Monetaristická ekonomická škola. Monetarismus je. Hledejte nové přístupy

neoklasická škola. M. Friedman a jeho teoretické přístupy
Měnová a hospodářská politika podle Friedmana
Monetarismus a moderní hospodářská praxe
tržní systém a státní systém podle Friedmana

1. neoklasická škola. M. Friedman a jeho teoretické přístupy

Zdálo se, že vznik Keynesovy „Obecné teorie zaměstnanosti, úroku a peněz“ vyřešil mnoho problémů naší doby – práce naznačila příčiny makroekonomické nestability a ekonomických krizí, podložila způsoby udržení ekonomického růstu, správnou organizaci investic a měnová politika. A dokonce i z politického hlediska bylo keynesiánství mostem, který spolehlivě spojoval trh a socialistické hospodářství jednoduchý princip „víceméně stát“ v regulačních procesech. Keynesiánství tak harmonicky zapadá do společensko-politické doktríny konvergence, tedy teorie postupné konvergence tržního a socialistického systému.

Takové přístupy byly ideologicky cizí a nepřijatelné pro ortodoxní zastánce „volného trhu“ s jeho „neviditelnou rukou Prozřetelnosti“, která automaticky obnovuje ekonomickou rovnováhu a sociální spravedlnost. Následovníci raných klasiků v osobě A. Smithe, T. Malthuse, J-B. Saye a poté jejich ideoví pokračovatelé 19. a 20. století. – K.Menger, O.Behm-Bawerk, A.Marshall, A.Pigou začali aktivně kritizovat keynesiánce, zatímco rozvíjeli aktualizované teoretické koncepty, souhrnně nazývané neo klasická škola.

Nejpopulárnější a teoreticky oprávněná je nyní chicagská ekonomická škola – škola monetarismus. Druhým nejvýznamnějším konceptem, rovněž nabývajícím na síle, byla doktrína ekonomie strany nabídky (supply-side economys), kterou lze rovněž bez nadsázky přiřadit k jedné z oblastí neoklasické školy. Zastavme se u stručná analýza monetarismus.

Je považován za uznávaného vůdce neoklasické školy Milton Friedman(1912-2006), laureát Nobelova cena v oboru ekonomie pro rok 1976, profesor na University of Chicago. Friedman, pocházející z rodiny imigrantů, se ve své nové vlasti stal uznávaným vědcem s pevným přesvědčením, že svobodná americká ekonomika je nejlepší na světě, kde se každý může realizovat v souladu se společensky uznávaným heslem „self made man“ ( udělal sám sebe). Friedman zasvětil celý svůj život obraně principů liberalismu v ekonomické a politický život, a jeho spisy jsou prodchnuty znechucením z totality a omezování lidských práv.

Při práci v National Bureau of Economic Research M. Friedman dlouhodobě studoval měnovou politiku USA a dospěl k závěru, že peníze jsou kvintesencí ekonomického systému; ve skutečnosti jsou jediní, na kterých záleží. Odtud název této ekonomické školy – monetarismus. Regulací množství peněz v oběhu je možné dosáhnout změny chování ekonomických subjektů.

Friedman vycházel ze základního stanoviska kvantitativní teorie peněz I. Fishera, podle níž změna množství peněz v oběhu vede k úměrné změně cen;

MPROTI = PQ,

kde M je množství peněz v oběhu;

V je rychlost peněžního oběhu;

P je průměrná cenová hladina;

Q je množství zboží a služeb obíhajících v ekonomice.

Předpokládá se, že V a Q jsou relativně konstantní hodnoty a M a P jsou proměnné. Zavedeme-li v úvahu koeficient k = Q/V, pak můžeme psát:

M =kP.

Z posledního výrazu vyplývá, že množství peněz v oběhu a průměrná cenová hladina jsou navzájem přímo úměrné.

Friedman zkomplikoval Fisherovu rovnici tím, že do ní zavedl další ekonomické proměnné - jako je úroková sazba dluhopisů, příjem akcií, rychlost změny cenové hladiny a některé další parametry, a tak odvodil své rovnice, které se výrazně lišily od interpretací keynesiánů. .

Hlavním důvodem změny nominálního (tj. vyjádřeného v penězích) důchodu je podle Friedmana změna množství peněz v oběhu. Navíc vztah mezi změnou množství peněz a nominálním příjmem se projevuje s určitým časem lagom(tedy zpoždění). Pokud se nabídka peněz snižuje, výstup klesá po 6-12 měsících, pak poté, co se objeví mezera mezi skutečným a potenciálním produktem, cenová hladina klesá, obvykle po dalších 6-12 měsících. Hodnota zpoždění je tedy od 1 do 2 let. Stejné zpoždění existuje mezi změnou částky peněz a částkou bankovní úrok. Současně zvýšení množství peněz zpočátku snižuje úrokovou míru, protože majitelé peněz „navíc“ se jich obvykle zbavují nákupem dluhopisů. Při konstantním počtu dluhopisů roste jejich cena, zatímco bankovní úrok klesá. Část peněz „navíc“ půjde na nákup dalších typů cenné papíry, investiční a spotřební zboží, což stimuluje růst podnikatelské aktivity.

Během adaptačního období 1-2 let se tržní systém dostává do stavu dynamické rovnováhy trhů. Vzrůstající obchodní činnost, což zase způsobuje nárůst masy zboží, které pohlcuje přebytečné peníze v oběhu. Z výše uvedené úvahy vyplývá, že regulace ekonomiky je založena na řízení masy peněz v oběhu.

2. Měnová a hospodářská politika podle Friedmana

Na základě Fisherovy kvantitativní rovnice monetaristé odvozují princip peněžní neutrality: rovnováha mezi komoditou a peněžní zásobou nevytváří na jedné straně inflaci a na druhé straně neomezuje ekonomický růst. Jinými slovy, peněžní zásoba se musí rozšiřovat stejným tempem jako růst reálného HDP. Ani při zrychleném růstu peněžní zásoby se není čeho obávat. Vláda může využít programy „kvantitativního uvolňování“ ke stimulaci ekonomické aktivity.

