních hlavních odděleních Ruské banky. Tato střediska tvoří pokladnu pro příjem a výdej hotovosti a také rezervní fondy bankovek a mincí. Rezervní fondy jsou zásoby bankovek a mincí nevydané do oběhu v trezorech centrální banky a jsou důležité pro organizaci a centralizovanou regulaci peněžních zdrojů. Zůstatek hotovosti v oběžné pokladně je omezen a při překročení stanoveného limitu jsou přebytečné peníze převedeny z oběžné pokladny do rezervních fondů.

Rezervní fondy bankovek a mincí jsou vytvářeny příkazem Ruské banky, která stanovuje jejich hodnotu na základě velikosti obratové pokladny, objemu hotovostního oběhu, podmínek skladování. Objektivní potřeba rezervních fondů je způsobena:

potřeba uspokojovat potřeby ekonomiky v hotovosti;

obnovení peněžní zásoby v oběhu v souvislosti s penězi, které se staly nepoužitelnými;

zachování povinného označení peněžní zásoby v zemi jako celku a v regionech;

snížení nákladů na přepravu a skladování bankovek.

Hotovost je uváděna do oběhu na základě povolení k vydání dokladu, který dává RRZ právo podporovat hotovost v oběhu na úkor rezervních fondů bankovek a mincí. Tento dokument vydává správní rada Bank of Russia v rámci emisní směrnice, tzn. maximální výše emise peněz do oběhu stanovená vládou Ruské federace.

Veškeré záležitosti související s organizací a regulací bezhotovostních plateb jsou stanoveny Bankou Ruska v souladu s platnými zákony. Definuje pravidla, formy, podmínky a standardy pro bezhotovostní platby. Mezi jeho odpovědnosti patří udělování licencí vypořádacím systémům úvěrových institucí. Zákon stanoví obecný termín ne více než dvě bezhotovostní platby pracovní dny v rámci předmětu federace a ne více než pět pracovních dnů v rámci Ruské federace. Jako platební doklady pro bezhotovostní platby se používají platební příkazy, vypořádací šeky, akreditivy, platební příkazy-příkazy a další platební doklady schválené Bankou Ruska.

Vzhledem k tomu, že rus měnová jednotka- rubl není právně spojen s měnovým kovem (zlatem), chybí jeho pevná cenová stupnice. Oficiální cenovou stupnici pro rubl stanoví stát.

Regulace peněžního oběhu, svěřená Ruské bance, se provádí v souladu s hlavními směry měnové politiky, která se vyvíjí a schvaluje stanoveným způsobem. bankovní legislativa. Za udržování rovnováhy ve sféře peněžního oběhu zodpovídá především Ruská banka, která je obdařena výhradním právem vydávat peníze.

V federální zákon o Centrální bance Ruské federace (Banka Ruska) stanoví postup pro rozvoj a podmínky pro provádění jednotné státní měnové politiky, jakož i nástroje pro regulaci množství peněz v oběhu centrální bankou. Tyto nástroje a metody jsou zejména:

úrokové sazby operací Bank of Russia;

požadované sazby minimálních rezerv uložené u Bank of Russia (požadavky na minimální rezervy);

operace na volném trhu;

účetní politika;

měnová regulace;

stanovení měřítek pro růst peněžní zásoby;

rovný kvantitativní omezení.

V souladu s přijatou státní měnovou politikou Centrální banka Ruské federace (Banka Ruska) za účelem posílení rublu reguluje celkovou výši jí poskytnutých úvěrů, využívá úroková politika ovlivňovat tržní úrokové sazby na úvěrové operace, stimulovat růst nebo snižování úvěrových investic.

Banka Ruska samozřejmě nemůže přímo ovlivňovat úrokové sazby při transakcích bank s jejich klienty. Tyto úrokové sazby jsou určovány zejména množstvím peněz v oběhu a efektivitou zprostředkovatelských činností bankovního systému a finančních trhů. Vliv Ruské banky na úrokové sazby na transakce bankovního systému s nefinančními subjekty je proto omezen regulací peněžní zásoby a opatřeními ke zlepšení stavu bankovního systému.

Povinné rezervy se provádějí nejen sociální funkce, ručící v případě krachu banky před úplným krachem vkladatelů, ale jsou i zdrojem dodatečných finančních zdrojů aby centrální banka regulovala peněžní zásobu v oběhu. Výše povinných minimálních rezerv je stanovena procentem ze závazků úvěrových institucí.

Podstatou operací na volném trhu je změnit nabídku úvěrového kapitálu v zemi nákupem nebo prodejem cenných papírů centrální bankou, finanční zdroje do ekonomiky nebo čerpání likvidních prostředků.

Účetní politika Centrální banka spočívá v účtování a reeskontování obchodních poukázek přijatých od komerčních bank, které je naopak přijímají od průmyslových, dopravních, obchodních a jiných podniků. Centrální banka vydává úvěrové zdroje k placení účtů a stanovuje tzv. diskontní sazbu. Diskontní sazba centrální banky je zpravidla zaměřena na omezení reeskontu směnek, stanovení limitní částka kredit pro každého komerční banka. Dochází tak k dopadu na objem poskytnutých úvěrů.

Regulace měny spojené s nákupem a prodejem cizí měny Bankou Ruska. Tyto operace Banky Ruska na Devizový trh umožňují ovlivňovat směnný kurz rublu v cizí měně a hodnotu peněžní zásoby v oběhu.

Spolu s ekonomické metody regulace peněžního oběhu, které byly uvedeny výše. Ruská banka může ve výjimečných případech uplatňovat přímá kvantitativní omezení ve formě stanovení limitů na refinancování bank, na banky provádějící určité bankovní operace. Ruská centrální banka může stanovit cíle růstu pro jeden nebo více ukazatelů peněžní zásoby.

