I. EKONOMICKÁ TEORIE

34. Měnová politika: cíle a nástroje. Politika drahých a levných peněz

Měnová politika je součástí celkové makroekonomické politiky, která ovlivňuje měnové faktory nestability.

Měnová politika je soubor opatření vlády v měnové sféře za účelem regulace ekonomiky.

Cíle úvěru měnová politika:
1) udržitelná míra růstu národní produkce;
2) stabilní ceny;
3) vysoká úroveň zaměstnanost obyvatelstva;
4) rovnováha platební bilance.

Měnovou politiku provádí centrální banka země.

V první fázi centrální banka ovlivňuje peněžní zásobu, úroveň úrokové sazby, objem kreditů. Za druhé - změny těchto faktorů se přenášejí do sféry výroby, což přispívá k dosažení konečných cílů.

Efektivita měnové politiky závisí na volbě nástrojů (metod) měnové regulace. Hlavními obecnými nástroji měnové politiky jsou:
1) změna diskontní sazby;
2) změna normy povinné rezervy;
3) operace na otevřený obchod.

Změna diskontní sazby- nejstarší způsob měnové regulace, který je založen na prav Centrální banka poskytovat úvěry komerčním bankám v určitém procentu, které může měnit, a tím regulovat peněžní zásobu v zemi.

S poklesem diskontní sazby (r) roste poptávka komerčních bank po úvěrech (Dm), které mohou využít k půjčování, čímž se zvyšuje nabídka peněz. Růst peněžní zásoby (S m) vede ke snížení úrokové sazby úvěru (%) (za kterou komerční poskytují úvěry podnikatelům, obyvatelstvu). Úvěr se stává levnějším, což stimuluje rozvoj výroby (Y) (politika „levných peněz“)

Když diskontní sazba vzroste, dojde k opačnému procesu. Vede ke snížení poptávky po úvěrech centrální banky, což zpomaluje tempo růstu (nebo snižuje) peněžní zásobu a zvyšuje úrokovou sazbu. Podnikatelé berou méně „drahých“ úvěrů, což znamená, že se do rozvoje výroby investuje méně peněz (politika „ drahé peníze”)

Změna sazby povinných minimálních rezerv (část příspěvku do komerční banka, který je nezbytný pro zaručení výplaty peněz vkladatelům v případě úpadku) umožňuje centrální bance regulovat peněžní zásobu. To je způsobeno skutečností, že povinný poměr rezerv (R) ovlivňuje výši přebytečných rezerv (E) (Vklad \u003d R + E, tj. čím více R, tím méně E), což znamená schopnost komerčních bank vytvářet nové peníze půjčováním.

Pokud centrální banka zvýšila poměr rezerv, pak komerční banky zvýší povinné rezervy a sníží vydávání půjček (E) (politika „drahých peněz“).

Naopak snížení míry minimálních rezerv mění část povinných rezerv na přebytečné a tím zvyšuje schopnost komerčních bank vytvářet peníze půjčováním („politika levných peněz“).

Je třeba mít na paměti, že zvýšení nebo snížení povinné sazby minimálních rezerv mění bankovní multiplikátor.

Operace na volném trhu– nákup nebo prodej státních cenných papírů centrálním bankám.

Pro využití tohoto nástroje je nutné mít v zemi rozvinutý trh cenných papírů. Nákupem a prodejem cenných papírů centrální banka ovlivňuje bankovní rezervy, úrokovou míru a následně i peněžní zásobu.

Pro zvýšení finanční zdroj začíná nakupovat cenné papíry od komerčních bank a veřejnosti, což umožňuje komerčnímu navyšování rezerv, stejně jako vydávání půjček a zvyšování peněžní zásoby (politika „levných peněz“).

Pokud je třeba snížit množství peněz v zemi, centrální banka prodává státní cenné papíry, což vede ke snížení v úvěrové operace a peněžní zásoba (politika „levných peněz“).

Operace na volném trhu jsou nejdůležitějším operačním prostředkem ovlivňování centrální banky v měnové sféře.

V závislosti na stavu ekonomiky země může centrální banka zvolit následující typy měnové politiky a určité cíle. V podmínkách inflace je uplatňována politika „drahých peněz“, jejímž cílem je snížení peněžní zásoby: 1) zvýšení diskontní sazby, 2) zvýšení povinné sazby minimálních rezerv, 3) prodej státních cenných papírů na volném trhu. Politika „drahých peněz“ je hlavní metodou protiinflační regulace.

