Investice do základního kapitálu Ruské federace. Dynamika investic je významnou ekonomickou kategorií. Jeho změna a vlastnosti. Regiony s vysokou mírou růstu a klesajícími investicemi

Podle Rosstatu v lednu až září 2017 činil objem investic do dlouhodobého majetku 9681,7 miliardy rublů, což je o 4,2 % více než objem za stejné období loňského roku (reálně). Pro srovnání, stejný ukazatel o rok dříve činil -2,3 %.

Nejlepších výsledků v období leden-září 2017 z hlediska růstu investic byly dosaženy ve středních a jižních federálních distriktech (obr. 1), kde investice do stálých aktiv reálně vzrostly o více než 20 % ve srovnání s lednem-zářím 2016 Zlepšení bylo pozorovány také ve federálních distriktech Dálného východu a Severního Kavkazu, kde míra růstu investic předčila celostátní průměr, ačkoli odpovídající údaje byly o rok dříve záporné.

Rýže. 1. Změna investic do fixního kapitálu o federální okresy RF v lednu až září 2017 (v % odpovídajícího období předchozího roku)

Zdroj: Rosstat

Nicméně v počtu federální okresy investiční situace je stále obtížná. V Severozápadním a Uralském federálním okruhu se tak tempo růstu investic do fixního kapitálu prudce zpomalilo a ukázalo se, že je nižší než celostátní úroveň, a to 3,9 % a 2,7 %. Ve stejné době pokračoval pokles investic v sibiřském a povolžském federálním okruhu. Objem investic do stálých aktiv v Sibiřském federálním okruhu v lednu až září 2017 meziročně klesl o 3,1 % (oproti poklesu o 4,9 % ve stejném období o rok dříve) a ve Federálním okruhu Volha - o 6,3 % (přestože v lednu až září 2016 investice poklesly o 9,8 %.

Regiony s vysokou mírou růstu a klesajícími investicemi

V lednu až září 2017 byla ve 48 ustavujících subjektech Ruské federace míra růstu investic do dlouhodobého majetku ve srovnání se stejným obdobím loňského roku kladná a ve 37 ustavujících subjektech Ruské federace záporná. Tyto sazby se od sebe také výrazně lišily. Rekordně vysoký růst investic do fixního kapitálu byl zaznamenán v Krymské republice (4,2krát ve srovnání s lednem-zářím 2016) a ve městě Sevastopol (2,3krát), což souvisí s výstavbou infrastrukturních objektů výdaje federálního rozpočtu. Podle Rosstatu bylo v lednu až září 2017 75,5 % investic do dlouhodobého majetku v Krymské republice a 77,3 % v Sevastopolu financováno z federálního rozpočtu.

V dalších 7 regionech míra růstu investic přesáhla 30 %. Například v regionu Amur vzrostly investice do dlouhodobého majetku v lednu až září 2017 oproti lednu až září 2016 o 48,0 %, v regionu Vologda - o 44,2 %, v roce Kaliningradská oblast- o 41,4 % atd. Pro tyto regiony jsou hlavním zdrojem investic prostředky soukromých investorů, obvykle velkých společností. Například ve Vologdské oblasti se v roce 2017 realizuje řada průmyslových projektů, včetně projektů Severstalu na rekonstrukci koksárenských baterií a výstavbu nových polymerních lakoven a galvanoven, projekt Phosagro na výstavbu nové výrobny hnojiv , projekt Gazpromu na výstavbu hlavní plynovod"Ukhta-Torzhok 2" a plynofikace řady okresů, stejně jako projekty pro vytvoření nových průmyslových odvětví v jednoodvětvových městech v regionu. V Amurské oblasti se realizuje několik velkých „plynových“ projektů (výstavba závodu na zpracování plynu a část plynovodu Power of Sibiř). Mezi regiony s vysokou mírou růstu investic patří největší regiony- Moskva (růst v lednu až září 2017 meziročně o 20,3 %) a Republika Sakha (Jakutsko) (růst o 35,2 %).