Hlavní směry jednotné státní měnové politiky pro nadcházející rok určuje Banka Ruska. Návrh hlavních směrů jednotné státní měnové politiky se předkládá prezidentovi Ruské federace a vládě Ruské federace. Nejpozději 1. prosince zadaný dokument by měly být uvedeny v Státní duma. V hlavních směrech jednotné měnové politiky státu je uveden rozbor stavu a prognóza vývoje ruské ekonomiky na příští rok, cíle a cíle jednotné měnové politiky státu, směrnice růstu pro jeden nebo více ukazatelů. peněžní zásoby.

2.2. Dynamika peněžní zásoby v Rusku

Hotovostní peněžní zásoba v oběhu v Rusku v roce 2008 vzrostla o 6,16 % ak 1. lednu 2009 činila 4 bil. 378,1 miliardy rublů Svědčí o tom zveřejněné oficiální informace Centrální banka Ruské federace.

Podle struktury peněžní zásoby k 1. lednu 2009 byla rozdělena takto: 4 bil. 354,4 miliardy rublů byly bankovky a 23,7 miliardy rublů. - mince. V oběhu bylo 6 miliard 415,6 milionů bankovek a 40 miliard 052,7 milionů mincí.

Celkem 99,46 % celkové peněžní zásoby tvořily bankovky a pouze 0,54 % mince. Z hlediska počtu bankovek tvořily mince 86,19 % a bankovky 13,81 %.

Pro bankovky v nominální hodnotě 5 tisíc rublů. tvořily 34 % z celkového množství bankovek v nominální hodnotě 1 tisíc rublů. - 51%, nominální hodnota 500 rublů. - 12%, nominální hodnota 100 rublů. - 2%, nominální hodnota 50 rublů. - jeden %. V celkovém počtu bankovek bankovky v nominální hodnotě 5 tisíc rublů. činil 5 %, s nominální hodnotou 1 tisíc rublů. - 34%, nominální hodnota 500 rublů. - 16%, nominální hodnota 100 rublů. - 17%, nominální hodnota 50 rublů. - 9%, nominální hodnota 10 rublů. - 19 %.

Dynamiku změn peněžní zásoby v roce 2008 uvádí tabulka 1.

stůl 1

Peněžní zásoba M2 (národní definice) v roce 2008
(miliarda rublů)

Peněžní zásoba M21
	počítaje v to		na předchozí Měsíc
	hotovost (M0)	bezhotovostně finančních prostředků	na předchozí Měsíc

V roce 2008 Rusko zaznamenalo nárůst peněžní zásoby (měnový agregát M2), široké peněžní zásoby a také nárůst vkladů finančních a nefinančních společností. Tato čísla jsou však výrazně nižší než v roce 2007. Jedinou výjimkou je objem vkladů v cizí měně, který meziročně vzrostl o více než 100 %.

Zejména peněžní zásoba v Rusku během roku 2008 (k 1 aktuální rok) činil 13 493,2 miliardy rublů, což je nárůst o 1,7 % oproti 47,5 % růstu v roce 2007. Růst širokých peněz v roce 2008 činil 14,6 % (v roce 2007 - 44,2 %).

Hlavním zdrojem růstu objemu široké peněžní zásoby byl nárůst pohledávek úvěrových institucí vůči nefinančním organizacím i obyvatelstvu o 35,6 %. Růst čistých zahraničních aktiv bankovního systému v roce 2008 činil 23,1 % (oproti 44,2 % o rok dříve).

Vklady nefinančních organizací (v národní měně) se za poslední rok zvýšily o 5,6 %, i když v roce 2007 jejich růst činil 67,9 %.

Tempo růstu termínovaných vkladů nefinančních organizací v roce 2008 dosáhlo 39,3 % (v roce 2007 se vklady této skupiny více než zdvojnásobily, o 108 %); zůstatky prostředků na běžných a zúčtovacích účtech nefinančních organizací se v roce 2008 snížily o 10,9 % (o rok dříve vzrostly o 53,4 %).

Nicméně, specifická gravitace termínované vklady ve struktuře rublových vkladů nefinančních organizací loni vzrostly na 43,4 %.

Také v Rusku v loňském roce došlo k výraznému nárůstu vkladů v cizí měně. Jejich celkový objem vzrostl o 102,8 % (v dolarovém vyjádření), což je 3,8krát více než v roce 2007. Současně vzrostly vklady obyvatelstva v cizí měně o 99,3 %, nefinanční organizace o 105,9 % (v roce 2007 nárůst o 13,3 %, resp. 42,3 %).

Celkový objem termínovaných vkladů zahrnutých do peněžního agregátu M2 se navíc v loňském roce zvýšil o 9,7 %, zatímco objem netermínovaných vkladů poklesl o 8,9 % (v roce 2007 dosáhl růst těchto ukazatelů 55,8 %, resp. 52 %).

Změnil se tak podle Ministerstva hospodářského rozvoje Ruské federace i podíl těchto složek. nepeněžní prostředky na celkovém objemu peněžního agregátu M2: podíl termínovaných vkladů v roce 2008 vzrostl na 43 % a netermínovaných vkladů za uvedené období poklesl na 28,9 %.

Indexy vkladů domácností v národní měně v roce 2008 jsou znatelně nižší než indexy vkladů v dolarech, eurech a jiných cizích měnách: objem těchto vkladů se snížil o 3,4 %, termínované vklady v rublech o 3,7 % a netermínované vklady o 3,7 %. 1,9 %.

Dalším trendem, který se v loňském roce zformoval, byla rostoucí poptávka obyvatelstva po hotovostní cizí měně, která je spojena s devalvací rublu.

Podle údajů Ruské banky o pohybu hotovosti v cizí měně prostřednictvím autorizovaných bank činila v prosinci 2008 čistá poptávka obyvatelstva po cizí měně v hotovosti 10,3 miliardy USD (včetně čisté poptávky po eurech v dolarovém vyjádření činila 5 USD). miliard, čistá poptávka po dolarech – 5,2 miliardy dolarů).

