Ministr financí Anton Siluanov informoval premiéra Dmitrije Medveděva „o opatřeních k modernizaci kontroly měny“. Podle listu Vedomosti, který viděl kopii dokumentu (jeho pravost potvrdili dva federální úředníci), Siluanov připouští, že je nutné liberalizovat měnové zákony, například zrušit povinné vracení příjmů z exportu do země. Na oplátku však žádá, aby centrální banka a vláda měly právo zavést během krize přísná měnová omezení.

Úřady by měly mít zejména právo požadovat, aby vývozci repatriovali peníze, bezpodmínečně prodávali měnu, získávali povolení k nákupu měny, otevírali zvláštní účty pro určité typy devizových transakcí a rezervovali jim peníze. Takové změny se navrhují zavést do zákona o měnové kontrole. Nyní měnové operace mezi rezidenty a nerezidenty lze provádět bez omezení.

Jde o opatření „pro každý případ“, vysvětluje federální úředník: zkušenost z roku 2014 nás nutí být připraveni na každou situaci, i když nyní není důvod k obavám. Poté byl přijat zákon, který dal vládě právo stanovit minimální podíl plateb v rublech pro exportní transakce. Nové pravidlo bude mít široký rozsah a bude platit pro všechny, říká úředník, včetně těch, kteří dočasně investují Ruská aktiva. Investoři mohou přijmout opatření negativně, připouští a slibuje, že budou jednat opatrně.

O tom, co bude považováno za takový případ, se stále diskutuje, uzavírá úředník. Každý si pamatuje, jak v prosinci 2014 na trhu prostě nebyla žádná měna a prezident Vladimir Putin musel ručně obvolávat velké exportéry, vzpomíná další úředník, aniž by vysvětlil, proč se nyní k tomuto tématu vrátili.

Částečně to může být způsobeno možností rozšíření amerických sankcí a zavedení zákazu držení ruského státního dluhu, věří hlavní ekonom BCS Vladimir Tikhomirov: zavedení sankcí vytvoří vážné napětí na trhu s dluhopisy, zejména se státními dluhopisy , mnoho cizinců si je loni koupilo kvůli vysoké ziskovosti, mezi nimi je mnoho Američanů - to ohrožuje prudký nárůst poptávky po měně.

Jak připomíná Vedomosti, během krize v roce 2014 označila první místopředsedkyně centrální banky Ksenia Yudaeva opatření k omezení volného pohybu kapitálu za kontraproduktivní a Putin ujistil, že úřady nic takového zavádět neplánují. S premiérem na toto téma nebyly žádné schůzky, komentuje to jeho tisková tajemnice Natalia Timakova. Zástupce centrální banky nebyl schopen dopis rychle komentovat. Zástupce ministerstva financí korespondenci s premiérem nekomentuje.

Yudaeva vysvětlila Oreškinovi, proč centrální banka neusiluje o liberalizaci měnové legislativy

První místopředseda centrální banky Ksenia Yudaeva odpověděl na obvinění ministra vývoj ekonomiky Maxima Oreškina o příliš konzervativní pozici regulátora v oblasti liberalizace devizové regulace.

Je to podobné tomu, co se stalo v roce 1997, kdy existoval tolerantní systém pro licencování devizových transakcí, ale nikdy to ve skutečnosti nefungovalo - kontrola nefungovala, vzpomíná Sergej Dubinin, tehdejší šéf centrální banky: „Tento systém nepřinesl cokoliv kromě provokování korupce, - ti, kteří chtěli, dostali všechna povolení. Nyní není jasné, jak přesně chtějí tuto kontrolu v takových případech organizovat, Dubinin je skeptický: Centrální banka nevidí všechny operace, pohyby na všech účtech, pokud je vidět, tak až dodatečně.

Dubinin nyní nevidí „žádnou zvláštní situaci pro přijímání takových mimořádných opatření“, ale pokud budou zpřísněny sankce podle íránské verze, začne zcela nový život a žádná omezení ho nezachrání. Také neovlivňují směnný kurz rublu, pokračuje: investoři už vědí, že na trhu v době krize neexistuje žádný čistý plovoucí kurz, hlavní hráč, například ministerstvo financí, a začít podporovat rubl. Taková opatření lze částečně aplikovat, další věc je, že není nutné zavádět taková manuální opatření do zákona, říká Andrei Klepach, hlavní ekonom Vnesheconombank: „Může to udělat jak centrální banka, tak vláda, protože největší exportéři jsou státní společnosti. Je nepravděpodobné, že si ministerstvo financí vybralo správný čas, takové nástroje jsou potřeba v případě panických situací, reakce trhu na zpřísnění sankcí v létě ukázala, že investoři to myslí obecně vážně.“

„Nelíbí se mi to,“ komentoval Petr Aven, autor liberalizace měny z počátku 90. let, poté, co si vyslechl seznam omezení navrhovaných ministerstvem financí. "Jakákoli forma kontroly měny je obvykle neúčinná, ale vysílá špatný signál."

Ministr financí Anton Siluanov zaslal premiérovi Dmitriji Medveděvovi návrhy na „opatření k modernizaci měnové kontroly“, která spočívají v liberalizaci měnové legislativy a zároveň dávají vládě a centrální bance právo zavádět přísná měnová omezení v době krize. Mezi návrhy na liberalizaci je osvobození exportérů od povinnosti vracet devizové příjmy Rusku. Informoval o tom v úterý list Vedomosti s odvoláním na kopii zprávy. Uvádí se, že pravost dokumentu potvrdili dva federální úředníci.

Za účelem liberalizace měnové legislativy chce ministerstvo financí zrušit povinné vracení příjmů z vývozu do země a na oplátku žádá, aby Centrální banka Ruské federace a vláda dostaly právo zavést přísná měnová omezení během krize.

Mezi tato omezení patří povinnost vývozců repatriovat peníze, bezpodmínečně prodávat cizí měnu, získat povolení k nákupu cizí měny, otevřít speciální účty pro určité typy devizových transakcí a rezervovat si na ně peníze, píší noviny. Tyto změny se navrhují zavést do zákona o měnové kontrole. Nyní lze měnové transakce mezi rezidenty a nerezidenty provádět bez omezení.

Ministerstvo hospodářství se zasazuje o zmírnění devizové kontroly v oblasti repatriace devizových příjmů. Šéf resortu Maxim Oreškin označil toto opatření za pozůstatek, který zasahuje do plnohodnotného obchodu.

Jeden z federálních úředníků, jehož jméno a pozici noviny neuvádějí, vysvětlil, že ministerstvo financí navrhlo taková opatření „pro každý případ“, zkušenost z roku 2014 nás nutí být připraveni na každou situaci, i když nyní k tomu není důvod. znepokojení. Co bude za takový případ považováno, se teprve řeší.