V obdobích poklesu produkce stimulovat obchodní činnost uplatňuje se politika „levných peněz“. Spočívá v rozšíření rozsahu půjček, oslabení kontroly nad růstem peněžní zásoby a zvýšení peněžní zásoby. Za tímto účelem centrální banka:
1) snižuje diskontní sazbu
2) snižuje poměr rezerv
3) nakupuje státní cenné papíry.

Jaké jsou pravomoci prezidenta Ruské federace? 1) stanovení hlavních směrů vnitřní politiky 2) vývoj a přijímání zákonů

3) správa federálního majetku 4) rozvoj a plnění rozpočtu Ruské federace

státní rozpočet a) stanoví minimální mzdu, b) odráží hlavní směry vnitřní politiky, c) stanoví výši

inflace v zemi, d) reguluje množství peněz.?? =)

A.1 Úplná nezávislost státu na jiných státech se nazývá

1) konsensus 2) autorita 3) suverenita 4) neutralita

A.3 Ve státě L. je jeden systém zákonodárná, výkonná a soudní moc, jakož i jednotná finanční systém a jedna ústava. Stát Lotyšsko je rozdělen na státy, které nemají nezávislost. Jakou podobu má státo-územní struktura státu Lotyšsko? 1) konfederace 2) unitární stát 3) federální stát 4) monarchie
A.4 Ve státě T. nemají občané právo na politická rozhodnutí, stejně jako politický, ideologický a ekonomický pluralismus v zemi. Občané nemohou ovlivnit vládu, která má plnou kontrolu nad všemi sférami společnosti. Jaký politický režim existuje ve státě T.? 1) demokratický 2) autoritářský 3) totalitní 4) tyranský
A.5 Strana "S." hájí myšlenky právního státu, demokracie, lidských práv. Tato strana je 1) konzervativní 2) demokratická 3) anarchistická 4) fašistická
A.6 Jsou následující tvrzení o státní suverenitě správná? A. Státní suverenita není hlavním rysem státu. B. Neomezená státní suverenita skutečně neexistuje a nemůže existovat 1) pouze A je pravdivé 2) pouze B je pravdivé 3) oba soudy jsou pravdivé 4) oba soudy jsou špatné
A.7 Jsou následující tvrzení o referendu správná? A. Referendum je formou přímé demokracie, která umožňuje občanům učinit vlastní konečné rozhodnutí o otázce, o níž se bude hlasovat. B. Otázky týkající se nejdůležitějších otázek jsou předkládány v celostátním referendu politický život.1) pouze A je pravdivé 2) pouze B3 je pravdivé 3) oba úsudky jsou správné 4) oba úsudky jsou špatné
A.8 Které z následujících není lidským právem? 1) právo na majetek 2) právo na svobodu tvořivosti 3) právo mít přátele 4) právo na čest a důstojnost
A.9 Mezi cíle trestního postihu patří (jsou) 1) obnovení spravedlnosti2) náprava odsouzeného3) prevence páchání nových trestných činů4) vše výše uvedené
A.10 Nejvyšší hodnotou Ruské federace podle Ústavy Ruské federace je (jsou) 1) osoba, její práva a svobody2) půda a jiné přírodní zdroje3) princip dělby moci4) občanství Ruské federace
A.11 Mezi hlavní funkce prezidenta Ruské federace patří 1) jmenování generálního prokurátora Ruské federace 2) jmenování předsedy Rady federace 3) jmenování předsedy Státní duma 4) jmenování předsedy vlády Ruské federace se souhlasem Státní dumy
A.12 Po propuštění po výkonu trestu se občan B. seznámil se skupinou nezletilých a rozhodl se je zvyknout na romantiku nového života. Nezletilí podle jeho plánu vstoupili do chaty občana P. a sebrali mu cennosti, videorekordér a peníze. Tento čin občana B. je 1) nešťastnou náhodou 2) trestným činem 3) přestupkem 4) nemá nic společného s přestupky
A.13 Jsou následující úsudky o právním státu správné? A. Právní řád vymezuje obecně závazné hranice možného nebo správného chování lidí ve společnosti.B. Pravidla práva jsou zajištěna použitím státního donucení 1) pouze A je pravdivé 2) pouze B je pravdivé 3) oba rozsudky jsou pravdivé 4) oba rozsudky jsou nesprávné