Spolu s tím byl v řadě ustavujících subjektů Ruské federace v lednu až září 2017 pozorován pokles investic, jehož tempo rovněž dosahovalo vysokých hodnot. Například v 19 regionech byla míra poklesu investic do stálých aktiv 10 % a více. V Ingušské republice tak pokles investic dosáhl 42,5 %, v Republice Komi - 35,7 %, oblast Kurgan- 30,6 % atd. V řadě případů jsou takové míry poklesu spojeny s dokončením realizace velkých investičních projektů, což vytváří efekt „ vysoká základna» minulá období. Například o rok dříve (v lednu až září 2016) se investice do dlouhodobého majetku v Ingušské republice meziročně zvýšily o 42,2 %, v republice Komi - o 18,7 %, v regionu Kurgan - o 16,0 %. Mezi regiony s poklesem investic jsou však i poměrně velké subjekty Ruské federace, kde investiční situace nezávisí na několika, ale na mnoha investičních projektech. Mezi takové regiony patří Krasnojarské území (pokles investic o 13,0 % v lednu až září 2017 v ročním vyjádření), Republika Baškortostán (pokles o 25,5 %), Sverdlovská oblast (pokles o 7,6 %).

Investiční situace v největších zakládajících entitách Ruské federace

V posledních letech byla asi polovina investic do dlouhodobého majetku uskutečněných v Rusku v relativně malém počtu regionů Ruské federace. Například v lednu až září 2017 bylo 50,0 % investic uskutečněno v 11 zakládajících subjektech Ruské federace (tabulka 1). Toto je Moskva a moskevská oblast, Ťumeňská oblast a Jamalo-Něnec a Chanty-Mansijsk autonomní oblasti, Petrohrad, Republika Tatarstán, území Krasnodar a Krasnojarsk, Republika Sakha (Jakutsko) a Sverdlovská oblast. Největší „oddělení“ od zbytku subjektů Ruské federace z hlediska objemu investic mají „tři lídři“ - Moskva (11,5 % investic do fixních aktiv v Rusku), Jamalsko-něnecký autonomní okruh (7,8 %) a Chanty-Mansijský autonomní Okrug-Yugra (6,9 %). Pro srovnání Petrohrad, který zaujímá 4. místo mezi zakládajícími subjekty Ruské federace z hlediska investic do fixního kapitálu, tvoří pouze 4,0 % celkových ruských investic. Tyto regiony mají často rozhodující vliv na investiční situaci ve federálních distriktech: například situace v centrálním federálním okruhu je do značné míry určována trendy v Moskvě a Moskevské oblasti, ve federálním okruhu Ural - v Ťumeňském kraji (spolu s KhMAO a YNAO), v jižním federálním okruhu - na území Krasnodar atd.

Tabulka 1. Přední regiony z hlediska investic do stálých aktiv v lednu až září 2017 (v miliardách rublů a v % celkových ruských investic)

Zdroj: Rosstat

V lednu až září 2017 se složení předních regionů z hlediska investic do fixního kapitálu téměř nezměnilo ve srovnání se stejným obdobím roku 2016. Změna se dotkla pouze jednoho regionu: Republika Sakha (Jakutsko) se připojila k 11 lídrům, nahradit Baškortostánskou republiku. Změnily se i pozice některých krajů. Zvýšily se například pozice Petrohradu a Krasnodarského území, pozice Moskevské oblasti a Republiky Tatarstán naopak poklesly. Mezi regiony vedoucími z hlediska investic v zemi byly také vícesměrné trendy ve změnách objemu investic. V Moskvě, Chanty-Mansijském autonomním okruhu a Jakutsku byla tedy pozorována vysoká míra růstu investic a na Krasnojarském území Sverdlovská oblast a Jamalsko-něnecký autonomní okruh jsou naopak nízké.