Peníze v oběhu vznikají státní emisí bankovek, bezhotovostních peněžních prostředků a vydáváním peněz na úvěr bankami za aktuální úrokovou sazbu. A bankovní systém půjčuje peníze dlužníkům dvou typů: státnímu a soukromému sektoru.

Potřeba veřejného sektoru Peníze ah může nebo nemusí vést k vytvoření nových peněz. Pokud se stát uchýlí ke zvýšení daní, aby pokryl rozpočtový deficit, pak se peníze nevytvářejí. Pokud si vezme půjčky, objeví se nové peníze.

Proces vzniku nových peněz bude vysvětlen na následujícím příkladu (tento proces se nazývá bankovní multiplikátor). Řekněme, že byl v bance vložen vklad 1 000 USD. Řekněme, že požadovaná míra minimálních rezerv v centrální bance je 20 %. Banka samozřejmě peníze neskladuje, ale snaží se je půjčovat podnikatelům nebo nakupovat cenné papíry, které generují příjem. Na účet povinných rezerv v centrální bance je tedy uloženo 200 dolarů a za 800 dolarů se nakupují cenné papíry nebo jsou poskytovány půjčky. Těchto 800 dolarů zase připadne jiným bankám, které budeme nazývat banky druhého řádu. Převedou také 20 % peněz ve formě povinných rezerv z 800 USD (tedy 160 USD) a zbytek použijí pro komerční účely. Proces tedy bude pokračovat, dokud na 25. kruhu nebude celá částka rozpuštěna v mnoha krocích bank:

1 000 + 800 + 640 + ... = 5 000 USD,

těch. výslednou hodnotu lze považovat za bankovní multiplikátor, která se bude rovnat

M b \u003d 1 / (1 -m) ,

kde m je hodnota závislá na požadované míře rezerv; m = n-1; n je faktor redundance. Při sazbě povinných minimálních rezerv 20 % (n = 0,2) bude bankovní multiplikátor roven

Mb \u003d 1 / (1 – 0,8) \u003d 5.

Druhým faktorem vedoucím k tvorbě peněz jsou půjčky soukromého sektoru. Rozhodující vliv na množství peněz v oběhu má také směnný kurz. národní měna k cizímu.

Platební zůstatek. Způsoby regulace platební bilance se obvykle skládají ze tří skupin opatření:

Přímá kontrola zahrnující vývozní a dovozní kvóty, celní sazby, licence, omezení migrace kapitálu;
Inflační a deflační vládní opatření spolu se změnami refinanční sazby;
Opravená změna směnný kurz, tj. devalvace nebo přecenění.

Příčiny chronického deficitu platební bilance (tj. převis dovozu nad vývozem a v důsledku toho odliv cizí měny do zahraničí) spočívají zpravidla v obecné neefektivitě národní ekonomika a slabá konkurenceschopnost vyráběných výrobků na světovém trhu. Nejméně účinným opatřením pro regulaci platební bilance je zavedení přímé kontroly nad zahraničními ekonomickými transakcemi. V tomto případě je zachována ekonomická zaostalost a dočasného zlepšení platební bilance je dosaženo pouze restriktivními opatřeními.

Podle monetaristů deficit platební bilance naznačuje, že národní podniky vyrábějí nekonkurenceschopné produkty a ekonomika spotřebovává příliš mnoho dováženého zboží. Aby se tomuto procesu zabránilo, je nutná přísná kontrola nad množstvím peněz v oběhu. Snížením množství peněz v oběhu stát dosáhne toho, že subjekty ekonomiky začnou utrácet peníze selektivněji a hospodárněji. Za takových podmínek nejsou produkty s nízkou konkurenceschopností prakticky žádané a podniky, které je vyrábějí, jsou uzavřeny nebo modernizovány. Tento proces po určité době vede k ekonomickému oživení a nárůstu exportu. Celková výkonnost ekonomiky a zahraniční ekonomické vztahy se výrazně zvýší díky růstu konkurenceschopnosti národních produktů. Ekonomický systém se tak „vyčistí“ od nerentabilních odvětví a deficit platební bilance zmizí sám od sebe.

Deregulace platební bilance pomáhá ekonomice zbavit se peníze navíc v oběhu. Příznivým faktorem je zavedení plovoucího kurzu. Tvorba směnného kurzu je založena na takových prvcích ekonomického systému, jako je úroveň cen, mzdy, produktivita práce a zaměstnanost. V tržní ekonomice není hodnota těchto parametrů konstantní. V důsledku toho nevyhnutelné odchylky pevného směnného kurzu od reálného vedou ke komplikacím platební bilance, což nutí vládu k přímé kontrole zahraničních ekonomických operací, což podle Friedmana vede k transformaci tržní ekonomiky. do autoritářského.

daně. M. Friedman aktivně vystupuje proti vládním opatřením na přerozdělování příjmů prostřednictvím progresivního zdanění. Tato opatření odrazují lidi od povolání s vysokými daněmi, která obvykle představují značné riziko a nepříjemnosti. finanční povahy. Tato opatření zároveň nutí lidi hledat různé kličky v legislativě za účelem snížení daní. Výsledkem je, že skutečné daňové sazby jsou výrazně nižší než nominální a rozložení daňového zatížení se stává svévolným a nerovnoměrným. Osoby se stejným ekonomická situace zaplatit v plné výši různé daně v závislosti na zdroji příjmů a na možnostech daňových úniků. Friedman poznamenává, že neshledává žádné ospravedlnění pro systém progresivního zdanění zavedený pouze za účelem přerozdělování příjmů. Friedmanovi to připadá jako typický případ násilí s cílem jednomu brát a druhým dávat, což je v přímém rozporu se svobodou jednotlivce.

Monopoly. Friedman identifikuje tři typy monopolů:

Monopol v průmyslu. Při pohledu na americkou ekonomiku poznamenává, že rozsah těchto monopolů je zanedbatelný. Automobilový průmysl je obvykle uváděn jako ilustrace míry monopolu ve Spojených státech. nicméně velkoobchod dvakrát větší než výroba automobilů a je nesmírně obtížné v ní vyčlenit přední společnosti. Kromě toho je toto odvětví vysoce konkurenční;
unijní monopol. Zásadní rozdíl mezi průmyslovým a odborovým monopolem Friedman spatřuje v tom, že zatímco v posledním půlstoletí prakticky neexistovala tendence k nárůstu rozsahu průmyslového monopolu, odborový monopol nadále rostl;
vládou a vládou podporovaný monopol, jako je pošta, ve velké míře výroba elektřiny atp.