A.1 Úplná nezávislost státu na jiných státech se nazývá 1) konsensus 2) autorita 3) suverenita 4) neutralita

A.2 Označit jednání, které není formou účasti občanů na politickém životě 1) písemná výzva místní správě 2) volba poslanců do zákonodárného orgánu 3) účast na organizaci politické strany 4) účast na činnost odborové organizace
A.3 Ve státě L. existuje jednotný systém moci zákonodárné, výkonné a soudní, jednotný finanční systém a jedna Ústava. Stát Lotyšsko je rozdělen na státy, které nemají nezávislost. Jakou podobu má státo-územní struktura státu Lotyšsko? 1) konfederace 2) unitární stát 3) federální stát 4) monarchie A.4 Ve státě T. nemají občané právo na politickou volbu, stejně jako politický, ideologický a ekonomický pluralismus v zemi. Občané nemohou ovlivnit vládu, která má plnou kontrolu nad všemi sférami společnosti. Jaký politický režim existuje ve státě T.? 1) demokratická 2) autoritativní 3) totalitní 4) tyranská Strana A.5 "S." hájí myšlenky právního státu, demokracie, lidských práv. Tato strana je 1) konzervativní 2) demokratická 3) anarchistická 4) fašistická A.6 Jsou následující soudy o státní suverenitě správné? A. Státní suverenita není hlavním rysem státu. B. Neomezená státní suverenita skutečně neexistuje a nemůže být 1) pouze A je pravdivé 2) pouze B3 je pravdivé 3) oba úsudky jsou pravdivé 4) oba úsudky jsou nesprávné A.7 Jsou následující úsudky o referendu správné? A. Referendum je formou přímé demokracie, která umožňuje občanům učinit vlastní konečné rozhodnutí o otázce, o níž se bude hlasovat. B. Otázky týkající se nejdůležitějších problémů politického života jsou předloženy k celostátnímu referendu 1) pouze A je pravdivé 2) pouze B3 je pravdivé 3) oba úsudky jsou správné 4) oba úsudky jsou nesprávné A.8 Které z následujících ustanovení není vztahují se na lidská práva? 1) právo na majetek 2) právo na svobodu tvořivosti 3) právo mít přátele 4) právo na čest a důstojnost Ruská federace podle Ústavy Ruské federace je (jsou) 1) osobou , jeho práva a svobody2) půda a jiné přírodní zdroje3) princip dělby moci4) státní občanství RF.11 Mezi hlavní funkce prezidenta Ruské federace patří 1) jmenování generálního prokurátora Ruské federace2) jmenování předsedy Rady federace3) jmenování předsedy Státní dumy 4) jmenování předsedy vlády Ruské federace se souhlasem Státní dumy A.12 Po propuštění po výkonu trestu občan B .se seznámil se skupinou nezletilých a rozhodl se je zvyknout na romantiku nového života. Nezletilí podle jeho plánu vstoupili do chaty občana P. a sebrali mu cennosti, videorekordér a peníze. Tento čin občana B. je 1) nešťastnou náhodou 2) trestným činem 3) přestupkem 4) nemá nic společného s přestupky A.13 Jsou následující rozsudky o právním řádu správné? A. Právní řád vymezuje obecně závazné hranice možného nebo správného chování lidí ve společnosti.B. Pravidla práva jsou zajištěna použitím státního donucení 1) pouze A je pravdivé 2) pouze B je pravdivé 3) oba rozsudky jsou pravdivé 4) oba rozsudky jsou nesprávné

Měnová politika je soubor makroekonomických opatření k zajištění cenových a finanční stabilita v ekonomii.

Je považována za jednu z forem stabilizační strategie zaměřené na eliminaci ekonomických výkyvů, kde peněžní zásoba působí jako objekt.

Měnová politika ovlivňuje procesy v ekonomice prostřednictvím mechanismu úrokových sazeb, hlavním ukazatelem je klíčová sazba centrální banky.