V roce 2014 byl přijat zákon, který dává vládě právo stanovit minimální podíl vypořádání v rublech pro exportní transakce. Nové pravidlo bude mít široký rozsah a bude se vztahovat na všechny, říká úředník, včetně těch, kteří dočasně investují do ruských aktiv. Investoři mohou přijmout taková opatření negativně, připouští a slibuje, že budou jednat opatrně.

Hlavní ekonom BCS Vladimir Tikhomirov se domnívá, že to může být částečně způsobeno možností rozšíření amerických sankcí a zavedení zákazu držení ruského státního dluhu. Uvalení sankcí podle jeho názoru vytvoří silné napětí na trhu dluhopisů, zejména dluhopisů státních. Mnoho cizinců je v posledním roce koupilo kvůli vysoké ziskovosti, mezi nimi je mnoho Američanů - to ohrožuje prudký nárůst poptávky po měně.

Premiér Dmitrij Medveděv se na toto téma nesetkal, řekla jeho tisková tajemnice Natalja Timaková. Zástupce centrální banky nebyl schopen dopis rychle komentovat. Zástupce ministerstva financí korespondenci s premiérem nekomentuje.

Každá národní měnová politika je založena na měnová regulace, což je systém, který právně upravuje postup pro mezinárodní zúčtování a transakce s měnovými hodnotami.

V rámci země je provádění devizových transakcí regulováno státem předpisy, stanov a pokynů měnových orgánů. Mimo pravomoc národních regulačních orgánů jsou měnové transakce regulovány mezistátními dohodami. Regulace měn v zemi má podobu měnových omezení.

Omezení měn - jde o obecnou charakteristiku podmínek a hranic probíhajících devizových transakcí, spojených s nutností ochrany národní měny. Pokrývají jak obecná příležitost nakládání s měnovými hodnotami, jakož i konkrétní oblasti jejich použití.

Měnová omezení jsou zavedena pro následující účely:

• vypořádání platební bilance;
• udržování stability směnného kurzu;
• používání měnové vztahyřešit vnitřní problémy – strategické i aktuální makroekonomické.

V praxi se měnová regulace provádí prostřednictvím kontroly měny a kontroly kapitálu.

Pod měnová kontrola odkazuje na systém legislativních a administrativních omezení upravujících operace rezidentů a nerezidentů s měnovými hodnotami, jakož i dohled, evidenci a účtování těchto operací. Přítomnost měnových omezení znamená, že se země ve vztahu k měnovému režimu nachází ve střední pozici mezi plnou směnitelností národní měny (vyspělé země) a úplným zákazem směnitelnosti národní měny (socialistické země, většina rozvojových zemí ).

Regulace měny je založena na následujících principech:

• koncentrace devizových transakcí v centrální banka a autorizované banky;
• licencování devizových operací - požadavek na předchozí povolení orgánů devizové kontroly k nákupu dovozci (dlužníci) devizy;
• úplná nebo částečná blokace cizoměnových účtů;
• vícenásobné cvičení wat jut paya:
• omezení směnitelnosti měn zavedením různých režimů směnitelnosti pro rezidenty a nerezidenty.

Měnové restrikce jako forma státní regulace měnových a úvěrových vztahů

Být jednou z forem státní regulace peněžní a úvěrové vztahy, měnová omezení představují systém státních opatření k omezení postupu při držení. Jsou zřízeny na úrovni legislativní, administrativní a organizační.

Měnová omezení mohou být ze své podstaty prohibiční, omezující a regulující, tzn. kterým se stanoví určitý postup pro provádění devizových obchodů rezidenty a nerezidenty. Hlavními důvody pro zavedení devizových omezení jsou nedostatek cizí měny v zemi v důsledku jejího úniku do zahraničí, dále nerovnováha v platební bilanci, znehodnocení národní měny a zahraniční dluh státu. .

Účely omezení měn:

• sladění platební bilance země snížením devizových plateb a zvýšením devizových příjmů;
• udržování směnného kurzu národní měny;
• koncentrace v rukou státu devizové a jiné hodnoty měnyřešit aktuální a strategické úkoly.

Tyto cíle určují rozsah měnových omezení a jejich formy.

Existují dvě hlavní oblasti aplikace měnových omezení – běžné a finanční operace platební bilance.

Omezení současného provozu

Ve světové praxi, aktuální operace používají se následující formy měnových omezení:

• zcela nebo zčásti je zaveden povinný prodej devizových příjmů vývozců; zároveň musí být prodej uskutečněn centrálním bankám zemí a oprávněným bankám, které mají licenci od centrální banky;
• je zakázáno vyvážet zboží za národní měnu; výnosy zahraničních exportérů z prodeje zboží v této zemi jsou blokovány, možnost disponovat s těmito prostředky je omezena;
• pro omezení odlivu oběživa do zahraničí je omezen prodej cizí měny dovozcům: provádí se pouze s povolením orgánu kontroly měny; v některých zemích vyžaduje získání dovozní licence, aby dovozce složil určitou částku národní měny v bance;
• platba za určité dovážené zboží v cizí měně je zakázána;
• pro dovozce jsou stanovena omezení na termínové nákupy cizí měny;
• k omezení možnosti vývozců a dovozců využívat devizové zdroje při spekulativních transakcích proti národní měně, jsou stanoveny omezené lhůty pro prodej cizí měny vývozci a kontrola záloh dovozců zahraničním dodavatelům;
• jednou z forem měnových omezení běžných transakcí je regulace platebních podmínek pro exportní a importní transakce. Za podmínek fluktuace Směnné kurzy vývozci a dovozci manipulují s načasováním mezinárodních dohod. Dovozci očekávají znehodnocení národní měny, zrychlují platby a na určitou dobu nakupují cizí měnu. Exportéři v této situaci naopak mají tendenci odkládat příjem cizí měny a budoucí devizové výnosy po určitou dobu neprodávat. Této taktice se říkalo „vedení a nohy“. Vzhledem k tomu, že i malá mezera v podmínkách mezinárodního vypořádání může způsobit významný odliv kapitálu ze země, zavádí se za účelem omezení operací „lead and feet“ regulace načasování plateb za vývoz a dovoz;
• mnoho zemí praktikuje více směnných kurzů, tzn. použití diferencovaných směnných kurzů pro různé typy operace pro různé skupiny produktů.

Pro podporu vývozu je stanovena prémie na oficiální sazbu, když vývozci směňují příjmy z vývozu v cizí měně za národní měnu.

Aby se snížily náklady na dovoz určitého zboží, je směnný kurz národní měny nadhodnocen ve vztahu k oficiálnímu. Stejné opatření se použije pro snížení vývozu určitého zboží.

K dosažení opačných cílů je podhodnocen kurz národní měny;

• za účelem úspory cizí měny se zavádějí omezení její směny pro rezidenty cestující do zahraničí a také "neviditelné" operace platební bilance - licenční poplatky, pojištění, převody zisků a úroků, poplatky, provize atd.