Friedman identifikuje tři hlavní faktory vedoucí ke vzniku monopolů.

První z nich kombinuje technické aspekty (např. v malém městě je vhodné mít pouze jeden vodovod). V tomto případě problém technického monopolu nemá uspokojivé řešení. Na výběr jsou tři možnosti: soukromý a neregulovaný monopol; soukromý monopol regulovaný státem; a vládou kontrolovaný monopol. Friedman věří, že menší zlo je soukromý neregulovaný monopol. Tento závěr je založen na předpokladu, že právě takový monopol, na rozdíl od jiných typů monopolů, může být narušen dynamickými změnami v ekonomice.

Druhým zdrojem monopolů Friedman nazývá přímou a nepřímou vládní podporu. Příklady takové podpory jsou daňové pobídky poskytování dotací a výhradních práv. Vládní podpora podle něj vede k neefektivnímu využívání kapitálu.

Soukromé tajné dohody jsou považovány za třetí zdroj vytváření monopolu. tajně soukromý kartely mají tendenci být nestabilní a krátkodobé, pokud se jim nepodaří zajistit vládní podporu. V důsledku nutně vznikajícího rozporu mezi zájmy členů kartelu vždy dojde k nějakému odpadlíkovi a kartel se rozpadne.

Aby vláda překonala fenomén monopolu, musí podle Friedmana rozhodnout o řadě opatření k odstranění státní podpory podnikatelského nebo odborového monopolu. Oba musí podléhat antimonopolním zákonům.

Inflace. Zvláštní místo v monetaristická teorie je problém boje s inflací. Inflace je podle Friedmana fenomén peněžní příkaz a boj proti němu je možný pouze ve sféře peněžního oběhu. Existuje vztah mezi poptávkou po penězích a množstvím peněz v oběhu. V případě, kdy množství peněz převyšuje poptávku po nich, dochází k nerovnováze. Soukromý vlastník se bude snažit snížit svůj peněžní majetek. Tato touha je však uskutečnitelná pouze v případě, že druhý vlastník souhlasí s jejich nákupem. Bude mnohem více lidí, kteří se budou snažit zbavit se peněz, než kupujících. Obecná úroveň příjmů a výdajů se zvýší, ceny porostou při skutečné hodnotě hotovosti.

Podle monetaristů k inflaci dochází, když tempo růstu množství peněz převyšuje tempo růstu ekonomiky. V počátečním období obyvatelstvo neočekává dlouhodobý růst cen a každé zdražení považuje za dočasné. Hospodářské subjekty nadále udržují množství hotovosti nutné k udržení svých potřeb na obvyklé úrovni. Pokud však ceny nadále rostou, pak obyvatelstvo začíná očekávat další růst cen. Jak kupní síla peněz klesá, stává se z nich nákladný způsob skladování aktiv a lidé se budou snažit snížit množství hotovosti, kterou drží. Zvyšuje ceny mzdy a nominální příjem. Ve výsledku skutečné peněžní zůstatky nadále klesat. V této fázi ceny rostou rychleji než množství peněz. Pokud tempo růstu finanční zdroj stabilizuje, ustálí se i tempo růstu cen. Zároveň může růst obecné hladiny cen vykazovat různé korelace s nárůstem množství peněz. Při mírné inflaci rostou ceny a peněžní zásoba zpravidla stejným tempem. Když je inflace vysoká, ceny rostou několikrát rychleji než peněžní oběh, což vede ke snížení reálných příjmů.

Na základě tohoto vysvětlení mechanismu inflace nabízí Friedman řadu nástrojů k jejímu ovlivnění. V první řadě je nutné snížit množství peněz v oběhu. Konkrétní akce se přitom mohou velmi lišit v závislosti na podmínkách: zvýšení počtu cenných papírů, deregulace platební bilance, snížení veřejné výdaje atd.

Jak se ekonomické subjekty přizpůsobují novým podmínkám, do hry samy vstoupí síly, které sníží inflaci (tržní síly pomohou vyrovnat nabídku peněz a množství zboží).

To vše by mělo vést ke snížení objemu výroby a následně ke snížení tempa růstu cen. Přijde stav ekonomické rovnováhy, což je předpoklad pro začátek hospodářský růst.

Kritika Phillipsovy křivky. Křivka se poprvé objevila v roce 1958, kdy anglický ekonom Alban Phillips empiricky odvodil vztah mezi roční procentuální změnou mezd a podílem nezaměstnaných na celkové mase. pracovní síla v Anglii v letech 1861-1913. Hlavním závěrem analýzy Phillipsovy křivky je, že cenová stabilita a plná zaměstnanost jsou neslučitelné, protichůdné cíle; snížení nezaměstnanosti je dosažitelné pouze se zvýšením inflace a snížení inflace znamená zvýšení počtu nezaměstnaných.

Keynesiánci tvrdili, že vždy existuje rozumný kompromis mezi volbou inflace a nezaměstnaností, což dává vládě větší možnost zvolit si přijatelný kurs politiky (například body P 3 a U 3 na obr. 1).

Nechť počáteční úroveň nezaměstnanosti odpovídá tempu růstu cen Р 1 . Předpokládejme také, že tuto míru nezaměstnanosti vláda země považuje za příliš vysokou. K jejímu snížení je podle keynesiánských předpisů nutné provést řadu měnových a rozpočtových opatření ke stimulaci poptávky. V důsledku toho se zvýší výroba a vzniknou nová pracovní místa. Míra nezaměstnanosti klesne na U 2, ale zároveň zesílí inflace - tempo růstu cen vzroste na P 2. Eskalace inflace a znehodnocení peněz může vyvolat poplach ve finančních a ekonomických kruzích, což donutí vládu přijmout opatření k ochlazení ekonomiky zavedením úvěrových omezení, rozpočtových škrtů atd. Ceny klesnou na P 3 , ale zároveň bude třeba obětovat vysokou zaměstnanost a vzroste nezaměstnanost na U 3 .