Hlavní cíle měnové politiky

Měnová politika umožňuje realizovat soubor makroekonomických cílů:

• vytváření podmínek pro snižování nezaměstnanosti;
• překonání inflace;
• zmírnění dopadů cyklických výkyvů;
• udržování stability platební bilance;
• zvýšení vládních příjmů;
• zajištění ekonomického růstu.

Nástroje měnové regulace

Provádění měnové politiky je jedním z klíčové funkce Centrální banka. Realizace tohoto úkolu zahrnuje použití určitých nástrojů: úprava povinných minimálních rezerv pro banky, změna klíčová sazba, provádějící operace na trhu cenných papírů.

• Povinné minimální rezervy je určitý podíl aktiv finančních institucí vedených na účtech centrální banky. Funguje jako omezovač uvolnění kreditní peníze a regulátor likvidity finanční trh. Nárůst ukazatele způsobuje menší peněžní zásobu v důsledku poklesu úvěrového portfolia centrální banky a velikosti bankovního multiplikátoru.
• Klíčová sazba je minimální úroková sazba, na jejímž základě regulátor poskytuje úvěry finančním institucím. Takto získané prostředky jsou považovány za dodatečné rezervy centrální banky a slouží jako základ pro multiplikační růst peněžní zásoby. Úpravou hodnoty tohoto ukazatele centrální banka určuje příliv Peníze. Když se klíčová sazba zvýší, banky sníží objem úvěrové produkty, protože to považují za náklady na pořízení rezerv. V důsledku toho se nabídka peněz snižuje. Snížení klíčové sazby má opačný efekt.
• Operace na volném trhu - proces získávání a prodeje státních dluhových cenných papírů na sekundárním trhu burzy. Nejčastěji jsou předmětem tržních transakcí GKO, podnikové papíry a pokladniční poukázky. Akvizice státních dluhopisů centrální bankou přispívá ke zvýšení rezerv finančních institucí, což vede k rozšíření jejich úvěrového potenciálu. V důsledku transakcí na volném trhu je objem peněžní zásoby určován prostřednictvím dopadu na měnovou bázi.

Variace nástrojů monetarismu umožňuje centrální bance provádět politiku levných a drahých peněz. V prvním případě regulátor snižuje náklady na úvěrové peníze, stimuluje aktivitu na kapitálovém trhu a rozšiřuje celkový příjem a produkci. Tato strategie je realizována snížením klíčové sazby a povinných minimálních rezerv a také nákupem státních dluhopisů. Politika drahých peněz si klade za úkol bojovat proti inflaci snižováním nabídky peněz. Podobného cíle je dosaženo prodejem státních dluhových cenných papírů regulátorem, jakož i zvýšením povinné sazby minimálních rezerv a změnou CA.

Nástroje monetarismu jsou klasifikovány jako nepřímé metody převládající v tržní systém. Centrální banka přitom může pomocí metod administrativního ovlivňování měnit podmínky některých typů úvěrů.

Úvěrový systém je otevřený světovým ekonomickým vztahům, má princip zefektivnění a úvěrový mechanismus, jednotné uspořádání prvků úvěrové vztahy schopnou vytvářet platební prostředky, pohybovat je v čase a prostoru a v konečném důsledku ovlivňovat za prvé, ekonomický růst a pokračující chudoba, za druhé, k udržení likvidity a vyrovnání rozdílu mezi těmi, kteří ji potřebují vypůjčené prostředky a ti, kteří je mají.

společný základ potřeba kreditní systém jsou dluhové vztahy. Častým důvodem potřeby kreditního systému je vztahy mezi zbožím a penězi. Úvěrový mechanismus jako bezprostřední příčina přeměny příležitosti v nutnost je způsoben důvěrou v racionalizaci oběhu peněz pomocí vypůjčených prostředků.

Úvěrový proces a řízení peněžní obrat společnost je postavena na specifických funkcích. Tyto zahrnují:

Redistribuční funkce, jejichž obsahem je akumulace volných peněžních zdrojů legálně a Jednotlivci, přeměňuje je na soudný kapitál as pomocí úvěrový nástroj převod dočasného vyřazení za úplatu různými podnikatelskými subjekty a obyvatelstvem.