Omezení finančních transakcí

Pro finanční transakce formy měnových omezení jsou stanoveny v závislosti na tom, jak se vyvíjí platební bilance země.

S pasivem platební bilance jsou uplatňována omezení vývozu kapitálu ze země a opatření na stimulaci jeho dovozu. Patří mezi ně následující měnová omezení:

• jsou stanoveny limity pro vývoz zahraniční a národní měny, cenné papíry, poskytovat půjčky;
• kontrola operací na úvěru a peněžní trhy. Chcete-li je provést, musíte získat povolení od ministerstva financí a k přilákání zahraničních půjček je vyžadováno předchozí povolení od orgánů kontroly měny;
• v obtížné situace(např. před válkou, během války a po válce) uchýlit se k nucenému zabavení zahraničních cenných papírů patřících rezidentům a jejich prodeji za cizí měnu;
• splácení zahraničního dluhu je zcela nebo částečně ukončeno nebo je splaceno v národní měně bez práva na převod do zahraničí: národní měna je připsána na zablokované účty bez práva s ní disponovat a směňovat ji za cizí měnu;
• za mimořádných okolností se na zlato uplatňují měnová omezení: transakce se zlatem jsou zakázány pro legální a Jednotlivci, v některých zemích jsou trhy se zlatem uzavřeny. Bylo tomu tak během druhé světové války.

S aktivní platební bilancí jsou měnová omezení finančních transakcí zaměřena na omezení přílivu kapitálu a zvýšení směnného kurzu národní měny. Pro tyto účely se uplatňují následující formy měnových omezení:

• zavádí se zákaz investic nerezidentů a prodej národních cenných papírů těmto osobám;
• omezení dovozu cizí měny do země;
• jsou stanoveny limity pro forwardové prodeje národní měny nerezidentům;
• nové mezinárodní závazky bank se ukládají na bezúročný účet u centrální banky. V některých zemích minimální rezervy úvěrové instituce, které jsou povinny uchovávat v centrální bance, dosáhly v určitých časových obdobích 100% nárůstu zahraničních závazků bank;
• podobné opatření se aplikuje na přitahované zahraniční půjčky, jejichž sazby jsou nižší než v zemi dlužníka. V tomto případě se používá schéma nucených vkladů: půjčující firmy musí umístit část přitaženého kapitálu na bezúročný účet;
• Je zakázáno platit úroky nerezidentům z vkladů v národní měna.

Měnová omezení jsou tedy velmi různorodá co do povahy, obsahu a účelu použití. Vývoj měnových restrikcí odráží jejich souvislost s měnovou a ekonomickou situací jednotlivých zemí a světové ekonomiky jako celku.

Poprvé měnová omezení začala uplatňovat válčícími zeměmi během první světové války. Pak přišlo krátké období relativní stabilizace. A to s nástupem světové hospodářské krize v letech 1929-1933. byla rozšířena měnová omezení. Bylo to způsobeno nutností soustředit devizové zdroje v rukou státu tváří v tvář kolapsu zlatého standardu, zhoršení platební bilance mnoha zemí a znehodnocení jejich měn. S vypuknutím druhé světové války byla téměř ve všech zemích zavedena měnová omezení. Ve většině zemí přetrvávaly ještě dlouho po válce.

Měnová omezení přispívají k dočasnému sblížení zemí a posílení národních měn. Jako dočasné opatření je lze využít k ochraně ekonomiky před krizovými jevy. Ale měnová omezení neumožňují používání národních měn mezinárodní vyrovnání, volně je směňovat za cizí měny. V důsledku toho se v podmínkách devizových omezení snižuje objem zahraničního obchodu. Proto do začátku 60. let, kdy se ekonomická situace v zemích celkově stabilizovala, všechny ekonomicky vyspělé země zrušily měnová omezení. Mnoho rozvojových zemí udělalo totéž. Zároveň se v některých zemích zrušení vztahovalo pouze na běžné operace (platby na základě smluv o zahraničním obchodu, za dopravu a další služby) a v jiných - na pohyb kapitálu.

Následně došlo k úplnému nebo částečnému zrušení devizových omezení v dalších zemích jako jejich ekonomické a finanční pozici. A teď jen to nejmenší rozvinuté země ach Afrika, Asie a Latinská Amerika pokračují v provozu.

Odstranění měnových omezení naznačuje, že stát v oblasti regulace měnových vztahů upřednostňuje ekonomická opatření před administrativními. Liberalizace ale neznamená absenci státní regulace. Mění se pouze poměr ekonomických a státních opatření.

1. Měnová omezení: podstata, principy, cíle

1.1. Podstata měnových omezení

1.2. Účely měnových omezení

1.3. Principy měnových omezení

1.4. Opatření uplatňovaná v rámci devizových omezení

1.5. Vliv měnových omezení na směnný kurz a mezinár ekonomické vztahy(IEO)

2. Měnové riziko: účastníci a struktura

2.1 Druhy měnového rizika

2.2. Účastníci měnového rizika

2.3. Principy pojištění měnových rizik

2.4. Způsoby ochrany proti měnovým rizikům

2.5. Ochranné doložky

2.6. Moderní metody pojištění měnového rizika

Literatura

1.
Omezení měn: podstata, principy, cíle

1.1. Podstata měnových omezení

Měnová omezení se používají jako forma měnové politiky. " Měnová omezení – legislativní nebo administrativní zákaz, omezení a regulace operací rezidentů a nerezidentů s měnou a jinými měnovými hodnotami“.

Jedná se o nedílnou součást měnové kontroly, která zajišťuje soulad s měnovou legislativou tím, že kontroluje měnové transakce rezidentů a nerezidentů. S měnovými omezeními proces měnové kontroly kontroluje dostupnost licencí a povolení, dodržování požadavků rezidentů na prodej cizí měny na národním devizovém trhu, platnost plateb v cizí měně, kvalitu účetnictví a výkaznictví. o devizových obchodech. S měnovými omezeními jsou funkce kontroly měny obvykle svěřeny centrální bance a v některých zemích jsou vytvořeny speciální orgány (například ve Francii po druhé světové válce). V Rusku jsou tyto orgány kontroly měny centrální banka Ruská federace a vláda Ruské federace a Federální služba Ruska pro kontrolu měny a vývozu (VEK), Státní celní výbor, federální úřady daňová policie atd. Přímí vykonavatelé měnové kontroly - oprávněné komerční banky odpovědné Bank of Russia.

1.2. Účely omezení měn:

Měnová omezení jako druh měnové politiky sledují následující cíle: 1) vyrovnání platební bilance; 2) udržování směnného kurzu; 3) koncentrace měnových hodnot v rukou státu k řešení současných a strategických problémů. Během přípravy a vedení válek jsou měnová omezení využívána vojensko-průmyslovými komplexy k dovozu vojensko-strategického zboží omezením dovozu civilních věcí. Měnová omezení mají diskriminační charakter, neboť přispívají k přerozdělování hodnot měn ve prospěch státu a velkých podniků na úkor malých a středních podnikatelů a ztěžují jim přístup k cizí měně.