Zdroje investic v předních regionech

Ve většině regionů Ruské federace, vedoucí z hlediska investic do fixního kapitálu, jsou hlavním zdrojem investic do fixního kapitálu vlastní prostředky organizací (obr. 2). Příklady takových regionů jsou autonomní okruh Chanty-Mansi a Ťumeňská oblast (kromě autonomního okruhu), kde tento podíl dosahuje 89,3 %, respektive 84,3 %. Významná část investic (60-65 %) je financována z vlastních prostředků organizací ve Sverdlovské oblasti, v Republice Tatarstán a také v Petrohradě.

V řadě investičně předních regionů byla naopak převážná část investic v lednu až září 2017 financována z vypůjčených prostředků - především prostředků od vyšších a jiných organizací (ve statistikách Rosstat jsou klasifikovány jako „ostatní“ ), stejně jako úvěrové banky. Například v Republice Sakha (Jakutsko), kde se realizuje řada projektů největší společnosti(jako je rozvoj ropného a plynového kondenzačního pole Chayandinskoye, výstavba plynovodu Síla Sibiře (struktury Gazpromu), výstavba Inaglinsky a Denisovsky GOKs (GK Kolmar), výstavba podniku na těžbu diamantů (Verkhne -Munskoje rudní pole) (AK Alrosa) aj.), přilákaly finanční prostředky (kromě rozpočtových prostředků a bankovních úvěrů) tvořily 58,1 % investic do fixního kapitálu regionu. Přitom v Jamalsko-něneckém autonomním okruhu, kde se také realizuje řada investičních projektů v těžebním průmyslu, bylo 51,9 % investic realizováno na úkor bankovní půjčky(to platí zejména pro projekty NOVATEK financované úvěry od ruských a zahraničních bank).

Některé regiony se vyznačují poměrně vysokým podílem rozpočtové prostředky ve struktuře zdrojů investic do dlouhodobého majetku. To platí v největší míře pro Moskvu, kde se v lednu až září 2017 rozpočtové prostředky staly zdrojem 31,2 % investic do dlouhodobého majetku (z toho 27,1 % připadalo na rozpočet města a 4,0 % na federální rozpočet). Tato struktura investičních zdrojů je spojena s realizací řady infrastrukturních projektů v Moskvě (především dopravních) a také s realizací společných projektů regionu a soukromých investorů. Poměrně vysoký podíl rozpočtových prostředků jako zdroje investic do fixního kapitálu je navíc typický pro Petrohrad (19,2 % investic v lednu až září 2017), Krasnodarské území (18,5 %), Moskevskou oblast (18,3 % ). V Petrohradě, stejně jako v Moskvě, hlavní část investovaných rozpočtových prostředků pocházela z rozpočtu města a na území Krasnodar a Moskevské oblasti - z federálního rozpočtu.

Rýže. 2. Struktura investic do fixního kapitálu zakládajících subjektů Ruské federace - lídři z hlediska investic za leden-září 2017 (v % objemu investic)

Růst investic do stálých aktiv za leden až červen činil 4,8 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku, vyplývá z údajů zveřejněných ve čtvrtek Rosstatem; v nominálním vyjádření je jejich velikost 5,7 bilionu rublů. Investice přitom ještě nedosáhly úrovně roku 2015 – za dva roky klesly o 1,2 %.

Rosstat zveřejňuje dlouhé řady údajů o investicích pouze v ročním vyjádření, což ztěžuje správné srovnání údajů za šest měsíců. Investice do fixního kapitálu klesaly tři roky po sobě a za toto období poklesly o 12,2 %: v roce 2014 pokles o 1,5 %, v roce 2015 o 10,1 % a v roce 2016 o 0,9 %. V měsíčním vyjádření Rosstat nezveřejňuje dynamiku investic, poslední dostupná čtvrtletní data jsou za leden-březen, kdy investice rostly o 2,3 % oproti stejnému období loňského roku (sezónně však klesly o 61,8 % oproti čtvrtému čtvrtletí). Soudě podle údajů za první polovinu roku by růst ve druhém čtvrtletí mohl být více než 6 % meziročně, odhaduje Ekaterina Krylova, hlavní analytička Promsvyazbank.