Funkce tvorby úvěrové fondy oběh a úspora nákladů na distribuci. V procesu půjčování se vytvářejí různé platební prostředky, které slouží hotovosti a bezhotovostní formy ve sférách oběhu, které ovlivňují strukturu peněžní zásoby, platební obrat a rychlost oběhu peněz, jsou skutečné peníze nahrazovány penězi úvěrovými.

Funkce urychlení koncentrace a centralizace kapitálu. Pro zvýšení rozsahu výroby jsou finanční prostředky jednotlivých ekonomických subjektů často nedostatečné, takže rozptýlené části nadhodnoty proudí a hromadí se v úvěrové instituce. A po dosažení významné velikosti umožňují rozšířit výrobu. Volné finanční prostředky obyvatel jsou vystaveny koncentraci. Úvěr hraje důležitou roli také při centralizaci kapitálu, neboť přispívá k transformaci jednotlivých podniků kolektivní forma vlastnictví, tedy centralizace kapitálu.

kontrolní funkce. Jeho obsahem je ovládání finanční situaci dlužníka, aby zabránil předčasnému plnění svých závazků. V průběhu celého úvěrového procesu je proto vykonávána kontrola nad dodržováním všech zásad úvěrování, umožňující věřiteli rozhodnout o poskytnutí úvěru, zpřísnění úvěrového režimu či předčasném splacení úvěru.

Půjčka je tedy změnou forem kapitálu a je doprovázena na jedné straně dočasným uvolněním finančních prostředků od některých ekonomických subjektů a na druhé straně vznikem potřeby těchto finančních prostředků u jiných. . To jsou dvě neoddělitelné stránky jediného procesu oběhu kapitálu. Úvěr je jakákoli komodita používaná jako prostředník při směně zboží.

1.2 Nástroje měnového systému

Hlavními nástroji měnové politiky jsou:

1. Operace na volném trhu, tzn. vypořádat se státní dluhopisy(jejich nákup od bank a veřejnosti vede k nárůstu peněz v oběhu; jejich prodej bankám a veřejnosti snižuje nabídku peněz); Spolehlivý vzhled finanční aktiva. Cenné papíry se nakupují a prodávají na speciálním trhu, kde se ceny, stejně jako na trhu komodit, tvoří v souladu s nabídkou a poptávkou.

Operace s cenné papíry spočívají v prodeji nebo nákupu centrální banky od komerčních bank státních cenných papírů – akcií, dluhopisů, pokladničních poukázek. Tato operace zahrnuje:

stát (prostřednictvím centrální banky);

komerční banky;

· počet obyvatel.

2. Změna norem rezerv komerčních bank (zvýšení norem rezerv vede ke snížení množství peněz v oběhu; snížení povinných rezerv zvyšuje množství peněz);

3. Změna diskontní sazby (diskontní nebo diskontní politika), tzn. úroková sazba, za kterou centrální banky účtují úvěry komerčním bankám (zvýšení sazby omezuje peněžní zásobu; snížení peněžní zásobu snižuje).

Iniciátorem nákupu a prodeje cenných papírů je vždy stát a jako uchazeči za účelem získání ekonomických výhod vystupují komerční banky a veřejnost. Operace na volném trhu přispívají ke snížení nebo zvýšení peněžní zásoby v oběhu, což znamená stimulaci nebo omezení růstu ekonomiky. Ke snížení peněz centrální banka ukládá komerční banky nákup státních cenných papírů. Když je v ekonomice recese a je třeba zvýšit množství peněz v oběhu, centrální banka nakupuje cenné vládní papíry. Měnová politika prováděná centrální bankou tedy umožňuje regulaci peněžní obrat v zemi.

Dále se uplatňuje přímá regulace úrokové sazby státem a stanovení úvěrových limitů pro komerční banky.

Hlavním nástrojem státní regulace je podle ekonomů měnová politika monetaristická škola. Tento směr Vznikl jako jakýsi protest proti keynesiánství, protože monetaristé považují peníze za hlavní nástroj ovlivňování ekonomiky, což v četných modelech prakticky není.

Teorie měnové regulace.

Teorie monetární regulace existuje ve dvou formách: monetaristické a keynesiánské pojetí zajištění rovnováhy v ekonomice.