Proto se proti jejich zavedení obvykle staví nemonopolizovaný sektor. Měnová omezení jsou obvykle nedílnou součástí politiky protekcionismu a diskriminace obchodních partnerů. V jejich realizaci hrají důležitou roli politické motivy.

S cílem vyvinout tlak na ostatní země, přední mocnosti používají měnová blokáda. Jedná se o ekonomickou sankci ve formě jednostranných měnových omezení jedné země nebo skupiny zemí ve vztahu k jinému státu, zabraňující použití jeho měnových hodnot s cílem donutit jej dodržovat určité požadavky a zaměřené na podkopání jeho měnové a ekonomické postavení. Podstatou měnové blokády je zmrazení měnových hodnot tohoto státu, uložených v zahraničních bankách, a uplatnění diskriminačních měnových omezení.

« Během druhé světové války a po ní byla Velká Británie blokována bankovní účty, která uchovávala cizí (převážně anglickou) měnu zemí zóny šterlinků. Prostředky z těchto účtů bylo možné použít pouze k vypořádání mezi členy této měnové skupiny. V souvislosti se znárodněním anglo-írán olejová společnost na počátku 50. let 20. století Bank of England zastavila směnitelnost liber šterlinků na dolary pro Írán a doporučila, aby Itálie a Japonsko neprováděly vyrovnání s touto zemí v librách šterlinků. V roce 1956 v reakci na znárodnění Suezského průplavu zorganizovaly banky Velké Británie, Spojených států a Francie měnovou blokádu proti Egyptu a zmrazily jeho devizové účty.

Mezi měnová omezení patří: 1) regulace mezinárodních plateb a kapitálových transferů, repatriace příjmů z vývozu, zisků, pohybu zlata, bankovek a cenných papírů, 2) zákaz volného nákupu a prodeje cizí měny; 3) koncentrace v rukou státu cizí měny a další hodnoty měny. Jsou mezi nimi i platební doklady (šeky, směnky, akreditivy atd.), cenné papíry v cizí měně, drahé kovy.

1.3. Principy měnových omezení

Rozlišují se následující zásady měnových omezení, které určují jejich obsah:

Centralizace devizových operací v centrálních a autorizovaných (motto) bankách;

Licencování devizových obchodů - požadavek předchozího povolení orgánů devizové kontroly k nákupu cizí měny dovozci nebo dlužníky;

Úplná nebo částečná blokace cizoměnových účtů;

Omezení směnitelnosti měn. V souladu s tím se zavádějí různé kategorie devizových účtů: volně směnitelné, domácí (v národní měně s použitím v rámci země), na základě dvoustranných vládních dohod, clearingové, blokované atd. Existují dvě hlavní oblasti devizových omezení: běžné operace platební bilance (obchodní a „neviditelné“ transakce) a finanční (pohyb kapitálu a půjček, převody zisků, daňové a jiné platby).

Formy měnových omezení odrážejí jejich vnitřní obsah a strukturu, liší se svým rozsahem. Pro běžné operace platební bilance se praktikují následující formy:

Blokování výnosů zahraničních exportérů z prodeje zboží v dané zemi, omezení jejich možnosti s těmito prostředky disponovat;

Povinný prodej devizových příjmů vývozců zcela nebo zčásti centrálním a autorizovaným (motto) bankám, které mají devizovou licenci centrální banky;

Omezený prodej cizí měny dovozcům (pouze s povolením orgánu pro kontrolu měny). V některých zemích je dovozce povinen složit určitou částku národní měny v bance, aby získal dovozní licenci;

Omezení termínových nákupů dovozci cizí měny;

Zákaz prodeje zboží do zahraničí v národní měně;

Zákaz platby za dovoz určitého zboží v cizí měně;

Regulace načasování plateb za vývoz a dovoz v souvislosti s rozvojem operací „leží a nohou“ v podmínkách nestability směnných kurzů. Někdy jsou kontrolovány zálohové platby dovozců zahraničním vývozcům, jsou stanoveny omezené podmínky pro prodej cizí měny vývozci do národní měny (30 dnů), aby tyto prostředky nebyly použity ke spekulativním operacím vůči národní měně;

více směnných kurzů diferencované kurzové poměry měn pro různé typy transakcí, komoditní skupiny a regiony.

Poprvé se multiplicita směnných kurzů začala používat během světové hospodářské krize v letech 1929-1933, po zrušení zlatého monometalismu a zavedení měnových omezení. Vzhledem k tomu, že mnoho měnových účtů bylo zablokováno a míra volné dispozice s nimi byla různá, pohybovaly se slevy (sleva) ve vztahu k oficiálnímu směnnému kurzu od 10 do 90 % (v Německu).

„Po druhé světové válce mnoho členských zemí MMF v rozporu s jeho Chartou uplatňovalo pluralitu směnných kurzů. Francie zavedla deset směnných kurzů. Do poloviny 60. let se v Turecku spolu s nadhodnoceným oficiálním směnným kurzem národní měny (1 americký dolar = 2,8 liry) používaly další diferencované kurzy: 9 lir pro dovozy, aby je bylo možné omezit; 4,9 liry za vývoz mědi; 5,6 liry na vývoz rozinek a ořechů na stimulaci vývozu těchto tradičních vývozů země; 9 lir na vývoz jiného zboží.

Přestože ve většině průmyslových zemí došlo ke sjednocení kurzu zavedením jejich směnitelnosti, jednotlivé státy se periodicky vracejí k praxi více kurzů v podobě duálního měnového trhu.

Nadhodnocení národní měny u určitého zboží nebo transakcí má snížit náklady na dovoz základního zboží, snížit reálné platby za zahraniční dluh v této měně a omezit vývoz určitého zboží. Podhodnocení sleduje opačné cíle. Kurzový rozdíl působí jako prémie nebo diskont ve vztahu k oficiálnímu směnnému kurzu. Mnohonásobnost směnných kurzů navíc často skrývá skutečnou devalvaci (např. zavedení vícestupňového směnného kurzu liry v Turecku v červnu 1979 se změnilo ve skutečný pokles jeho kurzu vůči dolaru o 43,6 %). Systém dovozních licencí omezuje možnost dovozu zboží. Navzdory doporučením zrušit vícenásobné směnné kurzy zahrnuté ve stabilizačních programech MMF je některé rozvojové země nadále používají k ochraně národní ekonomika.

Z důvodu úspory cizí měny je její směna omezena pro rezidenty cestující do zahraničí jako turisté. Měnová omezení se vztahují na pojištění, licenční poplatky, licenční poplatky, provize, převody zisků a úroků a další „neviditelné“ transakce. Formy měnových omezení finančních transakcí závisí na směru regulace pohybu kapitálu.