Nárůst peněžní zásoby (agregátu M2) v roce 2009 byl predikován v rozmezí 19-28 % v závislosti na možnostech vývoje scénáře podle hlavních směrů měnové politiky pro roky 2009-2011.

Dříve bylo oznámeno, že Bank of Russia předpovídá zpomalení tempa růstu peněžní zásoby v roce 2008 na 30–35 % ze 47 % v roce 2007 a 48,8 % v roce 2006.

Ve skutečnosti jsou výsledky dynamiky peněžní zásoby uvedeny v tabulce 2.

tabulka 2

Peněžní zásoba M2 (národní definice) v roce 2009
(miliarda rublů)

Peněžní zásoba M21			Míra růstu peněžní zásoby, %
	počítaje v to		na předchozí Měsíc
	hotovost (M0)	bezhotovostně finančních prostředků	na předchozí Měsíc

V letech 2010-2011 bude tempo růstu poptávky po penězích (M2.) nadále zpomalovat a může dosáhnout 16-25 % v roce 2010 a 14-22 % v roce 2011.

Peněžní zásoba (agregát M2) je množství hotovosti v oběhu (mimo banky) a zůstatky v národní měně na účtech nefinančních organizací a jednotlivců, kteří jsou rezidenty Ruské federace. Nárůst množství peněz v oběhu v zemi je jedním z faktorů inflace.

Centrální banka v dokumentu zvažuje 4 možnosti pro každý rok v závislosti na ceně ropy. Konkrétně v roce 2009 se opce odhadují na průměrnou roční cenu ropy 66 USD (první možnost), 90 USD za barel (druhá možnost), (třetí možnost) 95 USD za barel a 115 USD (čtvrtá možnost).

V roce 2010 se uvažuje o opci s průměrnou roční cenou ropy 60 USD za barel (první možnost), 78 USD za barel (druhá možnost), 90 USD za barel (třetí možnost) a 130 USD za barel (čtvrtá možnost). V roce 2011 jsou zvažovány scénáře s průměrnou roční cenou ropy 60 USD za barel (první možnost), 75 USD za barel (druhá možnost), 88 USD za barel (třetí možnost) a 122 USD za barel (čtvrtá možnost).

Růst měnové báze v úzkém vymezení byl v roce 2009 podle hlavních směrů měnové politiky projektován na úrovni 17-26 % v závislosti na scénářích vývoje.

Podle centrální banky může míra růstu měnové báze v úzké definici v roce 2010 klesnout na 12-20% a v roce 2011 - až na 9-17%.

Měnová báze v úzké definici zahrnuje hotovost vydanou Bankou Ruska (s přihlédnutím k zůstatkům na pokladnách úvěrových institucí) a zůstatky na účtech povinných minimálních rezerv pro finanční prostředky přitahované úvěrovými institucemi v národní měně uložené u Bank of the Bank of Russia. Rusko.

Vláda Ruské federace a Centrální banka si stanovily za úkol snížit inflaci v roce 2010 - 5,5-7,0 % a do roku 2011 dosáhnout míry inflace 5,0-6,8 % (na bázi od prosince do prosince). Ve stejné době, centrální banka poznamenává, že uvedené cíle pro obecnou úroveň inflace pro spotřebitelský trh odpovídá jádrové inflaci 6,7-8,0 % v roce 2009, 4,5-6,2 % v roce 2010 a 4,5-6,1 % v roce 2011.

Peněžní zásoba v příštím roce vzroste nominálně na úrovni 13 - 15 % a s přihlédnutím k inflaci v příštím roce - o 4 - 6 % reálně.

Bankovní úvěry porostou stejným tempem. Zároveň ve větší míře porostou úvěry firemním dlužníkům a v menší míře retailové úvěry.

Závěr

Na základě provedené práce lze vyvodit následující hlavní závěry.

U nás se donedávna peněžní agregáty nepočítaly a nepoužívaly. Teoreticky to zdůvodňovaly postuláty marxistické ekonomické vědy, podle kterých je spojení kvazipeněz a hotovosti považováno za nepřijatelné, protože se mísí úplně jiné kategorie – peníze, cenné papíry, úvěry.

Je však zřejmé, že existuje úzký vztah mezi peněžním trhem (pohyb krátkodobých úvěrů), investičním trhem (oběh střednědobého a dlouhodobého úvěrového kapitálu) a trhem cenných papírů. Případně lze k vypořádání použít zůstatky na termínovaných účtech a cenné papíry. Majitelé urgentních účtů mají navíc možnost je přeregistrovat na poptávkové účty. Výnosy z cenných papírů lze vést na běžných účtech, stejně jako peněžní výnosy z jejich prodeje.

Samozřejmě v praxi hrají peněžní agregáty pozitivní roli jako vodítka pro měnovou politiku státu. S přihlédnutím k stírání hranic mezi hotovostním a bezhotovostním oběhem u nás by bylo nutné přejít na jejich aktivní využívání.

Mezinárodní standardy poskytují čtyři až sedm ukazatelů peněžní zásoby. Ve statistice OSN se dává přednost ukazateli, který kombinuje hotovost a vklady. MMF vypočítává ukazatel M1 společný pro všechny země (celková hotovost a všechny druhy šekovatelných vkladů) a ukazatel „kvazipeníze“ (termínované a spořitelní účty a nejlikvidnější finanční nástroje obíhající na trhu).