Keynesiánská teorie popírá samoregulaci tržní kapitalistické ekonomiky. Keynes věřil, že zásahem státu do regulace množství peněz v oběhu a úrokových sazeb je možné překonat cyklický charakter vývoje disproporcí v ekonomice kapitalismu. Stanovení nízké úrokové míry může zajistit růst výroby, snížit na minimum nebo odstranit nezaměstnanost a vytvořit pobídku pro investice.

Monetaristé se naopak domnívají, že státní regulace ekonomiky je zbytečná. Hlavním faktorem ekonomiky je podle nich množství peněz v oběhu. Změnou peněžní zásoby (zvýšením nebo snížením) tedy můžete změnit úrokovou míru, a tím ovlivnit objem produkce. Měnová regulace je založena na agregátu peněžní zásoby M1 (hotovost + termínované vklady). Je stanoveno, o jaké procento má tento agregát narůst nadcházející období, je proveden výpočet normy pro jednotku M1 za účelem stanovení HDP zvýšení o stejné procento.

Hlavní směry státní regulace jsou:

1) Politika centrální banky týkající se finanční instituce zejména banky;

2) Daňová politika vlády na centrální a místní úrovni;

3) Účast vlády ve smíšených (polostátních) nebo státních úvěrových institucích;

Mezi hlavní nástroje měnové politiky patří operace na volném trhu, změny diskontní sazby (diskontní politika), změny povinných minimálních rezerv.

Nejaktivněji využívané operace na volném trhu, které provádí centrální banka se státními cennými papíry. Abychom tedy zabránili vznikajícímu „přehřívání“ ekonomiky, je nutné snížit peněžní zásobu. Centrální banka prodává státní dluhopisy veřejným a komerčním bankám za atraktivní úrokové sazby.

V důsledku operací na volném trhu se část peněz stahuje z oběhu, zužují se úvěrové zdroje bank. Dochází ke snížení objemu úvěrových peněz, a tím i oběhu peněžní zásoby.

Centrální banka také manipuluje s diskontní sazbou, která určuje výši poplatků za úvěry, které poskytuje komerčním bankám. Centrální banka může snížit diskontní sazbu s tím, že očekává zvýšení zájmu o získání úvěrů od komerčních bank, zvýšení jejich aktivity při poskytování úvěrů a v konečném důsledku i zvýšení peněžní zásoby v ekonomice. Výsledkem bude snížení úrokové sazby z úvěrů od komerčních bank, doprovázené zvýšením investiční aktivity v zemi.

Diskontní sazba centrální banky je spíše barometrem probíhající měnové politiky. Snížení diskontní sazby znamená začátek expanzivní politiky a znamená snížení úrokových sazeb z mezibankovních úvěrů a později i pro nebankovní sektor.

Změny povinné minimální sazby jsou rovněž využívány jako nástroj měnové politiky. Zvýšení této normy snižuje přebytečné rezervy, a tím i schopnost komerčních bank vytvářet úvěrové peníze. S poklesem míry povinných minimálních rezerv dochází k multiplikační expanzi peněžní zásoby.

Tato měnověpolitická opatření umožňují provádět účinnou proticyklickou regulaci v zemích s tržní hospodářství. Vláda provádí přísnou měnovou politiku, udržuje objem peněžní zásoby na určité úrovni, nebo pružnou měnovou politiku, drží úrokovou sazbu na dané úrovni.

Tři hlavní nástroje měnové politiky jsou doplněny sekundárními, méně významnými kontrolami v podobě selektivní regulace. Provádí se prostřednictvím burzy, spotřebitelského úvěru a exhortace.

Překotné spekulace na burza vytváří vážné problémy. Pokles ceny akcií tak ničí jmění jednotlivců a firem s velkým počtem akcií. To je nutí snižovat spotřebitelské a investiční výdaje a tlačí ekonomiku do recese. Jako opatření proti nadměrné spekulaci na burze je stanovena marže, popř minimální procento záloha, kterou musí kupující akcií učinit. Maržová sazba by se měla zvýšit, když je potřeba omezit spekulace (nákup akcií), a snížit, aby se oživil stagnující trh.

Snížení spotřebitelský úvěr zavedením určitých restrikcí jej lze využít jako moment protiinflační politiky.

Nabádání znamená používat centrální banka politická prohlášení, apeluje na komerční banky, aby nedovolily nadměrnou expanzi nebo kontrakci bankovních úvěrů.