1.4. Opatření uplatňovaná v rámci devizových omezení

U pasivní platební bilance se uplatňují následující opatření, aby se omezil vývoz a „útěk“ kapitálu, aby se stimuloval příliv kapitálu za účelem udržení směnného kurzu:

Omezení vývozu národní a zahraniční měny, zlata, cenných papírů, poskytování půjček;

Kontrola činnosti úvěru a finanční trh: transakce se provádějí pouze s povolením Ministerstva financí a po poskytnutí informací o výši poskytnutých úvěrů a přímých investic do zahraničí, přilákání zahraničních úvěrů pod podmínkou předchozího povolení orgánů měnové kontroly (zejména pro vydání vázaných úvěrů), aby neovlivňovaly národní měnový trh, úvěrový kapitálový trh a růst peněžní zásoby v oběhu;

Omezení účasti národních bank na poskytování mezinárodních půjček v cizí měně;

Povinné stažení zahraničních cenných papírů ve vlastnictví rezidentů a jejich prodej za cizí měnu. Německo se k tomuto opatření uchýlilo před druhou světovou válkou, Velká Británie během války a po ní;

Úplné nebo částečné ukončení splácení zahraničního dluhu nebo povolení k jeho platbě v národní měně bez nároku na převod do zahraničí. Během světové hospodářské krize ve 30. letech 25. století přestalo platit 25 zemí zahraniční dluh, a Německo od roku 1933 splácelo šterlinkové a dolarové dluhy německými markami připsanými na zablokované účty bez dispozičního práva a směny za cizí měnu.

Za mimořádných okolností je předmětem měnových omezení zlato. Během druhé světové války byly trhy se zlatem uzavřeny: ve Francii - do roku 1949, ve Velké Británii - do roku 1954, v Nizozemsku - do roku 1968. V USA 40 let od roku 1934. operace se zlatem pro jednotlivce a právnické osoby.

S aktivní platební bilancí se za účelem omezení přílivu kapitálu do země a zhodnocování národní měny uplatňují následující formy měnových a úvěrových omezení finančních transakcí:

Uložení nových zahraničních závazků bank na bezúročný účet u centrální banky. v Německu v roce 1978. minimální rezervy úvěrových institucí, které jsou povinny držet u centrální banky, byly zvýšeny na 100 % přírůstku zahraničních závazků bank. V Japonsku byla tato sazba zvýšena v březnu 1978. z 50 na 100 %, aby se zastavil tok dolarů do země, a v prosinci 1978 byla po vyhlášení amerického programu na podporu dolaru od února 1979 snížena na 50 %. zrušeno, kromě 0,25 %;

Zákaz investic nerezidentů a prodeje národních cenných papírů cizincům. Ve Švýcarsku v letech 1972-1974. částečně a od února 1978. až do konce roku 1979 téměř úplně zakázal prodej krátkodobých švýcarských cenných papírů nerezidentům. v Německu v lednu 1978. byl zakázán prodej národních cenných papírů cizincům na dobu 2 až 4 let. V Japonsku byl v březnu 1978 dočasně zaveden zákaz nákupu krátkodobých jenových dluhopisů nerezidenty;

Povinná konverze půjček v cizí měně u národní centrální banky (vykonává se ve Švýcarsku);

Zákaz placení úroků termínované vklady cizinci v národní měně. Podobný zákaz platí ve Švýcarsku od listopadu 1974. do února 1980 za účelem přerozdělení kapitálu ze země na trh euro-švýcarských franků a znehodnocení národní měny;

Zavedení záporné úrokové sazby na vklady nerezidentů v národní měně (od 12 do 40 % ročně). V tomto případě platí úroky buď vkladatel bance, nebo banka, která má zájem získat vklady v cizí měně, platí sama státní měnové instituci. Takové opatření bylo v různých dobách aplikováno Belgií, Nizozemskem, Německem a Švýcarskem (v letech 1972–1979), aby omezily příliv kapitálu. Takže ve Švýcarsku v roce 1978. míra „záporného“ úroku byla 10 % za čtvrtletí u vkladů nerezidentů ve švýcarských francích přesahujících 5 milionů franků;

Omezení dovozu cizí měny do země. Toto opatření bylo poprvé zavedeno ve Švýcarsku v letech 1976-1977. Pak bankovní právo 1979 zakázal bankám uchovávat bankovky ve švýcarských francích v sejfech pronajatých cizinci, mějte šeky zapnuté velké částky vydaný na jejich jméno na příkaz zahraniční klientelu;

Omezení forwardových prodejů národní měny cizincům. Ve Švýcarsku jsou tato omezení uplatňována od listopadu 1974. do března 1980, poté byly změkčeny: pro prodej franků po dobu do 10 dnů byl k 31. říjnu 1974 zvýšen limit z 20 na 40 % z částky transakce, pro transakce na delší období - od 50 do 80 %;

Systém nuceného vkladu. Toto opatření se v Německu používá od března 1972. do září 1974 Firmy, které se aktivně uchýlily k euroúvěrům, u nichž byly sazby nižší než v zemi, musely část získaného kapitálu umístit na bezúročný účet u Německé spolkové banky.

Měnová omezení se tak v některých případech prolínají s úvěrovými a obchodními předpisy. Jejich arzenál je rozmanitý, neefektivní formy jsou nahrazovány těmi, které jsou více přizpůsobeny zvláštnostem měnové a ekonomické situace země a konkurenci na světovém trhu.

1.5. Vliv měnových omezení na směnný kurz a mezinárodní ekonomické vztahy (IER)

Liší se mírou a směrem v závislosti na formách omezení a na měnové a ekonomické situaci jednotlivých zemí a světové ekonomiky jako celku. V některých případech se jedná o faktor ovlivňující konkurenceschopnost zboží spolu s cenami, dodacími podmínkami a kvalitou poprodejního servisu. Důsledkem měnových omezení je udržení oficiálního směnného kurzu na určité úrovni. Na volném trhu je však stanoven paralelní, vyšší než oficiální, devizový kurz a na nelegálním („černém“) jeho kurz ještě vyšší.

Po druhé světové válce i přes přísná měnová omezení v řadě zemí západní Evropa, hodnota jejich měn klesla. A směnný kurz Švýcarska, Japonska, Německa i přes kontrolu nad přílivem kapitálu rychle rostl. Poměrně účinným prostředkem k omezení přílivu zahraničního kapitálu do Švýcarska se ukázalo být omezení forwardových prodejů švýcarských franků nerezidentům a také negativní úrokové sazby podle jejich účtů. Rozšíření záporných úrokových sazeb na frankové účty zahraničních centrálních bank ve Švýcarsku se však ukázalo jako neúčinné, protože podíl švýcarského franku na mezinárodních měnová likvidita malý. V Německu nepřineslo zavedení záporných úrokových sazeb významné výsledky, protože trh s úvěrovým kapitálem je v této zemi otevřenější než ve Švýcarsku. Zvýšení norem povinných minimálních rezerv v roce 1978. až 100% nárůst zahraničních závazků německých bank umožnil stáhnout 1/3 přílivu cizích měn.