Bibliografie

1. Albegová I.M. atd. Stát hospodářská politika: zkušenosti s přechodem na trh. – M.: Obchod a služby, 2008.-137s.

2. Babich A.M., Pavlová L.N. Finance. Obrat peněz. Zápočet: Učebnice. – M.: UNITI-DANA, 2006.-277s.

3. Bankovnictví / Ed. Kolesnikova V.I., Komivetskaya L.P. - M .: Finance a statistika, 2008.-469s.

4. Bunkina I.N. Peníze, banky, měna: populární esej. - M., 2007.-363s.

5. Golikova Yu.S., Khokhmikova M.A. Bank of Russia: organizace činností. – M.: Deca, 2007.-379s.

6. Dolan E. aj. Peníze, bankovnictví a měnová politika. – SPb., 2007.-567s.

7. Obecná teorie peníze a úvěr / Ed. E.F. Žukov. - M .: Banky a burzy, 2008.-437s.

8. Finance, peněžní oběh a úvěr: Učebnice / M.V.Romanovsky a další: Ed. Romanovský, O.V. Vrublevskaja. – M.: URAIT – M, 2006.-377s.

9. Finance. Peněžní oběh Kredit: učebnice pro vysoké školy / L.A. Drobozina, P. P. Okuneva a další; pod generální redakcí. LOS ANGELES. Drobozina. - M.: UNITI 2007.-274s.

10. Finance. Obrat peněz. Kredit. Učebnice / Ed. VC. Senchagova, A. I. Arkhipova - M.: "Prospect" 2008.-367s.

11. Finance. Obrat peněz. Kredit: Felixova řada učebnic / ed. A.P. Kovaljov. - Rostov na Donu: Felix 2007.-456s.

12. Shirinskaya E.B. Operace komerčních bank: ruské a zahraniční zkušenosti. – M.: Finance a statistika, 2006.-567s.

13. www.cbr.ru - Oficiální stránky Centrální banky Ruské federace

14. www.burocrats.ru/economy/100203161656.html

15. www.glossary.ru

16. lenta.ru/news/2008/11/25/money/

17. www.gazeta.ru/money/2007/05/31

18. www.odengax.ru/info/news

19. http://quote.rbc.ru/macro/

20. www.inventech.ru/lib/money/money0017/

Struktura peněžní zásoby. Aktivní a pasivní část. 3

peněžní agregáty. čtyři

Seznam použité literatury 6

Koncept peněžní zásoby

Protože peníze fungují jako prostředek směny pro transakce v ekonomice, v jednoduchém modelu ekonomiky se nabídka peněz redukuje na množství aktiv, která slouží tomuto účelu. Ale ve složité reálné ekonomice není odpověď na tuto otázku tak jednoznačná. Nejprve je nutné definovat pojem peněžní zásoby.

Pojem peněžní zásoby je základem pro makroekonomickou analýzu tržní ekonomiky, je široce používán v zahraniční ekonomické literatuře a statistice. Pro tuzemského čtenáře je z velké části novinka. Peněžní zásoba je předmětem velké pozornosti centrální banky a vládních agentur. Je to pochopitelné, protože pokud se zvýší příliš rychle, pak nevyhnutelným důsledkem bude růst cen, inflace, nedostatek. A naopak s jejím rychlým snižováním se objevuje nezaměstnanost, dochází k poklesu výroby.

finanční zdroj je soubor hotovostních a bezhotovostních spotřebitelských a platebních prostředků, které zajišťují oběh zboží a služeb v ekonomice, které jsou ve vlastnictví fyzických osob, institucionálních vlastníků (podniků, sdružení, organizací) a státu.

Peněžní zásoba zahrnuje za prvé,hotovost v oběhu, t. j. všechny papírové peníze a kovové mince v rukou obyvatelstva, jakož i ve třídách podniků, institucí a organizací. Hotovost v pokladnách bank není zahrnuta do peněžní zásoby.

Peníze mají podle definice tu vlastnost, že jsou dokonalé. likvidita, tedy možnost okamžitě, bez jakýchkoliv překážek, působit jako platební prostředek. Jiné druhy majetku nebo aktiv držených v portfoliu ekonomického agenta (nemovitosti, předměty dlouhodobé spotřeby, dluhopisy, akcie atd.) mají různou míru likvidity. Hotovost s dokonalou likviditou má však nevýhodu v tom, že svým majitelům nepřináší příjem. Současně jiné typy aktiv, které mají menší likviditu, poskytují svým vlastníkům určitý příjem. Tato okolnost je velmi důležitá v podmínkách rychlého růstu cen.

Za druhé, peněžní zásoba spolu s hotovostí tvoří bankovní vklady nebo vklady obyvatelstvo, podniky, instituce a organizace. Jsou zahrnuty do peněžní zásoby kvůli své likviditě, protože je lze použít k provádění všech druhů výpočtů. Aby se zamezilo dvojímu počítání, peněžní zásoba nezahrnuje vklady centrální vlády a bankovní vklady.

Struktura peněžní zásoby. Aktivní a pasivní část.

Ve struktuře peněžní zásoby, aktivníčást, která zahrnuje prostředky, které skutečně slouží hospodářskému obratu, a pasivníčást, která zahrnuje peněžní úspory, zůstatky na účtech, které mohou potenciálně sloužit jako vypořádací fondy. Struktura peněžní zásoby je tedy poměrně složitá a nekryje se se stereotypem, který se vyvinul v myslích běžného spotřebitele, který za peníze považuje především hotovost – papírové peníze a drobné. Ve skutečnosti se většina transakcí mezi podniky a organizacemi, a to i v maloobchodě, provádí v rozvinutém tržním hospodářství prostřednictvím bankovních účtů. V důsledku toho nastala éra bankovních peněz - vklady, které jsou obsluhovány takovými nástroji, jako jsou šeky, kreditní a depozitní karty, cestovní šeky atd. Tyto platební nástroje umožňují spravovat bezhotovostní peníze. Při platbě za produkt nebo službu dá kupující šekem nebo kreditní kartou bance, aby převedla kupní částku z jeho zálohy na účet prodávajícího nebo mu vydala hotovost.

Pasivní část peněžní zásoby přitom zahrnuje takové složky, které nelze přímo použít jako nákup nebo platební prostředek. Hovoříme o hotovosti na termínovaných účtech, spořicí vklady v komerčních bankách, jiných finančních institucích, krátkodobých státních dluhopisech, akciích investiční fondy kteří investují pouze do krátkodobých peněžních závazků atp.

peněžní agregáty.