Mezi nejtvrdší kritiky keynesiánské interpretace Phillipsovy křivky patří M. Friedman, který ve svém článku „The Role of Monetary Policy“ popírá existenci trvalého kompromisu mezi inflací a nezaměstnaností. Friedman zejména odmítá nejdůležitější prvek keynesiánské doktríny – teorii „nucené“ nezaměstnanosti, která organicky vyplývá z nedostatku efektivní poptávky vlastní kapitalismu. Monetaristé se na základě svého výkladu systému, který automaticky zajišťuje maximální úroveň výroby a zaměstnanosti, domnívají, že nezaměstnanost je dobrovolné povahy, je výsledkem svobodné volby lidí. Argumentují tím, že kdyby propuštění lidé změnili profesi, změnili bydliště nebo souhlasili s nižší mzdou, našli by si práci. Zde vidíme typicky neoklasický přístup.

3. Monetarismus a moderní hospodářská praxe

V 70. letech 20. století v rozvinuté země s tržní ekonomikou došlo k postupnému odklonu od keynesiánských metod ekonomické regulace k monetarismu. Prolínání strukturálních, cyklických a energetických krizí vedlo k řadě problémů, na které keynesiánská teorie neměla odpověď. Tradiční posilovací opatření státní regulace nepřinesla pozitivní efekt.

Státní sociální programy přispěly ke vzniku paradoxní situace na trhu práce, kdy se výše podpory v nezaměstnanosti blížila minimální mzdě. Pokusy o úplné odstranění nezaměstnanosti vedly k neoprávněné expanzi sociální programy na úkor státního rozpočtu. Vysoké daňové sazby zase brzdily podnikatelskou aktivitu a vedly ke snižování investic.

Podle závěrů ekonomická teorie Friedman, dynamická rovnováha, ve které ekonomika západní státy byl v poválečné období, byla porušena v důsledku zrušení omezení měnové operace a rostoucí ceny ropy a ropných produktů v roce 1973. Růst cen pohonných hmot, který následoval po energetické krizi, vedl ke zvýšení nákladů na jejich nákup a současně k přílivu obrovských peněz z exportu ropy. země, které je nedokázaly investovat do svých ekonomik.

Růst celkových peněžních výdajů a příjmů vedl k vyšším cenám. Nuceně zahájená strukturální úprava, která zajistila na dlouhou dobu nulová tempa hospodářského růstu, vedla ke vzniku fenoménu stagflace(tj. inflace se stagnující ekonomikou).

Stagflace zase vedla ke zvýšení nezaměstnanosti (až o 12 % práceschopné populace). Realizace sociálních programů vyžadovala významnou vládu finanční zdroje, které byly vyhledávány kvůli růstu veřejný dluh a částečně prostřednictvím nové emise. Situaci zhoršila skutečnost, že množství podniků nebylo připraveno pracovat v podmínkách neustále vysoké inflace, a proto vyžadovalo rostoucí rozpočtové příděly. Zastavení jejich financování zároveň znamenalo prohloubení problému nezaměstnanosti.

V současné situaci by zvýšení množství peněz v oběhu za účelem stimulace ekonomického růstu znamenalo zvýšení již tak nekontrolovatelné inflace. Z krize proto bylo nutné vyjít po etapách, počínaje tvrdou finanční politikou. Prvotním protikrizovým opatřením bylo snížit množství peněz v oběhu a zvýšit efektivitu podniků tím, že je co nejvíce připraví o státní podporu.

Od roku 1979 se ve Spojených státech zkoušely recepty na monetarismus a ekonomiku na straně nabídky, které byly ztělesněny v hospodářské politice známé jako reaganomika. Prudký pokles Daňová sazba o příjmech z podnikání, omezování sociálních programů, jiné vládní výdaje, snížily centralizované přerozdělování příjmů. Ekonomická recese, která začala v roce 1980 podle Friedmanova modelu, byla na konci roku 1982 nahrazena hospodářským oživením.

Pokusy aplikovat závěry teorie monetarismu na transformující se postsocialistické ekonomiky přinesly různé výsledky. „Šoková terapie“, kterou v Polsku prováděl L. Balcerowicz, tedy celkově přinesla pozitivní výsledky (míra nezaměstnanosti v Polsku v ekonomické reformy dosáhl 18-19 %). Ne zcela úspěšné lze uznat jako ekonomické transformace na vzorcích monetarismu generála A. Pinocheta v Chile.

Pokud jde o Rusko, pokus E. Gajdara využít principy měnové politiky při reformě ekonomické vztahy narazila na silnou politickou opozici. Kromě toho je třeba poznamenat, že v postsocialistické ekonomice Ruska téměř zcela chyběly tržní instituce, monopolizace a militarizace ekonomiky se stala totální a obyvatelstvo, zvyklé na státní péči, postrádalo psychologii trhu. Je třeba také zdůraznit, že v přechodné ekonomiky krize nabývá systémového charakteru; vzájemně souvisí celá řada faktorů – politických, ekonomických, sociálních.

Když už mluvíme o použití monetarismu ve světové praxi, není možné jednoznačně zhodnotit účinnost jeho použití. Existuje mnoho států, které liberalizovaly svou hospodářskou politiku na maximum a setkaly se přitom se spoustou potíží. Je zřejmé, že Friedmanův výrok, že princip svobodného podnikání je nutnou, ale zdaleka ne postačující podmínkou hospodářského pokroku, je pravdivý.

4. Tržní systém a státní systém podle Friedmana

Podle politických názorů je Friedman zastáncem myšlenky svobodného podnikání a správně věří, že existuje přímý vztah mezi ekonomickou svobodou a svobodou jednotlivce. Proto se staví proti státním zásahům do ekonomiky, neboť trh je samoregulační entita, jejíž normální fungování narušuje jakýkoli vnější vliv. S Friedmanovými názory na politický systém se můžete seznámit při čtení jeho knih Kapitalismus a svoboda, Svoboda, rovnost a rovnostářství.