Údaje o investicích jsou správné, lze jim věřit, to svědčí o postupném ekonomickém oživení, říká Vladimir Bessonov, vedoucí laboratoře pro výzkum inflace a ekonomického růstu na Vysoké škole ekonomické (HSE). Roste například produkce investičních statků stavební materiál, u kterého došlo k dlouhému úpadku, se nyní změnil v oživení, podotýká odborník. Kreslí analogii s chováním domácností, pro které může být obdobou investice nákup auta. „Postupně roste i výroba osobních automobilů,“ připomíná Bessonov. Dalším nepřímým znakem je růst dovozu, jehož významnou část tvoří investiční zboží, dodává Vladimir Bessonov. Dovoz podle Rosstatu roste od srpna loňského roku, v prvním pololetí se zvýšil o 27,4 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku.

K tomuto „očekávanému“ oživení investic, potvrzuje Krylová, došlo „v důsledku hladkého uvolnění podmínek pro poskytování bankovních úvěrů pro podniky, zlepšení finanční pozici společnosti obecně a posilování rublu“. Analytici však očekávali méně pozitivní data – přibližně plus 3,5–4 %, poznamenává.

Růst investic v roce 2017 by měl podle očekávání Ministerstva hospodářského rozvoje činit 2 % a v příštích třech letech se této úrovni držet (podle základního scénáře prognózy soc. vývoj ekonomiky). Reformy by podle očekávání agentury měly v letech 2018–2020 urychlit růst investic na 3,9 %, 6,8 % a 9,8 %. Růst soukromých tržních investic je základní myšlenkou vládního plánu na urychlení hospodářského růstu, uvedl ministr pro hospodářský rozvoj Maxim Oreshkin. Podle jeho názoru by k tomu měla přispět ekonomická předvídatelnost a „utváření vzájemné důvěry mezi byznysem a státem“.

Růst investic by se skutečně měl stát hlavním tahounem HDP (dříve tuto roli převzala spotřeba), poznamenal předseda představenstva Centra pro strategický výzkum (CSR připravuje ekonomický program za prezidenta) Alexej Kudrin. Tento faktor ale zrychlí ekonomiku až v příštích letech, uvedl, pak by se měla prosadit produktivita práce. Podle očekávání CSR by měl podíl investic na HDP vzrůst z 18,3 % v roce 2016 na 22,4 % v roce 2025.

HDP za leden až červen vzrostl o 1,5 % ve srovnání s prvním pololetím loňského roku, rovněž odhadl ve čtvrtek Rosstat. Průmysl v červenci vzrostl o 1,1 % (jeho růst zpomalil po skoku v květnu až červnu), maloobchodní obrat vzrostl o 1 %. Reálné příjmy obyvatel přitom po červnovém zastavení poklesu nadále klesaly (o 0,9 %).

Přihlaste se k odběru našeho kanálu v telegramu!

Chcete-li se přihlásit k odběru kanálu 1neof v Telegramu, stačí kliknout na odkaz https://telegram.me/firstneof z libovolného zařízení, na kterém je messenger nainstalován, a připojit se pomocí tlačítka Připojit ve spodní části obrazovky.