Po seřazení složek peněžní zásoby podle stupně klesající likvidity (schopnosti působit jako platební prostředek) můžeme rozlišit několik peněžní agregáty- ukazatele peněžní zásoby. Nejlikvidnějším peněžním agregátem je agregát M-0, která zahrnuje hotovost v oběhu.

Peněžním agregátem podobným z hlediska likvidity je agregát M-1, který kombinuje hotovost a peníze na běžných účtech (poptávkové účty), které lze obsluhovat pomocí šeků. Šek je cenný papír obsahující příkaz majitele účtu u úvěrové instituce zaplatit majiteli šeku po předložení částky v něm uvedené. Jednotka M-1 se nazývá „peníze v užším slova smyslu“ nebo „peníze za transakce“. Vklady na běžných účtech plní všechny funkce peněz a lze je snadno přeměnit na hotovost.

Méně likvidním peněžním agregátem je agregát M-2. Jedná se o „peníze v širokém slova smyslu“, které zahrnují všechny složky agregátu M-1 plus peníze na časových a spořicích účtech komerčních bank, vklady ve specializovaných finančních institucích. Majitelé termínovaných účtů jsou úročeni oproti současným majitelům vkladů, ale nemohou si tyto vklady vybrat před termínem určeným dobou trvání vkladu. Prostředky na termínovaných a spořicích účtech proto nelze přímo použít jako prostředek k nákupu a platbě, i když mohou být potenciálně použity k vypořádání. Souhrnně peněžní agregáty M-1 a M-2 tvořit peníze v nejširším slova smyslu.

Ještě méně likvidním peněžním agregátem je agregát M-3, který vzniká přidáním vkladových listů bank, státních dluhopisů, ostatních státních cenných papírů a komerčních bank k agregátu M-2.

Kromě jednotek označených symbolem M, existují agregáty L , počítaje v to různé druhy cenné papíry a také agregáty X , s ohledem na cizí měnu. Každá z výše uvedených odrůd peněžních agregátů má přesně definovaný rozsah své aplikace.

Nutno podotknout, že u nás až do počátku 90. let. peněžní agregáty nebyly vypočítány a použity. S přechodem na tržní hospodářství však centrální banka Ruska, ministerstvo financí a další státní instituce měnové sféry začaly aktivně využívat výše uvedené peněžní agregáty při provádění makroekonomické politiky.

Bibliografie:

Chepurin M.N., Kiseleva E.A. Kurz ekonomické teorie

Ovčinnikov G.P. Makroekonomie

Obrat peněz - proces neustálého pohybu peněz hotovostní i bezhotovostní formuláře. Struktura peněžního oběhu se tedy skládá z:

1) hotovostní oběh a

2) bezhotovostní peněžní oběh.

Struktura peněžního obratu jako prvek měnový systém lze považovat především za poměr hotovostního oběhu a bezhotovostního hotovostního oběhu. Stát určuje pořadí hotovostního a bezhotovostního peněžního oběhu. Materiálním základem peněžního oběhu je oběh zboží. Hlavními kanály pro pohyb peněz je jejich pohyb mezi: bankami, podniky, organizacemi, finančními institucemi atd.

Pro každý z těchto toků lze provést opačný pohyb peněz. Převládající místo zaujímají peněžní toky, kde jednou ze stran jsou podniky a organizace. V procesu peněžního oběhu se snoubí interakce jednotlivých subjektů ekonomického systému v procesu reprodukce s jeho hlavními fázemi: výrobou, směnou, distribucí a spotřebou.

Bezhotovostní peněžní obrat zahrnuje pohyb peněz pohybem přes účty nebo započtením protinároků. Každá transakce, platba vyžaduje nový záznam na bankovních účtech. Hotovostní obrat provedené za účasti hotových (skutečných) peněz. K pohybu hotovosti dochází především v souvislosti s obsluhou spotřebitelské poptávky obyvatelstva. Hotovost zůstává ve sféře oběhu i po ukončení prodeje spotřebního zboží, zaplacení služeb poskytovaných obyvatelstvu atd.

Podle charakteristiky platby se rozlišuje pohyb peněz zprostředkovávající obrat komoditní a nezbožní. Obchodní obrat spojené zejména s procesem výroby a prodeje výrobků, poskytováním služeb, výkonem prac. Neprodejné - s plněním finančních závazků a realizací dalších plateb nekomoditní povahy. Povaha vztahu plateb, který vzniká v rámci komoditních a nekomoditních peněžních toků, umožňuje rozlišit takové hlavní části, jako jsou:

1) Peněžní a vypořádací obrat, který služby vypořádání na komoditní transakce a některé nekomoditní závazky právnických a fyzických osob;

2) peněžní obrat sloužící úvěrové vztahy vznikající u všech forem úvěru (poskytnutí půjčky, splátka, platba úroků atd.);

3) peněžní a finanční obrat sloužící finančním vztahům, finanční závazky, včetně těch, které souvisejí s plněním rozpočtů na různých úrovních.

V závislosti na subjektech, mezi kterými se pohyb peněz provádí, mezibankovní peněžní obrat(mezi bankami); bankovní obrat, kde jedním z účastníků je banka a jejími partnery jsou právnické a fyzické osoby; mezifarmový obrat mezi právnickými osobami; obrat domácnosti mezi jednotlivci atd.

Banky jsou centrem peněžního oběhu, bezhotovostní peněžní oběh se uskutečňuje pouze prostřednictvím bank.

Hotovost začíná svůj pohyb z pokladen bank, především z centrální banky jako výdejního centra. Z pokladen této banky jdou do komerčních bank. Podniky, organizace, podnikatelé dostávají hotovost na pokladnách komerčních bank na úkor disponibilních prostředků na jejich účtech nebo poskytnutého úvěru. Tyto částky peněz jsou určeny k výplatě mezd a obdobných plateb a provádění jiných plateb v hotovosti. Část hotovosti z pokladen bank lze prodat jiným bankám, ale i přímo vyplatit obyvatelstvu (úroky z vkladů, výplaty důchodů, dávek, dividend atd.).