Podle zástupců Chicagské školy by stát neměl mít dovoleno tvořit hmotný majetek regulace objemu výroby, zaměstnanosti a cen. Podle jejich názoru je nutné upustit od udržování cen zemědělských produktů, zrušit vývozně-dovozní kvóty a cla, vládní kontrolu nad výší nájemného, zrušit zákonem stanovené hranice minimální mzdy a maximální limity ceny, odmítnout podrobnou regulaci jakýchkoli oblastí ekonomická aktivita, jakákoliv kontrola rádia a televize, zrušit povinné ručení zajistit starobní důchody, povolení jakékoli pracovní činnosti, zastavit stát bytovou výstavbu, odmítnout univerzální vojenskou povinnost v době míru.

Sféra působení státu v ekonomice by se tak měla omezit na regulaci množství peněz v oběhu, boj proti monopolům, individuální nedokonalosti trhu nebo sociální pomoc ve věcech týkajících se dětí a nekompetentních členů společnosti.

E-kniha V. Galkina "Ekonomika" za 50 rublů. může koupit .

Zpočátku je základem monetarismu teorie peněz. Zástupci této teorie se domnívají, že nabídka peněz je autonomní a unáhlené akce státu na prodej dluhopisů a dodatečné emise způsobují ekonomickou nerovnováhu.

Uvedeme-li stručně teorii monetarismu, můžeme vyzdvihnout následující teze:

role státu je omezena na kontrolu peněžního oběhu;
tržní hospodářství je regulováno nezávisle;
množství peněz v oběhu ovlivňuje výši spotřebitelských výdajů, rostoucí ceny a inflaci;
inflační procesy musí být potlačeny;
jakýkoli zásah do tržních procesů je fatální;
hlavním regulátorem je otázka peněz;
odmítnutí krátkodobé měnové politiky, její nahrazení přijetím dlouhodobých opatření.

Z pohledu monetarismu a ekonomická regulace podle teorie jsou peníze hlavní sférou, která určuje pořadí pohybu a vývoje výrobních procesů. Poptávka po penězích neustále roste, což vyžaduje, aby byly sladěny s nabídkou.

K tomu musí docházet k postupnému zvyšování peněžní zásoby v oběhu. Zároveň se státní regulace redukuje na kontrolu peněžního oběhu.

Je důležité si uvědomit: Monetarismus je diametrální opak

Kdo je zakladatelem monetarismu

Zakladatelem teorie monetarismu je Milton Friedman. Tento americký ekonom byl hlavou chicagské školy neoklasického obrození. Samotný název však vymyslel Karl Brunner.

Friedmanova teorie monetarismu začala s, a to přesto, že názory představitelů těchto modelů na vládní intervence jsou diametrálně odlišné. M. Friedman na začátku své kariéry prosazoval ekonomickou regulaci, později však došel k závěru, že intervence v r. národní ekonomika nepovoleno.

Monetarismus: představitelé

Mezi ekonomy jsou známí představitelé teorie monetarismu jako Alan Greenspan, Philip D. Kagan, A. Schwartz, M. Thatcherová a další.

Dnes monetaristé používají upravený přístup. Vyznačuje se rozsáhlejšími státními zásahy v případě nestability trhu.

advokát Julius Pavel. Později, v roce 1752, anglický filozof D. Hume ve svém Essay on Money studoval vztah mezi množstvím peněz a inflací. Hume tvrdil, že nárůst peněžní zásoby vede k postupnému růstu cen, dokud nedosáhnou původního poměru s množstvím peněz na trhu. Tyto názory sdílela většina představitelů klasické školy politické ekonomie. V době, kdy J. S. Mill napsal The Principles politická ekonomika" v obecný pohled již zavedl kvantitativní teorii peněz. K Humově definici Mill přidal vysvětlení o potřebě stálosti struktury poptávky, protože pochopil, že nabídka peněz může měnit relativní ceny. Zároveň tvrdil, že nárůst peněžní zásoby nevede automaticky ke zvýšení cen, protože ve srovnatelných objemech mohou narůst i peněžní rezervy nebo nabídka komodit.

V rámci neoklasické školy dal I. Fischer v roce 1911 formální podobu kvantitativní teorii peněz ve své slavné rovnici směny:

M V = P Q (\displaystyle MV=PQ),

Modifikace této teorie Cambridgeskou školou (Fischer) formálně vypadá takto:

M = k P Y (\displaystyle M=kPY),

V zásadě se tyto přístupy liší v tom, že Fisher přikládá velký význam technologickým faktorům a zástupci Cambridge School - výběru spotřebitelů. Fisher přitom na rozdíl od A. Marshalla a A. Pigoua vylučuje možnost vlivu úrokové sazby na poptávku po penězích.

Navzdory vědeckému přijetí kvantitativní teorie peněz nepřesáhla akademickou sféru. Bylo to dáno tím, že před Keynesem ještě neexistovala plnohodnotná makroekonomická teorie a teorie peněz nemohla být aplikována v praxi. A poté, co se keynesiánství objevilo, okamžitě zaujalo dominantní postavení v makroekonomii té doby. Během těchto let jen malý počet ekonomů vyvinul kvantitativní teorii peněz, ale přesto byly získány zajímavé výsledky. Takže, K. Warburton v letech 1945-53. zjistili, že nárůst nabídky peněz vede ke zvýšení cen a krátkodobé výkyvy HDP jsou spojeny s nabídkou peněz. Jeho práce předjímaly nástup monetarismu, nicméně vědecká komunita jim nevěnovala velkou pozornost.

Vznik monetarismu

V roce 1963 vyšla slavná Friedmanova práce, jejímž spoluautorem je D. Meiselman en „Relativní stabilita rychlosti peněz a investičního multiplikátoru ve Spojených státech v letech 1897-1958“, která vyvolala vzrušenou debatu mezi monetaristy a keynesiánci. . Autoři článku kritizovali stabilitu výdajového multiplikátoru v Keynesiánské modely. Podle jejich názoru nominální peněžní příjmy závisely pouze na kolísání peněžní zásoby. Bezprostředně po zveřejnění článku byl jejich pohled podroben tvrdé kritice mnoha ekonomů. Hlavní výtkou přitom byla slabina matematického aparátu použitého v této práci. A. Blinder a R. Solow později připustili, že takový přístup je „příliš primitivní pro prezentaci jakékoli ekonomické teorie“.