Program dobrovolných restrikcí a systém regulace všech forem exportu kapitálu ze Spojených států, které jej nahradily, nevedly k poklesu objemu zahraničních půjček americkým bankám.

Nekonzistentnost měnových omezení finančních transakcí spočívá v jejich shodném dopadu jak na nežádoucí pohyb „horkých“ peněz, „útěk“ kapitálu, tak na běžné toky krátkodobého kapitálu.

Stimuluje omezení směny národní měny za zahraniční pro turisty cestující do zahraničí spekulativní transakce na černém trhu.

Měnová omezení poskytují krátkodobý pozitivní výsledek. Pokud tedy zrušení devizových omezení v září 1968. usnadnily „útěk“ 15 miliard francouzských franků z Francie, po jejich obnovení se odliv kapitálu prudce snížil a bilance krátkodobého pohybu kapitálu se stala kladnou. V konečném důsledku mají měnová omezení negativní dopad na IER jako celek, zejména brzdí rozvoj exportu. Vývozci, kteří nemají důvěru v přijímání cizí měny, se snaží vyhnout dodávce devizových výnosů bankám motta za nepříznivý oficiální kurz národní měny tím, že:

Manipulace s cenami na fakturách (dvojsmlouva). Například exportér po dohodě s importérem sníží oficiální cenu za pasování celní kontrola ve srovnání s reálnými devizovými příjmy. Rozdíl je připsán na účet fyzické osoby nebo skořápky v zahraniční bance;

Prodej zboží do třetích zemí, jejichž měny jsou nedoručitelné;

Dopisy právníků, kteří argumentují žádostí exportující společnosti, aby část devizových příjmů nepředávala státu v souvislosti s potřebou podpory její zahraniční pobočky;

Úplatek, zejména ve formě hodnotného daru nebo laskavosti. Orgány devizové kontroly přísně sledují dodržování příslušných právních předpisů, cen, účtů, ukládají pokuty a sankce v případě jejich porušení. Většina právnických a fyzických osob však dává přednost sankcím, ale nepřijít o ziskovou protistranu. Přes měnová omezení dělá stát velkým firmám řadu ústupků.

2. Měnové riziko: účastníci a struktura

Měnové riziko je jedním z typů obchodních rizik, jehož podstatou je riziko měnových ztrát v důsledku změny kurzu ceny (úvěru) ve vztahu k měně platby v období mezi podpisem smlouvy. smlouvy o zahraničním obchodu nebo úvěru a provádění plateb podle ní.

2.1 Druhy měnového rizika

1) provozní - možnost ztrát nebo výpadku zisku;

2) rozvaha (překladová) - nesoulad mezi aktivy a pasivy denominovanými v cizích měnách;

3) nepříznivý dopad měnového rizika na ekonomickou pozici podniku.

Měnové riziko je založeno na změně reálné hodnoty peněžního závazku ve stanoveném období.

2.2. Účastníci měnového rizika

Účastníky jsou vývozce (věřitel) a dovozce (dlužník). Vývozce utrpí ztráty, pokud se směnný kurz cenové měny znehodnotí vůči měně platby, protože obdrží nižší skutečnou hodnotu ve srovnání s hodnotou kontraktu. Podobné měnové riziko by bylo pro věřitele, který riskuje, že neobdrží ekvivalent hodnoty zapůjčené dlužníkovi. Naopak pro dovozce a dlužníka z úvěrů měnová rizika vznikají, pokud směnný kurz měny ceny (úvěru) vzroste ve vztahu k měně platby. V obou případech bude ekvivalent v národní měně dlužníka nižší než částky, které protistrany očekávaly při podpisu smlouvy. Kolísání směnných kurzů vede ke ztrátám některých a k obohacení jiných firem a bank. Obě strany smlouvy (obchod a úvěr), stejně jako veřejní a soukromí vlastníci cizí měny, podléhají měnovým rizikům. Měnová rizika bank vznikají, když mají otevřené měnové pozice. Změny směnných kurzů ovlivňují výkonnost TNC, do kterých investují rozdílné země a v různých měnách. Při devalvaci cizí měny může být výše kapitálových investic v reálném vyjádření nižší než u investic v národní měně a dokonce se může stát ztrátou.

2.3. Principy pojištění měnových rizik

Světová praxe vyvinula následující základní princip pojištění měnových rizik. Čisté pozice pro každou cizí měnu jsou sumarizovány, řazeny podle podmínek uzavření a realizace obchodu a musí být na konci každého měsíce pojištěny, obvykle na jednu částku pro zjednodušení vykazování, s výjimkou jednotlivých obchodů. Se zavedením jednotné měny v EU zmizí měnové riziko ve vztazích zemí, které vstoupily do eurozóny.

Účastníci mezinárodních úvěrových a finančních transakcí jsou vystaveni nejen měnovým, ale také úvěrovým, úrokovým a převodním rizikům. Úvěrové riziko- riziko, že dlužník nesplatí jistinu a úroky z úvěru splatné věřiteli. Toto riziko nese věřitel v případě platební neschopnosti dlužníka. Úrokové riziko - nebezpečí ztrát spojených se změnou tržní úrokové sazby oproti sazbě stanovené úvěrovou smlouvou v době mezi jejím podpisem a výplatou. Dlužník nese riziko poklesu tržní úrokové sazby, zatímco věřitel nese riziko jejího zvýšení. Transferové riziko - riziko nemožnosti převodu finančních prostředků do země věřitele (vývozce) z důvodu měnových omezení v zemi půjčky nebo její platební neschopnosti a dalších důvodů. Účastníci trhu provádějí mezinárodní transakce založené na kombinaci různých měn, úrokových sazeb, podmínek a hledání efektivní způsoby krytí měnových, úvěrových, úrokových, převodních a dalších rizik.

2.4. Způsoby ochrany proti měnovým rizikům

1. Rozhodování o potřebě zvláštní opatření pro rizikové pojištění.

2. Oddělení části zahraničního obchodu nebo smlouvy o úvěru, otevřené měnové pozice, která bude pojištěna.

3. Volba konkrétního způsobu a způsobu pojištění rizik.

V mezinárodní praxi Používají se tři hlavní způsoby pojištění rizik: 1) jednostranné jednání jedné z protistran; 2) operace pojišťoven, bankovní a vládní záruky; 3) vzájemná dohoda mezi stranami transakce. Někdy se kombinuje několik metod.