Z pokladen podniků a organizací se provádějí platby obyvatelstvu v hotovosti přijaté za zamýšleným účelem v bankách. Nevýznamné částky se používají pro peněžní vypořádání mezi podniky a organizacemi. Pak začíná proces utrácení (používání) hotovosti obyvatel za nákup zboží, platbu za služby, platby ve prospěch státu a jiných právnických a fyzických osob. Výdaj části hotovosti lze odkládat (úspory obyvatelstva) v organizované i neorganizované formě. Od obyvatelstva jde hotovost opět do pokladen podniků, organizací, ty je však nemohou použít k hotovostnímu zúčtování, obejít banku, a musí je předat bance k připsání na účty. Hotovost, která se začala pohybovat z pokladen bank, prošla všemi kanály oběhu, se tedy vrací zpět do bank, aby začala nový obrat. To umožňuje koncentrovat hotovost v bankách, což vede ke zrychlení jejich oběhu, snížení nákladů na hotovostní obrat, zajistí jejich hladký přechod do bezhotovostní peněžní sféry a naopak zabrání nastupující přepravě peněz, a také vytváří možnost kontroly utrácení hotovosti.

finanční zdroj - soubor peněžních prostředků v oběhu v hotovostní i bezhotovostní formě. Objem peněžní zásoby je ovlivněn objemem HDP, tempem hospodářský růst, stupeň rozvoje bankovní soustavy, finanční trhy, struktura peněžního oběhu, rychlost obratu peněz, hospodářská politika státu, měnová politika atd. Peněžní zásobu charakterizuje tzv. peněžní agregáty - ukazatele objemu a struktury peněžní zásoby, její kvalitativní charakteristiky. Konstrukce ukazatelů (agregátů) je založena na likviditě, která je chápána jako míra nákladů a rychlost přeměny (přeměny) jednotlivých složek peněžní zásoby na peníze jako prostředek oběhu a platby.

V Běloruské republice jsou peněžní agregáty sestaveny s ohledem na mezinárodní standardy a národní charakteristiky. Tyto zahrnují:

M0 - (hotovost v oběhu) zahrnuje bankovky a mince v oběhu v rukou fyzických osob a nebankovní pokladny úvěrové a finanční organizace a podnikatelské subjekty;

M1 - (peněžní zásoba v užším slova smyslu), zahrnuje M0 a převoditelné vklady, což jsou zůstatky fondů nebankovních finančních institucí, komerčních a nekomerčních organizací, jednotliví podnikatelé a fyzické osoby na běžných, vkladových a jiných poptávkových účtech;

M2 - (peněžní zásoba v rublech), zahrnuje M1 a ostatní vklady (termínované) otevřené u úvěrových institucí v běloruské rubly, nebankovní finanční, obchodní a nezisková organizace, jednotliví podnikatelé a rezidentní fyzické osoby Běloruská republika v běloruských rublech,

M2* prostředky v cenných papírech (kromě akcií).

M3 - (široké peníze) zahrnuje M2 a převoditelné a termínované vklady v cizí měně, dále cenné papíry (kromě akcií) v cizí měně nebankovních finančních institucí, komerčních a nekomerčních organizací, fyzických osob podnikatelů a fyzických osob.

Na základě peněžních agregátů lze určit koeficient zpeněžení hospodárnosti- úroveň zásobování ekonomiky penězi. Vypočítá se jako poměr peněžní zásoby k hrubému domácí produkt(M / HDP).

Celková potřeba peněžní zásoby je určena z Fisherova vzorce:

M = (P * Q) / V, kde P je úroveň (měřítko) cen, Q je objem výroby, V je rychlost peněžního oběhu (záleží na tom, kolikrát jedna peněžní jednotka provede revoluce mezi bankami a podnikatelské subjekty).

Podstata emise peněz

Vydávání peněz a vydávání peněz jsou různé pojmy. K uvolňování peněz do oběhu a jejich stahování dochází neustále: půjčky se poskytují a vracejí, vydává se hotovost, hotovost se vybírá (odevzdává) na pokladnách bank. Zároveň se nesmí zvýšit množství peněz v oběhu.

Vydání peněz je uvolňování peněz do oběhu, což vede k obecnému nárůstu peněžní zásoby v oběhu. Hlavním účelem emise je uspokojit dodatečné potřeby ekonomiky v hotovosti pro rozšíření výroby a vytvoření pracovního kapitálu. V souvislosti s růstem výroby nebo v souvislosti s růstem cen zboží neustále vzniká dodatečná potřeba nejen ekonomiky, ale i obyvatelstva v penězích.

V tržní ekonomice jsou zaznamenány následující fáze emise peněz:

1. Rozpočtová (pokladna);

2. Úvěr (bankovnictví);

1. Kdy rozpočtová emise centrální banka (v Běloruské republice je to Národní banka) vydává pokladniční poukázky (papírové peníze) a státní cenné papíry za účelem financování vládních výdajů nekrytých rozpočtovými příjmy z jiných zdrojů. Emise rozpočtu nejsou způsobeny potřebami reálná ekonomika, a rozpočtový deficit, pak další peníze, které se objeví, vedou ke znehodnocení celé peněžní zásoby. Pokud se během roku HDP zvýší na velikost rozpočtové emise, pak k inflaci nedochází.

2. Problém s úvěrem . Existují dva typy kreditních emisí – emise

1) bezhotovostně a 2) hotovostně.

1) bezhotovostní vydání.V procesu výroby a prodeje výrobků podniků na trhu dochází k nárůstu jejich bezhotovostních peněz na bankovních účtech. Na straně bankovního systému k tomuto nárůstu prostředků na bankovních účtech dochází, když banky provádějí aktivní operace. Nové peníze přicházejí do oběhu od bank v důsledku jejich úvěrové operace. K tomu může dojít při provádění aktivních operací centrálních i komerčních bank.