V roce 1968 vyšel Friedmanův článek „The Role of Monetary Policy“, který měl významný vliv na následný vývoj ekonomika. V roce 1995 označil J. Tobin tuto práci za „nejvýznamnější, která kdy byla publikována v ekonomickém časopise“. Tento článek odstartoval nové odvětví ekonomického výzkumu, teorii racionálních očekávání. Pod jejím vlivem museli keynesiánci přehodnotit své názory na zdůvodnění aktivní politiky.

Klíčová ustanovení

Poptávka po penězích a nabídka peněz

Za předpokladu, že poptávka po penězích je podobná poptávce po jiných aktivech, Friedman nejprve aplikoval teorii poptávky po finanční aktiva k penězům. Tak získal funkci poptávky po penězích:

Md = P ∗ f (Rb, Re, p, h, y, u) (\displaystyle M_(d)=P*f(R_(b),R_(e),p,h,y,u )),

kde M d (\displaystyle M_(d))- poptávka po penězích
P (\displaystyle P) je absolutní cenová hladina,
R b (\displaystyle R_(b))- nominální úroková sazba z dluhopisů,
R e (\displaystyle R_(e))- tržní hodnota zisku z akcií,
p (\displaystyle p)- rychlost změny cenové hladiny,
h (\displaystyle h)- vztah práce ke všem ostatním formám bohatství,
y (\displaystyle y)- celkové bohatství
u (\displaystyle u)- hodnota odrážející možnou změnu vkusu a preferencí: 517.

Poptávka po penězích podle monetarismu závisí na dynamice HDP a funkce poptávky po penězích je stabilní. Peněžní zásoba je přitom nestabilní, neboť závisí na nepředvídatelných akcích vlády. Monetaristé tvrdí, že z dlouhodobého hlediska přestane růst reálného HDP, takže změna peněžní zásoby na něj nebude mít žádný vliv, ovlivní pouze míru inflace. Tento princip se stal základem pro monetaristy hospodářská politika a dostal jméno peněžní neutralita .

měnové pravidlo

V souvislosti s fungováním principu peněžní neutrality monetaristé prosazovali legislativní konsolidaci monetaristické pravidlože peněžní zásoba by se měla rozšiřovat stejným tempem jako tempo růstu reálného HDP. Dodržování tohoto pravidla odstraní nepředvídatelný dopad proticyklické měnové politiky. Podle monetaristů bude stále rostoucí peněžní zásoba podporovat rozšiřující se poptávku, aniž by způsobila zvýšení inflace.

Navzdory logice tohoto prohlášení se okamžitě stalo předmětem ostré kritiky ze strany Keynesiánců. Tvrdili, že je hloupé odmítnout aktivní měnová politika protože rychlost oběhu peněz není stabilní a neustálý růst peněžní zásoby může způsobit vážné výkyvy v celkových výdajích, které působí destabilizujícím způsobem na celou ekonomiku.

Monetaristický koncept inflace

Přirozená míra nezaměstnanosti

Přirozenou nezaměstnaností se rozumí dobrovolná nezaměstnanost, kdy je trh práce v rovnováze. Míra přirozené nezaměstnanosti závisí jak na institucionálních faktorech (např. na činnosti odborů), tak na legislativních (např. na minimální mzdě). Přirozená míra nezaměstnanosti je míra nezaměstnanosti, která udržuje reálné mzdy a ceny stabilní (při absenci růstu produktivity).

K odchylkám nezaměstnanosti od její rovnovážné úrovně může podle monetaristů dojít pouze krátkodobě. Pokud je míra zaměstnanosti nad přirozenou úrovní, pak inflace roste, pokud je nižší, pak inflace klesá. Tedy v střednědobý trh se dostává do rovnováhy. Na základě těchto předpokladů dochází k závěru, že politika zaměstnanosti by měla směřovat k vyrovnávání výkyvů míry nezaměstnanosti od její přirozená norma. Zároveň se pro vyvážení trhu práce navrhuje využít nástrojů měnové politiky: 483 .

Hypotéza trvalého příjmu

Friedman ve své práci The Theory of the Consumption Function z roku 1957 vysvětlil chování spotřebitelů v hypotéza trvalého příjmu. V této hypotéze Friedman tvrdí, že lidé zažívají náhodné změny ve svých příjmech. Běžný příjem považoval za součet trvalých a dočasných příjmů:

Y = Y P + Y T . (\displaystyle Y=Y^(P)+Y^(T).)

trvalý příjem v tento případ je podobný průměrnému příjmu a dočasný příjem se rovná náhodné odchylce od průměrného příjmu. Spotřeba podle Friedmana závisí na trvalém příjmu, protože spotřebitelé vyrovnávají výkyvy dočasných příjmů úsporami a vypůjčenými prostředky. Hypotéza trvalého příjmu říká, že spotřeba je úměrná stálý příjem a matematicky to vypadá takto:

C = α Y P , (\displaystyle C=(\alpha )Y^(P),)

kde α (\displaystyle (\alpha ))- konstantní hodnota.