Oficiální statistiky o změnách v jednom z klíčových statistické ukazatele„investice do fixních aktiv“ v Rusku

Pro každý podnik slouží investice do stálých aktiv jako hlavní hnací síla, která přímo ovlivňuje nárůst objemu výroby a ekonomickou životaschopnost. A v celostátním měřítku stát investiční sféra určuje tempo ekonomického a sociální rozvoj zemí, technickou úroveň výroby a její efektivitu, konkurenceschopnost na světových trzích a v důsledku toho - kvalitativní charakteristiky životní úrovně obyvatelstva. A investice vložené do výroby spotřebního zboží, výstavby bytů a sociálních a kulturních zařízení přímo ovlivňují životní podmínky obyvatel.

V sovětském státě, kdy vládlo plánované hospodářství, regulovaly investiční proces pětileté plány a dlouhodobé programy hospodářského rozvoje. Moderní podmínky diktovat širší výklad tohoto pojmu:

« hotovost, cenné papíry, další majetek vč vlastnická práva, jiná práva v peněžité hodnotě investovaná do předmětů podnikání a (nebo) jiné činnosti za účelem dosažení zisku a (nebo) dosažení jiného prospěšného účinku “(č. 39-FZ ze dne 25. února 1999)

Je třeba poznamenat, že v Rusku kapitálové investice vždy zůstávají důležitý směr investiční činnost. Investice do fixních aktiv v Rusku představují náklady zaměřené na:

• Nová konstrukce;
• rozšíření, rekonstrukce a technické dovybavení stávajících podniků;
• nákup strojů, zařízení, nářadí, inventáře;
• projekční a průzkumné práce a další náklady.

Soustava ukazatelů charakterizujících investice do dlouhodobého majetku je tvořena na základě výsledků aktuálního průběžného a výběrového federálního statistického sledování, jakož i výběrového šetření investiční činnosti organizací zabývajících se těžbou, výrobou, výrobou a rozvodem elektřiny, plynu a voda. Poslední provedl Rosstat 1. října 2016. Jeho cílem bylo získat ve výsledku informace o investiční činnosti podniků a organizací v roce 2016 a investičních záměrech podnikatelů pro rok 2017. Respondenty byly 9,9 tisíce organizací, které nejsou malými podniky, a 3,9 tisíce malých podniků. A jeho výsledky jsou rozšířeny na celý soubor jednotek statistického pozorování.

Investice do dynamiky

Dynamika investic slouží jako lakmusový papírek pro investory a různé účastníky toho či onoho investiční projekt, což jasně ukazuje, jak slibný se jeho další rozvoj stává. Je ovlivněn různými faktory. Stabilní ekonomický růst země na dynamiku ovlivňuje nepochybně pozitivně a zaručuje růst investic. Když ekonomika roste stabilně, bez silných výkyvů, dynamika investic se postupně zvyšuje, což je odrazem obecného ekonomická situace. Ekonomická krize vždy s sebou nese pokles objemu investovaných prostředků a nevyhnutelný pokles dynamiky.

Od roku 1987, kdy začala perestrojka v SSSR a nekt předpisy otevřela příležitosti pro přímé zahraniční investice. Do roku 2008 docházelo k nárůstu investic ve skutečných cenách. Analýza investic do fixního kapitálu ve srovnatelných cenách (očištěných o inflaci) ukazuje, že reálný růst je naznačen až od roku 1999, kdy se hodnota pohybovala od 105,3 do 123,8 %. Nový pokles objemů v důsledku krize v letech 2008-2009. (více o krizi a jejích důsledcích ), došlo v roce 2009, a to ve skutečných i srovnatelných cenách. V posledních třech letech byl rovněž pozorován pokles objemu investic ve srovnatelných cenách.

„Indexy fyzického objemu investic do dlouhodobého majetku jsou kalkulovány ve srovnatelných cenách. Průměrné roční ceny jsou brány jako srovnatelné minulý rok. Přecenění na průměrné roční ceny předchozího roku se provádí pomocí průměrných ročních deflátorových indexů.

Zdroj: Rosstat

Investice do fixního kapitálu dnes tvoří jednu pětinu hrubého domácího produktu (HDP) země. Na konci roku 2016 bylo do ekonomiky země investováno 14 639,8 miliard rublů, což je 20,4 % HDP.