Tvorba peněžní zásoby se provádí v následujícím pořadí. V první fázi je základem bezhotovostní emise bankovního systému zvýšení měnové báze centrální banky. Měnová báze se skládá především z úhrnu hotovosti v oběhu a celkového objemu rezerv (povinných a přebytečných) komerčních bank vedených na účtech u centrální banky. Centrální banka prostřednictvím refinančních operací (úvěry bankám, vládě a dalším sektorům ekonomiky), jakož i při nákupu cizí měny, zvyšuje měnovou bázi. Mohou zvýšit měnovou bázi a operace centrální banky s emisemi bankovek (pokladnice). Hodnota převedená do dispozice centrální banky díky monopolnímu právu centrální banky vytvářet měnovou bázi je ražba. Tyto příjmy z tvorby měnové báze lze vyjádřit jako součet nebo v procentech HDP. V důsledku tvorby (zvýšení) měnové báze mohou komerční banky tyto zdroje využívat k provádění svých aktivních operací, čímž se zapojují do procesu bezhotovostní emise. Objem bezhotovostních prostředků vytvořených komerčními bankami je závislý na výši přebytečných (volných) rezerv, které využívají ke své aktivní činnosti. Emisní mechanismus funguje na bázi bankovního (úvěrového, vkladového) multiplikátoru.

bankovní multiplikátor- k růstu peněžní zásoby dochází vlivem úroků z poskytnutých úvěrů. Jedná se o proces navyšování (množení) peněz na vkladových účtech komerčních bank při jejich přesunu z jedné komerční banky do druhé. Každá banka může půjčit více než částka jeho přebytečné (volné) rezervy. Tato částka se v průběhu úvěrového procesu dostane na účty dlužníka v jiné bance, čímž se navýší objem jeho vkladů, čímž se vytvoří volné rezervy na úvěrování, což v konečném důsledku povede k navýšení vkladů, přebytečných rezerv třetí banky, k navýšení objemu vkladů, ke kterým dojde v průběhu úvěrování. atd. V důsledku toho multiplikátor vkladů odráží mnohonásobnou expanzi vkladů komerčních bank a jejich využití pro úvěrové operace. Volná rezerva (zdroj) je tvořena volnými rezervami jednotlivých komerčních bank. Úvěrový multiplikátor odhaluje, že multiplikaci lze provést v důsledku půjčování.

Bankovní multiplikátor funguje i v dalších případech, např. při poskytování úvěrů nejen zákazníkům bank - podnikatelským subjektům, ale i jiným bankám, vládě, při provádění jiných aktivních operací (nákup cenných papírů).

Ovládání pohybu bankovní multiplikátor, tj. emise bezhotovostních peněz provádí centrální banka, protože rozšiřuje nebo zužuje emisní možnosti komerčních bank.

2) vydání hotovosti je jejich uvolňování do oběhu, což zvyšuje množství hotovosti. Technicky to znamená přesunutí bankovek z rezervního fondu centrální banky do své pokladny. Monopolní právo vydávat hotovost na území země má obvykle centrální banka. Hotovost vstupuje do ekonomiky v procesu půjčování ze strany centrální banky komerčním bankám, nákupu státních cenných papírů, cizí měny a zlata.

Vypuštěno do oběhu bankovky jsou bezpodmínečným závazkem centrální (emisní) banky a jsou zajištěny veškerým jejím majetkem: inventářem, zlatem, jinými drahými kovy, tvrdou měnou, cennými papíry a dalšími závazky. Zabezpečení emise bankovek (pokladnice) přímo ovlivňuje stabilitu (stabilitu) národní měny.

V tržní ekonomice centrální banky předpovídají velikost navrhované emise a další parametry hotovostního oběhu. Zejména se zjišťuje celkový objem peněžního obratu, směr peněžních toků, umístění peněžní zásoby na území země, její agregáty.

Konsolidovanou prognózu hotovostního obratu v Běloruské republice sestavuje Národní banka Běloruské republiky. K tomu se používají předpovědní údaje hlavních směrů socioekonomického vývoje země a údaje o hotovostním obratu bankovních institucí. V čem národní banka přitahuje další údaje: předpovědní výpočty maloobchodního obratu, Catering, objem platebních služeb (v hotovosti), údaje o komunikaci, pojištění, statistické úřady, Ministerstvo financí, Finanční úřady a další související s tvorbou hotovostního oběhu.

Hotovost se v podstatě přeměňuje z bezhotovostních peněz na účtech a je nedílnou součástí peněžní zásoby

(M0). Podniky ze svých účtů dostávají hotovost za vydání mzdy tak se do oběhu dostává hotovost.

Téma 12. Kreditní systém

Hlavní výdobytek moderny ekonomika v otázkách měření peněžní zásoby je koncept peněžních agregátů, charakterizující strukturu peněžní zásoby, umožňující identifikovat rysy, trendy a vzorce pohybu jejích jednotlivých složek podle kritéria pro plnění konkrétní funkce peněz. Hlavním principem tohoto konceptu je agregace - zobecnění prvků peněžní zásoby podle kritérií jejich likvidity: od absolutní po minimum.

peněžní agregát- Jedná se o ukazatel, který odráží souhrn finančních prostředků s jejich přirozeným stupněm likvidity.

Principy tvorby systému peněžních agregátů:

každá následující jednotka zahrnuje předchozí;
stupeň likvidity každého následujícího agregátu je nižší než předchozího;
míra ziskovosti každého následujícího agregátu je větší než předchozího.