Monetární teorie hospodářského cyklu

Hlavní ustanovení Friedmanovy koncepce

Regulační role státu v ekonomice by měla být omezena na kontrolu peněžního oběhu;
Tržní ekonomika je samoregulační systém. Disproporce a další negativní projevy jsou spojeny s nadměrnou přítomností státu v ekonomice;
Peněžní zásoba ovlivňuje výši výdajů spotřebitelů, firem. Zvýšení množství peněz vede ke zvýšení výroby a po plném využití kapacity - ke zvýšení cen a inflace;
Inflace musí být potlačena všemi prostředky, včetně škrtů v sociálních programech;
Při volbě tempa růstu peněz je nutné se řídit pravidly „mechanického“ růstu peněžní zásoby, která by odrážela dva faktory: úroveň očekávané inflace; tempo růstu sociálního produktu.
Samoregulace tržní ekonomiky. Monetaristé věří, že tržní ekonomika díky vnitřním tendencím usiluje o stabilitu a sebepřizpůsobení. Pokud existují disproporce, porušení, pak k tomu dochází především v důsledku vnějšího rušení. Toto ustanovení je namířeno proti myšlenkám Keynese, jehož volání po státní intervenci vede podle monetaristů k narušení normálního běhu ekonomického rozvoje.
Počet státních regulátorů je redukován na minimum. Úloha daňové a rozpočtové regulace je vyloučena nebo omezena.
Jako hlavní regulátor ovlivňující ekonomický život slouží jako „peněžní impulsy“ – pravidelná emise peněz. Monetaristé poukazují na vztah mezi změnou množství peněz a cyklickým vývojem ekonomiky. Tato myšlenka byla podložena v knize vydané v roce 1963 američtí ekonomové Milton Friedman a Anna Schwartz „Měnová historie Spojených států, 1867-1960“. Na základě analýzy skutečných dat zde došlo k závěru, že následný nástup konkrétní fáze závisí na tempu růstu peněžní zásoby. obchodní cyklus. Zejména nedostatek peněz je hlavní příčinou deprese. Na základě toho se monetaristé domnívají, že stát by měl zajistit konstantu problém s penězi, jehož hodnota bude odpovídat tempu růstu společenského produktu.
Odmítnutí krátkodobé měnové politiky. Vzhledem k tomu, že změna peněžní zásoby neovlivňuje ekonomiku okamžitě, ale s určitým zpožděním (zpožděním), měly by být krátkodobé metody ekonomické regulace navrhované Keynesem nahrazeny dlouhodobou politikou navrženou pro dlouhodobou, trvalou dopad na ekonomiku.

Takže podle názorů monetaristů jsou peníze hlavní sférou, která určuje pohyb a vývoj výroby. Poptávka po penězích má neustálou tendenci se zvyšovat (která je dána zejména sklonem k úsporám), a aby byl zajištěn soulad mezi poptávkou po penězích a jejich nabídkou, je nutné směřovat k postupný nárůst (určitým tempem) peněz v oběhu. Státní regulace by se měla omezit na kontrolu peněžního oběhu.

Monetarismus v praxi

Cílení na peníze

Prvním krokem v realizaci politiky monetarismu centrálními bankami bylo zahrnutí měnových agregátů do jejich ekonometrických modelů. Již v roce 1966 začala americká centrální banka zkoumat dynamiku měnových agregátů. Kolaps brettonwoodského systému přispěl k rozšíření monetaristického konceptu v monetární sféře. centrální banky největší země přeorientoval z cílování směnného kurzu na cílení měnových agregátů. V 70. letech minulého století si americká centrální banka vybrala agregát M1 jako přechodný cíl a sazbu federálních fondů jako taktický cíl. Po USA Německo, Francie, Itálie, Španělsko a Spojené království oznámily cíle růstu peněz. V roce 1979 se evropské země dohodly na vytvoření

Monetarismus(Angličtina) monetarismus) je makroekonomická teorie, podle které je množství peněz v oběhu určujícím faktorem vývoje ekonomiky. Jeden z hlavních trendů neoklasicismu ekonomické myšlení. Vznikl v 50. letech minulého století jako série empirických studií v oblasti peněžního oběhu. Nehledě na to, že zakladatelem monetarismu je M. Friedman.

Podstata monetarismu

V centru pozornosti představitelů této školy je problém vztahu mezi peněžní zásobou a objemem produkce. Banky jsou podle nich hlavním nástrojem regulace ekonomických procesů. Změny, které přinášejí peněžní trh se transformují do změn na trhu zboží a služeb. Monetarismus je tedy věda o penězích a jejich roli v procesu reprodukce.

Monetarismus se objevil v 50. letech 20. století. 20. století však role monetaristické teorie zesílila v poslední čtvrtině 20. století, kdy se zjistilo, že keynesiánské metody ekonomické regulace selhávají. Pokud se Keynes zaměřil na nezaměstnanost, zaměstnanost a ekonomický růst, pak od poloviny 70. let. situace se změnila. Nyní vystoupil do popředí úkol regulace inflace. Rychlá inflace způsobila zhroucení ekonomiky, pokles produkce a významnou nezaměstnanost. Vznikla stagflace, tzn. pokles a stagnace výroby při současném růstu inflace. Začalo přehodnocování regulačních metod a teoretických koncepcí. Mezi ekonomy zlidovělo heslo „back to Smith“, které znamenalo odmítnutí metod aktivní intervence a regulace, ukvapený vývoj nové doktríny – monetarismu a „supply-side economy“.

Ve vědě se začalo mluvit o „monetaristické kontrarevoluci“, myšleno povstání proti „keynesiánské revoluci“. V politice zvítězil neokonzervatismus. Zakladatelem monetarismu je Milton Friedman (nar. 1912). Jeho nejvýznamnější díla jsou: « Kvantitativní teorie peněz», « Kapitalismus a svoboda».

Východiska (postuláty) monetarismu jsou následující.

Tržní hospodářství má stabilitu, seberegulaci a touhu po stabilitě. Systém tržní konkurence zajišťuje vysokou stabilitu. Ceny fungují jako hlavní nástroj pro korekci v případě nerovnováhy. Disproporce se objevují v důsledku vnějších zásahů, chyb státní regulace. Následně monetaristé odmítli Keynesovo tvrzení, že vládní zásah do ekonomiky byl nezbytný.
Priorita peněžních faktorů. V keynesiánských modelech hrají peníze čistě pasivní roli a buď se neúčastní vůbec, nebo je jejich celková hmotnost dána zvenčí. Monetaristé se domnívají, že mezi různými nástroji, které ovlivňují ekonomiku, je třeba upřednostňovat peněžní nástroje. Právě ony (a nikoli administrativní, daňové ani cenové metody) jsou schopny nejlépe zajistit ekonomickou stabilitu.
Regulace by neměla být založena na aktuálních, ale na dlouhodobých úkolech, protože důsledky kolísání peněžní zásoby neovlivňují hlavní ekonomické parametry okamžitě, ale s určitým zpožděním.
Potřeba studovat motivy lidského chování. " Trh je společný zájemříká Friedman. - Podstatou trhu je, že se lidé shromáždí a dohodnou se". Důležitá je osobní iniciativa, aktivní jednání lidí. Studiem motivů chování lidí je možné sestavit ekonomické prognózy.