Výběr konkrétního způsobu pojištění měnových a úvěrových rizik ovlivňují následující faktory:

Vlastnosti ekonomických a politických vztahů se zemí - protistrana transakce;

Konkurenceschopnost produktu;

Solventnost dovozce nebo dlužníka;

Současná legislativní omezení pro provádění devizových nebo úvěrových a finančních transakcí v dané zemi;

Období, po které je požadováno krytí rizik;

Dostupnost dalších podmínek pro operaci (kauce, záruka třetí strany);

Vyhlídky na změny směnného kurzu nebo úrokových sazeb na trhu atd.

Aby bylo dosaženo optimálního pojištění měnových a úvěrových rizik, udělají protistrany u některých článků dohody ústupky, zatímco u jiných usilují o výhody. Jedním ze způsobů rizikového pojištění jsou ochranné doložky - smluvní podmínky obsažené v dohodách a smlouvách, které umožňují jejich revizi v procesu plnění za účelem pojištění měnových, úvěrových a jiných rizik, tedy omezení ztrát protistran IEO. Nedílnou součástí ochranných opatření proti měnovému riziku je predikce měnového kurzu a úrokových sazeb. Současně se procvičuje metoda odborných posouzení, založená na znalostech, intuici účastníků trhu, a formalizované metody. Patří mezi ně tržně orientované metody, vícefaktorové ekonometrické metody i metody založené na retrospektivní analýze dynamiky směnného kurzu.

Světová praxe pojištění měnových a úvěrových rizik odráží vývoj těchto rizik a způsobů ochrany před nimi spojený se změnami v ekonomice a světovém měnovém systému. Podle zlatého standardu byla devizová rizika minimální, protože směnný kurz se pohyboval v úzkých hranicích zlatých bodů. Po první světové válce v podmínkách nestability světového měnového systému vzrostla měnová rizika. V brettonwoodském systému založeném na pevných směnných kurzech a paritách byla devizová rizika způsobena pravidelnými oficiálními devalvacemi a přeceňováním. V letech 1949-1973 bylo provedeno cca 500 oficiálních devalvací a 10 přecenění. V souvislosti s krizí brettonwoodského systému a přechodem na plovoucí směnné kurzy (od března 1973) a jamajský měnový systém vzrostla měnová rizika.

„Ostré krátkodobé výkyvy a znatelné dlouhodobé odchylky směnných kurzů vedou k nadhodnocení nebo podhodnocení měn na světových trzích. Nerovnováha v platební bilanci a mezinárodním zúčtování pravidelně uvádí do pohybu značné množství krátkodobého kapitálu („horké“ peníze). Rozsah měnových spekulací je obrovský." Zvýšila se amplituda kolísání pohyblivých úrokových sazeb. K tomu přispěla dluhová krize, která zasáhla velkou skupinu rozvojových zemí a států východní Evropy. Široká liberalizace mezinárodních devizových a úvěrových a finančních operací je spojena s posílením požadavků národních kontrolních a dozorových orgánů na banky, které jsou povinny dodržovat stanovené poměrové ukazatele bank.

2.5. Ochranné doložky

Po druhé světové válce se k pojištění devizového rizika používaly zlaté a měnové doložky.

Zlatá klauzule - druh ochranné klauzule, která je založena na stanovení obsahu zlata v platební měně k datu uzavření smlouvy a přepočtu částky platby v poměru ke změně tohoto obsahu zlata ke dni uzavření. U přímé zlaté doložky se výše závazku rovnala váze zlata (po druhé světové válce 1 tuna pšenice - na 65-70 g ryzího zlata). U nepřímé zlaté doložky byla přepočítána výše závazku vyjádřená v měně: výše platby se zvyšovala úměrně s poklesem obsahu zlata v této měně (obvykle dolar) nebo se snižovala s jejím nárůstem. V některých zemích bylo použití zlaté klauzule zakázáno zákonem. Aplikace zlaté klauzule byla založena na předpokladu, že existují oficiální zlaté parity - poměr měn podle jejich obsahu zlata, který od roku 1934 do roku 1976. byly stanoveny na základě oficiální ceny zlata vyjádřené v dolarech. V důsledku prudkých výkyvů tržní ceny zlata, častých devalvací v souvislosti s krizí brettonwoodského systému ztratila zlatá doložka své ochranné vlastnosti proti měnovému riziku. V souvislosti s jamajskou měnovou reformou, která zrušila zlaté parity zemí - členů MMF a oficiální cenu zlata, přestala platit klauzule o zlatě.

Měnová doložka- podmínka v mezinárodní obchodní, úvěrové nebo jiné smlouvě, která stanoví revizi výše platby v poměru ke změně směnného kurzu doložky za účelem pojištění vývozce nebo věřitele proti riziku znehodnocení měny. Měna a částka platby závisí na stabilnější měně rezervace. Nejběžnější ochrana je v podobě nesouladu mezi měnou ceny (úvěru) a měnou platby. Pokud se měna ceny zboží nebo měna úvěru ukázala být stabilnější než měna platby, pak se výše závazku zvyšuje úměrně se zvýšením směnného kurzu měny ceny ( rezervace) ve vztahu k měně platby. V jiné variantě rezervace je měna ceny a měna platby stejná, ale výše platby se provádí v závislosti na směnném kurzu posledně jmenované k měně rezervace. Například dohoda je v italské liře a měnou rezervace je americký dolar. Vývozci a věřitelé nesou riziko znehodnocení měny rezervace vůči měně transakce.

Víceměnové (multiměnové) doložky, v souladu s nimi se výše peněžního závazku přepočítává v závislosti na změně směnného kurzu mezi platební měnou a košem měn předem zvoleným dohodou stran.

Doložka o ceně komodity – podmínka zahrnutá v mezinár ekonomické dohody pojistit vývozce a věřitele proti inflačnímu riziku. Tyto doložky zahrnují: 1) doložky o pohyblivých cenách, které se zvyšují v závislosti na faktorech tvorby cen; 2) indexace založená na zahrnutí zvláštní indexové doložky o přepočtu výše platby v poměru ke změně cenového indexu za období od data podpisu do okamžiku splnění závazku do smlouvy. Indexové doložky se v mezinárodních dohodách málo používají kvůli obtížnosti výběru a revize indexů, které ve skutečnosti odrážejí růst cen zboží. Kromě toho se dlužníci při uplatňování indexové doložky staví proti zhoršování úvěrových podmínek.