Zdroj: Rosstat

Více než 80 % z celkového objemu investic ovládají organizace ruské formy vlastnictví, většinou soukromé. Z 12 192 miliard rublů, které v roce 2016 vyplatily, připadlo 8 244,0 miliard, neboli 67,6 %, soukromým podnikům. K podílu zahraničních a společné podniky na konci roku 2016 činil 9,2 %.

Tab. 2. Struktura investic do fixního kapitálu podle druhů vlastnictví za roky 2011-2016

	Celkem miliardy rublů	včetně majetku
		ruština	zahraniční, cizí	společné ruské a zahraniční

Zdroj: Rosstat

Specifická struktura investic

Ve struktuře investic do dlouhodobého majetku připadá největší podíl na budovy a stavby, v posledních letech vzrostl ze 43,3 % v roce 2011 na 45,2 % v roce 2016. Téměř třetina investic směřuje do strojů, zařízení a vozidel(30,6 %), v roce 2011 byly na úrovni 37,9 %.

Zdroj: Rosstat

Na základě výběrového šetření nové domácí stroje a zařízení nakoupilo 84 % organizací, dovezlo - 32 %. Na sekundárním trhu byly automobily a zařízení domácí výroby zakoupeny 18% organizací, dovezeny - 5%.

V podstatě se jednalo o vozidla, areály a technologické linky, samostatné instalace technologických zařízení a elektronické počítače.

Z celkového počtu dotázaných organizací 16 % uskutečnilo akvizice za podmínek finančního leasingu.

Směr investic do dlouhodobého majetku

Pro rozvoj činností, jako jsou operace s nemovitost, pronájem a poskytování služeb, těžba, doprava a spoje, výroba a výroba a rozvod elektřiny, plynu a vody, téměř 80 % investic směřuje. A tento poměr je zachován po celou dobu v posledních letech.

Zdroj: Rosstat

Oproti roku 2011 byly investice do dlouhodobého majetku ve srovnatelných cenách v takových činnostech, jako je např

• výroba lékařských výrobků, měřicích přístrojů, kontrola, řízení a testování; optické přístroje, foto a filmová zařízení; hodiny;
• Výroba kancelářská technika a výpočetní technika;
• chemická výroba.

„Rozdělení investic do fixního kapitálu podle druhů ekonomická aktivita se provádí v souladu s klasifikátorem OKVED na základě účelu dlouhodobého majetku, tj. oboru činnosti, ve kterém bude působit.

Tab. 3. Růst investic do stálých aktiv v určité typy ekonomická činnost (ve srovnatelných cenách)

	2016 v % do roku 2011
Výroba lékařských výrobků, měřicích přístrojů, kontrola, řízení a testování; optické přístroje, foto a filmová zařízení; hodin
Výroba kancelářské techniky a výpočetní techniky
Chemická výroba
Operace s nemovitostmi
Těžba ropy a zemního plynu; poskytování služeb v těchto oblastech
Vědecký výzkum a vývoj
Maloobchodní jiný než obchod vozidel a motocykly; opravy domácích a osobních věcí
Velkoobchod, včetně obchodu prostřednictvím zástupců, kromě obchodu s motorovými vozidly a motocykly
Rybaření, chov ryb

Zdroj: Rosstat

Zdroje financování investic

"Výpočet investic do fixního kapitálu podle zdrojů financování provádí Rosstat bez malých podniků a objemu investic, které nejsou sledovány přímými statistickými metodami."

Jestliže ještě v roce 2011 docházelo k využívání investičních investic ve větší míře na úkor přitažených zdrojů, tak ke konci roku 2016 se situace změnila a do popředí se dostávají vlastní prostředky organizací. Dnes je jejich podíl 50,9 %.

Zdroj: Rosstat

To je z hlediska peněz.