Teorie monetarismu

Friedmanův koncept vychází z kvantitativní teorie peněz, i když jeho výklad se od tradičního liší.

Za prvé, pokud dříve rychlost oběhu peněz nepřikládala velký význam, pak monetaristé rozvíjejí tuto teorii záměrně.
Za druhé, mezi neoklasiky poptávka po penězích nezohledňovala rychlost peněžního oběhu, u monetaristů spolu oba parametry funkčně souvisely.
Za třetí, na poptávku po penězích je aplikována obvyklá cenová teorie (rovnováha nabídky a poptávky).

V keynesiánské teorii hrají peníze sekundární roli. Peníze v něm jsou vloženy do poměrně dlouhého transmisního mechanismu: změna úvěrové politiky > změna rezerv komerčních bank > změna peněžní zásoby > změna úrokové sazby > změna investic > změna nominální čistý národní produkt (NNP).

Podle keynesiánců se v tomto řetězci měnová politika ukazuje jako nespolehlivý prostředek stabilizace. Monetaristé jsou naopak přesvědčeni o vysoké účinnosti měnové politiky. Nabízejí jiný řetězec kauzálních vztahů mezi nabídkou peněz a úrovní ekonomické aktivity než keynesiánci: změna úvěrové politiky > změna rezerv komerčních bank > změna peněžní zásoby > změna agregátní poptávky > změna nominálního NNP.

Monetaristé zdůrazňují, že bohatství, které lidé vlastní, existuje v různých formách: ve formě peněz, cenných papírů, nemovitostí atd. Hodnota některých druhů bohatství se zvyšuje, jiné - klesá. Každý se snaží rozmnožit své bohatství a rozhoduje se, v jaké formě je vhodnější jej uložit. Potřeba peněz se vysvětluje jejich vysokou likviditou, ale držení peněz jako takové nepřináší příjem.

Proč společnost potřebuje peníze? Slouží jako prostředek oběhu zboží, dalším motivem je touha mít rezervu.

Kolik peněz lidé chtějí mít? Friedman říká, že otázka může být položena jinak: kolik ze svých portfolií si lidé chtějí ponechat v likvidní formě, spíše než v jiných typech aktiv"? Samozřejmostí je část, která je nezbytná pro zajištění nákupů (platba za zboží) a pro hotovostní rezervy (minimum).

Potřeba peněz je poptávka po penězích. Je relativně stabilní. Je ovlivněn třemi faktory: objemem výroby; absolutní cenová hladina; rychlost oběhu peněz v závislosti na jejich atraktivitě (výše úrokové sazby).

Nabídka je množství peněz v oběhu. Je dosti variabilní, zvenčí nastavená, neurčená ekonomické faktory i když ovlivňují učiněná rozhodnutí. Nabídka peněz je regulována centrální bankou.

Poptávka po penězích a nabídka peněz jsou výchozí parametry, pod jejichž vlivem se tvoří peněžní rovnováha. Souvisí s procesy probíhajícími na komoditním trhu.

Na vztah mezi penězi a komoditními trhy nahlížejí monetaristé a keynesiánci různými způsoby: Keynes ve skutečnosti nedocenil úroková sazba jako faktor ovlivňující agregátní poptávku; monetaristé přikládají značný význam peněžnímu faktoru a úrokové míře – spojují poptávku po zboží a investicích s tok peněz. Změny v množství peněz a rychlosti peněz ovlivňují agregátní poptávku. Větší nabídka peněz znamená větší poptávku po zboží. S nárůstem peněžní zásoby rostou ceny, a to stimuluje výrobce, aby rozšiřovali objem výroby, zvyšovali produkci.

Monetaristé tedy vycházejí ze skutečnosti, že hlavní funkcí peněz je sloužit finanční základ a nejdůležitější stimulant vývoj ekonomiky. Nárůst peněžní zásoby prostřednictvím bankovního systému ovlivňuje rozdělování zdrojů mezi odvětvími, „pomáhá“ technickému pokroku a pomáhá udržovat ekonomickou aktivitu.

Monetaristé pečlivě analyzovali inflaci. Definují to jako čistě peněžní fenomén. Příčinou inflace je přebytek peněžní zásoby: hodně peněz - málo zboží».

Inflace souvisí s očekáváním, jak se věci vyvinou v budoucnu. Monetaristé rozlišují dva typy inflace: očekávanou (normální) a nepředvídanou (není v souladu s prognózami). Při očekávané inflaci je na komoditním trhu dosaženo rovnováhy: tempo růstu cen odpovídá očekávání a kalkulacím lidí. Při nepředvídané inflaci dochází k různým porušením, zvyšuje se nezaměstnanost. Je vyvozen závěr: je nutné zablokovat kanály, které generují nepředvídanou inflaci. Musíme odstranit deficit státní rozpočet, omezit tlak odborů, snížit vládní výdaje.

Podle monetaristů je úprava úrokových sazeb za účelem stabilizace investic zavádějící cíl, protože může rozdmýchávat oheň inflace a ekonomiku snížit na stabilitu. Monetaristé věří, že přední měnové instituce by měly stabilizovat nikoli úrokovou míru, ale tempo růstu peněžní zásoby.

Friedman odvozuje pravidlo, že peněžní zásoba se musí ročně rozšiřovat stejným tempem, jako je roční tempo potenciálního růstu hrubého národního produktu, tzn. peněžní zásoba by měla stabilně růst o 3-5 % ročně. To podle monetaristů odstraňuje hlavní příčinu ekonomické nestability – volatilní a nepředvídatelný dopad proticyklické měnové politiky.

Teoretické spory mezi monetaristy a keynesiánci nebyly vyřešeny konečným vítězstvím jednoho směru nad druhým. Nelze mezi nimi udělat ostrou čáru. Obě teorie jsou budovány ve vztahu k tržním podmínkám, i když mají různé přístupy a doporučení.