Offsetové transakce k pojištění devizových rizik při úvěrování: výše úvěru je vázána na cenu zboží v určité měně dodaného při splácení úvěru, aby se zabránilo změnám této částky v důsledku kolísání cen a směnných kurzů. Zároveň však protistrany, které nakupují produkty podniků vybudovaných v rámci offsetových transakcí, získávají jednostranné výhody. Pro dlužníka je nerentabilní fixovat ceny v době transakce, protože v podmínkách inflace budou jeho skutečné náklady na splacení úvěru nižší než při dodání zboží za předem stanovené ceny. Kombinovaná měna-komoditní doložka se používá k regulaci výše platby v závislosti na změnách jak cen komodit, tak směnných kurzů. Pokud se ceny a sazby mění stejným směrem, pak se výše závazku přepočítá na nejvyšší procento odchylky; pokud se směr jejich dynamiky neshoduje, pak se částka platby změní na rozdíl mezi odchylkami cen a sazeb. Banky používají pohyblivé úrokové sazby k pojištění rizik u střednědobých a dlouhodobých úvěrů.

2.6. Moderní metody pojištění měnových rizik

Od 70. let se místo ochranných doložek, které plně nezaručují eliminaci měnového rizika, uplatňují především nové způsoby krytí měnových a úvěrových rizik. Mezi nimi: 1) měnové opce (poprvé v roce 1973 na burze cenných papírů v Chicagu); 2) mezibankovní transakce „swap“; 3) forwardové měnové transakce; 4) měnové futures (od roku 1973 na měnovém trhu v New Yorku, od roku 1972 na chicagském měnovém trhu atd.).

Měnová opce je transakce mezi kupujícím a prodávajícím měn, která dává kupujícímu opce právo koupit nebo prodat určité množství měny za určitý kurz během stanovené doby za poplatek.

Jedním ze způsobů, jak si pojistit měnové riziko, jsou forwardové transakce s platební měnou. Například vývozce, který prodává zboží za určitou měnu, současně uzavírá měnový obchod po dobu realizace budoucích devizových výnosů. Importér se naopak uchýlí k forwardové transakci k nákupu platební měny předem, pokud se očekává, že její směnný kurz do okamžiku platby podle smlouvy stoupne. Od 70. let se měnové futures používají k pojištění měnového rizika – obchodování se standardními kontrakty. K ochraně bankovního portfolia cenných papírů, které přináší pevný příjem, používají se úrokové futures.

Literatura

1. L.N. Krasavina - Mezinárodní měnové a finanční vztahy - Učebnice - Moskva, nakladatelství "Finance a statistika", 2004 - 608 stran

2. V. K. Lomakin Světová ekonomika. Učebnice. - Moskva, nakladatelství Unity-Dana, 2005. - 736 stran

3. A. S. Bulatov Světová ekonomika. - Učebnice. - Moskva, nakladatelství "Jurist", 2002. - 690 stran

4. E. A. Barinov. Měnové trhy a devizové transakce. Moskva, nakladatelství "Ankil", 1996. - 80 stran

5. Evropský měnový systém. Přehled článků. Vydání 2. Centrální banka Ruské federace. Moskva, 1999

6. Gryaznova A.G. Finanční a úvěrový encyklopedický slovník. Moskva, vydavatelství "Finance a statistika", 2004. - 810 stran

Doučování

Potřebujete pomoc s učením tématu?

Naši odborníci vám poradí nebo poskytnou doučovací služby na témata, která vás zajímají.
Odešlete přihlášku uvedením tématu právě teď, abyste se dozvěděli o možnosti konzultace.

Moskva, 24. října - Vesti.Ekonomika. Ministr financí Anton Siluanov předložil vládě opatření k modernizaci kontroly měny. Mezi nimi je i zrušení povinného vracení příjmů z exportu do země.

Ministerstvo financí také navrhuje dát centrální bance a vládě právo zavést během krize přísná měnová omezení, citují Vedomosti ustanovení opatření k modernizaci kontroly měny.

Mezi opatřeními je požadavek vývozců repatriovat peníze, prodávat cizí měnu bez problémů, získat povolení k nákupu cizí měny, otevřít speciální účty pro určité typy devizových transakcí a rezervovat pro ně peníze.

Takové změny se navrhují zavést do zákona o měnové kontrole.

Nyní lze měnové transakce mezi rezidenty a nerezidenty provádět bez omezení.

V říjnu 2017 předložila vláda Ruské federace Státní dumě dva návrhy zákonů umožňující vrácení devizových příjmů v rublech.

Návrhy zákonů mají za cíl zlepšit pravidla měnové kontroly v případě pojistných událostí při pojištění ruskými exportéry pohledávky zahraniční kupci.

První návrh zákona navrhuje ve spolkovém zákoně ze dne 10. prosince 2003 č. 173-FZ „O měnové regulaci a kontrole měny“ zavést možnost uznat rezidenta za splněného povinnost repatriovat devizové příjmy a zároveň zajistit příjem cizích peněz. měny nebo cizí měny na své bankovní účty v autorizovaných bankách Ruská Federace přijaté v rámci obchodu, který zajišťuje plnění závazků cizozemce ze zahraniční obchodní smlouvy (smlouvy) způsobem a ve lhůtách stanovených příslušnou transakcí.

Zároveň přijaté suma peněz se musí rovnat nebo převyšovat hodnotu stanovenou postupem pro provádění činností k zajištění plnění závazků zahraničních protistran při vývozu ruského zboží (práce, služby) a provádění investic mimo Rusko.

Poznámka 4 článku 15.25 zákona o správních deliktech stanoví, že v případě připsání pojistného na bankovní účty tuzemce na základě pojistné smlouvy za rizika nesplnění povinností cizozemce ze smlouvy o zahraničním obchodu (smlouva) v v pravý čas a ve lhůtách stanovených pojistnou smlouvou při vzniku pojistná událost, odpovědnost za přestupek podle části 4 článku 15.25 zákona o správních deliktech se nevztahuje na rezidenta.

V souladu s navrhovaným návrhem zákona 1 změny federálního zákona č. 173-FZ, rezident, v případě, že je na jeho bankovní účty připsána pojistná platba na základě pojistné smlouvy za rizika neplnění závazků ze strany neplné -rezident podle dohody o zahraničním obchodu, je uznáván jako osoba splňující povinnost repatriovat devizové příjmy, a proto neexistuje složení trestného činu stanovené v části 4 článku 15.25 zákoníku o správních deliktech.

V tomto ohledu se navrhuje provést odpovídající změny federálního zákona „o změně některých legislativních aktů Ruské federace za účelem zlepšení mechanismu pojištění vývozních úvěrů a investic proti obchodním a politickým rizikům“, přičemž se uznává článek 2 tohoto Zákon jako neplatný. federální zákon, kterým byla zavedena poznámka 4 čl. 15.25 zákoníku správních deliktů.

Druhý návrh zákona 2 navrhuje uznat poznámku 4 článku 15.25 zákoníku o správních deliktech za neplatnou jako nadměrnou normu.

Přijetí návrhů zákonů umožní odstranit duplicitu norem měnové regulace vztahů souvisejících s vracením devizových příjmů z exportu ruských výrobků a snížit administrativní zátěž ruských exportérů realizujících strategicky významné projekty.