Poslední zásada potřebuje objasnění. Rostoucí ziskovost s klesající likviditou je důsledkem existujícího vztahu mezi likviditou a rentabilitou. Nízká likvidita aktiva na jedné straně implikuje existenci nákladů na jeho přeměnu na peníze, které musí být kryty odpovídajícím výnosem. Na druhou stranu odmítání používat peníze a jejich investování do méně likvidních peněz, tzn. odmítnutí spotřeby nebo použití v běžném období znamená obdržení náhrady - příjmu z odmítnutí použití zboží v současnosti. Formou výnosů jsou pak úroky z termínovaných vkladů, kupónové výnosy ze státních dluhopisů, derivátové finanční nástroje.

Obecně platí, že struktura peněžní zásoby zahrnuje následující agregáty:

M 0 - hotovost v oběhu;
M = M 0+ prostředky na vypořádání, běžné účty, běžné účty, v některých případech - kreditní karty.

Jinými slovy, agregát M x zahrnuje soubor hotovosti a likvidních aktiv, která nevyžadují konverzi na peníze jako prostředek oběhu, konverze a jiných transakcí; nezahrnuje náklady na použití peněz jako prostředku směny. V důsledku toho se tento agregát zaměřuje na tu část peněžní zásoby, v níž peníze plní funkci oběhového a platebního prostředku. Tento agregát může být (a byl) využíván jako objekt měnové regulace v ekonomikách s vysokým podílem hotovosti v oběhu. Příkladem je cílení peněžních agregátů M ( v USA až do 50. let 20. století. s následným přechodem na cílení agregátu M 2 ;

M2 = M (+ prostředky na spořicích účtech (až tři roky) s vysokou mírou likvidity.

Tento agregát zahrnuje i prostředky na termínovaných účtech a vyznačuje se vyšší výnosností méně likvidních aktiv. Tento agregát se zaměřuje na funkci peněz jako uchovatele hodnoty. V počtu rozvinuté země tato jednotka byla používána jako předmět měnové regulace (např. v USA - do konce 70. let). Použití této jednotky pro měnová politika implikuje zvýšení podílu bezhotovostních peněz v oběhu, zvýšení míry spotřeby a akumulace v národní ekonomika, posílení role burzy, stejně jako zvýšení závislosti jednání hráčů na úrokových sazbách a ziskovosti. Takže v USA jednotka M 2 tvoří M, (26 % - hotovost a běžné vklady) a prostředky na spořicích a termínovaných účtech (74 %);

M 3 \u003d M 2 + prostředky na termínované vklady s delší dobou trvání (od tří let a více), certifikáty komerčních bank, státní dluhopisy, cenné papíry v oběhu na peněžním trhu;
M A = M 3 + ostatní vklady v úvěrových institucích. V USA zahrnuje Celková částkaúvěry poskytnuté bankami, stejně jako objem vládních úvěrů.

Domácí systém měření peněžní zásoby je založen na rozdělení dvou prvků:

1) hotovost v oběhu;
2) bezhotovostní peníze - prostředky organizací (kromě úvěrů) a jednotlivců na vkladových účtech a jiných účtech na vyžádání, jakož i na naléhavých účtech otevřených u bank Ruské federace.

V Rusku se používají peněžní agregáty M 0, M (, M 2 a ukazatel měnové báze.

Měnová báze není obecně uznávaným agregátem peněžní zásoby, ale je v určité souvislosti s peněžním agregátem M 0 . Měnová báze zahrnuje kromě hotovosti v oběhu hotovost na pokladnách úvěrových institucí a také účty úvěrových institucí u centrální banky. Do měnové báze lze zahrnout i další závazky centrální banky vůči organizacím a orgánům veřejné moci.

Měnová báze jako celek splňuje požadavky transakčního přístupu a je nejlikvidnějším ukazatelem peněžní zásoby v národním hospodářství. Měnová báze je pod kontrolou měnových orgánů prostřednictvím správy norem pro rezervování finančních prostředků komerčních bank na účtech centrální banky, kontrolou centrální banky nad korespondenčními účty komerčních bank atd.

Měnová báze v široké definici podle ruské metodiky zahrnuje:

hotovost vydaná centrální bankou a peněžní prostředky na pokladnách úvěrových institucí;
peněžní prostředky na účtech povinných minimálních rezerv pro peněžní prostředky získané úvěrovými institucemi uložené u centrální banky;
prostředky na korespondenčních účtech v národní měně Ruské federace;
investice úvěrových institucí do dluhopisů centrální banky;
další závazky centrální banky z operací s úvěrovými institucemi.

Při vší rozmanitosti peněžních agregátů je však otázka výběru optimálního agregátu pro měření peněžní zásoby a řízení peněžní trh zůstává otevřená. Výběr optimálního peněžního agregátu musí splňovat řadu podmínek:

1) ukazatel peněžní zásoby by měl optimálně odrážet vztah k ekonomickým procesům;
2) ukazatel peněžní zásoby by měl zohledňovat zvláštnosti a specifika rychlosti oběhu peněz v ekonomice;
3) Ukazatel peněžní zásoby by měl zohledňovat a odrážet vzorce a rysy pohybu vlastní hospodářské a měnové sféře (jako je například cyklická povaha hospodářské a měnové sféry, stabilita rychlosti peněz v dlouhodobý a jeho cyklické výkyvy ve střednědobém horizontu);
4) ukazatel peněžní zásoby by měl nejen optimálně odrážet vzorce měnových a ekonomické sféry, ale také se stávají předmětem měnové regulace za účelem udržení stability pohybu peněžních a ekonomické systémy zemí.

Porušení alespoň jednoho z těchto požadavků zpochybňuje efektivitu zvoleného peněžního agregátu pro měření a řízení procesů probíhajících v peněžní sféře.

Otázka měření peněžní zásoby, stanovení jejího optimálního objemu v souladu s obratem tedy vyžaduje vzít v úvahu ještě jednu charakteristiku peněžního oběhu - rychlost peněžního oběhu. Tento ukazatel by se měl optimálně odrážet pomocí zvoleného peněžního agregátu. V opačném případě nemusí být dosaženo dobrého řízení peněžního trhu.